SemiAnalysis, 800VDC 데이터센터 혁명 4단계 로드맵 제시… 2030년 시장 규모 240억 달러 전망
5월 26일 발표된 심층 분석 보고서, 장비 경제성·공급망 영향·고체 변압기로의 전환 경로 상세 분석
SemiAnalysis는 하이퍼스케일 데이터센터 전반에서 진행 중인 800VDC(직류) 전력 전환에 대한 포괄적인 기술 및 재무 분석 보고서를 발표했다. 이 보고서는 4단계의 아키텍처 전환 과정을 매핑하고, 2030년까지 전력 랙(Power Rack) 및 고체 변압기(Solid-State Transformer)를 포함한 시장 규모가 약 240억 달러에 이를 것으로 전망했다. 보고서는 특정 장비의 도태 시점, 추가적인 수익 창출이 가능한 공급업체, 그리고 Nvidia의 Kyber Ultra 플랫폼 도입으로 랙당 전력 밀도가 660kW에 달함에 따라 시설 수준의 전기 아키텍처가 어떻게 재편될지에 대한 상세한 정보를 제공한다.
1단계: 2026년 말 시작, Google과 Meta가 주도하는 자발적 미래 대비
이미 파일럿 형태로 진행 중인 1단계는 SemiAnalysis가 '화이트 스페이스(White Space) 개조' 시대라고 명명한 시기다. Google과 Meta가 이를 주도하고 있는데, 이는 즉각적인 필요성보다는 강제적인 전환을 앞두고 전략적 우위를 점하기 위함이다. 2026년 말과 2027년에 양산되는 Vera Rubin NVL72를 포함한 현 세대 칩은 랙 밀도가 180~220kW 수준으로, 이는 3상 교류(AC)로도 물리적 한계 내에서 충분히 공급 가능하다. 따라서 1단계는 자발적인 미래 대비 성격이 강하며, 아키텍처 역시 보수적이다. 기존 인프라를 교체하는 대신 그 위에 새로운 HVDC(고압직류) 하드웨어 레이어를 얹는 방식이다. 데이터센터의 전기적 백본은 그대로 유지되며 변압기, UPS, 개폐기(Switchgear), 자동 절체 스위치 등도 동일하다.
핵심 신규 장비는 HVDC 전력 랙이라 불리는 로우(Row) 단위 캐비닛이다. 이는 42U 크기의 전용 인클로저로, 오버헤드 버스웨이에서 415V AC를 입력받아 인접한 IT 랙으로 800VDC를 출력한다. 내부적으로는 AC-DC 정류, 정전 시 전력 공급을 위한 배터리 백업 모듈(BBU), GPU 부하 급증 시 과도 상태를 완충하는 커패시터 쉘프(선택 사항) 등 세 가지 역할을 수행한다. SemiAnalysis는 이러한 전력 랙의 평균 판매 가격(ASP)을 대당 40만~50만 달러로 추정하는데, 이는 표준 AC 전력 랙 장비의 ASP인 4만 달러 대비 약 10배, 배포 용량 1MW당 약 50만 달러 수준이다.
이 개념은 Microsoft의 Mt Diablo 프로젝트에서 시작되었으며, Google, Meta, Microsoft가 공동 저술한 OCP Diablo 400 사양으로 표준화되었다. 그러나 모든 곳에 적용되는 단일 설계는 존재하지 않는다. Nvidia는 OCP 프레임워크 밖에 있으며, 660kW급 단극(monopolar) 800V 레퍼런스 설계를 개발 중이다. 2026년 중반 공랭식 샘플, 2026년 말 액체 냉각식 변형 모델이 출시될 예정이다. Diablo 400 내에서도 세 공동 저자 간 구현 방식은 차이가 있다. Meta는 50kW HVDC 출력 케이블을 사용하여 600~800kW를 운영하고, Google은 배터리 및 슈퍼커패시터 슬롯 공간을 전원 공급 장치(PSU)로 재할당하여 900kW까지 추진하며, Amazon은 플러스-마이너스 400V 양극(bipolar) 아키텍처에서 800kW를 구현한다.
