Dagelijks marktoverzicht: Goedkoper olie, geen Nvidia-schandaal, dreef Wall Streets beste dag sinds april; kern-inflatie van vanochtend bepaalt of herstel standhoudt.

Geopolitiek & handel

Olie daalt richting $92 nu Trump aanvallen op Iran opschort, maar akkoord is nog niet rond

Wat er gebeurde:

• Trump ontmoette maandag de Qatarese premier in het Witte Huis. Aansluitend sprak hij over "positief momentum", meldde hij dat hij voorlopig zou afzien van nieuwe aanvallen en omschreef hij de oorlog als nagenoeg beëindigd (Fox News, Benzinga). Teheran verwierp die typering.
• Minister van Buitenlandse Zaken Rubio herhaalde dat de Iraanse eisen onaanvaardbaar zijn. Qatar, de belangrijkste bemiddelaar, stelt dat een akkoord nog steeds mogelijk is (investingLive, Fox News).
• Brent daalde maandag met circa 5,5% tot $92,96 volgens de meeste berichten; andere bronnen schatten de daling op ~3,6% tot ongeveer $94. In de Aziatische handel op dinsdag zakte de prijs nog eens ~0,75% tot ongeveer $91,9 (Oneindia, Invezz, Arab News). Oilprice.com meldt dat Iran akkoord is gegaan met een tussentijds Qatarees voorstel om de Straat van Hormuz te heropenen in ruil voor het opheffen van de Amerikaanse blokkade en het vrijgeven van bevroren tegoeden. Elders kon dit niet worden bevestigd.

Waar het risico (of de kans) daadwerkelijk vandaan komt:

• De oliebeweging draait om verwachtingen, niet om het aanbod. De Amerikaanse blokkade en de restricties in de Straat van Hormuz zijn nog steeds van kracht, en de Houthi-aanvallen op de Saoedische infrastructuur van afgelopen weekend zijn in geen enkel voorstel geadresseerd.
• Het kanaal dat ertoe doet voor groeibeleggers is de inflatie. Goedkopere olie verlaagt de hoofdinflatie in november en december, maar de Fed onder leiding van Warsh richt zich op de kerninflatie. Lagere energieprijzen alleen zullen een renteverhoging in december niet tegenhouden.

Reageert de markt over of onder? Onze visie: Olie prijst momenteel een akkoord in als basisscenario, terwijl de officiële Amerikaanse lijn (Rubio) stelt dat de gesprekken niet productief verlopen. Een mislukte ronde kan zomaar $5 à $10 toevoegen aan de Brent-prijs. Aandelen hebben het goede nieuws in één sessie ingeprijsd, wat hen kwetsbaar maakt voor een omslag in het nieuws.

Winnaars en verliezers: Winnaars: luchtvaartmaatschappijen, chemiebedrijven, duurzame consumentengoederen en rentegevoelige groeiaandelen via lagere inflatieverwachtingen. Verliezers: energieproducenten (Occidental en sectorgenoten stonden pre-market in de belangstelling) en tankereigenaren die profiteerden van de verstoring in de Straat van Hormuz.

VS–China: pauze exportbeheersing bevestigd, tariefvrijstellingen stilzwijgend verlopen

• Bevestigd (update van maandag): Het BIS publiceerde op 9 november een mededeling in het Federal Register waarin de opschorting van de zogenaamde "Affiliates Rule" (die de beperkingen van de Entity List uitbreidt tot bedrijven die voor 50% of meer eigendom zijn van gelirmeerde ondernemingen) wordt verlengd tot 10 januari 2027, waarmee deze gelijkloopt met de handelswapenstilstand (Federal Register; Baker McKenzie; Nixon Peabody). Dit neemt het risico weg dat wij maandag signaleerden.
• Verlopen, naar verluidt: De 178 tariefvrijstellingen krachtens Sectie 301 voor Chinese goederen hadden uitsluitend betrekking op invoer tot 23:59 ET op 9 november. Wij vonden geen USTR-kennisgeving tot verlenging, waardoor getroffen producten (voornamelijk industriële halffabricaten) nu vermoedelijk het reguliere tarief van Sectie 301 betalen, doorgaans 25% (Drip Capital; Freight Figures). Niet bevestigd door de USTR.
• Peking over Nvidia: Het Chinese ministerie van Buitenlandse Zaken bestempelde het "Chinese spionageverhaal" als een ongegronde lastercampagne (Reuters).
• Onze visie: Beide partijen beschermen de ontmoeting tussen Trump en Xi op 18–19 november in Shenzhen. Het vervallen van de vrijstellingen is een kleine kostenstijging voor sommige Amerikaanse industriële importeurs, geen beleidsecscalatie. Het grotere risico voor de top is nu de druk vanuit het Congres op de chip-export na de Nvidia-affaire (zie VS-beleid).

