Wise Group registra un crecimiento de ingresos del 19% mientras su negocio de plataforma alcanza el 5% del volumen; anuncia recompra de $500 millones
Resultados del año fiscal 2026, 25 de junio de 2026
Wise Group reportó un crecimiento de ingresos netos del 19%, alcanzando los $2.500 millones para el año fiscal 2026 en su primera conferencia de resultados desde que completó su cotización dual. La compañía anunció un programa de recompra de acciones por $500 millones y mantuvo su guía a mediano plazo a pesar de continuar con inversiones agresivas en precios e infraestructura. El margen de ingresos antes de impuestos se situó en el 26%, en el extremo superior del rango objetivo de la dirección, al ajustarse por el hecho de que la empresa aún no puede pagar intereses a los clientes del Reino Unido, quienes representan más del 50% de los ingresos por intereses no pagados.
El negocio de plataforma se acelera con la puesta en marcha de nuevas alianzas bancarias
El desarrollo más significativo del trimestre fue la expansión de Wise Platform hasta alcanzar el 5% del volumen transfronterizo total durante el año, impulsado por nuevas asociaciones con bancos importantes, incluidos Raiffeisen, UniCredit, MBSB en Malasia y, notablemente, Capitec en Sudáfrica, que comenzó a operar durante el periodo. El director financiero (CFO), Emmanuel Thomassin, enfatizó que Capitec, el banco número uno de Sudáfrica, representa el primer cliente de la compañía en el continente africano y aún no está incluido en la cifra del 5%. La empresa reiteró su guía a mediano plazo para que la plataforma alcance el 10% del volumen transfronterizo y el 50% a largo plazo.
Al ser consultado sobre si los nuevos socios de la plataforma están aumentando su actividad más rápido debido a la existencia de clientes de referencia, Thomassin reconoció que "al principio, en la fase de adopción, se podría asumir que los clientes y los socios de plataforma probarán primero nuestro producto y la calidad, y luego, con el tiempo, añadirán nuevas rutas". Sin embargo, señaló una excepción en la que un socio está aumentando su actividad más rápido de lo habitual, aunque declinó proporcionar detalles específicos. El CEO, Kristo Kaarmann, expresó entusiasmo sobre la cartera de proyectos, señalando que los inversores "escucharán sobre nuevos nombres que se irán sumando" y enfatizó que el crecimiento proviene tanto de nuevas alianzas como de una integración más profunda con los clientes existentes.
Continúa la contratación agresiva con 2.000 nuevos empleados
Wise incorporó a más de 2.000 empleados durante el año fiscal 2026, lo que elevó los gastos operativos un 39% interanual hasta los $1.900 millones, un ritmo notablemente agresivo que la dirección defendió como necesario para atender el acelerado crecimiento de clientes. La compañía cuenta ahora con más de 1.000 ingenieros que despliegan código 6.000 veces al mes en promedio. Thomassin señaló que el aumento en la contratación refleja "una combinación de baja rotación, lo que nos permite enfocar los recursos en cubrir nuevos puestos y refinar nuestros procesos de reclutamiento".
Cuando se le cuestionó si la contratación se moderaría, Thomassin fue directo sobre la estrategia: "Asumiendo que sigamos teniendo este retorno en términos de crecimiento y monitoreando nuestras inversiones muy de cerca, creo que es justo decir que también continuaremos invirtiendo durante este año". Señaló a los 7 millones de nuevos clientes activos que completaron su primera transacción transfronteriza como validación del enfoque de inversión, aunque indicó que la contratación crecerá "a un ritmo ligeramente menor" en el año fiscal 2027 para permitir una mayor inversión en reducciones de precios.