2단계: 800VDC 네이티브 실리콘 등장, 2027~2028년 변곡점 예상
진정한 변곡점은 800VDC 네이티브 컴퓨팅 시스템의 등장과 함께 찾아온다. 이때부터 800VDC는 파일럿 단계를 넘어 물리학과 랙 밀도에 의해 강제되는 필수 전환이 된다. Kyber 랙을 사용하는 운영자는 랙 입구에서 AC를 사용할 수 없으며, SemiAnalysis는 이 시기에 800VDC 보급률이 급격히 상승할 것으로 보고 있다. 800VDC 네이티브 실리콘이 시설 수준의 800VDC 배전 준비보다 먼저 출시되기 때문에, 개조 단계는 2단계까지 지속된다.
아키텍처 측면에서 2단계는 1단계와 매우 유사하다. 둘 다 화이트 스페이스를 HVDC 전력 랙으로 개조하고, 그레이 스페이스(Grey Space)를 그대로 두며, 로우 단위 전력 랙에서 AC를 DC로 정류한다. 핵심 차이는 전압이 칩 사용 수준으로 낮아지는 지점이다. 1단계에서는 IT 랙 내부의 파워 쉘프가 800VDC를 약 50VDC로 변환한 뒤 컴퓨팅 트레이로 전달한다. 2단계에서는 800VDC 버스가 컴퓨팅 블레이드까지 직접 연결되며, 블레이드 내 전력 모듈이 50V로 최종 강압한다. OCP에서 공개된 초기 Kyber 설계는 컴퓨팅 랙 옆에 DC-DC PSU 사이드카를 배치했으나, SemiAnalysis는 독립형 사이드카가 블레이드 통합형보다 바닥 면적과 랙 공간을 더 많이 차지하기 때문에 대규모로 채택될 가능성은 낮다고 본다.
중앙 집중식 UPS 시스템의 점진적 도태
전통적인 중앙 집중식 UPS 시스템은 800VDC 전환에서 가장 논란이 많은 인프라다. 새로운 아키텍처에서 SemiAnalysis는 중앙 집중식 저전압 UPS 시스템이 점진적으로 역할을 잃고 결국 도태될 것으로 예상한다. 개조 시대에 전력 랙은 800VDC 버스에 직접 연결되며 BBU 모듈과 슈퍼커패시터를 수용한다. 둘 다 네이티브 DC 결합 방식이다. BBU는 정전 시 수 초에서 수 분간 전력을 공급하고, 슈퍼커패시터는 밀리초 단위의 GPU 부하 과도 현상을 흡수한다. 이들은 AC-DC-AC UPS 조합의 2~3% 변환 손실 없이 중앙 집중식 단기 배터리 저장 및 UPS 기능을 대체한다.
Google과 Meta는 이미 수년 전 중앙 집중식 모놀리식 UPS를 우회하는 분산형 아키텍처를 도입했다. 이들의 구현 방식에서 AC 전력은 랙으로 직접 분배되고, 랙 내 PSU가 AC-DC 변환을 처리하며, 랙 수준의 리튬이온 배터리 백업 유닛이 단기 브리지 전력을 제공한다. 이는 중앙 UPS의 AC-DC-AC 변환 쌍을 제거하여 효율성을 높이고, A/B 사이드 UPS를 모두 갖출 필요가 없어 데이터센터에 필요한 총 배터리 용량을 절반으로 줄인다.
다만 SemiAnalysis는 수직 계열화된 하이퍼스케일러 외의 운영자들은 적어도 중기적으로는 중복성과 부하 변동 관리를 위해 저전압 UPS를 유지할 것으로 본다. 이는 유연성을 우선시하고 CPU 랙, 스토리지 어레이, 네트워킹 장비, 여전히 AC로 작동하는 구형 GPU 랙 등 혼합 워크로드를 지원해야 하는 코로케이션(Colocation) 제공업체에 특히 해당된다.
