Alpha and Omega Semiconductor: AI 서버 사업 전 분기 대비 60% 급증 전망, 어드밴스드 컴퓨팅 매출 비중 20% 육박
2026 회계연도 4분기 실적 발표, 2026년 8월 12일
Alpha and Omega Semiconductor(AOS)는 회계연도 4분기 실적 발표를 통해 어드밴스드 컴퓨팅(Advanced Computing) 사업 부문의 공격적인 단기 성장 경로를 제시했다. 이는 PC 시장의 약세와 실적 발표 직전 상하이 패키징 공장을 강타한 태풍으로 인한 피해를 극복하는 과정에서 나온 결과다.
성장 엔진으로 자리 잡은 어드밴스드 컴퓨팅
이번 분기의 핵심은 어드밴스드 컴퓨팅 매출이다. 6월 분기 매출은 전 분기 대비 35% 성장하며 컴퓨팅 부문 전체 매출의 31%를 차지하는 기록을 세웠다. 경영진은 이러한 모멘텀이 9월 분기에 더욱 가속화되어 어드밴스드 컴퓨팅 매출이 전 분기 대비 40% 이상 성장할 것으로 내다봤다. 특히 Stephen Chang CEO는 AI 및 서버 하위 부문만 놓고 보면 전 분기 대비 60% 이상 성장하여 어드밴스드 컴퓨팅 매출의 과반을 차지할 것이라고 밝혔다. 그는 9월 분기에 어드밴스드 컴퓨팅이 컴퓨팅 부문 전체의 40%를 넘어서고 회사 전체 매출의 20%에 육박할 것으로 예상했다. 이는 고부가가치 및 고마진 실리콘 제품으로의 다년간에 걸친 전략적 전환이 결실을 보고 있음을 방증하는 이정표다.
Chang CEO는 이러한 성장의 배경으로 전원 공급 장치 업체, 모듈 제조사, ODM, 클라우드 서비스 제공업체 및 하이퍼스케일러 등으로 확대된 중전압 MOSFET 포트폴리오 고객 기반을 꼽았다. 그는 수익성 측면에서 이러한 제품 믹스 변화가 중요한 이유에 대해 "당사가 공급하는 제품은 고성능 제품군으로, 경쟁이 치열하지 않고 성능 중심의 시장이기 때문에 성능이 핵심적인 이들 애플리케이션에서 더 나은 가격 결정력과 마진을 확보할 수 있다"고 설명했다. Yifan Liang CFO 역시 6월 분기 매출총이익률이 전 분기 대비 200bp 개선된 것은 주로 제품 믹스 개선에 따른 것이며, 9월 분기에 추가로 70~80bp 개선을 예상하는 것 또한 믹스 효과 때문이라고 덧붙였다.
태풍 '돌핀'으로 인한 상하이 패키징 공장 가동 차질
실적 발표 전까지 투자자들에게 알려지지 않았던 악재도 공개됐다. Chang CEO는 실적 발표 며칠 전 태풍 '돌핀(Dolphin)'과 그에 따른 침수 피해가 상하이 패키징 공장 일부를 강타했다고 밝혔다. Liang CFO는 단기적인 재무적 영향이 수백만 달러 규모의 매출 손실과 마진 압박으로 나타날 것이며, 이는 이미 9월 분기 가이던스에 반영되어 있다고 설명했다. 경영진은 현재 생산 능력을 복구하고 지연된 물량을 차후 분기에 회복하기 위해 노력 중이나, 이번 사건은 전반적으로 긍정적인 가이던스에 단기적인 실행 리스크를 더하는 요인이 됐다.
메모리 부족에 따른 PC 시장 약세, 전 분기 대비 조정기
컴퓨팅 부문의 다른 한 축은 상황이 훨씬 좋지 않다. 일반 PC 수요는 6월 분기에 완만한 성장을 보였으나, Chang CEO는 고객사들이 메모리 및 CPU 부족에 따른 비용 상승 문제와 씨름하고 있어 9월 분기를 "조정기"라고 직접적으로 언급했다. 이러한 약세는 어드밴스드 컴퓨팅 부문의 강세로 완전히 상쇄되어 컴퓨팅 부문 전체 매출은 전 분기 대비 보합세를 유지할 것으로 보이나, 이는 컴퓨팅 부문의 실적이 극명하게 갈리고 있음을 보여준다. B. Riley의 Craig Ellis 애널리스트가 9월 이후의 가시성에 대해 묻자 Chang CEO는 12월 분기는 "다소 불확실하며" 메모리 시장 상황 전개에 달려 있다고 답했다. 그래픽 카드 매출 또한 주요 플랫폼 교체 주기가 없어 올해 남은 기간 동안 부진할 것으로 예상되며, 차기 제품 출시는 2027년 이후가 될 전망이다.
