Arista Networks verhoogt omzetverwachting voor 2026 naar $12,6 miljard nu inkoopverplichtingen bijna verdrievoudigen tot $9,7 miljard
Kwartaalcijfers Q2 2026, gepresenteerd op 4 augustus 2026
Arista Networks heeft voor het eerst in zijn geschiedenis een kwartaalomzet van $3 miljard behaald en gebruikt deze resultaten om de jaarverwachting voor 2026 voor de derde keer dit jaar te verhogen. Het bedrijf mikt nu op een omzet van $12,6 miljard, wat neerkomt op een jaarlijkse groei van 40%. Dat cijfer ligt $2,1 miljard boven de oorspronkelijke doelstelling van $10,5 miljard die tijdens de Analyst Day werd gecommuniceerd en $1,1 miljard boven de in mei verhoogde prognose. CEO Jayshree Ullal plaatste het moment in een historisch kader: "Arista ervaart een aanzienlijke vraag waardoor we ons eerste kwartaal van $3 miljard aan omzet hebben bereikt. Om dit in perspectief te plaatsen: vijf jaar geleden, in 2021, bedroeg onze totale jaaromzet $2,9 miljard."
De totale omzet voor het kwartaal kwam uit op ruim $3 miljard, een stijging van 37,7% op jaarbasis en boven de prognose van $2,8 miljard, aldus CFO Chantelle Breithaupt. Het bedrijfsresultaat bereikte $1,5 miljard, een marge van 49,9%, en de verwaterde winst per aandeel steeg met 39,7% naar $1,02. De prognose voor het derde kwartaal rekent op een omzet van ongeveer $3,3 miljard met een operationele marge tussen de 48% en 49%.
Oplossing voor toeleveringsketen is het echte verhaal achter de verhoging
De meest ingrijpende onthulling tijdens de toelichting was niet het omzetcijfer zelf, maar de mechanismen erachter. De meerjarige inkoopverplichtingen van Arista zijn in een jaar tijd bijna verdrievoudigd, van $3,6 miljard naar ongeveer $9,7 miljard aan het einde van het tweede kwartaal van 2026, een stijging ten opzichte van de $8,9 miljard van slechts een kwartaal eerder. Dit is het duidelijkste signaal tot nu toe dat Arista zich een weg uit de tekorten aan componenten koopt die de leveringen de afgelopen twee kwartalen hebben beperkt.
Ullal was ongebruikelijk direct over het feit dat de oplossing noch onmiddellijk, noch volledig is. "Ik wil niet dat u gelooft dat we plotseling met een toverstaf hebben gezwaaid en dat al onze problemen zijn verdwenen. De sector zal nog twee jaar met dit probleem kampen. Ik denk niet dat we er als sector voor 2028 vanaf zijn." Dat is een materieel specifieke en ontnuchterende tijdlijn van een managementteam dat anders steeds zelfverzekerder klonk. COO Todd Nightingale lichtte de operationele respons toe: de toevoer van geheugen is nu veiliggesteld tot en met 2026 met zichtbaarheid tot in 2027 voor DDR4, DDR5 en NAND; de capaciteit voor printplaten (PCB's) en optica kan nu binnen een termijn van 12 maanden worden opgebouwd; en het bedrijf heeft een volledig nieuwe toeleveringsketen voor vloeistofkoeling opgezet, inclusief leveranciers voor koude platen, snelkoppelingen en slangen, om de volgende generatie AI-infrastructuur te ondersteunen. Arista heeft bovendien Eugenia Corrales aangetrokken, een veteraan met 35 jaar ervaring in productie en supply chain, om dit proces te leiden. Het bedrijf exploiteert nu drie contractfabrikanten en drie distributiefaciliteiten in de VS, Azië en Mexico.
Waar de extra $1,1 miljard daadwerkelijk vandaan komt
Analisten vroegen herhaaldelijk naar de samenstelling van de verhoogde prognose, aangezien Arista zowel zijn AI-doelstelling van ten minste $3,6 miljard als zijn campus-doelstelling van ten minste $1,25 miljard technisch "ongewijzigd" liet, terwijl de totale prognose scherp steeg. Het antwoord van Ullal, in reactie op UBS-analist David Vogt, was openhartig over de onzekerheid: "Als u mij zou vragen of ons AI-cijfer of campus-cijfer omhoog zal gaan, dan geloven Chantelle, Todd, Ken en ik absoluut dat dit zo is. De vraag is niet of het omhoog gaat. De vraag is: wat is dat cijfer?" Het management legt de verdeling per productlijn bewust niet vast en laat de toeleveringsketen bepalen wat er daadwerkelijk wordt geleverd. Opvallend was dat Ullal, toen ze door Raymond James-analist Simon Leopold werd aangespoord, wees op de kernactiviteiten van Arista in datacenters en enterprise-campusnetwerken – en niet alleen op AI – als bron van incrementele groei die voorheen vlak leek. "Ik verwacht volledig dat er 1, misschien 2 klanten zijn die goed zijn voor 10% van de omzet", voegde Ullal eraan toe met betrekking tot Microsoft en Meta, terwijl ze weigerde zich vast te pinnen op een exact aantal.