3단계: 중앙 집중식 정류를 통한 전기 아키텍처 재편
2028년 말에서 2029년으로 예상되는 3단계는 데이터센터 레이아웃 자체를 변경하며, 800VDC가 건물의 전기적 핵심이 된다. 그레이 스페이스나 외부에 위치한 전용 업스트림 정류기가 415V AC를 800VDC로 변환하여 홀 전체에 DC를 분배한다. 이는 1200~1700V 정격의 실리콘 IGBT나 사이리스터를 사용하는 성숙한 장치다. 그레이 스페이스는 두 부분으로 나뉜다. 데이터센터를 그리드에 연결하는 중전압 변압기는 그대로 유지된다. 유틸리티 공급이 여전히 AC이므로 MV 개폐기도 남는다. 저전압(LV) 변압기 역시 MV를 업스트림 정류기를 위한 415V AC로 낮추는 역할을 유지한다. 그러나 800VDC가 버스웨이를 통해 흐르게 되면 LV 변압기와 PDU 사이의 480V AC 개폐기는 역할이 없어지며, AC 바닥 PDU도 함께 제거된다. 요컨대, AC-DC 변환 지점 위의 모든 것은 유지되고, AC 분배를 위해 설계된 아래의 모든 것은 사라진다.
전력이 정류되면 AC 버스웨이를 대신해 DC 버스웨이가 홀 수준의 800VDC 분배를 담당한다. SemiAnalysis는 800VDC에서 탭오프(Tap-off)가 더 복잡해지기 때문에 초기 800VDC 배포에는 피더 전용 버스웨이가 사용될 것으로 예상한다. 부하 상태에서 전류를 차단하면 DC는 영점 통과 지점이 없어 스스로 소멸하지 않는 지속적인 아크가 발생한다. 반면 AC 아크는 파형이 영점을 통과할 때 초당 100~120회 자연적으로 소멸한다. 적절한 아크 차단 기능을 갖춘 DC 정격 탭오프 장치는 물리적으로 커서 현재로서는 비실용적이다. Delta와 ABB는 이미 800VDC 버스웨이 프로그램을 공개했다.
아크 차단 문제를 해결하기 위해 고체 회로 차단기(SSCB)가 채택되고 있다. SSCB는 실리콘 카바이드(SiC)나 질화갈륨(GaN)을 사용하여 수 마이크로초 내에 고장 전류를 차단한다. 반도체 스위치는 물리적 접점 분리 없이 단순히 전도만 중단하면 되므로 애초에 소멸시킬 아크가 발생하지 않는다. ABB는 1000V/2500A 정격의 고체 장치인 SACE Infinitus를 보유하고 있으며, 2025년 10월 Nvidia와 함께 데이터센터 적용을 발표했다. LS Electric은 데이터센터 애플리케이션용으로 UL 인증을 받은 최초의 1500V DC 배선용 차단기를 보유하고 있다.
화이트 스페이스에서는 전력 랙이 SemiAnalysis가 '배터리 랙'이라 부르는 장비로 교체된다. 배터리 랙은 전력 랙의 구성 요소와 기능을 대부분 공유하지만, 그레이 스페이스에서 800VDC를 직접 받기 때문에 AC-DC 정류는 수행하지 않는다. 세 가지 주요 구성 요소가 남는다. 800VDC 버스 전반의 전력 분배, 스위칭, 모니터링을 관리하는 DC 분배 유닛, 공급 중단 시 브리지 전력을 제공하는 BBU 쉘프, 배터리가 대응하기 어려운 마이크로초~밀리초 단위의 과도 현상을 흡수하는 슈퍼커패시터다. SemiAnalysis는 배터리 랙의 MW당 콘텐츠 가치가 약 20만 달러에 이를 것으로 예상한다.
4단계: 고체 변압기 도입, 최종 아키텍처 완성
2029년 이후 예상되는 마지막 단계는 DC 배전의 성배인 고체 변압기(SST)를 도입한다. 이는 기존 철심 변압기를 고주파 반도체 기반 컨버터로 대체하는 새로운 범주의 전력 전자 장치다. SST는 LV AC-DC 정류기와 저전압 변압기를 중전압에서 800VDC로 직접 변환하는 단일 장비로 대체한다. 4단계의 데이터센터 레이아웃은 3단계와 매우 유사하지만, SST는 추가적인 변환 단계를 줄여 효율성을 극대화한다.
