2026년 11월 10일 뮌헨 일렉트로니카(electronica) 연례 기자간담회

인피니언(Infineon)이 연례 기자간담회에서 규모와 수익성 측면의 대대적인 도약을 시사하는 2027 회계연도 실적 전망을 내놓았다. 요헨 하네베크(Jochen Hanebeck) 최고경영자(CEO)는 2027 회계연도 매출이 2026 회계연도 실적(163억 5,300만 유로) 대비 20% 이상 증가한 약 200억 유로에 이를 것으로 전망했다. 회사는 세그먼트 이익률(segment result margin)이 2026 회계연도의 19.7%보다 약 5픽셀(포인트) 높은 20대 중반 퍼센트 범위를 기록할 것으로 예상했다. 경영진은 또한 30억~35억 유로 규모의 팹(fab) 투자와 약 28억 유로의 R&D 지출을 계획하고 있다. 이번 발표의 핵심 메시지는 경기 순환적 회복세 위에 전력 및 AI 인프라의 구조적 수요가 더해져 성장이 이뤄지고 있으며, 이를 소화하는 데 필요한 생산 능력은 이미 상당 부분 갖춰져 있다고 경영진이 확신하고 있다는 점이다.

AI 데이터센터 전력: 가이던스의 성장 엔진

가장 주목할 만한 발표는 AI 관련 전력 공급 부문에서 나왔다. 2026 회계연도 AI 데이터센터용 전력 공급 솔루션 매출은 17억 유로로 전년 대비 두 배 이상 증가했으며, 그룹 전체 매출의 10%를 약간 상회했다. 전통적인 데이터센터 부문은 약 5억 유로를 기여했다. 인피니언은 2027 회계연도에 데이터센터 전력 관련 합산 매출이 22억 유로에서 40억 유로 육박하는 수준으로 성장할 것으로 내다보고 있다.

하네베크 CEO는 이러한 수요가 장기 계약을 통해 고정되고 있다고 밝혔다. 생태계 전반의 주요 고객들이 다년 공급 계약과 생산 능력을 선점하기 위한 예약에 나서고 있으며, 이미 체결되었거나 협상 중인 계약의 총 물량이 "이제 10억 유로(원문 10 billion, 오류 반영하여 100억 유로)를 넘어섰다"고 덧붙였다. 그는 또한 인피니언이 생산 확대에도 불구하고 2026 회계연도에는 모든 고객의 요구를 충족시키지 못했다고 설명했다. 안드레아스 우르시츠(Andreas Urschitz)는 이번 계약이 실리콘, 실리콘 탄화물(SiC)을 넘어 질화갈륨(GaN)으로까지 확대되며 "그리드에서 코어까지" 가치 체계 전반을 아우르고 있다고 말했다. 그는 전력 반도체가 대규모 데이터센터 운영자의 토큰당 비용에 직접적인 영향을 미친다고 강조했다.

스벤 슈나이더(Sven Schneider) 최고재무책임자(CFO)는 AI 관련 가정치가 얼마나 공격적인지 가늠할 수 있는 유용한 맥락을 덧붙였다. 인피니언은 2026 회계연도 4분기에만 8억 유로의 AI 매출을 올렸다. 이를 연환산하면 약 32억 유로에 달하므로, 40억 유로라는 목표치는 현 출구(exit) 성장률 기준에서 극단적이지 않고 견조한 수준의 성장을 요구하는 셈이다. 슈나이더 CFO는 자동차 부문도 한 자릿수 중반의 성장률을 기록할 것으로 예상되므로, 이번 가이던스가 AI에만 의존하는 것은 아니라고 언급했다. 동종 업계와 발맞추어 더 이상 수주잔고(order backlog)를 공식 발표하지 않는 인피니언 측은 수주잔고가 전분기보다 증가했다고만 밝혔다. 회사는 직전 분기 실적 발표 당시 약 30억 유로 수준의 수주잔고를 언급한 바 있다.

