2026年11月10日開催の2026年第3四半期アーニングズコール：経営陣はシリコンフォトニクスファウンドリーの停滞とプロセス認定サイクルを主要な障害に挙げる
量産開始時期が2027年後半から2028年にずれ込み
ライトウェーブ・ロジック（Lightwave Logic）は、電気光学ポリマー技術の量産開始時期について、これまでの第2四半期決算説明会で目標としていた2027年後半から、2028年にずれ込む見通しを発表した。イヴ・ルメートルCEOは、この変更の理由について「ファウンドリーのウェハ生産スケジュールの長期化、プロセス認定サイクルに加え、顧客による開発および製品認定作業が残っていること」を挙げた。2027年はこれらの作業を完了させ、顧客が同社のデザインウィンプロセスのステージ4へ前進するのを支援することに費やされると述べた。
ルメートルCEOは遅れの要因について率直に語った。「2026年に当社が直面している最大の課題は、生産サイクルとPDKプロセス認定の両面におけるシリコンフォトニクスファウンドリーのペースの鈍化だ」と同氏は述べ、これが同社の材料を組み込んだシリコン・オーガニック・ハイブリッド（SOH）変調器の迅速な市場投入に向けた最大のハードルであると指摘した。エンジニアリングチームは、フロントエンドおよびバックエンドの両面でファウンドリーパートナーを支援し、5社の主要顧客による商業収益化への移行をサポートすることに「100%注力している」と強調した。
経営陣は、ファウンドリーの減速の背景にある要因として、光学サプライチェーン全体の問題を挙げた。インジウムリンレーザー、特に電気光学変調レーザー（EML）の不足により、よりシンプルな連続波（CW）レーザーを使用するシリコンフォトニクス・アーキテクチャへの関心が加速している。ルメートルCEOによれば、こうしたアーキテクチャは通常、必要とするレーザーの数がより少なくて済むという。同氏は、この転換が電気光学ポリマーの商機を裏付けるものであると評価する一方で、短期的な問題も生み出していると指摘した。ファウンドリーパートナーが、シリコンフォトニクスの生産能力増強という直近の需要を優先し、自社の設備投資を管理しているため、「新材料やプロセスの認定に割けるリソースとスケジュール」に影響が及んでいるという。こうした圧力が開発タイムラインの長期化を招いているとルメートルCEOは説明した。
ファウンドリーの状況：稼働可能な試作が1件、プロセス不具合が1件、残る2件はこれから
同社は第3四半期に、2社のファウンドリーパートナーからウェハの納入を受けた。特急スケジュールで納入された1社のチップは有望な結果を示し、フォックスコン（Foxコン）の実演で使用された。同ファウンドリーからの追加ウェハは2026年末までに納入される予定であり、顧客は最終製品の構成をターゲットとした別の試作を2027年初頭に開始する計画である。
もう1社のファウンドリーパートナーの状況はより厳しかった。「製造拠点の1つでプロセス上の問題が発生し、結果として使用可能なチップが少数にとどまった」という。このパートナーは現在、2027年上半期に異なる2つの製造拠点から、高性能チップの2つの新しいセットを納入する予定となっている。3番目のファウンドリーパートナーからのウェハは2026年12月に見込まれており、4番目のパートナーとの試作は2027年上半期に暫定スケジュールが組まれている。同社のファウンドリーエコシステムには、グローバルファウンドリーズ（GlobalFoundries）、タワーセミコンダクター（Tower Semiconductor）、シルテラ（SilTerra）に加え、非公開の4社目が含まれている。経営陣によると、各試作から得られたデバイスの性能や歩留まりに関する知見は、将来の顧客設計で使用されるプロセスデザインキット（PDK）にフィードバックされるという。
フォックスコンの実演はシステムレベルに到達も、認定作業は継続
10月29日、フォックスコンは台北で開催された「鴻海科技日（Hon Hai Tech Day）」において、ライトウェーブ・ロジックのポリマーを活用したシリコン・オーガニック・ハイブリッド・オプティカルエンジンを使用する光トランシーバーの実演を行った。フォックスコンとの取り組みは2025年上半期に開始され、1レーンあたり200ギガビット毎秒の性能を持つ第1世代のオプティカルエンジンが完成したと発表された。ルメートルCEOは、この成果の意義について「個々の材料やデバイスの性能を超え、機能するオプティカルエンジンおよびトランシーバー内部で技術が稼働していることを示した点にある」と語った。
同時に、このマイルストーンが意味しないことについても慎重に言及した。「機能するトランシーバーの実演は、製品認定に向けた重要なステップである」と述べつつ、プログラムがステージ4に到達する前には、さらなるチップ設計の反復、統合、信頼性試験、製造準備、および顧客固有の認定が依然として必要であると付け加えた。ライトウェーブ・ロジックは、顧客の製品が完全に認定され、エンドユーザーに受け入れられ、一貫して高い歩留まりで量産出荷できる状態になった時をステージ4の到達とみなしている。