SST는 모든 데이터센터 그레이 스페이스에 있는 거대한 철/구리 변압기와 동일한 작업, 즉 유틸리티 수준의 중전압을 IT 장비가 사용할 수 있는 수준으로 낮추는 역할을 한다. 기존 변압기는 그리드 주파수에서 자기 유도를 사용하지만, SST는 반도체 스위칭 단계를 사용하여 훨씬 작은 부피로 동일한 변환을 수행한다. 데이터센터용 SST는 3단계 장치다. 입력 단계는 3300V 이상의 실리콘 카바이드 MOSFET을 사용하여 중전압을 처리하며 AC를 DC로 변환한다. 절연 단계는 고주파 변압기를 사용하여 전압을 낮추는 동시에 갈바닉 절연을 제공한다. 출력 단계는 인버터 없이 배전 시스템에 필요한 800VDC를 생성한다.
SST의 핵심 가치는 에너지 효율이며, 이는 곧 운영 비용 절감이나 컴퓨팅 용량 확보로 직결된다. 중전압 변압기와 정류기를 단일 전력 전자 단계로 통합함으로써 SST는 전기 체인에서 두 번의 변환 단계를 제거한다. 공급업체들은 최대 15%의 총 시스템 효율 향상을 목표로 한다. SST는 부피도 획기적으로 작다. 기존 변압기는 50~60Hz에서 작동하며 거대한 철심이 필요하지만, SST는 20kHz 이상에서 스위칭하여 철심 크기를 약 90% 줄인다. Infineon이 주장하는 40배의 무게 절감과 14배의 크기 절감이 여기서 나온다.
가장 좋은 공개 SST 벤치마크는 ETH Zurich의 연구 결과다. 2025년 INTELEC에서 발표된 13.2kV AC-to-800VDC 프로토타입에서 400kW 출력 시 98%의 효율을 기록했다. Johann Kolar는 현재 풀 스케일 SST의 최첨단 효율을 98.0~98.5%로 정의하며, 99%를 데이터센터 유닛의 차기 엔지니어링 목표로 제시한다. 다양한 공급업체들이 98.5% 효율에 도달하고 있다. DG Matrix의 Interport 플랫폼은 최대 98.5%, Amperesand의 3세대 시스템은 98.5% 이상, Heron Power의 Heron Link는 98.5%의 MV-to-rack 효율을 목표로 한다.
Infineon의 SiC 공급 계약과 ABB의 지원을 받는 DG Matrix는 사전 인증 유닛을 출하 중이며 2026년 2분기 말까지 UL 인증을 목표로 한다. 이는 Nvidia의 MGX 레퍼런스 아키텍처에 포함된 유일한 SST다. Amperesand는 2026년 30MW 규모의 상용 배포를 목표로 하고 있다. Heron Power는 4.2MW Heron Link 유닛을 위해 40GW 규모의 미국 제조 시설을 건설 중이다. Novos Power는 50% 작은 설치 면적과 공랭식을 갖춘 직접 MV-to-800VDC SST를 주장한다. Eaton은 SST 전문성 확보를 위해 2025년 8월 Resilient Power Systems를 인수했다. 2026년 3월까지 12개월 동안 3억 2000만 달러 이상이 SST 스타트업에 투자되었다.
2030년 전력 랙 및 SST 시장 규모 240억 달러 달성
SemiAnalysis는 단계별 도입 타임라인과 칩별 SKU 계산을 적용하여 800VDC 장비 시장 규모를 산출했다. 사이드카 전력 랙 시장은 3단계에서 시설 수준의 800VDC가 점유율을 높이면서 2028년 약 110억 달러로 정점을 찍은 후 감소할 것으로 예상된다. 이는 MW당 50만 달러의 전력 랙 콘텐츠를 가정한 수치다. 2030년에는 SST 시장 규모가 약 130억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 사이드카 레이어에서 대체된 수요와 MW당 125만 달러의 콘텐츠를 기반으로 한 추가적인 MV-to-800VDC 변환 수요를 합산한 것이다. 이 기회의 일부는 MV 정류기와 경합하지만, SemiAnalysis는 SST가 과반의 점유율을 차지할 것으로 본다. 800VDC로 구동되는 총 추가 용량은 2030년까지 약 39GW에 이를 것으로 예상된다.