GaN 및 실리콘 탄화물 기술 마일스톤

인피니언은 필라흐(Villach) 사업장에 약 11억 유로를 투자하고 있으며, 하네베크 CEO는 이곳이 "300mm 웨이퍼 기반 질화갈륨 전력 반도체의 세계 최초 대량 생산 기지"가 될 것이라고 밝혔다. 회사는 또한 엔비디아(NVIDIA)와 협력하여 차세대 800V DC 데이터센터 아키텍처용 GaN 기반 전력 변환 기술을 개발 중이다. 하네베크 CEO는 AI 랙이 기가와트(gigawatt)급 전력 수준으로 진화함에 따라 이 기술이 전력 손실을 줄이고 공간을 절약해 준다고 설명했다.

이에 앞서 하루 전, 인피니언은 필라흐 공장에서 300mm 실리콘 탄화물 웨이퍼를 기능성 전력 반도체로 가공하는 데 성공했다고 발표했다. 하네베크 CEO는 기존 제조 장비를 사용하여 대규모 팹에서 이를 성공적으로 구현한 것은 자사가 처음이라고 밝혔다. 상용화 시점이나 수율에 대해서는 논의되지 않았기 때문에, 이번 마일스톤은 단기적 실적 동력이라기보다는 원가 및 규모의 경제를 확보하기 위한 옵션으로 이해하는 것이 타당하다. 회사는 또한 인피니언의 실리콘 탄화물 스위치를 채택한 지멘스(Siemens)의 반도체 회로 차단기를 부각하며, 이 차단기가 기존 차단기보다 1,000배 빠른 1마이크로초(microsecond) 만에 전원을 차단한다고 설명했다.

가격 상승, 실적의 순풍으로 작용

자동차용 칩 가격 인상에 대한 업계의 경고에 답변한 한 임원은 부품 부족 현상이 더욱 심화되었다고 단호하게 말했다. 그는 데이터센터와 그리드 수요의 파급 효과가 인접 제품 세그먼트로 확산되면서 "2026년에는 전력 반도체를 훨씬 뛰어넘는 품귀 현상이 빚어지고 있다"고 설명했다. 인피니언은 지난 4월과 7월 주로 전력 반도체를 중심으로 가격 인상을 단행했으며, 현재 주요 OEM들과 물량 및 가격 협상을 진행 중이다. 이 임원은 2027년과 관련해 "우호적인 가격 환경"이 조성될 것으로 기대하지만, 협상이 마무리되기 전에는 구체적인 수치를 밝히지 않겠다고 선을 그었다.

하네베크 CEO는 자동차 고객들이 우선순위에서 밀려나는 일은 없을 것이라고 안심시켰다. 그는 생산 능력 확장이 "완벽한 타이밍에 맞춰 진행됐다"며, 대대적인 공급 재배치 없이도 모든 시장에 대응할 수 있다고 밝혔다. 이탈리아의 한 자동차 제조사에서 보도된 생산 차질에 대한 질문에 엘케 라이히트(Elke Reichart)는 인피니언과 관련된 사고는 아는 바가 없으며, 자동차 고객들이 인피니언을 신뢰할 수 있는 공급업체로 평가하고 있다고 답했다.

생산 능력 및 공급망

올여름 가동을 시작한 드레스덴(Dresden) 스마트 파워 팹은 완전 가동 시 해당 사업장의 생산 능력이 두 배로 확대될 예정이다. 경영진은 클린룸이 준비되었으며 현재는 장비 반입에 주력하고 있다고 밝혔다. 방콕 인근의 새로운 백엔드 허브는 조립 및 테스트 능력을 보완한다. 한 임원은 인피니언이 현재 추가적인 전공정(front-end) 사업장을 고려하고 있지 않으며 현지 제조 파트너를 통해 미국 시장을 지원하고 있다고 전했다. 원자재와 관련해 하네베크 CEO는 인피니언이 공급업체들과 조기에 협력하고 필요한 물량을 헤지(hedged)했으며 다각화된 조달(multi-sourcing) 방식을 취하고 있다고 밝혔다. 또한 관세는 거대한 방정식 속의 "작은 요소 중 하나일 뿐"이라고 덧붙였다.

2026 회계연도 조정 잉여현금흐름(adjusted free cash flow)은 19억 유로로 매출의 11.8%를 기록하며 목표 운영 모델에 부합했다. 이 수치는 ams 오스람(ams OSRAM)의 자동차 센서 포트폴리오 인수와 드레스덴 팹 투자는 제외된 것이다. 연중 가장 실적이 강력했던 4분기 매출은 1분기보다 10억 유로 이상 상회했다.

