Workday: los ingresos recurrentes anualizados (ARR) por IA rozan los $600 millones; los ejecutivos anticipan un crecimiento cauteloso para el año fiscal 2028 y evitan preguntas sobre una posible adquisición
Conferencia de resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027, celebrada el 27 de agosto de 2026
Los resultados del segundo trimestre fiscal de Workday confirmaron que la inteligencia artificial ha dejado de ser un tema de conversación para convertirse en un motor de ingresos real, aunque todavía incipiente, incluso cuando la dirección moderó el entusiasmo con un objetivo de crecimiento preliminar para el año fiscal 2028 que se situó en línea con las expectativas, sin señalar un cambio drástico. Para los inversores, el aspecto más relevante podría ser aquello que la empresa prefirió no discutir: el CEO, Aneel Bhusri, declinó abordar las recientes especulaciones sobre una posible compra por parte de firmas de capital privado cuando fue cuestionado directamente por Michael Turrin, de Wells Fargo, limitándose a decir: "Obviamente, no puedo hacer comentarios sobre esto último".
Los ingresos por IA son reales, pero la monetización va a la zaga de la adopción
Workday cuenta ahora con cerca de $600 millones en ingresos recurrentes anualizados (ARR) vinculados a sus SKU de IA, lo que representa un aumento de más del 200% interanual y de más del 20% respecto al trimestre anterior, según Gerrit Kazmaier, presidente de Producto y Tecnología. Los productos de IA generaron más de $100 millones en nuevo valor anual de contrato (ACV) en el trimestre, lo que supone más del 25% del total del nuevo ACV contratado. Más de 5.500 clientes utilizan actualmente al menos un agente orgánico de Workday, un 35% más que en el trimestre anterior.
No obstante, la dirección admitió con franqueza que el uso está superando significativamente a la facturación. Tanto el CFO, Zane Rowe, como Bhusri señalaron que el cambio hacia Flex Credits, un modelo de precios basado en el consumo, genera un desfase entre la adopción y el reconocimiento de ingresos. Solo unos 200 clientes se han registrado en Flex Credits hasta la fecha, frente a los 5.500 que utilizan agentes de forma orgánica. "Estamos viendo señales iniciales muy positivas, pero creo que esa es una de las razones de nuestro optimismo cauteloso de cara al próximo año, ya que estamos avanzando agresivamente hacia un modelo híbrido entre la suscripción y este modelo de consumo", afirmó Bhusri. Kirk Materne, de Evercore ISI, presionó sobre si el entusiasmo por la IA estaba canibalizando el enfoque en las contrataciones principales, dado que el crecimiento del cRPO del 14,2% parecía estar en línea con las expectativas previas; Rob Enslin, presidente y director comercial, rechazó esta idea, argumentando que la fase actual es deliberadamente de adopción prioritaria, y que la monetización llegará a medida que los agentes se "consoliden" mediante un uso más amplio.
Guía preliminar para el año fiscal 2028: estable, no espectacular, con potencial de margen
Antes de su Día del Analista Financiero el 13 de octubre en Las Vegas, Workday ofreció un adelanto del año fiscal 2028, con un objetivo de crecimiento de los ingresos por suscripción de aproximadamente el 11%, consistente con el ritmo esperado para la segunda mitad del año fiscal 2027. Se espera que el margen operativo no GAAP se expanda al menos 2 puntos porcentuales el próximo año, sobre la base del margen del 31% previsto actualmente para el año fiscal 2027, lo que ya supone un incremento respecto a la guía anterior. Justin Furby, vicepresidente de Relaciones con Inversores, fue explícito al señalar que el potencial de Sana Enterprise, Workday Extend, Data Cloud y la cartera general de agentes de IA aún no se ha incorporado a esas perspectivas, definiendo la cifra del año fiscal 2028 como una base conservadora y no como un techo.
Los ingresos por suscripción del segundo trimestre fiscal fueron de $2.471 millones, un 14% más, con unos ingresos totales de $2.649 millones, un 13% más. La guía de ingresos por suscripción para el año fiscal 2027 se sitúa ahora entre $9.940 millones y $9.950 millones, lo que implica un crecimiento del 13%. La retención de ingresos brutos se mantuvo en el 97%, y la expansión neta de clientes existentes siguió impulsando aproximadamente el 60% del crecimiento de los ingresos por suscripción. La cartera total de suscripciones creció a un ritmo más lento del 8% interanual, una desaceleración que Rowe atribuyó a un cambio en la mezcla hacia contrataciones de la base de clientes existente en lugar de nuevos logotipos.