'Scale-across' ontpopt zich als een aparte, snelgroeiende categorie
Arista kwantificeerde voor het eerst hoe groot zijn nieuwste AI-netwerkcategorie, "scale-across", al is en hoe snel de totale adresseerbare markt (TAM) uitbreidt. Het segment, dat geografisch verspreide AI-clusters verbindt vanwege beperkingen in stroom en fysieke ruimte, zal naar verwachting ongeveer 30% van de AI-doelstelling van $3,6 miljard van Arista in 2026 vertegenwoordigen, oftewel ongeveer $1,2 miljard. Het management schat de bredere TAM voor scale-across switching en routing op $15 miljard tot $20 miljard in 2030, een stijging ten opzichte van de huidige schatting van $3 miljard tot $4 miljard. Ullal was bot over de reden waarom deze markt überhaupt bestaat: hyperscalers kunnen er niet langer vanuit gaan dat ze al hun rekenkracht op één locatie kunnen huisvesten. "Dit zal tijdelijk zijn, want zodra mensen over voldoende rekenkracht en stroom beschikken, gaan ze terug", zei ze, een scepticus parafraserend, om die visie vervolgens direct te verwerpen: "Het antwoord is nee, dat zullen ze niet doen, omdat we in een constante staat van schaarste aan stroom, ruimte en rekenkracht zullen verkeren." Het bedrijf gaf aan dat scale-across momenteel geconcentreerd is bij cloud- en AI-giganten, maar al uitbreidt naar Neocloud-klanten.
Debat over netwerkarchitectuur: SRv6, MRC en het argument tegen 'white box'
CTO Ken Duda gebruikte de toelichting om drie specifieke technische innovaties uiteen te zetten die de basis vormen voor Arista's AI-fabric-strategie: Smart System Upgrade (SSU), waarmee software-upgrades zonder downtime mogelijk zijn; Multipath Reliable Connection (MRC), waarmee een enkele datastroom over meerdere netwerkpaden kan worden verdeeld om prestatieverlies te voorkomen wanneer twee stromen op dezelfde verbinding botsen; en het gebruik van Segment Routing over IPv6 (SRv6) om zenders expliciete controle te geven over pakketpaden met real-time omleiding bij congestie. Duda noemde de toepassing van SRv6 op AI-fabric load balancing "niet nieuw, maar... de game changer."
Over het eeuwige debat tussen white box en propriëtaire systemen bood Ullal een genuanceerder antwoord dan in voorgaande kwartalen. Ze gaf toe dat commodity-hardware in eenvoudigere use-cases terrein wint, terwijl ze Arista's systeembenadering voor complexe implementaties verdedigde. "White box is zeker een tactische oplossing die we vaker zien in use-cases die eenvoudig zijn, zoals scale-up of scale-out, waar de daadwerkelijke software- en systeemeisen laag zijn", zei ze. Ze voegde eraan toe dat benaderingen per apparaat de voltooiing van taken in complexere topologieën "aanzienlijk kunnen vertragen". Ze onthulde ook dat klanten EOS waarderen om drie specifieke redenen: lagere operationele kosten in verhouding tot de extra kapitaalinvesteringen (CapEx), propriëtaire AI-functies die moeilijk te kopiëren zijn, en betrouwbaarheid gezien de toenemende beveiligingskwetsbaarheden. Toch erkende ze dat er in elke grote markt een markt voor ultra-laaggeprijsde white box-apparatuur "bestaat" en dat deze "ook in AI aanwezig zal zijn."
NVIDIA, open co-packaged optics en de meerjarenroadmap
Gevraagd naar de concurrentiedynamiek rond scale-up switching, was Ullal ongebruikelijk openhartig over de dominante positie van NVIDIA: "We leven in een NVIDIA-wereld... het is een hoog percentage van de GPU's waarmee we verbinding maken", waarbij ze erkende dat er bij implementaties op basis van NVLink "zeer weinig deelname is van Arista of wie dan ook op het gebied van scale-up." Ze trok een directe parallel met de overgang van InfiniBand naar Ethernet en suggereerde dat de migratie weg van NVLink naar open alternatieven twee tot drie jaar in beslag zal nemen. Over optica-architectuur zei Ullal dat Arista een "open CPO"-standaard ondersteunt met behulp van gesokte, vooraf geteste optische engines in plaats van propriëtaire co-packaged optics-implementaties. Ze waarschuwde echter dat de adoptie zich in een vroeg stadium bevindt; proeven starten volgend jaar en bredere inzet is waarschijnlijk beperkt tot 2028-2029, waarbij pluggable optica en koper op korte termijn dominant blijven. Over de volgende generatie 1.6T-switching zei ze dat de opschaling de 800G-cyclus zal spiegelen, die ongeveer een jaar in beslag nam van proeven tot volume: 1.6T-proeven beginnen in de tweede helft van 2026 bij een handvol grote klanten, maar het werkelijke productievolume wordt pas in 2027 verwacht.
Marges en zichtbaarheid blijven beperkt
De brutomarge kwam uit op 63,4% voor het kwartaal, een daling ten opzichte van de 65,6% van een jaar geleden door de klantmix, maar een stijging ten opzichte van de 62,4% in het voorgaande kwartaal, geholpen door tariefteruggaven en mixeffecten. Breithaupt kwantificeerde het voordeel van de tariefteruggave op 20 tot 30 basispunten ten opzichte van de prognose voor het kwartaal. Het management herhaalde dat prijsverhogingen nog niet in de resultaten zijn verwerkt en de financiële cijfers pas eind 2026 of in 2027 aanzienlijk zullen beïnvloeden, aangezien het bedrijf nog steeds bezig is met het wegwerken van backlogs. De brutomargeverwachting voor het hele jaar bleef gehandhaafd op 62% tot 64%, terwijl de prognose voor de operationele marge werd verhoogd naar een bandbreedte van 48% tot 49%. Wat betreft de vooruitzichten merkte Breithaupt op dat het bedrijf nog steeds werkt met een zichtbaarheid van ongeveer twee kwartalen op de vraag van klanten, en dat de huidige prognose de voorraad weerspiegelt waarvan het bedrijf zeker weet dat het deze kan veiligstellen, wat ruimte laat voor opwaarts potentieel "als het aanbod iets meer zou vrijkomen."