2026年11月10日、ミュンヘンの「エレクトロニカ」で開催された年次記者会見
インフィニオン（Infineon）は年次記者会見において、2027年度（2027年9月期）の業績見通しを発表し、規模と収益性の双方において飛躍的な転換点を迎えるとの見方を示した。ヨッヘン・ハネベックCEOは、2026年度の売上高である163億5,300万ユーロから20%超増加し、約200億ユーロに達するとの見通しを示した。セグメント利益率は25%前後を見込んでおり、2026年度に達成した19.7%から約5ポイントの改善となる。経営陣はまた、30億〜35億ユーロの設備投資（ファブ投資）と、約28億ユーロの研究開発費を計画している。今回のメッセージは、景気循環的な回復に加え、電力およびAIインフラにおける構造的な需要が成長を牽引しており、それに対応するために必要な生産能力は概ね整っていると経営陣が確信しているという点にあった。
AIデータセンター向け電力供給：業績見通しの原動力
最も重要な発表となったのは、AI関連の電力供給に関するものだった。AIデータセンター向け電源ソリューションの2026年度の売上高は17億ユーロと、前年同期の2倍以上に拡大し、グループ売上高の10%強を占めた。従来のデータセンター向けは約5億ユーロの寄与となった。インフィニオンは、データセンター向け電力関連の合算売上高が、2027年度には22億ユーロから40億ユーロ近くへ拡大すると予想している。
ハネベック氏は、需要が長期的な契約によって確保されつつあると述べた。エコシステム全体をリードする顧客が複数年の供給契約や生産枠の予約を進めており、すでに署名された、あるいは交渉中の契約の総額は「すでに100億ユーロを超えている」という。同氏は、生産体制を増強したにもかかわらず、2026年度はすべての顧客からの要望に応えきれなかったと付け加えた。アンドレアス・ウルシッツ氏は、契約がシリコン、炭化ケイ素（SiC）、そして採用が拡大している窒化ガリウム（GaN）にまたがり、「グリッド（送電網）からコアに至る」全チェーンをカバーしていると説明した。同氏は、パワー半導体が大手データセンター事業者のトークンあたりコストに直接影響を与えると主張した。
CFOのスヴェン・シュナイダー氏は、AIに関する前提が実際どれほどアグレッシブなものであるかについて、有益な文脈を提供した。インフィニオンは2026年度第4四半期単独で8億ユーロのAI関連売上高を計上した。年率換算すると約32億ユーロとなり、40億ユーロという目標達成には、足元の水準からの急激な伸びではなく、堅実な成長が必要条件となる。シュナイダー氏はまた、自動車向け事業が1桁台中盤の成長率で推移すると予想されているため、今回の業績見通しはAIだけに依存しているわけではないと指摘した。同業他社と同様にインフィニオンがもはや発表していない受注残高については、「前四半期よりも増加している」と述べるにとどめた。直近の四半期決算発表では、約300億ユーロとされていた。
GaNと炭化ケイ素における技術的マイルストーン
インフィニオンはフィラッハ拠点に約11億ユーロを投資しており、ハネベック氏によれば、同拠点は「300ミリメートル・ウエハーを用いた窒化ガリウム（GaN）パワー半導体としては世界初となる量産体制」を担うことになるという。また同社は、AIラックがギガワット級の電力レベルへと移行する中で、電力損失を削減しスペースを節約できる、次世代800V DCデータセンター向けGaNベースの電力変換技術についてNVIDIAと協業していることも明らかにした。
その前日、インフィニオンはフィラッハにおいて、300ミリメートルの炭化ケイ素（SiC）ウエハーを加工し、機能するパワー半導体の試作に成功したと発表した。ハネベック氏によれば、既存の製造装置を使用するフルスケールのファブでこれを実現したのは同社が初めてである。商用化の時期や歩留まりについては議論されなかったため、このマイルストーンは、短期的な利益の原動力というよりも、コストおよび規模に関する選択肢として捉えるべきものである。また、インフィニオンのSiCスイッチを使用したシーメンスの半導体回路ブレーカーも紹介され、ハネベック氏は、従来の遮断機と比較して1,000倍高速であり、1マイクロ秒で遮断できると強調した。
価格改定が追い風に転換
自動車向けチップの価格上昇に関する業界の警告について質問された経営陣の1人は、逼迫の度合いが広がっていると率直に語った。「2026年には、逼迫はパワー半導体をはるかに超えた領域に及んでいる」と同氏は述べ、データセンターや送電網の需要からの波及効果が周辺の製品セグメントに及んでいると指摘した。インフィニオンは4月と7月に、主にパワー半導体を中心に値上げを実施しており、現在は大手OEM（自動車メーカーなど）と数量および価格の交渉に入っている。2027年については「良好な価格環境」が期待されるとしつつも、交渉妥結前であるとして具体的な数値の提示は避けた。
