Circle, Arc 메인넷 일정 및 BlackRock·DTCC 파트너십 공개… 토큰 프리세일 호재로 매출 가이던스 상향
2026년 2분기 실적 발표, 2026년 8월 5일
Circle Internet Group은 2분기 실적 발표를 통해 스테이블코인 및 토큰화 자산의 결제 레이어로 구축 중인 레이어-1 블록체인 'Arc'에 대한 구체적인 내용을 공개했다. Circle은 오는 9월 16일 Arc 메인넷을 공식 출시한다고 밝혔으며, BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard 등 주요 금융기관들이 검증인(validator) 그룹에 참여한다고 발표했다. Jeremy Allaire CEO는 Arc를 가리켜 "기존 블록체인과는 차원이 다른 네트워크"라고 강조했다. 이번 발표와 함께 두 가지 핵심 파트너십도 공개됐다. DTCC는 Circle과 협력하여 DTC가 수탁하는 토큰화 증권을 Arc 네트워크로 가져올 계획이며, BlackRock은 자사의 토큰화 머니마켓펀드(MMF)인 'BUIDL'을 네이티브 USDC와 통합하여 해당 네트워크에 배포할 예정이다.
Arc 관련 소식은 단순한 전략적 포지셔닝을 넘어 실질적인 수치로도 확인되고 있다. Circle은 2분기에 진행한 Arc 토큰 프리세일을 통해 2억 4,200만 달러의 수익을 올렸으며, 이는 실적 가이던스의 대폭 상향으로 이어졌다. 2026년 기타 매출 가이던스는 기존 1억 5,000만~1억 7,000만 달러에서 3억 1,000만~3억 3,000만 달러로 상향 조정되었으며, 이 중 1억 8,000만 달러는 제품 마일스톤 달성에 따라 인식될 Arc 토큰 프리세일 수익이다. Jeremy Fox-Geen CFO는 올해 해당 마일스톤의 약 75%를 달성할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이에 따라 연간 매출에서 유통 비용을 제외한 마진 가이던스 역시 기존 38~40%에서 41.7~43.7%로 상향 조정되었다. 다만 Fox-Geen CFO는 Arc 기여분을 제외할 경우, 기존 사업 부문은 이전 가이던스 범위의 중간 수준을 기록하고 있어 가속화되는 추세는 아니라고 덧붙였다.
Coinbase 계약 갱신 및 경쟁 위협 정면 돌파
최근 OUSD 스테이블코인 컨소시엄 발표 이후 투자자들 사이에서는 USDC 유통 모델에 대한 경쟁 리스크가 주요 관심사로 떠올랐다. Allaire CEO는 이를 정면으로 다루며, Coinbase와의 기존 계약이 "기존 조건 그대로 갱신되었다"고 밝혔다. 또한 경쟁 컨소시엄 프로젝트에 관심을 보이는 기업 중 약 70%는 이미 Circle 네트워크에 활발히 참여 중이라고 강조했다. Citi의 Peter Christiansen 애널리스트가 Coinbase와의 경제적 계약 조건이 신규 유통 채널 확보를 저해하지 않느냐고 묻자, Allaire CEO는 Hyperliquid와의 수익 공유 사례를 언급하며 Coinbase와의 관계에 얽매이지 않고도 상호 보완적인 계약 구조를 만들 수 있다고 반박했다.
Fox-Geen CFO는 Hyperliquid의 메커니즘에 대해 부연 설명을 덧붙였다. 분기 말 기준 Hyperliquid 전체 USDC의 약 90%가 Coinbase 플랫폼에, 약 10%가 Circle 플랫폼에 예치되어 있다고 밝혔으나, 양사 간 구체적인 수익 배분 비율은 공개하지 않았다. Allaire CEO는 Hyperliquid를 "유동성 슈퍼노바(liquidity supernova)"로 정의하며, 집중된 유동성이 생태계 전반에 영향력을 미치는 플랫폼인 만큼, 시장의 선호도를 결정짓는 대형 유통 파트너십을 우선시하는 전략이 타당하다고 설명했다.