La compresión de la tasa de toma (take rate) se acelera con una guía más agresiva
La tasa de toma promedio de la compañía disminuyó 6 puntos básicos interanuales, de 58 a 52 puntos básicos, aunque gran parte de esto reflejó cambios de precios implementados en el año fiscal 2025. Más importante aún, Wise está señalando recortes de precios acelerados, con la dirección proyectando una reducción de 1 a 2 puntos básicos por trimestre en el año fiscal 2027, en comparación con solo 2 puntos básicos en todo el año anterior. Thomassin reveló que la compañía ya redujo las tasas de toma en 1 punto básico en el primer trimestre del año fiscal 2027, con "una ligera aceleración" esperada para el segundo trimestre.
Al ser cuestionado sobre la evidencia del retorno de inversión (ROI) de los recortes de precios y si existe un piso, Thomassin rechazó la premisa: "No ponemos ningún piso, ningún límite. Creemos que el precio, si se quiere hablar de elasticidad de precio, es un juego a largo plazo. Por lo tanto, no esperamos un retorno inmediato de una reducción de precios, pero sabemos que, al final, a largo plazo, el precio importa para cada uno de los clientes que nos utilizan". La compañía sigue viendo la fijación de precios como un ejercicio de costo más margen en todas las rutas y servicios, buscando márgenes consistentes mientras traslada las eficiencias operativas.
La adopción de tarjetas y cuentas diversifica la mezcla de ingresos
Las fuentes de ingresos no transfronterizos están creciendo más rápido que el negocio principal de remesas, con el gasto en tarjetas aumentando un 37% hasta los $44.000 millones y los saldos de clientes un 40% hasta los $39.000 millones. Los ingresos por tarjetas alcanzaron los $392 millones, un 40% más interanual, impulsados por una fuerte adopción en la Unión Europea, Australia y el Reino Unido. Otros ingresos, incluyendo transacciones nacionales y Wise Assets, crecieron un 26% hasta los $245 millones. En conjunto, estas fuentes no transfronterizas representan ahora aproximadamente un tercio de los $1.900 millones en ingresos por transacciones de la compañía, frente a menos del 30% el año anterior.
Los saldos de clientes mantenidos en la Wise Account crecieron hasta los $30.000 millones al cierre del año, un 36% más, con $9.000 millones depositados en Wise Assets, el producto de la compañía que devenga intereses. Sin embargo, el crecimiento de los ingresos por intereses se rezagó significativamente, con solo un 6% hasta los $806 millones, debido a la caída de los rendimientos brutos del 3,9% al 3,0% a medida que los bancos centrales recortaron las tasas. La compañía pagó $197 millones a los clientes durante el año, aproximadamente la mitad de su ratio de pago objetivo del 80%, con el déficit atribuido enteramente a restricciones regulatorias en el Reino Unido que impiden el pago de intereses sobre más del 50% de los saldos.
Volatilidad en los gastos de transacción por ajustes de U.S. GAAP
Los gastos de transacción aumentaron un 35% hasta los $527 millones, pero esto incluyó un ajuste único de $70 millones bajo U.S. GAAP relacionado con movimientos cambiarios en ciertos bonos gubernamentales que incrementaron los gastos, aunque fueron compensados en otros resultados integrales. Excluyendo este impacto, los gastos de transacción crecieron solo un 17%, por debajo del crecimiento del volumen transfronterizo del 31% y del crecimiento de los ingresos por transacciones del 22%, lo que demuestra una mejora en la economía unitaria. Thomassin señaló que "de cara al futuro, hemos cambiado nuestra estrategia de inversión para tener en cuenta las implicaciones de U.S. GAAP" y espera "ver mayores eficiencias en los gastos de transacción durante el año".
Las conexiones directas de la compañía con los sistemas de pago nacionales continúan impulsando estas eficiencias, con el 75% de las transferencias completadas ahora en menos de 20 segundos. Nuevas conexiones con Pix en Brasil y Zengin en Japón comenzaron a operar durante el año, con Kaarmann destacando el contraste: "Pix es un sistema muy avanzado, muy nuevo y muy bien adoptado en Brasil. En cierto modo, Japón es lo opuesto. Zengin es un sistema de 50 años y conectarse a él fue también una experiencia fascinante".
