Amprius Technologies、防衛用ドローン需要の拡大で業績予想を再び上方修正 ロボティクス・データセンター分野にも照準
2026年第2四半期決算説明会（2026年8月5日）
シリコンアノード電池メーカーのAmprius Technologiesは、6四半期連続の増収を達成し、今年2度目となる通期業績予想の上方修正を発表した。同社の成長ストーリーを象徴する展開が続いている。当四半期の売上高は3,400万ドルで、前期比19%増、前年同期比では2.3倍となり、年換算の売上高（ランレート）は1億3,600万ドルに達した。経営陣は通期の売上高見通しを、3カ月前の予想から引き上げ、少なくとも1億4,000万ドル、売上総利益率（粗利益率）を25%から28%以上に上方修正した。また、調整後EBITDAについては400万ドル超という目標を維持しており、達成されれば通年ベースで初の黒字化となる。
より注目すべきは、収益性の改善だ。粗利益率は前四半期の20%、前年同期の9%から上昇し、当四半期は27%に達した。CFOのRicardo Rodriguez氏は、28%以上への引き上げについて、一時的な要因ではなく、委託製造先の固定費を売上拡大に合わせて抑制する取り組みが奏功した結果だと説明した。過去12カ月ベースの調整後EBITDAはマイナス80万ドルで、Rodriguez氏は「通年ベースでは損益分岐点にほぼ到達している」と述べた。Clear Streetのアナリスト、Tim Moore氏が2030年の目標である粗利益率30%超の前倒し達成の可能性について質問したのに対し、Rodriguez氏は「可能であれば前倒しする」と前向きな姿勢を示しつつも、NDAA（国防権限法）への完全準拠にはコスト構造の伴う再編が必要であり、構成比の変化によって「特定の四半期で利益率が一時的に低下する可能性もある」と慎重な見方も示した。
防衛予算がもたらす数年規模の追い風、ただしタイムラグに留意
今回最も重要な発表は、米国政府が計画するドローン関連予算の規模である。CEOのTom Stepien氏は、トランプ政権の2027年度国防予算案において、国防省内に新設されたドローン専門組織「Defense Autonomous Warfare Group」に対し、前年比24,000%増となる500億ドル超の予算が計上されたことを明らかにした。AmpriusはすでにDefense Innovation Unit（国防イノベーションユニット）との契約を通じてこのエコシステムに組み込まれており、3度の増額を経て契約総額は1,810万ドルに達した。この資金はカリフォルニア州フリーモントのパイロットラインに充てられ、2026年12月に生産開始を予定している。
より具体的な動きとして、国防省のドローン導入プログラムでは、今月コロラド州フォートカーソンで19社のドローンメーカーを対象とした競争デモンストレーションが開催される。優秀な成績を収めたメーカーには6万機のドローン発注が見込まれている。参加19社のうち半数はすでにAmpriusのセルを採用しており、残りの企業とも初期段階の協議を終えているという。Stepien氏は、予算規模の拡大が直ちに売上に結びつくわけではないと明言した。「予算が確保されてからAmpriusに資金が流れるまで、歴史的に6〜9カ月のタイムラグがある」と指摘し、2027年度予算が議会を通過した後も同様の遅延を見込んでおり、本格的な売上貢献は2027年半ば以降になる見通しだ。
NDAA準拠に向けたサプライチェーンの再構築
Ampriusは、2027年までに米国製セルでNDAAに完全準拠するため、アノード、カソード、セパレーター、バインダーを含む11種類の新規サプライヤー2セットの認定プロセスを急ピッチで進めている。Stepien氏は技術面について「新規サプライヤーはいずれも大手国際企業であり、問題ない」と自信を見せたが、契約や法務面については「サプライチェーンおよびオペレーションの面で多忙を極めている」と認めた。韓国のLibest、JR Energy、Top Materialの3社が現在のNDAA準拠サプライヤーであり、米国ではNanotech Energyが供給能力を補完している。経営陣は、米国内のポーチ型セル製造パートナーの追加について協議中であることを認めた。Rodriguez氏はアナリストのMoore氏に対し、「我々の考えを言い当てられた」と述べたが、Stepien氏は、過去のコロラド州での自社工場建設で高い授業料を払った経験から、工場買収ではなく製造パートナーシップの形をとる方針を明確にした。
ドローン以外への展開：ロボティクス、データセンター、eVTOL
Ampriusは、バルセロナのプレミアム電動バイクメーカーStark Futureと3年間の契約を締結したと発表した。2029年までに少なくとも1億ドルの売上を見込み、2027年初頭から出荷を開始する。これは今年初めに発表された中国の電動モビリティ顧客からの2,100万ドルの受注に加え、防衛用ドローンへの依存からの脱却に向けた戦略的な多角化の一環である。
さらに注目すべきは、ロボティクスおよびデータセンター分野への早期参入だ。現時点で売上貢献はないものの、明確な戦略的意図がある。Stepien氏は、シカゴで開催されたロボティクス展示会「Automate」にチームを派遣した結果、同社の電池が「非構造化環境下のロボットで非常に高い性能を発揮する」ことを確認したと述べ、倉庫用ロボットよりも四足歩行や人型ロボットとの親和性が高いと指摘した。この取り組みは、新たに任命されたRonnie Tao最高ビジネス責任者（CBO）が主導する。データセンター分野について、Rodriguez氏は「スーパーキャパシタの直後に高出力セルを配置することで、システム負荷を平準化できる」と技術的な根拠を説明し、円筒型セルがスーパーキャパシタの放電から電力復旧までの「1〜60秒間の稼働時間」を補完できるとした。いずれも現時点では投機的な段階であり、Stepien氏は「現在の業績にロボティクス関連の大きな売上は含まれていない」と釘を刺した。
バランスシートと資本規律
当四半期末の現金残高は7,450万ドルで、負債はゼロ。前期比で1,220万ドル増加した。1,680万ドルの資金流入は、希薄化を伴う増資ではなく、ワラントおよびオプションの行使によるものだ。Rodriguez氏は、現在ATM（市場価格での増資）プログラムは実施していないと強調した。設備投資額は上半期で280万ドルと控えめで、通期1,000万ドル未満の枠内に収まっている。これは、自社でギガファクトリーを建設する競合他社と比較して、資産を抱えない「アセットライト」な委託製造モデルを採用しているためだ。売掛金は4,070万ドルに増加したが、Rodriguez氏は回収リスクではなく、四半期末に集中した出荷タイミングによるものだと説明し、取引先は長年の大手顧客が中心であると述べた。
地域別では、第2四半期売上の68%を欧州が占めた。経営陣は、利益率を維持するため、欧州および利益率の高い円筒型セルの売上比率を少なくとも60%に維持したい考えだ。Rodriguez氏は、中国勢との競争が低価格帯で価格圧力を生んでいることを認め、「中国のローエンド市場は一桁台の価格から始まり、我々はそこでは勝負しないよう慎重を期している」と、価格競争を避ける方針を率直に語った。