Vishay Precision Group obtiene nominación de proveedor de su primer cliente de robótica humanoide y prevé llegar a miles de unidades por semana para fin de año
Conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026, 5 de agosto de 2026
Vishay Precision Group aprovechó su llamada de resultados del segundo trimestre para confirmar lo que se ha convertido en la tesis central de la acción: la robótica humanoide está pasando de ser un proyecto de investigación a una cartera de pedidos comerciales, y VPG asegura contar con una carta formal de nominación de proveedor de su primer cliente humanoide para respaldarlo. El CEO Ziv Shoshani informó a los analistas que el cliente ha indicado un aumento en la producción a partir de la segunda mitad de 2026, pasando de "decenas de robots por semana a cientos e incluso miles por semana hacia finales de año". La compañía afirma que ya ha contratado y capacitado personal, realizado inversiones de capital y solicitado materias primas como medida preventiva.
El pipeline de humanoides más allá del primer cliente es más mixto
La carta de nominación es la novedad, pero Shoshani fue cauteloso al moderar el entusiasmo sobre el pipeline general cuando fue presionado por Jaeson Schmidt, de Lake Street. El segundo cliente de robótica humanoide ha hecho una pausa para "reevaluar y perfeccionar sus diseños", aunque VPG ha sido invitado a cotizar nuevas aplicaciones dentro de ese rediseño. Los clientes tres y cuatro permanecen en la etapa de suministro de prototipos. VPG señala que ha mapeado aproximadamente 150 proveedores potenciales de tecnología humanoide en un "mapa de calor" interno, con diversos grados de interacción, desde conversaciones avanzadas hasta el primer contacto. Las reservas de pedidos para el sector humanoide en el segundo trimestre fueron de apenas $500.000 y las ventas de $320.000, lo que subraya lo incipiente que sigue siendo este mercado en términos monetarios, incluso cuando el hito de calificación es estratégicamente relevante. La inversión en capacidad vinculada específicamente a los humanoides permanece limitada al primer cliente por ahora. Como señaló Shoshani: "en este punto, la capacidad está más designada a este cliente inicial, quien nos ha proporcionado una indicación sobre su volumen futuro para la segunda mitad del año", supeditando futuras inversiones a la materialización de pedidos adicionales.
La demanda de infraestructura central para IA sigue siendo el verdadero motor de crecimiento
Más allá de la narrativa de los humanoides, el motor de crecimiento más inmediato sigue siendo el gasto en infraestructura adyacente a la IA en equipos de semiconductores, centros de datos y fibra óptica. Las reservas del segmento de sensores alcanzaron un récord trimestral histórico de $48,1 millones, un 6% más de forma secuencial, lo que generó un ratio book-to-bill del segmento de 1,44 y el séptimo trimestre consecutivo con un ratio consolidado igual o superior a 1,0 (1,14 para el trimestre). La dirección citó específicamente pedidos sólidos de resistencias de precisión vendidas a fabricantes de equipos originales (OEM) de semiconductores y sistemas de prueba personalizados, junto con un aumento en las reservas de fabricantes de equipos de transmisión de fibra óptica de larga distancia que respaldan la construcción de centros de datos. La demanda aeroespacial y de defensa también se mantuvo como un contribuyente constante. Los ingresos del segmento de sensores crecieron un 26% interanual hasta los $33,4 millones.
Márgenes presionados por el tipo de cambio, la mezcla de productos y un error en el ERP
Las perspectivas financieras del trimestre fueron más complejas de lo que sugieren las tendencias de pedidos. Los ingresos de $83,9 millones se mantuvieron prácticamente planos de forma secuencial, lastrados por un retraso en los envíos de aproximadamente $3 millones en la unidad KELK de la compañía, derivado de una implementación fallida del ERP que interrumpió la cadena de suministro. La dirección afirma que el problema se ha resuelto y espera que los envíos retrasados se realicen antes de fin de año. El margen operativo fue negativo del 0,4% sobre una base GAAP, o positivo del 1,7% ajustado, con el tipo de cambio reduciendo el beneficio operativo ajustado en $900.000 de forma secuencial y en $3,3 millones interanual. El CFO Bill Clancy explicó al analista Josh Nichols, de B. Riley, un desglose que muestra que, al excluir el efecto del tipo de cambio, un efecto inusual en la mezcla de productos y el retraso de KELK, el EBITDA ajustado habría estado más cerca de los $9 millones frente a los $5,5 millones reportados. La pérdida neta GAAP fue de $1,7 millones, o $0,13 por acción diluida; la EPS ajustada fue de $0,04.
Programa de reducción de costos en marcha; acciones de precios limitadas por la cartera de pedidos
VPG mantiene el ritmo para lograr ahorros de costos de aproximadamente $6 millones este año como parte de un plan de reestructuración de tres años y $20 millones, enfocado en la optimización de la huella de fabricación, la automatización y la eficiencia en las adquisiciones. La compañía registró $1,6 millones en ahorros durante la primera mitad del año. En cuanto a los precios, Shoshani reconoció la inflación en los costos de insumos tanto en mano de obra como en materiales, pero señaló que el beneficio de los aumentos de precios selectivos implementados recientemente se verá limitado a corto plazo, ya que la cartera de pedidos —que creció hasta los $135,8 millones, un aumento de $10 a $11 millones de forma secuencial— está mayoritariamente fijada a precios anteriores. Estimó el beneficio de los precios en el tercer trimestre en "cientos de miles de dólares y quizás un poco más", una compensación modesta dada la escala de la cartera de pedidos.
Weighing Solutions y Measurement Systems muestran tendencias divergentes y desiguales
Los dos segmentos más pequeños presentaron una historia más cautelosa. Los ingresos de Weighing Solutions se mantuvieron prácticamente planos en $30,3 millones, con pedidos que disminuyeron un 13% de forma secuencial hasta un ratio book-to-bill de 0,94 tras un sólido primer trimestre; la demanda de transporte se debilitó ante los precios más altos del petróleo, mientras que los equipos de construcción mostraron resiliencia en EE. UU. y Europa. El margen bruto allí mejoró 300 puntos básicos hasta el 37,3% gracias a los recortes de costos y la mezcla. Los pedidos de Measurement Systems cayeron un 22% secuencialmente a cerca de $19 millones, reflejando una irregularidad en los plazos de los proyectos en el negocio de DSI y un mercado global de acero débil fuera de EE. UU. e India. Shoshani dijo esperar "un entorno empresarial mejorado en la segunda mitad", pero advirtió que no sería drástico "a menos que las tasas de interés o la inflación" bajen significativamente para estimular el gasto de capital industrial.
Balance general y proyecciones
VPG cerró el trimestre con $75,7 millones en efectivo tras pagar $5 millones de deuda, dejando la deuda a largo plazo en $15,6 millones y una posición de caja neta de $60 millones. El flujo de caja libre ajustado fue negativo en $1,4 millones, una mejora respecto a los $3,7 millones negativos del primer trimestre. Para el tercer trimestre, la dirección proyectó ingresos de entre $84 millones y $89 millones, y reiteró que el crecimiento orgánico de todo el año debería superar el objetivo del 8% al 10% incluido en su plan de tres años, respaldado por sólidas tendencias de pedidos y una elevada cartera de pedidos. La compañía también reveló aproximadamente $1,5 millones en reembolsos de aranceles del tercer trimestre a clientes, lo cual calificó como neutral para el beneficio.