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QuickLogic, 2026년 성장 가이던스 70~80% 유지… Intel 18AP 전환 및 양자 내성 암호 수요가 파이프라인 재편

2026년 2분기 실적 발표, 2026년 8월 11일

QuickLogic의 2분기 실적은 가이던스 하단에 머물렀고 3분기 역시 보합세를 보일 전망이지만, 경영진은 컨퍼런스 콜을 통해 연간 매출 성장률 목표치인 70~80%를 재확인했다. 또한 2026년 하반기 비GAAP(non-GAAP) 기준 수익성 달성과 현금 흐름 흑자 전환에 대한 의지를 재차 강조했다. 이번 분기의 실적 부진은 전반적인 수요 약화가 아닌 특정된 두 가지 사안에 기인한 것으로, 브라이언 페이스(Brian Faith) CEO는 단기적인 일정 지연에도 불구하고 하반기 및 2027년 실적에 대한 회사의 자신감이 오히려 강화되었다고 강조했다.

계약 지연으로 드러난 고객사의 eFPGA와 고정 로직 간의 전략적 고민

이번 실적 발표에서 가장 주목할 만한 내용은 2분기 및 3분기에 반영될 것으로 예상했던 7자리 수 규모의 계약 연장 건이다. 해당 고객사는 설계를 최종 확정하기 전, 어떤 기능을 임베디드 FPGA(eFPGA)로 구현하고 어떤 기능을 ASIC의 고정 로직으로 설계할지 재검토하고 있다. 이와 별개로 더 미세한 공정 노드로의 전환을 고려 중이며, 이는 계약이 성사될 경우 QuickLogic 입장에서는 더 큰 규모의 계약으로 이어질 수 있다. 페이스 CEO는 이번 지연을 갈수록 높아지는 공정 노드 비용으로 인한 합리적이지만 불편한 결과라고 설명했다. 그는 "기존보다 더 첨단화된 공정 노드로 이동하는 것은 고객사에 매우 큰 마스크 비용 부담을 안겨준다. 고객들은 최종 제품 관점에서 철저한 검증을 거친 뒤 결정을 내리려 하는 것"이라고 말했다. 해당 계약은 2026년 전망에서 완전히 제외되어 2027년으로 이월되었다. 이와 별도로, 최근 발생한 '여러 불확실성'을 이유로 Intel 18A 공정을 타깃으로 한 상업용 ASIC 설계 건을 하반기 전망에서 제외했다. 긍정적인 경우, 해당 eFPGA 하드 IP 계약은 2027년 기회로 전환될 수 있다.

가이던스 산출: 사업 이탈에도 중간값 유지, 보수적 기준 반영

2026년 전망에서 두 건의 매출원을 제외했음에도 연간 매출 성장률 중간값이 변하지 않은 점에 대해 Craig-Hallum의 리처드 섀넌(Richard Shannon) 애널리스트가 질문을 던졌다. 페이스 CEO의 설명은 명쾌했다. 당초 가이던스 범위 자체가 보수적으로 책정되었으며, 모든 미결 계약이 성사될 것을 전제로 하지 않았다는 것이다. 그는 "모든 가능성을 가이던스에 무리하게 포함하지 않았다"고 밝혔다. 올해 실적의 핵심은 4분기에 달려 있으며, 이는 작년에 상향 조정되어 8,900만달러의 상한액을 가진 미국 정부 계약이 뒷받침한다. 경영진은 정부 매출이 4분기 전체 매출에서 '상당한 비중'을 차지할 것으로 보며, 기존 성숙 제품 수요, RAD-PRO 개발 키트 주문, 이미 확보된 IP 계약에 더해 연말 이전에 추가적인 계약 건을 확보할 것으로 기대하고 있다.

Intel 18A 고객의 18AP 전환, 포팅 비용은 미미한 수준

중요한 구조적 변화로, QuickLogic은 Intel 18A 개발 및 고객 설계 활동의 대다수가 Intel 18AP로 이동했다고 밝혔다. 회사 측에 따르면 18AP는 18A 대비 동일 전력에서 9% 이상의 성능 향상, 혹은 동일 성능에서 18% 이상의 전력 절감 효과를 제공한다. 페이스 CEO는 기존 18A 개발 성과를 활용할 수 있기 때문에 18AP용 eFPGA 하드 IP 구축에 드는 시간과 비용은 "극히 미미(de minimis)"할 것이라고 설명했다. 또한 18A 기반의 100만 LUT 개발 자금을 지원했던 고객사로부터 4분기 인도를 목표로 하는 18AP 구현 계약을 추가로 확보할 것으로 예상하고 있다. Needham 애널리스트가 18A 설계 고객들이 18AP를 기다리며 기존 프로젝트가 지연될 위험은 없는지 묻자, 페이스 CEO는 생태계 전반의 IP 의존성 때문에 즉각적인 전환이 어려운 고객들에게는 점진적인 변화가 예상된다고 답했다. 그러나 디지털 콘텐츠 비중이 높은 설계의 경우 "우리가 현재 진행 중인 포팅 작업처럼 훨씬 빠르게 움직일 수 있다"고 덧붙였다.