총 전기 콘텐츠는 유지되나 구성은 극적으로 변화
MW당 총 전기 콘텐츠는 SemiAnalysis가 모델링한 5개 아키텍처 중 4개에서 360만~480만 달러 범위를 유지한다. 핵심은 그레이 스페이스에서 화이트 스페이스로의 콘텐츠 이동과 그에 따른 장비 구성의 변화다. 그레이 스페이스 콘텐츠는 중앙 UPS가 퇴출되는 2단계에서 축소된다. 화이트 스페이스는 HVDC 전력 랙이 도입되는 1단계에서 정점을 찍는다. 4단계에 이르면 SST가 LV 변압기와 정류기를 대체하면서 총 콘텐츠는 400만 달러로 상승한다. SemiAnalysis는 기본 AC 전력 경로의 누적 효율을 7단계 변환 기준 82.0%로 계산한다. 1단계는 83.7%로 소폭 개선된다. 진정한 도약은 UPS가 제거되어 체인이 7단계에서 5단계로 줄어드는 2단계에서 86.5%로 나타난다. 3단계는 86.9%, 4단계는 87.4%에 도달한다. IT 부하 1GW 기준, 2단계의 효율 개선은 약 58MW의 지속적인 그리드 전력 절감 효과를 가져오며, 4단계에서는 이를 69MW까지 확대한다.
규제 및 안전 문제가 도입 속도의 걸림돌
NFPA가 3년 주기로 발행하는 미국 전기 규정(NEC)은 전기 설비를 관장한다. 800VDC 규정 지원은 NEC 2029를 목표로 한다. 따라서 2029년 이전 배포는 각 현장별로 관할 당국(AHJ)의 승인과 OEM 수준의 UL 인증이 필요하다. 이는 사내 규정 엔지니어링 팀을 보유한 하이퍼스케일러에게는 가능하지만, 코로케이션 운영자나 소규모 건설업체에게는 상당한 장벽이 될 수 있다. SemiAnalysis는 NEC 2029가 부분적인 조항을 마련할 것이며, 완전한 규정 성숙은 NEC 2032나 2035에 이를 것으로 본다. 부분적이라는 의미는 기본 프레임워크는 존재하지만, DC 전용 아크 플래시 개인 보호 장비(PPE) 테이블, 버스웨이 표준, 저장 에너지 유지보수 프로토콜 등은 부재할 가능성이 높다는 뜻이다.
가장 큰 안전 위험은 아크 플래시(Arc Flash)다. IEEE 1584는 DC를 다루지 않으며, NFPA 70E에는 600~1000V DC에 대한 PPE 테이블이 없다. UL Solutions는 누락된 위험 모델을 구축하기 위해 직류 안전 연구 컨소시엄을 출범했다. 800V에서는 48V에서 일상적이었던 랙 인접 작업의 상당수가 NFPA 70E에 따라 아크 정격 의류, 1000V 정격 절연 장갑, 안면 보호구를 착용한 자격 있는 사람의 작업이 필요할 가능성이 높다. 커패시터 뱅크와 BBU 모듈은 전원 차단 후에도 위험한 전하를 유지하며, AC용 표준 잠금/표지(Lockout-Tagout) 절차는 저장된 DC 에너지를 고려하지 않는다.
냉각은 800VDC 데이터센터에서 가장 큰 AC 부하이지만, DC 네이티브 냉각 생태계를 판매하는 업체는 없다. 데이터센터 칠러를 장악하고 있는 Danfoss의 Turbocor 압축기는 내부적으로 700~813V DC로 작동한다. Delta는 GTC 2026에서 800VDC를 지원하는 2.4MW 로우 내 냉각 분배 유닛을 공개했는데, 이는 네이티브 DC용으로 설계된 최초의 주요 냉각 구성 요소다. 그러나 칠러, 압축기, 펌프, 건물 제어를 포함한 전체 스택은 여전히 AC에 의존한다. 냉각 외에도 개폐기 작동 메커니즘, 조명, 소방 펌프, 건물 관리 센서, 보안 시스템 등은 모두 AC로 작동한다. Nvidia의 레퍼런스 아키텍처가 800VDC 컴퓨팅 분배와 함께 AC 보조 버스를 유지하는 이유가 바로 이것이다.