また、株主から繰り返し質問を受けているという認定までのプロセスについても説明した。通常は、テストプラットフォーム上でのアルファデバイスまたは初期のオプティカルエンジン試作から始まり、続いて顧客のトランシーバーの目標仕様を満たすベータデバイスへと移行する。その後、チップおよび組み立て済みトランシーバーの両レベルでテストが行われ、光学的・電気的性能、機械的・熱的要件、そして該当する場合はソフトウェア機能が検証される。さらに、フォトニックチップと完成品の両方で信頼性試験が実施される。これらはすべて、シリコンファウンドリーが自社の装置とプロセスを認定し、予測可能な歩留まりを達成していることが前提となる。通常これは、SOH変調器の製造に必要なステップを含む新しいPDKのリリースによって示される。これと並行して、顧客の新製品導入（NPI）チームが設備の導入と認定、オペレーターのトレーニング、組立・テストシステムの検証を行う。最終ステップはエンドユーザーによる認定であり、ハイパースケーラーやAIインフラストラクチャー供給企業が自社のシステム内でサンプルをテストすることになる。
フォックスコンおよびマーベル（Marvell）のほかにも、同社にはステージ3にあるフォーチュン・グローバル500の顧客が他に3社存在し、それぞれが独自の開発・認定プロセスを進めている。ルメートルCEOは、マーベルが最近発表したルメンタム（Lumentum）買収合意は、半導体と光学の機能を統合する動きを反映したものであり、フォトニクスと半導体の融合を後押しするものだと指摘した。
バックエンド処理は外部委託へ
製造面に関しては、コロラド州デンバーにおけるパーカマイン（Perkinamine）の生産インフラの拡充を継続している。ルメートルCEOは、過去数四半期の進捗に満足感を示した。ポリマーの堆積やポーリング、デバイスの封止などを含むバックエンド・オブ・ライン（BEOL）のポリマー処理は現在デンバーで行われているが、同社はこれを外部委託する方針である。ウェハレベル光製造のトップ企業と高度な交渉を進めており、数ヶ月前に同社との間で技術プロジェクトを立ち上げた。顧客は、大ボリュームへの道筋と300ミリメートルウェハを見据えた、ウェハスケールのバックエンド処理に注力している。
anteriormenteから協議されていた2つ目の材料供給およびライセンス契約について、CFOのフレッド・グラファム氏は、秘密保持契約（NDA）に保護された「現在進行中で活発な交渉である」と述べるにとどめ、これ以上の詳細の開示は控えた。
ロードマップ：200Gを足掛かりに400G、そしてその先のプラズモニクスへ
AIインフラ関連株への逆風の中で、今回の遅延が次世代400Gソリューション向けの研究開発縮小を反映したものではないかとの質問に対し、ルメートルCEOは「いいえ、全く違います」と否定した。すべてのプログラムはこれまでと同じ強度で継続しており、顧客はスケールアクロスからスケールアップに至るまでのあらゆるアプリケーションにおいて、1レーンあたり400Gに向けた投資を続けていると述べた。1レーンあたり200Gと400Gの両方がアクティブな優先事項であり、200Gは足掛かりとみなされ技術的活動の多くが重複するものの、400Gの方がより厳しい帯域幅要件が課されるという。また、ルメートルCEOは、1レーンあたり400Gを超える領域、特にプラズモニック・オーガニック・ハイブリッド（POH）ソリューションにおいても活動が活発化していると述べ、「SOHの先では新たなソリューションが必要とされる可能性があり、プラズモニクスが重要な役割を果たすかもしれない」と語った。この作業は同社のCTOおよび高度技術グループが主導している。
財務実績：赤字拡大、現金ランウェイは2028年まで確保
純売上高は約38,000ドルとなり、前年同期の約29,000ドルから増加した。グラファムCFOによれば、収益は主に既存の開発契約に基づく技術的・商業的マイルストーンによってもたらされるものであり、同社は約100,000ドルの繰延収益を保持しており、これらはマイルストーン達成時に計上される予定である。純損失は約720万ドル（1株あたり0.05ドル）となり、前年同期の約510万ドル（1株あたり0.04ドル）から拡大した。
研究開発費は前年同期の約290万ドルから約430万ドルに増加し、販管費（一般管理費）は約230万ドルから約370万ドルに増加した。グラファム氏は、これらの増加がポリマーの開発・生産、デバイスの性能・信頼性、ファウンドリー統合、試作テスト、知的財産、エンジニアリング・製造・商業部門における重点的な採用、ならびにIT・財務・業務システムのアップグレードへの投資を反映したものであると説明した。
2026年9月30日時点における現金、現金同等物および有価証券の保有残高は約8,780万ドルとなり、6月30日時点の約9,590万ドルから減少した。2026年最初の9ヶ月間の営業活動によるキャッシュアウトは約1,500万ドル（前年同期は約1,040万ドル）で、そのうち第3四半期分は約520万ドルであった。9ヶ月間の有形固定資産の取得は約290万ドル（前年同期は約100万ドル）で、実験・製造装置、クリーンルーム、品質管理機能などが含まれる。グラファム氏は、同社が量産開始予定年である2028年まで事業計画を資金繰りできる十分な流動性を有していると述べた。修正されたタイムラインについても、「資本配分の考え方に根本的な変化をもたらすものではない」とし、投資は検証された顧客の要件と予想される事業上の利益に合わせて調整されると強調した上で、同社の「現在の有機的な商業化計画」言及した。