KlaviyoがAgentic AIに注力、Agencyを買収 新機能Composerは初月で9万5000ユーザーを獲得
2026年第2四半期決算発表（8月5日）― Klaviyoが通期見通しを上方修正、CFO・CPOの交代とエンタープライズ向け案件の拡大を発表
Klaviyoは第2四半期決算発表の場で、同社の戦略を再定義する一連の施策を明らかにした。Elias Torres氏が創業したAgencyの買収、新AIエージェント「Composer」の急速な普及、そして経営陣の刷新である。Torres氏が最高製品責任者（CPO）に就任し、Amanda Whalen氏の後任としてErica Smith氏が9月1日付でCFOに就任する。これらの発表は、同社が従来のEコマース向けマーケティングツールから、共同創業者兼共同CEOのAndrew Bialecki氏が掲げる「自律型B2C CRM」へと転換を図る、これまでで最も強力な動きとなる。
Composerの好調な滑り出しとAgency買収
製品面での最大のニュースは、マーケティングキャンペーンの構築・最適化を行うエージェントツール「Composer」だ。6月の本格展開以来、すでに9万5000ユーザー以上が利用しており、その約4分の1が毎週利用するアクティブユーザーに転換している。クレジット消費量は先週時点で前週比30%増を記録し、エンタープライズ層での採用がベース全体を上回るペースで進んでおり、ミッドマーケットおよびエンタープライズ顧客の27%がすでに同製品を利用している。Bialecki氏によれば、顧客がAI生成キャンペーンを採用した割合は、数週間前の35%から46%に上昇しており、同社による「嗜好、整合性、検証」のチューニングが奏功しているという。
このロードマップを加速させるため、KlaviyoはAgencyのチームを買収する。創業者のElias Torres氏はCPOとして参画する。Bialecki氏と10年来の知己であるTorres氏を迎え入れたことについて、Bialecki氏は「すべての企業が、顧客体験を自律的に決定・提供・最適化するエージェントを持つことになる。それが自律型B2C CRMの約束だ」と語り、共通の信念に基づいた決断であることを強調した。買収額は今年度1,000万ドルから1,200万ドルを見込んでおり、これは営業利益見通しの下方修正に反映されている。両共同CEOは、エンジニア出身であるBialecki氏とTorres氏が、エンタープライズ顧客対応と拡大するエージェント製品領域を分担する体制を構築する。
CFOの交代
4年以上にわたりCFOを務め、KlaviyoのIPOを主導したWhalen氏は退任するが、11月まではアドバイザーとして残る。Chano Fernandez氏（決算説明会ではLuciano Fernandez Gomezと呼称）が「我々が向かう規模にふさわしい深いソフトウェア業界の経験を持つ」と評したErica Smith氏が9月1日付で後任となる。Whalen氏は最後の決算説明会で、Bialecki氏との最初の対話から現在に至るまでの成長軌道を振り返り、今回の引き継ぎは「シームレス」であると述べ、次のフェーズへ向かう同社の事業に自信を示した。
エンタープライズの勢いは増すも、まだ初期段階
Klaviyoは今四半期、過去最大規模となる8桁ドル（数千万ドル）の2年契約を、急成長中のEコマースブランドかつTikTok Shopのトップセラーと締結した。新規のエンタープライズ顧客には、Warner Music Group、Claire's（既存ベンダー2社をリプレースして獲得）、サンフランシスコ・49ers、APAC地域のCountry Road Groupなどが名を連ねる。特にCountry Road Groupとの契約は、5つのブランドを1つのプラットフォームに統合する競争入札を勝ち抜いたものだ。ARR（年間経常収益）が5万ドル以上の顧客数は前年同期比36%増の4,477アカウントとなり、全ARRの約40%を占めるに至った。
Fernandez氏は、これが一過性の変化ではなく、数年がかりの営業変革であることを率直に認めた。「エンタープライズ事業は長い旅路になる」と述べ、単一のステークホルダーとの取引から、複数のステークホルダーを巻き込み、ビジネスケースを重視するコンサルティング型の営業スタイルへの移行を説明した。同社は競合案件の約4分の3で勝利しており、営業人員を増やさずに担当者あたりの生産性を向上させていると指摘。これは能力の限界ではなく、意図的な選択であるとした。投資家は、エンタープライズの成長が実在する一方で、新たな営業体制と未検証の長期サイクルによって構築されている点に留意すべきである。
売上高は予想を上回り見通しを引き上げ、利益率は低下
第2四半期の売上高は前年同期比26%増の3億7,060万ドルとなり、ガイダンスを上回った。テキストメッセージ、WhatsApp、マーケティング分析の好調が寄与した。Klaviyoは2026年度通期の売上高見通しを中間値で1,200万ドル引き上げ、15億2,600万ドル〜15億3,400万ドル（成長率24%）とした。第3四半期の売上高見通しは3億7,700万ドル〜3億8,100万ドル（成長率約21.5%〜22.5%）であり、投資家は成長の減速を注視する必要がある。
非GAAPベースの売上総利益率は73.4%で、前年同期比3ポイント低下した。これは同社が負担してきた通信キャリア料金の上昇と、利益率の低いテキストメッセージ売上の構成比拡大によるものだ。Whalen CFOは、第3四半期からキャリア料金の上昇分を顧客に転嫁する方針を明らかにした。これは契約更新を通じて段階的に導入されるため、通期の売上高および売上総利益率には中立の影響となる見込みだ。経営陣は、テキストメッセージ事業が全体を上回るスピードで成長し続けるため、第4四半期の売上総利益率はさらに低下すると見込んでいる。通期の非GAAP営業利益見通しは、Agency買収費用と継続的なR&D投資を反映し、中間値で1,000万ドル下方修正され、2億1,200万ドル〜2億1,800万ドルとなった。
マルチプロダクトと海外展開が構造的な追い風
現在、ARRの約20%が3つ以上の製品を利用する顧客から得られており、マルチプロダクト顧客は単一製品の顧客に比べて売上総維持率が6ポイント以上高いことが明らかになった。海外売上高は前年同期比35%増となり、英国を除くEMEA地域では41%増を記録した。同社は今年後半にフランスオフィスとEUデータセンターを開設する予定で、Bialecki氏は将来的に売上高の過半数を北米以外から獲得するという長期目標を改めて強調した。WhatsAppの採用も新たな地域での利用を促進しており、最近ではブラジルで大型契約を獲得した。
NRRは昨年の強制措置の影響が継続
今四半期のNRR（売上継続率）は109%だった。経営陣は、売上総維持率の改善、テキストメッセージによる拡大、そしてIPO以来最も好調なクロスセルを要因として挙げた。しかし、この指標は昨年のプロファイル強制措置の影響を依然として受けており、Whalen氏は、この影響が過去12ヶ月の推移として来年第1四半期まで続くと説明した。経営陣はNRRの再加速時期について具体的な言及を避けたが、示された維持率と拡大のトレンドは、現在の指標値が実際の勢いを過小評価している可能性を示唆している。
M&Aへの意欲と継続的な株主還元
Klaviyoは今四半期に8,300万ドルのキャッシュを創出し、期末の総キャッシュ残高は8億3,300万ドルとなった。同社は約2億4,000万ドルを自社株買いに充て、3月に承認された5億ドルの枠のうち1億6,000万ドルが残っている。Whalen氏は、現在のバリュエーションを「魅力的な機会」と評し、今後も市場で積極的に自社株買いを行う姿勢を示した。同時に、今回のAgency買収のように、製品ロードマップを加速させるM&Aを継続する意欲も強調した。