Amerikaanse economie & globale macro

CPI om 08:30 ET: het maandelijkse kerncijfer draagt al het gewicht

What happened:

• De consensus (peilingen van Dow Jones en Bloomberg) bedraagt +0,3% m/m voor de hoofd-CPI (september: +0,6%) en +0,2% voor de kern-CPI (september: +0,3%). FactSet toont een hoofdcijfer van +0,24%. Morgan Stanley raamt de kern op 0,19%; Bloomberg Economics op ~0,24%; Natixis op ~0,22% (FXStreet, MLQ, investingLive, Kiplinger).
• Het BLS zal geen 12-maandspercentages publiceren omdat de prijzen van oktober 2025 tijdens de overheidssluiting ("shutdown") niet zijn verzameld. Eén marktrapport vermeldt een geïmpliceerd percentage van rond de 3,9% (ten opzichte van 3,7% in september), maar dat is een marktberekening en geen BLS-cijfer.
• Futures prijzen een kans van ongeveer 78–84% in op een renteverhoging met 25 basispunten naar 4,00–4,25% tijdens de FOMC-vergadering van 8–9 december, opgelopen van ~77% na het sterke banenrapport van vrijdag (CME FedWatch via TechFlow; 24/7 Wall St.). Bank of America stelt dat zelfs een kerninflatie van 0,2% december nagenoeg onvermijdelijk maakt.
• Fed-sprekers: Goolsbee (Chicago) waarschuwde maandag voor oververhitting door de enorme vraag naar AI en een verbreding van de inflatie. Barkin (Richmond) gaf aan geen basisscenario voor december te hebben, maar ziet de risico's aan de inflatiekant. Governor Waller spreekt vandaag; Hammack (Cleveland) spreekt op donderdag.

Waar het risico daadwerkelijk vandaan komt:

• Bij gebrek aan een jaarlijks cijfer zullen markten de kerninflatie annualiseren: +0,2% komt neer op zo'n 2,4% op jaarbasis, +0,3% op ongeveer 3,7%, en +0,4% op ongeveer 4,9%. De discussie gaat niet langer over de vraag óf de Fed in december de rente verhoogt, maar óf het daarbij blijft.
• Continuum Economics ziet opwaarts risico in tweedehands auto's en zorgverzekeringen. Huisvesting en vliegtickets, die in september sterk waren, zullen naar verwachting normaliseren.

Reageert de markt over of onder? Onze visie: De asymmetrie blijft in het voordeel van groeiaandelen richting de publicatie. Nu een renteverhoging nagenoeg volledig is ingeprijsd, doet een milde kerninflatie meer goed (het verlaagt de kans op verhogingen in 2027) dan een sterke kerninflatie kwaad kan. De rally van 2–3% op maandag nam echter al een deel van dat opwaartse potentieel weg. Een kerninflatie van +0,3% plus de PPI van vrijdag (Bloomberg-peiling ~+6.6% j/j) zou de combinatie zijn die schadelijk is voor langlopende fondsen.

Waarop te letten: Kernservices exclusief huisvesting en het all-in huurwaardefactor (owners' equivalent rent). Woensdag is Veterans Day: de obligatiemarkt is gesloten, aandelen handelen normaal.