La guía para el año fiscal 2027 muestra un crecimiento y márgenes concentrados al inicio
La dirección proyectó un crecimiento de los ingresos netos para el año fiscal 2027 "alrededor del punto medio" de su rango a mediano plazo del 15% al 20%, lo que implica un crecimiento aproximado del 17% al 18%. Más importante aún, la compañía proporcionó comentarios inusualmente específicos sobre la distribución temporal, señalando que el crecimiento será "más pronunciado en la primera mitad del año" debido al calendario de las inversiones en precios. De manera similar, se espera que los márgenes de ingresos antes de impuestos se sitúen en el extremo superior del rango del 20% al 25% para todo el año, pero "ligeramente por encima de este objetivo en el primer semestre" debido a la programación de las reinversiones.
Esta guía asume tasas de interés estables sin cambios materiales por parte de los bancos centrales, aunque refleja movimientos recientes, incluido el aumento del Banco Central Europeo del 2,0% al 2,25%. La compañía mantuvo sus objetivos a mediano plazo de una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 15% al 20% para los ingresos netos tomando el año fiscal 2024 como referencia, y márgenes de ingresos antes de impuestos del 15% al 20% si se cumple el objetivo de pago de intereses del 80%, o del 20% al 25% en caso contrario.
La estrategia de despliegue de capital se vuelve más agresiva
Wise anunció un nuevo programa de compra de acciones superior a los $500 millones, el más grande hasta la fecha, con un 40% asignado al programa recurrente de fideicomiso de acciones para empleados y un 60% para recompras de tesorería. Esto sigue a la recompra de casi 36 millones de acciones por más de $450 millones en el año fiscal 2026, incluidos cerca de 25 millones de acciones relacionadas con opciones sobre acciones históricas. Cuando se le preguntó si las recompras se convertirían en algo regular, Thomassin enfatizó la flexibilidad: "Revisaremos nuestra recompra anualmente, pero es claramente un componente definido de nuestra asignación de capital. Queremos mantenernos oportunistas con nuestro efectivo en términos de las decisiones que podemos tomar y cualquier oportunidad que pueda surgir en el futuro".
La compañía mantiene lo que describe como un colchón por encima de los requisitos de capital regulatorio "para permitir flexibilidad, por ejemplo, para futuras expansiones de productos o solicitudes de licencias". Kaarmann ofreció una actualización sobre la solicitud de licencia bancaria de la compañía en EE. UU., señalando que "la OCC tiene un proceso bien establecido para revisar las solicitudes y continuamos siguiendo ese proceso", mientras enfatizó que la compañía sigue operando exitosamente con licencias de transmisor de dinero en 48 estados.
La cuota de mercado sigue siendo pequeña a pesar de la escala
A pesar de haber movido $243.000 millones transfronterizos para 19 millones de clientes en el año fiscal 2026, Wise aún captura solo el 5% de los pagos transfronterizos individuales a nivel mundial y menos del 1% de los volúmenes de pequeñas y medianas empresas en lo que la dirección caracterizó como un mercado total direccionable de $43 billones. Kaarmann definió la oportunidad con claridad: "En solo 15 años, hemos pasado de 0 a mover ahora $0,25 billones transfronterizos. Seguimos enfocados en esta oportunidad y en nuestra misión de construir la red para mover y administrar el dinero del mundo".
La compañía sumó 7 millones de nuevos clientes activos durante el año, lo que representa un crecimiento del 20% en la adquisición de nuevos clientes, lo cual la dirección citó como validación del aumento en el gasto de marketing, que creció más del 60% hasta los $172 millones. La empresa apunta a un retorno mínimo del 20% en las inversiones de marketing mientras mantiene una sólida tasa de adquisición del 70% a través del boca a boca, una combinación inusual que sugiere que el marketing pagado está abriendo nuevos segmentos de clientes en lugar de canibalizar el crecimiento orgánico.