ハネベック氏は、自動車顧客が優先順位を下げられることはないと安心させようとした。「生産能力の拡張は完璧なタイミングで計画されており」、供給の急激な再配分を行うことなく、すべての市場にサービスを提供できると述べた。イタリアの自動車メーカーにおける生産停止の報道について問われたエルケ・ライヒャルト氏は、インフィニオン関連のインシデントは把握しておらず、自動車顧客からは信頼できるサプライヤーと評価されていると述べた。
生産能力とサプライチェーン
ドレスデンのスマートパワーファブは今夏に稼働を開始しており、完全に構築されれば、同拠点の生産能力は2倍になる。経営陣によると、クリーンルームは準備が整っており、現在はツール（製造装置）の搬入に注力しているという。バンコク近郊の新設バックエンド拠点により、組み立ておよびテストの能力が強化される。経営陣の1人は、インフィニオンは現在さらなるフロントエンド拠点の新設を検討しておらず、米国の市場に対しては現地の製造パートナーを通じて対応していると述べた。原材料についてハネベック氏は、早期にサプライヤーと交渉し、必要な分をヘッジし、マルチソーシング（複数調達）を活用しているとし、関税はより大きな構図の中の「ほんの一要素にすぎない」と語った。
2026年度の調整後フリー・キャッシュ・フローは19億ユーロ（売上高の11.8%）となり、ターゲットとするオペレーティングモデルに沿った結果となった。この数値には、独ams OSRAMの自動車用センサー事業の買収およびドレスデンファブへの投資は含まれていない。年間で最も好調な四半期となった第4四半期の売上高は、第1四半期を10億ユーロ以上上回った。
自動車と物理的AI（Physical AI）
ハネベック氏によれば、インフィニオンは2025年において自動車用マイコン市場で36%のシェアを占めており、今回のイベントでは、ソフトウェア定義自動車（SDV）向けにオープンなRISC-Vアーキテクチャをベースにした新しいマイコンプラットフォームが紹介された。経営陣は、自動車向け受注の堅調さと、欧州、インド、東南アジアにおけるEV普及の拡大に言及し、ガソリン価格の高騰や手頃な価格のモデルの登場がその追い風になっているとした。
ロボティクス分野では、インフィニオンはミュンヘンに拠点を置くアジャイル・ロボッツ（Agile Robots）との実証実験を披露した。同社のモバイル型双腕ロボットが、インフィニオンのバックエンド製造工程でパワーモジュールのハンドリングやボンディングマシンのローディングを行っている。アジャイル・ロボッツのチェン・ジャオペンCEOは、実証実験では依然として精度と再現性を評価している段階であり、事業の拡大は安定したパフォーマンス、実行可能な経済性、そして既存のワークフローへの統合にかかっていると述べた。商業的な条件やタイムラインは示されておらず、ロボティクスは現時点では業績見通しへの貢献というよりは選択肢の一つにとどまっている。
リスク、地域別のエクスポージャー、株価
米国におけるデータセンターに対する政治的逆風について問われたハネベック氏は、反発が存在することは認めつつも、それは「むしろ米国中心のトピックである」と述べた。同氏は事業者が地域を分散させると予想しており、中国、インド、アラビア半島、オーストラリア、欧州での拡大を挙げ、インフィニオンは現地での競合がある中でも中国のデータセンター市場で強固なポジションを築いていると述べた。シュナイダー氏は、AI関連売上高のかなりの部分が米国内の米国顧客から生み出されており、投資家が留意すべき集中の度合いが存在することを確認した。
ハネベック氏は市場のボラティリティについて率直に語った。トークン価格がコモディティ化（汎用品化）する可能性があり、どのモデルやどのプロセッサベンダーが勝利するかは不透明であり、資本市場は「現在とは必ずしも同じではない」将来の利益プールを模索していると述べた。同氏は、米国のデータセンターがエネルギー効率により重点を置くようになると予想しており、これがインフィニオンに有利に働き、より多くのAI処理がエッジ側へ移行すると見ている。
株価についてシュナイダー氏は、6月下旬のピークから下落した後、本日の午前中に株価が50ユーロを再び上回ったと述べ、過去の20〜30ユーロという水準と比較した。半導体同業他社に対するマルチプル（評価倍率）は回復しており、明日発表される内容は経営陣が上値余地を見込んでいることを示唆するものであると言い添えたが、詳細には言及しなかった。ハネベック氏は、知財（IP）保護は従業員のトレーニングや一部の開発作業を社内に維持することによって達成される最優先事項であると述べたが、ジャーナリストから提起されたNVIDIAに関する訴訟詳細については情報を持たないとした。
ドイツの政策に関してハネベック氏は、補助金支給の官僚主義を批判し、ドレスデンの建屋の躯体工事が完了した時点でようやく補助金が交付されたことに言及し、コストの削減と欧州市場のより深い統合を求めた。