Chinese export blijft sterk door AI-hardware; import schiet omhoog

• De export in oktober steeg met +35,2% j/j in dollarvoorwaarden tegenover een verwachting van +33,5% (september: +36,3%). De import sprong met +41,6% tegenover een verwachting van ~32%. Het maandelijks overschot slonk tot ongeveer $105 miljard (verwachting ~$126 miljard). Het overschot over het jaar tot nu toe overstegen de grens van $1 biljoen voor het tweede achtereenvolgende jaar (douanegegevens via CNBC, AP, investingLive, FXStreet).
• De export van chips steeg in waarde met 137%; de auto-export steeg met 37,6%. Een deel van de importtoename weerspiegelt de hervatting van ruwe olieovertochten uit de Golf.
• Capital Economics schat dat de voor seizoensinvloeden gecorrigeerde export met ongeveer 2% m/m is gedaald, wat erop duidt dat het momentum aan de marge afneemt.
• Onze visie: De toeleveringsketen voor AI-hardware draait nog steeds op volle toeren: deze cijfers ondersteunen de paniek van vrijdag over de AI-vraag allerminst. Samen met de Chinese PPI van maandag (+5,7%) tonen ze bovendien aan dat China inmiddels inflatie exporteert in plaats van deflatie, hetgeen ongunstig is voor Westerse centrale banken.

Amerikaans beleid ten aanzien van sleutelsectoren

Senaat loodst vergunningenwet "datacenters betalen voor het elektriciteitsnet" door met 73–25

Wat er gebeurde:

• De Senaat stemde maandag met 73 tegen 25 stemmen vóór de sluiting van het debat (cloture) over de motie om te stemmen over de Bipartisan American Affordability and Jobs Act, waarmee de eerste drempel van 60 stemmen werd genomen. Tweeëntwintig Democraten stemden voor; senator Luján stemde tegen (RTO Insider, Washington Times, Albuquerque Journal).
• Debatten en amendementen volgen nu, waarna later deze maand een definitieve stemming in de Senaat wordt verwacht. Jefferies merkt op dat het Huis van Afgevaardigden het wetsvoorstel moet aannemen of over wijzigingen moet onderhandelen voordat het Congres op 3 januari met reces gaat (Washington Times).
• Trump verklaarde dat hij het wetsvoorstel nog steeds steunt, maar geen windvergunningen zal goedkeuren als onderdeel daarvan, en dat het wetsvoorstel "nog niet volledig is uitonderhandeld". Enkele senatoren lieten achteraf weten hun stemgedrag te heroverwegen (Yahoo News).

Waar het risico (of de kans) daadwerkelijk vandaan komt:

• Sectie 2107 van het wetsvoorstel zou bepalen dat grote nieuwe afnemers zowel moeten bijdragen aan de reeds ingebedde netwerkkosten als aan de kosten van de netversterkingen die hun komst noodzakelijk maakt. Dat betekent een hogere rekening voor datacenters, maar biedt wel een snellere vergunningsroute. Het is het federale alternatief voor regionale of statelijke moratoriums.
• Het wetsvoorstel passeert staten niet automatisch. De gekozen gouverneur van Georgia, Keisha Lance Bottoms, kondigde aan een decreet (executive order) te tekenen dat de bouw van nieuwe datacenters tijdelijk stillegt zodra zij in januari aantreedt, en Democraten verwierven een meerderheid van 3 tegen 2 in de energieregulator van Georgia (GPB, WRDW). Effingham County heeft het masterplan voor OpenAI's 3,2 GW grootse Project Camellia uitgesteld tot 17 november.
• Het voornaamste politieke risico voor aanneming is de strijd rondom windvergunningen. Democraten die voor vergunningen voor schone energie stemden, kunnen alsnog afhaken als het Witte Huis windenergie uitsluit.

Reageert de markt over of onder? Onze visie: De marge van 73 stemmen is het meest bemoedigende signaal voor de uitrol van AI sinds de tussentijdse verkiezingen. Het toont een tweepartijenpad gebaseerd op het principe van "betaal voor je eigen kosten" in plaats van "stop met bouwen". De planning rond de "lame duck"-periode is echter krap, en een wetsvoorstel dat door de Senaat komt, kan alsnog stranden in het Huis van Afgevaardigden.