통신 부문, Tier 1 스마트폰 고객사 점유율 확대로 대응
통신 부문 매출은 6월 전년 동기 대비 22.3% 상승했으며, 경영진은 미국 Tier 1 스마트폰 고객사를 대상으로 한 신제품 공급 확대로 9월에도 전 분기 대비 10% 추가 성장을 예상했다. Chang CEO는 더 높은 충전 전류를 지원하는 차별화된 배터리 보호 솔루션 덕분에 프리미엄 플랫폼 기기당 부품 원가(BOM) 비중이 증가하고 있다고 설명했다. 다만 프리미엄급 이외의 시장은 메모리 가격 상승으로 인해 일부 OEM이 저성능 부품을 선호하는 등 상황이 덜 우호적이다. AOS는 시장 하단부의 물량을 쫓기보다는 프리미엄 플랫폼의 고성능 소켓에 우선순위를 두고 있다고 밝혔다.
800V 기회는 아직 초기 단계, 내년 가시화 전망
AI 인프라를 위한 800V 전력 아키텍처 도입 시기에 대한 질문에 Chang CEO는 확정적인 예측은 피하면서도 내년부터는 유의미한 사업 기회가 나타날 수 있음을 시사했다. 그는 "내년에 해당 애플리케이션 관련 사업이 발생하더라도 놀랍지 않을 것"이라며, 기존 48V 플랫폼에서 급격히 전환되기보다는 두 플랫폼이 한동안 공존하는 점진적인 변화가 될 것이라고 덧붙였다. 이는 AI 데이터 센터 전력 아키텍처가 진화함에 따라 애널리스트들의 관심이 집중될 분야이며, AOS는 현재 및 차세대 표준 모두에 참여할 수 있도록 입지를 다지고 있다.
2027 회계연도, R&D 투자 주기 정상화 예상
비GAAP 기준 영업비용은 어드밴스드 컴퓨팅 제품 개발을 위한 R&D 지출 증가로 3월 4,430만 달러에서 6월 4,530만 달러로 증가했으며, 9월에는 4,650만 달러로 추가 상승할 것으로 예상된다. Liang CFO는 R&D 인력 채용이 계속됨에 따라 12월 분기에도 완만한 증가세가 이어질 것으로 보았다. 중요한 점은 Chang CEO가 이번 회계연도를 엔지니어링 팀과 기술 역량을 구축하는 핵심 투자 기간으로 규정했다는 것이다. 이는 2027년에는 영업비용 증가율이 현재와 같은 가파른 속도가 아닌 "보다 표준적인 유기적" 수준으로 둔화될 것임을 시사한다.
재무 결과 및 대차대조표
회계연도 4분기 매출은 1억 7,040만 달러로 전년 동기 대비 3.5% 감소했으나, 전 분기 대비 4% 증가하며 가이던스 중간값을 상회했다. 비GAAP 기준 매출총이익률은 23.7%로 전 분기 21.7% 대비 개선되었으나 전년 동기 24.4%보다는 낮았다. 비GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 0.13달러 손실을 기록하여 전 분기 0.28달러 손실 대비 개선되었으나, 전년 동기 0.02달러 이익보다는 하락했다. 영업현금흐름은 1,000만 달러 유출로 전 분기 830만 달러 유출보다 악화되었다. 회사는 합작 투자 지분 매각 대금 1억 5,000만 달러 중 마지막 1,500만 달러를 수령하며 분기 말 기준 1억 8,080만 달러의 현금을 보유하게 되었다. 9월 분기 매출 가이던스는 약 1억 7,600만 달러(±1,000만 달러), 비GAAP 기준 매출총이익률은 24.5%(±1%)로 제시했다.