Twist Bioscience: 2027 회계연도 AI 신약 개발 주문 재차 2배 전망, 치료제 매출 49% 급증
2026 회계연도 3분기 실적 발표, 2026년 8월 3일
Twist Bioscience가 14분기 연속 매출 성장을 달성했다. 2026 회계연도 3분기 매출은 전년 동기 대비 23% 증가한 1억 1,840만달러를 기록했으며, 연간 매출 가이던스는 4억 5,600만~4억 5,700만달러로 상향 조정했다. 이는 이번 분기 매출 실적을 상회하는 규모다. 더욱 주목할 만한 발표는 인공지능(AI) 기반 신약 개발 분야의 전망이었다. 에밀리 르푸르스트(Emily Leproust) CEO는 투자자들에게 2026 회계연도에 이어 2027 회계연도에도 세 자릿수 퍼센트의 주문 성장률을 기록할 것으로 예상한다고 밝혔다.
AI 신약 개발 주문 재차 2배 전망, 이례적인 장기 가시성 확보
이번 실적 발표에서 가장 중요한 정보는 AI 기반 신약 개발 주문이 2027 회계연도에도 폭발적인 성장세를 이어갈 것이라는 경영진의 확신이었다. 이는 지난 5월 '인베스터 데이(Investor Day)'에서 제시했던 가이던스를 뛰어넘는 수준이다. Evercore ISI의 비제이 쿠마르(Vijay Kumar) 애널리스트는 짧은 주문 주기로 알려진 회사가 어떻게 이처럼 장기적인 가시성을 제공할 수 있는지 질문했다. 르푸르스트 CEO는 AI 신약 개발 관계가 기존 제약 사업과 어떻게 다른지 설명했다. 그녀는 "수백만 달러 규모의 대형 계약을 논의할 때는 MSA(마스터 서비스 계약)가 필요하며, 고객사들은 우리의 생산 역량을 확인하고자 한다. 이제 우리는 단순 공급을 넘어 솔루션을 제공하는 단계로 진입했다. 고객사들은 우리의 최고과학책임자(CSO) 및 신약 개발 담당자들과 소통하며 훨씬 높은 수준의 관여도를 보이고 있다. 이것이 우리가 이전보다 더 나은 가시성을 확보한 이유"라고 답했다.
아담 라포니스(Adam Laponis) CFO는 애널리스트들이 AI 관련 주문의 불규칙성으로 인해 우려했던 '주문-매출 전환' 역학에 대해 부연했다. 그는 작년 2025 회계연도 말에 접수된 기록적인 AI 신약 개발 주문이 2026 회계연도 매출로 인식되면서 시점 차이가 발생했다고 지적했다. 이어 2027 회계연도에는 "주문과 매출이 훨씬 더 일치하게 될 것"이라며, AI 신약 개발 사업이 일회성 거래에서 예측 가능한 반복적 매출 흐름으로 성숙하고 있다는 신호를 보냈다.
치료제 매출 49% 급증, 그러나 제품 믹스 변화로 DSPS 성장세는 둔화
이번 분기 치료제(Therapeutics) 매출은 전년 동기 대비 49% 증가한 4,040만달러를 기록했다. 이는 제약사, 드라이랩(dry-lab) 바이오텍, 대형 기술 기업들이 AI 기반 신약 개발을 위해 Twist의 플랫폼 활용을 확대한 결과다. 그러나 TD Cowen의 브렌던 스미스(Brendan Smith)와 Canaccord의 카일 믹슨(Kyle Mikson) 등 애널리스트들은 전체 DNA 합성 및 단백질 솔루션(DSPS) 매출 성장률이 전년 동기 대비 39%(르푸르스트 CEO 언급 기준 36%)로 다소 둔화했으며, 유전자 출하량은 56% 증가했음에도 일부 부문에서는 전 분기 대비 매출이 정체됐다고 지적했다. 르푸르스트 CEO는 이러한 차이가 제품 믹스 때문이라고 설명했다. AI 신약 개발 붐을 주도하는 항체 서열이 기존 볼륨의 상당 부분을 차지했던 식물 유전자보다 짧기 때문이다. 그녀는 "인간 치료제 분야에서 성장이 주로 발생함에 따라 더 짧은 유전자로의 전환이 일어나고 있으며, 이는 우리에게 전혀 문제 될 것이 없다"며, 이번 제품 믹스 변화를 가격 압박이 아닌 AI 모델이 더 많은 짧은 서열을 생성함에 따른 자연스러운 결과로 해석했다.