Delta Electronics, 엔드투엔드 통합으로 구조적 승자로 부상
SemiAnalysis는 Delta Electronics를 800VDC 전환의 구조적 승자로 지목한다. Delta의 핵심 강점은 엔드투엔드 통합이다. 파워 쉘프, BBU, 슈퍼커패시터를 포함한 전력 조절 시스템, 액체 냉각 시스템에 이르기까지 검증된 패키지로 전체 800V 솔루션을 제공할 수 있다. 파워 쉘프 ASP는 표준 AC-DC 구성에서 랙당 약 4만 달러에서 HVDC 전력 랙의 경우 약 40만 달러로 10배 증가하는데, 이는 범위 확장에 따른 것이다. Delta의 해자는 그리드에서 칩까지 전체 전력 체인을 아우르는 수직 계열화다. 이 전체 스택을 아우르는 업체는 없으며, 유틸리티 인터커넥트부터 GPU 보드의 전압 조정기까지 모든 주요 구성 요소를 신뢰성 있게 공급할 수 있는 유일한 업체다.
SemiAnalysis는 Delta가 얼리어답터인 Nvidia, Meta, Google의 주요 공급업체가 될 것이며, 2026년 말부터 전력 랙이 본격적으로 출하될 것으로 예상한다. 전용 Kyber 800V-to-50V 사이드카가 제거되는 시나리오에서, Delta는 랙 내 전원 공급 장치에 대한 강력한 기존 전문성 덕분에 이 시장의 90%를 장악할 수 있다. Delta의 약점은 그레이 스페이스에서의 제한적인 입지다. UPS와 PDU는 역사적으로 Vertiv, Schneider Electric, Eaton, ABB와 같은 서구권 업체들이 지배해 왔다. Delta의 미주 지역 UPS 점유율은 미미하며, 더 큰 그레이 스페이스 기회인 고체 변압기는 아직 먼 미래의 일이다.
Vertiv, 그레이 스페이스 리더로서 화이트 스페이스 진출
Vertiv는 주요 데이터센터 운영자의 UPS 최고 공급업체이며, AWS와 Microsoft 모두 Vertiv 인프라에 크게 의존한다. 이러한 설치 기반은 운영자들이 랙 밀도를 높이기 위해 전력 아키텍처를 업그레이드할 때 자연스럽게 추가 매출로 이어질 것이다. 800V 하이퍼스케일러 참여와 관련하여 Vertiv는 Meta, Google, Microsoft와 적극 협력 중이다. Vertiv는 Meta와 Google에서의 낮은 점유율에도 불구하고 Meta의 800V HVDC 전력 랙 프로그램을 Delta와 함께 수주했다. 이 수주는 화이트 스페이스에서 거의 제로였던 Vertiv의 콘텐츠가 MW당 약 100만 달러 수준으로 크게 도약했음을 의미한다. HVDC로의 이동으로 Vertiv의 기존 UPS 사업이 단기적으로 잠식되지는 않는다. 화이트 스페이스 개조 사례에서 Vertiv는 추가적인 콘텐츠를 확보한다. 기존 UPS는 MW당 약 100만 달러의 그레이 스페이스 콘텐츠로 유지되고, 새로운 전력 랙이 MW당 약 100만 달러의 화이트 스페이스 콘텐츠로 그 위에 쌓이는 구조다.
주요 한계는 Vertiv가 서버 측 화이트 스페이스 전력 전자 장치에 참여하지 않는다는 점이다. PSU, BBU, IT 랙용 DC-DC 컨버터 모듈을 생산하지 않아 현재 GB200 랙의 화이트 스페이스 전력 콘텐츠 점유율은 사실상 0%다. 업계가 그레이 스페이스와 화이트 스페이스 기능을 혼합한 전력 랙으로 이동한다면, Vertiv는 새로운 수익원을 놓치지 않기 위해 랙 수준의 변환 기능을 구축하거나 파트너십을 맺거나 인수해야 할 것이다.
