ルネサス、AIデータセンター需要でガイダンスを上回る 熊本の地震被害は限定的、高崎の6インチ工場は閉鎖へ
2026年第2四半期決算発表、7月31日に実施 九州の地震を受け1日延期
ルネサスエレクトロニクスが発表した2026年第2四半期の決算は、市場予想を大きく上回る好調な結果となった。決算発表は、同社の前工程拠点である川尻工場が立地する熊本地方で発生した地震の影響を確認するため、予定から1日延期された。柴田英利CEOは決算説明会の冒頭で、発表の遅れを陳謝した上で、被害状況について比較的安心できる内容を報告した。後工程の錦工場はすでにフル稼働を再開しており、全社売上の約13%を占める川尻工場も8月5日には生産を再開する見通しだ。新海修平CFOは、通常の操業体制に戻るまで約3週間を要する見込みだと説明した。事前のダイバンク（仕掛品在庫）や在庫の積み増しが被害を緩和した。柴田氏は「全体として、地震の影響は業績に対して限定的だろう」としつつも、顧客側のサプライチェーンについては引き続き注視が必要だと指摘した。新海氏は、今回の地震の揺れは2016年の熊本地震よりも小さかったことに加え、免震装置の導入やBCP（事業継続計画）に基づいた在庫確保といった地震対策が奏功し、前回よりも迅速な再開が可能になったと補足した。
データセンターとASIC需要が過熱、供給が依然として制約に
より構造的に重要な開示となったのはデータセンターおよびAIインフラ分野だ。ルネサスによれば、ASIC関連の需要は同社の予想を大幅に上回っており、GPU向け顧客が依然として最大の売上貢献先となっている。新海氏は、同社が価格引き上げやシェア拡大によってこの需要を追っているわけではなく、純粋な生産能力の拡大で対応していると率直に語った。「現時点で、我々は非常に良いポジションにいると考えている。その点には自信がある。この良好なポジションを維持するためには、非常に重要な『強力な実行力』が必要だ」。同氏は、データセンター関連製品やメモリインターフェース、デジタル電源において、絶対的な在庫水準は上昇しているものの、販売期間（Weeks of Inventory）は縮小し続けており、供給が需要に追いついていない状況だと指摘した。経営陣は、年末から来年にかけて供給能力を「ステップ関数的に」引き上げる方針を示しており、今後の売上成長は需要の不確実性よりも、生産能力増強の実行力に直結すると強調した。
高崎の6インチ工場は閉鎖へ、研究開発機能は現地維持
ルネサスは、群馬県にある高崎工場の6インチウェハー製造ラインを段階的に閉鎖することを決定した。50年以上にわたって稼働してきた同工場だが、半導体製造装置メーカーによる6インチ向けレガシー装置のサポート終了に伴い、保守部品の調達が困難になっていることが理由だ。柴田氏はその根拠について、サポートのないラインで装置故障が発生すれば「サプライヤーに即座に影響が及び、品質にも直ちに影響が出る」とし、顧客にとって受け入れがたいリスクになると説明した。生産は、サプライヤーのサポートが継続可能な8インチ以上のノードへ移管する。雇用については可能な限り維持し、研究開発機能は現地に残す方針だが、柴田氏は日本の労働市場の逼迫により、一部の工場労働者は転勤よりも他社への転職を選択する可能性があると認め、自身がCEOに就任して以来、この力学が大きく変化したと述べた。
ガイダンス上回る業績、自動車の堅調さと慎重な販管費管理が寄与
第2四半期の売上高はガイダンスの中間値を453億円上回り、4.5%のプラスとなった。新海氏は、この上振れの半分以上は円安による追い風で、残りは自動車およびIoT需要の想定以上の強さによるものだと説明した。売上総利益率は1.1ポイント、営業利益率は3.7ポイント上回り、32.7%に達した。ただし、営業利益の上振れ分の半分以上（70億円超）は、売上や利益率の改善ではなく、販管費の計上遅延によるものだ。この遅延の約30%は採用や投資の実行延期によるもので、残りの5分の1は、データセンターの能力増強に伴うサプライチェーンの混乱を避けるため、買収企業のERP統合を意図的に先送りしたことによる。新海氏は、これは一時的なタイミングの問題であり、根本的なコスト削減ではないと慎重に説明し、節約分を利益として計上するのではなく、研究開発費として支出を継続する意向を示した。自動車需要は、ルネサスの第4世代SoCプラットフォームや28ナノメートルMCUを中心に日本と中国で強さを見せた一方、欧州は比較的先行きが不透明で、米国は成長というよりは安定していると評した。
選択的な価格改定、メモリ不足の影響は限定的
ルネサスは、7月1日付で一部製品の価格引き上げを実施したことを認めた。業績への影響は第3四半期から現れる見通しだ。新海氏は、これが全面的な値上げではないことを強調した。「一律に実施したわけではない。どうしても必要な製品についてのみ値上げを行い、調整を行った」。IoTサプライチェーン全体に影響を及ぼしているメモリ不足については、積極的に在庫を確保していた顧客は販売が好調である一方、セグメント全体としては、顧客ごとの影響がまちまちであるため、前四半期比でわずかな伸びにとどまる見通しだ。
第3四半期ガイダンス、エネルギーコスト上昇と利益率の小幅な低下を織り込む
ルネサスが提示した第3四半期の売上高予想の中間値は4,300億円で、前年同期比28.7%増、前四半期比6.1%増となった。売上総利益率は0.6ポイント低下の57.5%、営業利益率はわずかに低下し32.5%を見込む。新海氏は売上総利益率の変動要因として、稼働率上昇による0.5ポイントの押し上げ効果がある一方、夏季のエネルギーコストや保守費用の上昇による1.0ポイントの押し下げ要因があると説明した。為替や製品構成（ミックス）の影響は概ね中立だ。1ドル＝100円の前提で計算した為替一定ベースの営業利益率は27%と大幅に低くなり、現在の利益水準がいかに円安によって嵩上げされているかを浮き彫りにした。当期の純利益は、Wolfspeed関連の金融資産の保有に伴う一時的な評価益によって押し上げられた。この項目は一過性のものであるが、GAAPベースの純利益を1,492億円に押し上げる要因となった。