Twist Bioscience：2027年度のAI創薬受注は再び倍増へ、治療薬部門の売上高は49%急増
2026年度第3四半期決算説明会、2026年8月3日
Twist Bioscienceは14四半期連続の増収を達成した。2026年度第3四半期の売上高は前年同期比23%増の1億1,840万ドルとなり、通期売上高見通しを4億5,600万〜4億5,700万ドルへと引き上げた。これは同四半期の売上上振れ幅の3倍に相当する。より重要な発表はAI（人工知能）を活用した創薬事業の展望に関するものだ。CEOのEmily Leproust氏は投資家に対し、2026年度に続く2027年度においても、AI創薬分野で3桁成長の受注拡大を見込んでいると明らかにした。
AI創薬の受注は再び倍増へ、従来より長い視認性を確保
今回の決算で最も注目すべき新情報は、AI創薬の受注が2027年度も爆発的な成長軌道を維持するだけでなく、再び倍増するという経営陣の確信である。これは5月の投資家向け説明会（Investor Day）で示されたガイダンスを超えるものだ。Evercore ISIのアナリストVijay Kumar氏が、短納期の受注サイクルで知られる同社が、なぜこれほど長期的な見通しを示せるのかと質問したのに対し、Leproust氏はAI創薬と従来の製薬ビジネスの違いを説明した。「数百万ドル規模の大型案件では、マスターサービス契約（MSA）が必要となり、顧客側でも事前協議が行われる。顧客が我々の生産能力を確信するためのプロセスが重要になっている」と述べた。さらに「現在はソリューションを提供する次の段階に移行しており、顧客は当社のCSO（最高科学責任者）や創薬担当者と直接対話している。関与のレベルが格段に高まっており、以前よりも見通しが立てやすくなっている」と語った。
CFOのAdam Laponis氏は、アナリストがリスクとして指摘していた「受注から売上への転換」の不確実性について補足した。同氏は、1年前の2025年度末に記録的なAI創薬の受注があったものの、売上計上が2026年度にずれ込み、タイミングの不一致が生じたと説明。2027年度に向けては「受注と売上のタイミングがより整合してきている」とし、AI創薬事業が単発の取引から、予測可能な反復収益モデルへと成熟しつつある兆候だと強調した。
治療薬部門は49%増、一方でDSPS部門は製品ミックスの変化で成長が鈍化
同四半期の治療薬部門の売上高は前年同期比49%増の4,040万ドルに達した。製薬企業、ドライラボ系バイオテック、大手テクノロジー企業が、AI創薬向けにTwistのプラットフォーム利用を拡大していることが寄与した。しかし、TD CowenのBrendan Smith氏やCanaccordのKyle Mikson氏らアナリストは、DNA合成およびタンパク質ソリューション（DSPS）全体の売上高成長率が前年同期比39%（Leproust氏の言及では36%）にとどまり、遺伝子出荷量は56%増加したものの、一部セグメントでは前四半期比で横ばいだった点を指摘した。Leproust氏は、このギャップは製品ミックスによるものだと説明。AI創薬ブームを牽引する抗体配列は、以前のボリュームの主軸だった植物由来の遺伝子よりも短いと述べた。「成長の主因がヒト治療薬にあるため、より短い遺伝子へのシフトが起きているが、これは全く問題ない」とし、価格圧力ではなく、AIモデルがより多くの短い配列を生成するようになった結果であると強調した。
GenScriptの「TurboCHO」による競争上の脅威を否定
BarclaysのアナリストLuke Sergott氏は、投資家の間で懸念されている「GenScriptのTurboCHOプラットフォームが、コスト構造や規模の面でTwistのタンパク質・抗体創薬事業を脅かすのではないか」という競争上の問いを投げかけた。これに対しLeproust氏は、Twistこそが攻撃を受ける側ではなく、破壊者（ディスラプター）であると断言した。「我々はDNA企業としてスタートし、18カ月前まではタンパク質分野での存在感は大きくなかった。ある意味で我々はGenScriptを追い越そうとしている。彼らには我々のようなデータ処理能力や機能がないと考えているからだ」と述べた。同氏は、差別化要因は使用するCHO細胞株ではなく、アッセイメニューの幅広さと大量の配列を扱う能力にあると主張。「数百万のデータポイントを扱うプール型アッセイであれば、我々は無敵だ。5〜10の配列が必要なら他社を選べばよいが、大量の配列を扱うなら、我々は非常に優位な立場にある」と自信を見せた。
「Complex Genes」の投入で製造可能な範囲を拡大
社長兼COOのPatrick Finn氏は、決算発表の2週間前に開始した「Complex Genes（複雑な遺伝子）」の商用提供について詳細を説明した。これは、これまで一貫した製造が困難だったGC含有量が高い、あるいは反復配列を含むDNA構築物の合成を可能にするものだ。先行提供期間中、顧客は100件以上の注文で1,800以上の複雑な遺伝子を発注し、「圧倒的多数」が12日以内に納品された。Finn氏はこれを単なる製品機会ではなく、同社プラットフォームの製造許容範囲が拡大した証拠であるとし、新たな機能追加が既存顧客からのウォレットシェア拡大につながり、Twistのシリコンベース合成チップを模倣しようとする競合他社との参入障壁を広げていると語った。
調整後EBITDA黒字化の道筋を再確認、2027年度通期ガイダンスは11月に
同四半期の調整後EBITDA損失は1,130万ドルとなったが、経営陣はこれについて約200万ドルの従業員移行費用を含む計画的な一時的投資によるものだと説明した。Laponis氏は、第4四半期の営業費用が500万ドル以上削減される見通しであることを再確認し、2026年度第4四半期に調整後EBITDAの黒字化を達成し、2027年度を通じてそれを維持するという長期的な公約を改めて表明した。第4四半期の売上高は前年同期比約25%増の1億2,300万〜1億2,400万ドルを見込んでおり、DNA合成・タンパク質ソリューション、NGS（次世代シーケンシング）アプリケーションの両部門で前四半期比の成長を予想している。2027年度の通期ガイダンスは11月に発表される予定だが、Laponis氏は成長率が長期計画である10%台半ばに落ち着くというアナリストの指摘を否定。治療薬、診断薬、分子残存病変（MRD）検査の各分野において現在の好調なトレンドが続いていると強調した。
診断・NGSは堅調、アカデミア向けが急回復
NGSアプリケーションの売上高は前年同期比12%増の6,180万ドルとなった。うち診断薬部門は15%増の4,380万ドルで、主要顧客の好調により前四半期比で10%成長した。アカデミアおよび政府機関向け売上高は、前四半期の横ばいから一転し、前年同期比32%増となった。Finn氏はこれについて、予算が制約される研究環境下で、Twistのコスト、スピード、品質という価値提案が支持された結果であり、資金調達環境の構造的な変化ではないと分析した。また、Finn氏は分子残存病変（MRD）検査を長期的な成長ベクトルとして挙げ、Twistの腫瘍情報プラットフォームは、検査感度を向上させるプローブ数の増加から恩恵を受けていると指摘。現在1日あたり約7,200万オリゴヌクレオチドという製造能力を背景に、同社の製造スピードが直接的な強みになっていると付け加えた。