서구권 전기 장비 업체들의 엇갈린 전망
SemiAnalysis는 800VDC에서 콘텐츠를 확보하는 대형 전기 장비 업체들에 대해 다소 중립적이다. 이들은 조립 수준에 가깝게 위치해 있으며, 단기적인 800VDC 수요는 여전히 소수의 초기 배포에 집중되어 있다. 서구권 통합업체들이 즉각적으로 광범위한 실적 향상을 이룰 것으로 보지는 않는다. Schneider Electric은 800V HVDC 경쟁에서 Delta와 Vertiv에 비해 구조적으로 뒤처진 것으로 보인다. Schneider는 OCP 2025에서 랙당 최대 1.2MW를 지원하는 800VDC 사이드카를 선보였으며, 경영진은 이 사이드카가 Rubin Ultra의 2027년 타임라인보다 훨씬 먼저 출시될 것이라고 언급했다. SemiAnalysis는 이것이 Kyber보다는 Oberon 플랫폼을 겨냥한 것으로 본다. 별개로 Schneider는 중전압 개폐기 및 배전 분야의 글로벌 리더이며, 이 위치는 800V 전환을 거쳐도 안전할 것이다.
Eaton은 2025년 10월 Nvidia의 800VDC 아키텍처를 지원하는 레퍼런스 아키텍처를 공개했다. 이 아키텍처는 Eaton의 XLHV 모듈을 사용한 슈퍼커패시터 기반 피크 버퍼링을 특징으로 한다. Eaton은 PSU, BBU, DC-DC 컨버터 등 화이트 스페이스 서버 전력 사업이 거의 없다. 현재 GB200 랙에서 Eaton은 화이트 스페이스 콘텐츠를 전혀 확보하지 못하고 있다. 800VDC 전환은 Eaton이 지배하는 그레이 스페이스에서 Eaton이 부재한 화이트 스페이스로 지출을 이동시킨다. Eaton의 Resilient Power Systems 인수는 고체 변압기 IP를 내부로 가져왔다. SST가 3단계 시설 수준 전력 공급의 표준이 된다면, Eaton은 기술 개발의 선제적 우위를 바탕으로 동료 업체들보다 앞서 나갈 수 있다.
ABB의 데이터센터 사업은 Electrification 부문에 속한다. 제품 포트폴리오는 Eaton이나 Vertiv보다 좁다. LV 및 MV 개폐기, 차단기, 배전, MV UPS, 발전기, 조립식 eHouse 솔루션이 전부다. ABB는 더 이상 변압기를 판매하지 않으며, 해당 사업은 Hitachi Energy로 넘어갔다. ABB는 자사의 서비스 가능 시장(SAM)이 MW당 약 200만 달러로, Eaton(290만 달러)과 Vertiv(300만~350만 달러)보다 낮다고 밝혔다. 800VDC와 관련하여 ABB는 현재 강력한 주문이 기존 AC 전력 아키텍처에 집중되어 있으며, Nvidia와의 새로운 800V DC 아키텍처는 2028년 이후의 기회라고 명확히 했다. ABB는 2025년 10월 Nvidia와의 800V DC 아키텍처 협력을 발표했으나, 이는 수익이 아닌 포지셔닝이며, Vertiv의 Nvidia 직접 공동 개발에 비해 파트너십이 모호해 보인다.
Legrand, 포트폴리오 전반에 걸친 상당한 대체 위험 직면
Legrand는 버스바, 버스웨이, 랙 PDU, IT 랙 전반에 걸친 주요 화이트 스페이스 장비 업체다. 데이터센터는 Legrand의 2025 회계연도 매출의 약 26%를 차지한다. 경영진은 2025년 하반기 실적 발표에서 데이터센터 부문 매출의 약 20%인 PDU와 UPS만이 800VDC 대체 위험에 직면해 있으며, 여기서 발생하는 손실은 포트폴리오의 다른 부분에서 상쇄될 것이라고 주장했다. SemiAnalysis는 이것이 위험을 심각하게 과소평가한 것이라고 본다. 전환의 3~4단계에 이르면 랙 PDU와 버스웨이를 포함하여 데이터센터 매출의 약 55%가 노출될 것으로 추정하는데, 이는 Legrand의 최고 마진 제품들이다. 아키텍처가 사이드카와 그리드-투-칩(grid-to-chip) DC로 이동함에 따라, Legrand의 기존 AC 배전은 설계에서 배제되고 경쟁사 플랫폼 하단의 저가형 DC 배전으로 대체될 위험이 있다.