Sana Enterprise se convierte en la nueva puerta de entrada a Workday
La novedad de producto más concreta fue el plan de convertir la interfaz conversacional de Sana en la pantalla de inicio predeterminada para todo Workday antes de la conferencia Rising de octubre. Sana Enterprise, descrito por Bhusri como un "banco de trabajo de IA" que abarca recursos humanos, finanzas y TI, lanzó 23 nuevas capacidades en el trimestre, incluido un Sana Agent Builder que permite a cualquier usuario crear un agente mediante lenguaje natural. Internamente, Workday implementó Sana Enterprise para sus propios empleados el 4 de agosto y, en tres semanas, 12.000 usuarios activos crearon 22.000 agentes personalizados. Entre los nuevos clientes externos del trimestre se encuentran AstraZeneca, Novartis, Caterpillar y Delivery Hero Group, y el producto combinado Workday Learning y Sana Learn experimentó un crecimiento de usuarios activos mensuales de casi el 190% interanual, con un 78% de los cursos publicados generados por IA.
Decision Intelligence se lanza rápidamente y gana tracción en finanzas
Adaptive Decision Intelligence, una herramienta de análisis y planificación basada en agentes, alcanzó su disponibilidad general el 31 de julio tras solo cuatro meses de desarrollo, lo que Kazmaier calificó como uno de los plazos de concepto a disponibilidad general más rápidos en la historia de la compañía. Ya cuenta con 170 clientes de pago. Kazmaier explicó la diferenciación respecto a las herramientas genéricas de grandes modelos de lenguaje de forma directa: "Los modelos de frontera son buenos analizando datos, pero se mantienen al margen del sistema operativo. Están desconectados de la semántica empresarial, trabajan con hojas de cálculo descargadas y no pueden cerrar el ciclo de vuelta a donde realmente ocurre la acción". Un cliente comentó a Workday que el producto "ofrece a los equipos financieros respuestas que realmente pueden defender". La siguiente fase conectará la herramienta directamente con las líneas de diario, los datos de planificación y el Accounting Center, con la integración de análisis de fuerza laboral prevista a continuación.
Los agentes de implementación y adopción muestran un apalancamiento operativo temprano
Deployment Agent cuenta ya con más de 4.600 clientes y casi 24.000 usuarios, con un volumen de consultas que aumentó casi un 500% en el trimestre; el objetivo a largo plazo de la dirección es una reducción del 80% al 90% en el tiempo de las tareas de implementación. Adoption Agent, que alcanzó la disponibilidad general apenas una semana antes de la llamada, registró a más de 200 clientes en sus primeros tres días, evaluó 20.000 notas de versión y obtuvo una tasa de satisfacción del cliente del 94%. Según se informa, SolutionHealth redujo el tiempo de lanzamiento en un 70% utilizando la herramienta. Estas ganancias de eficiencia están alimentando a Workday Go, la oferta de la compañía para empresas medianas, donde el volumen de clientes aumentó más de cinco veces en comparación con el primer trimestre.
Estrategia de plataforma abierta y el argumento del foso competitivo
El director de tecnología, Gabe Monroy, expuso los argumentos arquitectónicos de por qué Workday cree que puede ganar independientemente de la pila de IA que elijan los clientes, señalando una nueva oferta de Data Cloud que proporciona acceso a datos sin copia ("zero-copy") a socios como Snowflake, AWS y Google, además de nuevas API de agentes entregadas a través del protocolo MCP. En el trimestre se cerraron seis acuerdos de Data Cloud, todos en la versión premium Pro Edition, con la disponibilidad general prevista para el tercer trimestre. Monroy estableció una distinción más clara entre agentes "legales" e "ilegales", argumentando que la ventaja de Workday reside en que sus agentes operan estrictamente dentro de los marcos de permisos y políticas existentes: "Un agente ilegal intentará actuar por su cuenta. Un agente legal actúa porque el sistema se lo permite". Bhusri reforzó el argumento competitivo frente a los proveedores tradicionales de ERP y HCM, señalando que los rivales suelen utilizar seis o siete versiones de producto diferentes, lo que, según él, les dificulta estructuralmente agregar un modelo de datos unificado para impulsar la IA.
Retorno de capital y detalles de la guía
Workday completó su programa de recompra de acciones de $5.000 millones seis meses antes de lo previsto, recomprando $1.300 millones en el trimestre, y su consejo aprobó una nueva autorización de recompra abierta por valor de $4.000 millones. La compañía cerró el trimestre con $3.400 millones en efectivo y valores negociables y 20.896 empleados. Para el tercer trimestre, Workday proyectó unos ingresos por suscripción de aproximadamente $2.515 millones, un crecimiento del 12%, y un crecimiento del cRPO del 11% al 12%, una desaceleración explicada en parte por la comparación con la adquisición de Paradox, que añadió más de un punto a la comparación del año anterior. La guía de flujo de caja operativo para todo el año se mantiene en $3.450 millones, con una previsión de flujo de caja libre de $3.180 millones, un 15% más.