Winnaars en verliezers: Winnaars: netwerkapparatuur- en transmissiebouwers, nutsbedrijven die upgraden kunnen doorberekenen, en hyperscalers met flinke kasstromen. Verliezers: met schulden belaste datacenterontwikkelaars, en alles wat specifiek is gekoppeld aan Georgia totdat de exacte tekst van het decreet bekend is.

Nvidia-affaire blaast Chinese chipbeperkingen in defensiewet nieuw leven in

• De Democratische leider in het Huis van Afgevaardigden, Hakeem Jeffries, stelde dat het Congres "een volledige briefing" behoeft over Nvidia en dat hij "ten volle steunt" dat de Chinese chipbepalingen van de Senaat worden opgenomen in de definitieve defensiewet (Reuters via Yahoo, SRN News).
• De defensiewet van de Senaat voor fiscaal 2027 omvat drie maatregelen: de AI Overwatch Act (meer zeggenschap voor het Congres over de export van AI-chips naar China), de Chip Security Act (het traceren van chipslocaties om smokkel tegen te gaan) en de MATCH Act (druk op bondgenoten om de verkoop van chipmachine-apparatuur aan China te beperken). Wetgevers en lobbyisten lieten aan Reuters weten dat de berichten over Nvidia de kans op aanneming vergroten (MLQ, Reuters).
• Onze visie: Dit is het punt waarop het Nvidia-verhaal omslaat in beleid. De MATCH Act is belangrijker voor producenten van halfgeleiderapparatuur (ASML, Tokyo Electron, Applied Materials, Lam) dan voor Nvidia zelf, aangezien deze wet zich richt op de verkoop van apparatuur aan China door bondgenoten. De vereiste om chips te traceren verhoogt de nalevingskosten en vertraagt de verkopen aan Zuidoost-Azië en de Golfstaten.

Wereldwijde technologie

Nvidia: FBI-belangstelling, een groepsactie en een tik van $190 miljard

Wat er gebeurde:

• Nvidia sloot maandag −4,27% op $18,67, goed voor een verlies van ongeveer $190 miljard aan beurswaarde, terwijl de rest van de chipsector herstelde. Intraday zakte het aandeel tot wel 7,3% (CNBC, StockTitan, The Hill).
• Trump verklaarde: "Ik weet dat de FBI ernaar kijkt" en voegde eraan toe dat Huang hem had verteld dat hij niet wist dat de vrouw een spion was. Trump noemde Huang een van zijn nauwste bondgenoten in Silicon Valley (Reuters). Wij vonden geen enkele verklaring van de FBI die een onderzoek bevestigt.
• Maandag werd bij de federale rechtbank in San Jose een voorgestelde collectieve effectenrechtzaak (class action) aangespannen waarin wordt gesteld dat Nvidia en Huang hebben nagelaten de relatie en de daarmee samenhangende nationale veiligheidsrisico's openbaar te maken (Reuters via The Tribune; Law360).
• Het bestuur laat weten het volle vertrouwen te behouden in Huang, die "zich blijft inzetten om NVIDIA onverstoord als CEO te leiden" (NBC News). Het onafhankelijke onderzoek door de raad van bestuur loopt nog.

Waar het risico daadwerkelijk vandaan komt:

• Niet de huidige omzet. Vergunde verkopen van H200-chips aan China waren goed voor minder dan 1% van de datacenteromzet in het afgelopen kwartaal (Reuters). De vraag van hyperscalers hangt niet af van het privéleven van Huang.
• Exportkanalen. De hamvraag is of Megaspeed, dat naar verluidt sinds medio 2024 voor meer dan $4,8 miljard aan Nvidia-chips kocht, deze heeft doorgesluisd naar China. Zo ja, verwacht dan strengere vergunningverlening voor Zuidoost-Azië en de Golfregio, regels voor chiptracering (zie hierboven) en mogelijke boetes.
• Governance- en sleutelpersoonrisico. Een federaal onderzoek naar de CEO, een groepsactie en een Democratische Senaat vanaf januari creëren gezamenlijk een governancekorting die kan aanhouden, zelfs als er geen nieuwe feiten boven water komen.

