MediaTek、AI ASICの野望を強化 2027年の市場規模を800億ドルに上方修正、第2世代チップは2028年量産へ
2026年第2四半期決算説明会（2026年7月31日）
MediaTekは第2四半期決算において、同社のデータセンター戦略に関する極めて重要なアップデートを行った。AIアクセラレーターASICの2027年のTAM（獲得可能な最大市場規模）予測を800億ドルに引き上げ、同社のシェア目標を前四半期の10〜15%から15〜20%へと上方修正した。この動きは、まだ初期段階にあるカスタムシリコン事業が、当初の想定よりも速いペースで拡大しており、より大きな機会を捉えているという経営陣の自信の表れといえる。
CEOのRick Tsai氏はアナリストに対し、MediaTekが「業界トップクラスの性能を持つ初のAIアクセラレーターASICの構築に成功した」と述べ、今年第4四半期に生産を開始する予定であることを明らかにした。同社は、データセンター事業の売上高が2026年に20億ドルを超え、2027年には「大幅に」拡大すると見込んでいる。CFOのDavid Ku氏は、この数字は現時点で単一のプロジェクトに基づくものだが、他の案件が成熟するにつれてNRE（非経常エンジニアリング費用）収入が上乗せされる可能性があると補足した。
第2世代ASICと2028年に向けたロードマップ
最も注目すべき開示は、第2世代AIアクセラレーターASICの進捗状況である。Tsai氏は、同製品について「計算性能が大幅に向上」し、TCO（総所有コスト）がさらに最適化されると説明した。経営陣は2028年初頭の量産開始を目標としており、設計およびテープアウトの各マイルストーンは順調に進んでいるという。重要な点として、Tsai氏は2028年には第1世代と第2世代の両方のASICが同時に生産される見通しを示した。同氏は、この体制が「当社の市場シェアを極めて大きく拡大させるだろう」と強調した。MediaTekは2028年のTAMの具体的な数値は公表しなかったが、Tsai氏は「2028年のTAMは2027年を大幅に上回る」と確信を示しており、投資家は具体的な数値がなくとも、長期的な収益ポテンシャルを推測する材料とするだろう。
MediaTekが最大顧客のシリコン供給の過半数を担う可能性について、Tsai氏は具体的な言及を避けた。「市場には様々な報道があることは承知している」とした上で、顧客との信頼構築と着実な実行こそが「適正なシェアを上回る」ための道筋であると強調するにとどめた。
パッケージング技術の検証：EMIB-Tの信頼性向上
投資家にとって懸念材料となっていたのが、MediaTekのASICロードマップの要であるIntelの先端パッケージング技術「EMIB-T」の信頼性だった。UBSのアナリストSunny Lin氏が技術の成熟度について質問した際、台湾の基板メーカーUnimicronも今週、前向きな見解を示していたことに触れた。Tsai氏は「短く言えば、イエスだ」と異例の直接的な回答を行い、EMIB-Tの歩留まりと技術的成熟度が2028年の大量生産に向けた準備段階にあることを認めた。これは、MediaTekのASIC事業拡大の成否が、自社でコントロールできないパッケージング技術の実行力に大きく依存していることを踏まえると、リスク低減を示す重要なデータポイントとなる。
50億ドルの裁量的資金調達枠
取締役会は50億ドルの裁量的資金調達枠を承認した。Ku氏は、同社がすでに70億ドル以上の現金を保有していることに触れ、これは財務状況の逼迫を示すものではなく、あくまで選択肢を確保するためのものだと説明した。この資金枠は、サプライチェーンの能力確保や、主要サプライヤーの拡張計画への支援を想定している。Ku氏は、サプライチェーンの動向やAI ASICのビジネスモデルが急速に変化している業界背景を挙げた。この資金枠をサプライヤーの能力増強に活用する可能性について問われると、Tsai氏とKu氏は共に「イエス、イエス」と認めた。
スマートフォン事業は依然として構造的に低迷
ASIC事業とは対照的に、スマートフォン部門は引き続き低迷している。モバイル向け売上高は前四半期比で14%減、前年同期比で20%減となった。これはBOM（部品表）コストの上昇が最終需要を圧迫したことが要因である。MediaTekは、世界的なスマートフォン出荷台数が今年15%減少するという見通しを改めて示した。経営陣は、サプライチェーンコストの上昇分を価格に転嫁する措置を講じているが、Ku氏はこれが利益率の拡大ではなく、コストの分担を目的としたものであると明言した。「利益率を上げるために価格を上げようとしているのではない。目的はあくまでコスト圧力の転嫁であり、顧客と分かち合うことにある」
第3四半期に投入予定の2ナノメートルプロセスのフラッグシップSoCが、他部門の低迷を一部相殺すると期待されており、経営陣は次四半期のモバイル向け売上高について、横ばいから一桁台前半の減少を見込んでいる。
成長を牽引するスマートエッジプラットフォーム
総売上高の53%を占めるスマートエッジプラットフォーム部門は、前四半期比で19%増、前年同期比で26%増となった。これはコネクティビティ、コンピューティング、車載分野でのシェア拡大に加え、TV向けSoCにおけるDRAM搭載量の増加が寄与した。エージェント型AIワークロード向けに設計された新しいクラスのWindows PC「RTX Spark」におけるNVIDIAとのパートナーシップは、MediaTekが従来のモバイル中心のアイデンティティを超え、高性能コンピューティングのシステム統合ベンダーへと進化する能力を証明するものとして強調された。製品は年末商戦に向けて出荷される予定である。
利益率のメカニズム：利益率より規模を優先
収益性について、Ku氏はASIC事業の拡大に向けた投資家のモデル構築に明確な指針を示した。ASICの世代ごとの粗利益率は「同水準」にとどまり、拡大はしない。また、全社平均の粗利益率に対しては「わずかに希薄化要因」となるという。その補完は営業利益段階で行われる。Ku氏は、CPO（光電融合）、3.5Dパッケージング、次世代SerDesといった新技術への研究開発費が絶対額で増加し続けても、売上規模の拡大によって営業費用比率が低下するため、営業利益率は「有意義かつ大幅に向上する」と述べた。経営陣は、第3四半期の決算説明会で、営業利益率の向上に関するより具体的なガイダンスを提供するとしている。
総じて、今回の決算はセルサイドのアナリストの間で強まりつつあるストーリーを補強するものとなった。それは、MediaTekがモバイル主体のチップ設計企業から、カスタムAIシリコン分野における信頼性の高い多世代プレイヤーへと変貌を遂げつつあるという点だ。具体的なTAMの上方修正、パッケージング技術のリスク低減、そして財務の柔軟性が、これまで以上に説得力のある成長物語を裏付けている。