양자 내성 암호, 독자적인 수익 창출 분야로 부상

가장 새로운 소식은 플로리다 애틀랜틱 대학교(Florida Atlantic University)와 연계된 PQSecure와의 양자 내성 암호(Post-Quantum Cryptography) 협력에 관한 것이었다. 페이스 CEO는 사용 사례를 명확히 설명했다. 양자 내성 알고리즘은 여전히 불안정하고 진화하는 단계에 있으며, 바로 이 점이 고정된 실리콘보다 재프로그래밍 가능한 eFPGA 로직이 유리한 이유다. 그는 "실리콘에 제조해 넣은 뒤 나중에 기능을 프로그래밍할 수 있다"며, 고객들이 칩을 먼저 배치하고 표준이 성숙함에 따라 암호화 기능을 업데이트할 수 있다고 설명했다. 또한 이는 국방 분야에 국한되지 않으며 위성 통신, 수도 시스템과 같은 주요 기반 시설도 공격 대상이 될 수 있다고 언급했다. 그는 양자 컴퓨팅 시대에 대비해 기관들의 첨단 암호화 도입을 촉구한 최근의 대통령 행정명령을 인용했다. 중요한 점은 이번 프로그램이 저전력 컴퓨팅에 대한 과거 ETH Zurich와의 학술적 개념 증명(PoC) 작업과는 다르다는 것이다. 페이스 CEO는 PQSecure와의 협력은 연구 기관이 아닌 실제 기업들이 참여하며, "실제 제품을 해결하고 실질적인 수익을 창출하는 데 훨씬 더 근접해 있다"고 강조했다.

칩렛 및 스토어프론트 전략, 아직 수익 창출 전이나 확장 중

QuickLogic의 칩렛 사업은 아직 개념 증명 단계에 있으나 탄력을 받고 있다. 지난 5월 발표한 270만달러 규모의 GlobalFoundries 12LP 계약에 따라 개별 FPGA 테스트 칩을 테이프아웃(tape-out)했으며, 타사 개발 환경과 호환되는 평가 키트를 4분기에 출시할 예정이다. 2026년 말까지 두 건의 테이프아웃이 추가로 계획되어 있다. 경영진은 GlobalFoundries 12LP, Intel 18A, 18AP 공정을 아우르는 5개 이상의 칩렛 제안이 진행 중이며, 의미 있는 칩렛 매출은 올해가 아닌 2027년부터 발생할 것으로 내다봤다. 전략 및 국방 프로그램을 겨냥한 RAD-PRO 방사선 내성 FPGA 개발 키트 사업에 대해 페이스 CEO는 1분기 대비 고객 그룹이 확대되었다고 밝혔다. 그는 구체적인 규모를 밝히지는 않았으나, 기존에 여러 프로그램에 걸쳐 10~20개 소켓으로 추산되던 기회보다 커졌다고 언급했다. 그는 연말까지 주요 고객들의 결정에 따라 내년 RAD-PRO 및 기타 테스트 칩을 합쳐 '한 자릿수 백만 달러' 규모의 스토어프론트 매출을 기대하고 있다.

성숙 제품 라인, 예상치 못한 제2의 전성기

주로 국방 및 항공우주 분야에 판매되는 QuickLogic의 레거시 일회성 프로그래밍 가능(OTP) 안티퓨즈 FPGA 사업이 다시 주목받고 있다. 방산 업체 고객이 기존 디바이스 라인에 대한 소형 패키지 옵션의 검증 자금을 지원했으며, 경영진은 이것이 최소한의 추가 투자로 수백만 달러 규모의 신규 시장을 열 수 있을 것으로 보고 있다. 2026년 연간 성숙 제품 매출은 당초 성장 예상치보다 낮은 약 330만달러로 2025년과 비슷한 수준이 될 전망이지만, 새로운 패키지 검증은 2027년부터의 상승세를 예고하고 있다.

마진 및 재무제표, 모델의 운영 레버리지 입증

2분기 비GAAP 기준 매출총이익률은 46.8%를 기록하며 전망치 중간값인 42%를 상회했고, 전년 동기 31% 대비 크게 개선되었다. 엘리아스 나더(Elias Nader) CFO는 3분기 매출총이익률을 47%(±5%), 연간 매출총이익률을 약 51%로 제시했다. 비GAAP 기준 운영 비용은 연간 1,370만~1,390만달러 수준으로 소폭 상향 조정되었으며, 이는 2025년 대비 약 17% 증가한 수치다. 경영진은 이를 70~80%의 매출 성장 목표와 대조하며 운영 레버리지 효과를 강조했다. 분기 말 순현금은 1,350만달러로 2025년 말 380만달러 대비 증가했으며, 이는 ATM(at-the-market) 주식 발행 프로그램을 통해 조달한 980만달러가 기여했다. 2분기 비GAAP 기준 순손실은 110만달러(주당 0.06달러)로 전년 동기 150만달러 대비 감소했으며, 3분기에는 약 90만달러의 비GAAP 순손실을 기록할 것으로 예상했다.

연내 두 번째 아키텍처 라이선스 확보 가능성

QuickLogic은 독자적인 제조 공정에 자사의 eFPGA IP를 평가하는 신규 고객사를 위해 5자리 수 규모의 타당성 조사를 완료했으며, 초기 결과가 "고무적"이라고 밝혔다. 해당 고객사의 전력·성능·면적(PPA) 요구 사항이 충족될 경우, 페이스 CEO는 2026년 말까지 회사 역사상 두 번째 eFPGA IP 아키텍처 라이선스 계약이 성사될 것으로 기대하고 있다. 이는 기존 고객 기반을 넘어 라이선스 모델의 유효성을 입증하고, 타사 공정 노드와 연계된 새로운 유형의 반복적 매출원을 창출하는 이정표가 될 것이다.