암호화폐 시장 침체 속에서도 회복력 입증한 USDC 핵심 지표
USDC 유통량은 전년 동기 대비 19% 증가한 733억 달러로 분기를 마감했으며, 평균 유통량은 사상 최고치인 765억 달러를 기록했다. Fox-Geen CFO는 전체 디지털 자산 시장 시가총액이 전년 대비 약 40% 감소했음에도 이러한 성장을 이뤄낸 점을 강조하며, 이는 "디지털 자산 시장의 변동성과 USDC 사용성이 탈동조화(decoupling)되고 있다는 증거"라고 평가했다. Visa 데이터에 따르면 6월 기준 USDC의 스테이블코인 거래량 점유율은 70%에 육박하며, 전년도 36% 대비 급격히 상승했다.
총 매출 및 준비금 수익은 전년 대비 7% 증가한 7억 100만 달러를 기록했다. SOFR(담보부 익일물 금리) 하락으로 인해 준비금 수익률은 66bp 하락한 3.48%를 나타냈다. 조정 EBITDA는 8% 성장한 1억 4,300만 달러로 50%의 마진율을 기록했다. 조정 영업비용은 23% 증가한 1억 4,600만 달러였으며, 경영진은 Arc 관련 투자 확대로 인해 연간 영업비용이 기존 가이던스 범위(5억 7,000만~5억 8,500만 달러)의 상단에 이를 것으로 전망했다.
분기 이후 결제 네트워크 급성장
Circle의 결제 네트워크인 CPN은 2분기 말 기준 최근 30일간 연율화 총 결제액(TPV)이 약 150억 달러를 기록했으나, 이후 성장세가 더욱 두드러졌다. 7월 31일 기준 해당 수치는 230억 달러로 급증하며 지난 실적 발표 이후 130%의 성장률을 보였다. 금융기관 가입 수는 전 분기 대비 약 30% 증가한 175개 기관에 달하며, 네트워크는 현재 58개국 이상으로 확장되었다. 경영진은 지금까지 단기 수익보다는 규모 확장에 집중해 왔으며, 하반기부터 CPN 수익화가 본격적으로 시작될 것이라고 밝혔다.
연평균 40% 성장 목표의 장기 성장 프레임워크 재확인
경영진은 다년간의 성장 알고리즘에 대한 투자자들의 질문에 대해, 순환 주기 전반에 걸쳐 연평균 성장률(CAGR) 40%를 유지하겠다는 목표를 재확인했다. 이는 2030년까지 스테이블코인 시장이 1조~4조 달러 규모로 성장할 것이라는 외부 전망(CAGR 27~77%) 범위 내에 위치한다. Fox-Geen CFO는 준비금 수익을 '수동적(passive)'인 것으로 치부하는 시각에 대해 반박하며, 전 세계 자금 시장 규모가 약 120조 달러에 달하고 그중 60조 달러가 현재 이자를 발생시키지 않고 있다는 점을 언급하며 Circle이 해당 시장을 선점할 초기 단계에 있다고 주장했다.
National Trust Bank 인가 및 에이전트 커머스 구축
Circle은 OCC로부터 National Trust Bank 인가를 획득하고 뉴욕주로부터 제한적 목적의 신탁 인가를 받은 성과를 강조했다. Allaire CEO는 이를 두고 "인터넷 금융 시스템을 위한 인프라 은행을 구축한 것"이라고 설명했다. 에이전트 커머스 분야에서 경영진은 USDC 네트워크와 x402 결제 프로토콜이 현재 에이전트 결제의 99.3%를 처리하고 있으며, Circle 에이전트 마켓플레이스에는 900개 이상의 유료 서비스가 운영 중이라고 밝혔다. 에이전트 금융에 대한 상세 로드맵과 백서는 며칠 내로 공개될 예정이다. 내부적으로는 전체 직원의 86%가 AI 도구를 매주 활발히 사용하고 있으며, 올해 1,100개 이상의 AI 애플리케이션을 출시했다. 경영진은 이를 2026년 하반기 '에이전트 기업(agentic corporation)'으로 도약하기 위한 노력의 일환이라고 설명했다.
자본 환원과 관련하여 Fox-Geen CFO는 단기 배당 가능성을 일축했다. 그는 애널리스트들에게 "플랫폼에 투자함으로써 주주들에게 제공할 수 있는 수익이 분기 배당금을 지급하는 것보다 훨씬 크다"고 단호하게 밝혔다. 또한 상원에서의 CLARITY Act 입법 일정에 대한 불확실성을 인정하면서도, 이미 통과된 GENIUS Act가 스테이블코인 관련 법안 중 더욱 중요한 요소이며 2027년 1월 시행될 예정이라고 덧붙였다.