Reageert de markt over of onder? Onze visie: Een daling van 4% op een dag dat de SOX met 7% steeg, betekent dat Nvidia zo'n 11 punten achterbleef bij zijn sectorgenoten: dat is een reële herwaardering, geen rimpeling in de vijver. Het oogt grofweg proportioneel: de winstschattingen zijn ongewijzigd, maar de bandbreedte van beleidsuitkomsten is verbreed. De volgende katalysatoren volgen snel op elkaar: de kwartaalcijfers op 17 november, de briefing in het Huis van Afgevaardigden op 18 november en de top tussen Trump en Xi op 18–19 november.

Winnaars en verliezers: Relatieve winnaars: AMD en op maat gemaakte siliciumoplossingen (Broadcom, Marvell), die profiteren als kopers hun leveranciers spreiden. Kwetsbaar: Zuidoost-Aziatische GPU-clouds en wederverkopers, "sovereign AI"-deals in de Golf, en toeleveranciers met een hoge concentratie aan Nvidia-omzet.

Chips schieten terug: AMD sleept Google-opdracht in de wacht, Azië volgt

• De SOX steeg met ongeveer 6,9% en heroverde de grens van 10.000 punten. AMD won circa 13% nadat Google Cloud bekendmaakte dat zijn nieuwe TPU 8tx-systemen gebruik zullen maken van AMD's vijfde generatie EPYC-cpu's als host-processors (beschikbaarheid in 2027), en Oppenheimer het aandeel opwaardeerde naar Outperform met een koersdoel van $600. Broadcom steeg ongeveer 8,8%, Micron 6,3%, Intel 5,5% en de Amerikaanse aandelen van ASML 6,2% (Yahoo Finance, FX Leaders, Motley Fool, BigGo).
• Azië trok het herstel door op dinsdag: de KOSPI steeg bij de opening tot 5,5%, waarmee een automatische handelsrem (sidecar) aan de koopzijde werd geactiveerd; SK Hynix steeg 5,6–8% en Samsung ongeveer 4,6%. De Nikkei heroverde de 60.000 punten (AP, TradingKey, MLQ).
• Onze visie: Het nieuws rond AMD en Google is reëel, maar begrensd. De meeste nieuwe Google TPU-systemen maken gebruik van Google's eigen Axion-cpu's, dus AMD wint één configuratie en niet de volledige TPU-vloot. De bredere beweging is vooral een herstel van een oververkochte markt na de koersdalingen van meer dan 16% in geheugenaandelen vorige week. Het bevestigt dat de blootstelling van Aziatische geheugen- en foundry-bedrijven is gekoppeld aan de mondiale AI-vraag en niet aan Amerikaanse vergunningen. Een duurzame bevestiging vergt vanavond echter cijfers van CoreWeave en volgende week de verwachtingen van Nvidia.

SoftBank boekt verlies van $7 miljard na eerdere koerssprong van 14%

• SoftBank rapporteerde over het tweede kwartaal van het gebroken boekjaar een nettoverlies van ¥1,12 biljoen (~$7,1 miljard), het eerste verlies in bijna twee jaar, tegenover een verwachte winst van ongeveer ¥129 miljard (Bloomberg, CNBC). Het Vision Fund leed een verlies van ¥81,6 miljard. Dalende koersen van Arm, Intel en Coupang en hogere financieringskosten in verband met een door Arm gedekte margeverlening veroorzaakten het verlies.
• Het belang in OpenAI staat op de boeken tegen een reële waarde (fair value) van $99,6 miljard, ongewijzigd sinds maart. SoftBank voltooide in oktober een volgende investeringsronde van $30 miljard, waarmee de totale investering uitkomt op $64,6 miljard voor een belang van circa 13% (Investing.com, CNBC).
De resultaten werden bekendgemaakt na sluiting van de beurs in Tokyo, waar het aandeel dankzij de chiprebound juist met 13,9% was gestegen.
• Onze visie: Het gerapporteerde verlies betreft hoofdzakelijk herwaarderingen van beursgenoteerde belangen die inmiddels deels zijn hersteld. Het belangrijkere cijfer is de ongewijzigde waardering van OpenAI: SoftBank heeft deze niet naar boven of beneden bijgesteld, hoewel de waarderingen van particuliere AI-bedrijven dalen (zie Anthropic hieronder). Met een nettoschuld van rond de ¥10,8 biljoen eind juni blijft SoftBank de meest met schulden belaste manier om te participeren in de AI-cyclus. Reken op een scherpe correctie van de winst van dinsdag tijdens de handelssessie op woensdag.