자동차 및 피지컬 AI

하네베크 CEO에 따르면 인피니언은 2025년 자동차 마이크로컨트롤러(MCU) 시장에서 36%의 점유율을 차지했으며, 이번 행사를 통해 소프트웨어 중심 자동차(SDV)를 위한 개방형 RISC-V 아키텍처 기반의 새로운 마이크로컨트롤러 플랫폼을 공개했다. 경영진은 견조한 자동차 부문 수주와 더불어 휘발유 가격 상승 및 저렴한 모델 출시에 힘입어 유럽, 인도, 동남아시아 지역에서 전기차(EV) 채택이 증가하고 있다고 언급했다.

로보틱스 분야와 관련해 인피니언은 뮌헨에 본사를 둔 어질로 로봇(Agile Robots)과의 파일럿 프로젝트를 시연했다. 이 회사의 모바일 양팔 로봇은 인피니언의 백엔드 제조 공정에서 전력 모듈을 다루고 본딩 장비에 자재를 투입하는 역할을 수행한다. 어질로 로봇의 자오펑 첸(Zhaopeng Chen) CEO는 현재 파일럿 단계에서 정밀도와 반복 재현성을 평가하고 있으며, 사업 확장은 안정적인 성능, 타당한 경제성, 그리고 기존 작업 흐름에의 통합 여부에 달려 있다고 밝혔다. 상업적 조건이나 일정은 언급되지 않았으며, 로보틱스는 가이던스에 기여하는 요소라기보다는 하나의 옵션으로 남아 있다.

리스크, 지역별 노출도 및 주가

미국의 데이터센터 관련 정치적 반발에 대한 질문에 하네베크 CEO는 저항이 존재하는 것은 사실이지만 "미국 중심적인 주제에 가깝다"고 평가했다. 그는 운영자들이 중국, 인도, 아라비아반도, 호주, 유럽 등으로 확장하며 지리적 다변화를 꾀할 것으로 예상하며, 인피니언은 현지 경쟁에도 불구하고 중국 데이터센터 시장에서 유리한 위치를 점하고 있다고 말했다. 슈나이더 CFO는 AI 매출의 상당 부분이 미국 내 미국 고객들로부터 창출된다며, 투자자들이 유념해야 할 집중 리스크가 존재함을 확인해 주었다.

하네베크 CEO는 시장 변동성에 대해 솔직한 입장을 밝혔다. 그는 토큰 가격이 상품화(commoditize)될 수 있으며, 어떤 모델과 프로세서 공급업체가 승자가 될지 불확실하다고 진단했다. 또한 자본시장이 "오늘날과 반드시 일치하지는 않을" 미래의 이익 풀을 찾아내려 애쓰고 있다고 덧붙였다. 그는 미국의 데이터센터들이 에너지 효율성에 더욱 집중할 것으로 보이며, 이는 인피니언에 유리하게 작용하고 AI 연산의 에지(edge) 이동이 가속화될 것으로 내다봤다.

주가와 관련해 슈나이더 CFO는 6어월 말 고점 이후 하락했던 주가가 오늘 아침 다시 50유로선을 회복했다고 언급하며, 과거 20~30유로 수준이었던 것에 비해 반도체 동종 업계 대비 멀티플이 회복되었다고 밝혔다. 그는 내일 발표될 내용이 경영진이 상승 여력을 보고 있음을 시사하는 신호일 수 있다고 암시했으나 더 이상의 세부 사항은 언급하지 않았다. 하네베크 CEO는 지식재산권(IP) 보호가 직원 교육과 특정 개발 업무의 사내 유지 등을 통해 달성되는 최우선 과제라고 강조했으나, 한 기자가 제기한 엔비디아 관련 소송 건에 대해서는 상세한 입장을 밝히지 않았다.

독일의 정책 환경과 관련해 하네베크 CEO는 보조금 지급이 결정되었을 때는 이미 드레스덴 공장 외골격 공사가 끝난 상태였다며 보조금 행정의 관료주의를 비판하고, 비용 절감과 더 깊은 유럽 시장 통합을 촉구했다.