경영진, GenScript의 TurboCHO 경쟁 위협 일축
Barclays의 루크 서곳(Luke Sergott) 애널리스트는 투자자들 사이에서 거론되는 경쟁 우려, 즉 GenScript의 TurboCHO 플랫폼이 다른 비용 구조와 규모를 앞세워 Twist의 단백질 및 항체 발견 사업을 위협할 가능성에 대해 질문했다. 르푸르스트 CEO는 Twist가 공격받는 기존 사업자가 아닌 혁신을 주도하는 기업임을 강조하며 직접적으로 대응했다. 그녀는 "우리는 DNA 기업으로 시작했다. 18개월 전만 해도 단백질 분야에서 큰 존재감이 없었다. 어떤 면에서 우리는 GenScript보다 앞서 나가고 있다. 그들이 우리와 같은 데이터 처리 용량과 역량을 갖추고 있다고 보지 않기 때문"이라고 말했다. 그녀는 차별점이 CHO 세포주 자체가 아니라 분석 메뉴의 폭과 대규모 서열 처리 능력에 있다고 주장했다. "풀링 분석(pooled assay)에서 수백만 개의 데이터 포인트를 다룬다면 우리가 타의 추종을 불허한다고 생각한다. 5~10개의 서열이 필요하다면 공급업체를 선택할 수 있겠지만, 대규모 작업에서는 우리가 매우 유리한 위치에 있다."
복합 유전자 제품 출시로 제조 역량 확대
패트릭 핀(Patrick Finn) 사장 겸 COO는 실적 발표 2주 전 상용화된 '복합 유전자(complex genes)' 제품에 대해 상세히 설명했다. 이는 높은 GC 함량이나 반복 서열 등 제조가 까다로운 DNA 구조물까지 합성 범위를 확장한 것이다. 초기 액세스 기간 동안 고객들은 100건 이상의 주문을 통해 1,800개 이상의 복합 유전자를 주문했으며, "압도적 다수"가 12일 이내에 배송되었다. 핀 사장은 이를 단순한 제품 기회가 아니라 플랫폼의 제조 역량이 확장된 증거로 평가하며, 새로운 역량이 추가될 때마다 기존 고객의 지갑 점유율을 높이고 Twist의 실리콘 기반 합성 칩을 모방하려는 경쟁사들과의 격차를 벌릴 수 있다고 주장했다.
조정 EBITDA 손익분기점 달성 재확인, 2027 회계연도 전체 가이던스는 11월 발표
이번 분기 조정 EBITDA 손실은 1,130만달러였다. 경영진은 이를 약 200만달러의 직원 전환 비용을 포함한 계획된 일회성 투자 때문이라고 설명했다. 라포니스 CFO는 4분기 영업비용이 500만달러 이상 감소할 것이며, 2026 회계연도 4분기에 조정 EBITDA 손익분기점을 달성하고 2027 회계연도 내내 이를 유지하겠다는 기존 약속을 재확인했다. 4분기 매출 가이던스는 전년 동기 대비 약 25% 성장한 1억 2,300만~1억 2,400만달러로 제시되었으며, DNA 합성 및 단백질 솔루션과 NGS 애플리케이션 모두 전 분기 대비 성장이 예상된다. 2027 회계연도 전체 가이던스는 11월에 제공될 예정이다. 라포니스 CFO는 성장이 중장기 계획인 10% 중반대로 안착할 것이라는 애널리스트의 제안에 선을 그으며, 현재 치료제, 진단, 미세잔존질환(MRD) 검사 분야의 추세선은 매우 긍정적이라고 평가했다.
진단 및 NGS 안정세, 학계 부문 급반등
NGS 애플리케이션 매출은 전년 동기 대비 12% 증가한 6,180만달러를 기록했다. 진단 매출은 주요 고객사의 강세에 힘입어 전년 동기 대비 15%, 전 분기 대비 10% 성장한 4,380만달러를 달성했다. 지난 분기 거의 성장이 없었던 학계 및 정부 부문 매출은 이번 분기 32%의 성장률을 기록하며 급반등했다. 핀 사장은 이를 예산이 제한된 연구 환경에서 Twist의 비용, 속도, 품질 경쟁력이 효과를 거둔 결과이며, 자금 지원 구조의 변화는 아니라고 설명했다. 또한 그는 미세잔존질환(MRD) 검사를 장기적인 성장 동력으로 꼽으며, 검사 민감도를 높이는 프로브 수 증가가 Twist의 종양 정보 플랫폼에 유리하게 작용한다고 덧붙였다. 그는 현재 하루 약 7,200만 개의 올리고뉴클레오타이드를 생산할 수 있는 제조 속도가 이러한 수요를 충족하는 데 핵심적인 역할을 한다고 강조했다.