경영진은 그리드-투-칩을 2030년 이후의 문제로 보고 있으나, 방향은 명확하다. SST가 그리드 끝단에서 AC를 DC로 변환하면 전력은 칩까지 DC로 유지되어 비효율적인 중간의 AC-DC-AC 변환을 제거한다. Legrand의 문제는 해당 아키텍처에 대비된 800VDC 제품 포트폴리오가 아직 완전히 형성되지 않았고 경쟁사에 비해 뒤처진 것으로 보인다는 점이다. Legrand는 ABB의 2027년 타임라인보다 앞선 2026년 말까지 DC 버스바 및 버스웨이 제품을 출시할 예정이라고 밝혔으나, ABB는 Nvidia와 직접 DC 버스웨이를 개발하는 반면 Legrand는 그렇지 않다. 경영진은 Legrand가 사이드카 제품이 없고 개발 타임라인도 없으며, 격차를 좁힐 파트너십이나 인수도 없음을 확인했다. Delta, Vertiv, Schneider와 달리 Legrand는 Nvidia의 800VDC 생태계에 포함되어 있지 않다.
Panasonic, 배터리 백업 시장 80% 점유율로 지배
Panasonic Energy는 2025 회계연도 기준 데이터센터 배터리 백업 유닛 시장의 약 80%를 점유하고 있으며, 치명적인 안전 사고 없이 6억 개 이상의 리튬이온 셀을 데이터센터 애플리케이션에 공급했다. BBU 개발은 OCP 아키텍처를 통해 33kW에서 72kW로, 차세대 102kW 쉘프를 목표로 발전해 왔으며, 셀당 출력은 80W에서 200W 이상을 목표로 상승하고 있다. 2025 회계연도 매출은 2,000억 엔대 후반으로 예상되며, 2029 회계연도에는 20% 이상의 투자 자본 수익률(ROIC)로 8,000억 엔 매출을 목표로 하고 있다. 2029년 매출의 80% 이상은 이미 고객 설계 승인을 통해 확보된 상태다. BBU 수요는 2025년 12월 가이던스 대비해서도 앞서 나가며 지속적으로 상향 조정되고 있다.
Panasonic은 800VDC 전환과 직접적으로 연계된 두 가지 차세대 제품군을 개발 중이다. 첫째, 커패시터 백업 유닛(CBU)은 자체 개발한 슈퍼커패시터를 사용한다. CBU는 기존 BBU 쉘프와 폼팩터 호환이 가능하도록 설계되어, 운영자가 BBU와 CBU 모듈을 혼합하여 백업 시간과 부하 변동 흡수 간의 유연한 사용자 정의가 가능하다. 둘째, 800V 전력 랙 전용 고전압 BBU를 개발 중이다. Panasonic은 데이터센터 애플리케이션이 요구하는 쉘프 크기에서 LFP의 낮은 체적 밀도와 호환되지 않는 에너지 밀도 요구 사항을 이유로, 데이터센터용으로 LFP 대신 NCA 화학을 지속적으로 사용하고 있다.
Musashi Seimitsu, 슈퍼커패시터 시장 독점적 지위 확보
Musashi Seimitsu는 자회사 Musashi Energy Solutions를 통해 데이터센터용 슈퍼커패시터 시장을 사실상 독점하고 있다. 역사적으로 소형주 일본 자동차 부품 회사였던 Musashi는 AI 데이터센터 에너지 저장 장치로 강력한 전환을 시도하고 있다. Musashi의 HSC(하이브리드 슈퍼커패시터)는 표준 전기 이중층 커패시터(EDLC)가 아니다. 활성탄을 사용하는 EDLC 양극과 리튬이온 사전 도핑된 음극을 결합한 하이브리드 장치다. 이는 다른 업체들이 구축 중인 표준 EDLC 옵션보다 훨씬 높은 정전 용량과 에너지 밀도를 제공한다. Musashi는 HSC 매출이 2026 회계연도 수익의 낮은 한 자릿수 비율인 약 100억 엔 수준일 것으로 언급했다. Musashi는 이미 미국의 Flex, 대만의 Delta와 계약을 체결했다. PowerGen 2026에서 Bloom Energy 또한 자사의 Bloom Energy Stamp 아키텍처에서 슈퍼커패시터의 역할을 강조하며, 화이트 스페이스뿐만 아니라 그레이 스페이스에서도 슈퍼커패시터 콘텐츠가 포함됨을 시사했다.