Anthropic trekt uitgelekte IPO-bandbreedte van $70–80 in

• Anthropic stuurde banken een inschrijvingsdocument toe waarin sprake was van circa 867 miljoen aandelen tegen $70–80, goed voor een ophaalbaar vermogen van maximaal $69,3 miljard, om vervolgens te melden dat deze prijsdetails onjuist waren zonder aan te geven welke precies (Business Standard, Stocktwits). Er is geen gewijzigd S-1 formulier met een bandbreedte gedeponeerd; het laatste amendement (2 november) laat dit veld leeg.
• Naar verluidt zou de roadshow dinsdag van start gaan, met een beursnotering mogelijk al volgende week. Er wordt gesproken over een waardering van $1,1–1,3 biljoen, lager dan de eerder genoemde piek tot $2 biljoen begin oktober (FinanceFeeds, Tokenpost).
• Onze visie: Het intrekken van een bandbreedte enkele dagen voor een roadshow suggereert dat de prijs nog steeds wordt bedisseld naarmate de markt beweegt. Een emissie van maximaal $69 miljard ligt flink onder de $80–100 miljard die de Financial Times vorige week meldde. Dit blijft de allerduidelijkste graadmeter voor de risicobereidheid ten aanzien van AI, en een kleinere transactie die goed geprijsd wordt, zou Alphabet en Amazon (als groot aandeelhouders) meer helpen dan een heel grote emissie die zwak presteert.

CoreWeave rapporteert vanavond: het financieringsplan vormt het hoofdverhaal

• De resultaten worden na sluiting van de markt gepubliceerd (17:00 ET). De consensusomzet ligt rond $3,55 miljard (verwachtingsmarge $3,45–3,60 miljard); het orderboek voor het derde kwartaal wordt verwacht op ruim $125 miljard, vergeleken met $104,2 miljard in het tweede kwartaal (KCEX, Moomoo, TechTimes).
• Het aandeel daalde maandag in de pre-market handel met meer dan 3% nadat Bloomberg meldde dat Microsoft contracten met neocloud-aanbieders heroverweegt (TradingKey). Vijfjarige CDS-contracten bereikten medio oktober circa 1.195 basispunten (ICE).
• Onze visie: Beleggers willen een financieringsplan zien dat aansluit op de kapitaaluitgaven (capex) voor 2026 van $35–39 miljard zonder dat dit leidt tot forse verwatering. Een verlaging van de capex zou negatief zijn voor de aandelenkoers, maar steun bieden aan de obligaties. De klantconcentratie in Microsoft en OpenAI is de cruciale vraagstuk rond de kwaliteit van het orderboek.

Kwaliteitsgroeiaandelen

Constellation Energy overtreft verwachtingen en verhoogt outlook dankzij Calpine en nucleaire vraag

• De aangepaste operationele winst per aandeel over het derde kwartaal bedroeg $5,06 tegenover $5,04 een jaar eerder; de omzet steeg met zo'n 45% tot $9,55 miljard, geholpen door de overname van Calpine. De verwachting voor 2026 werd verhoogd naar $12,50–12,80 van $11,50–12,50 (Constellation 8-K; Proactive Investors).
• Het bedrijf heeft sinds maart ongeveer 11 miljoen eigen aandelen ingekocht en een langetermijnsamenwerking gesloten met Google inzake nieuwe nucleaire capaciteit. Het aandeel steeg nabeurs zo'n 2%. De verwachtingen voor 2027–2028 worden bij de jaarcijfers geactualiseerd (GuruFocus).
• Onze visie: Constellation is de zuiverste beursgenoteerde manier om te beleggen in gecontracteerde stroomlevering voor datacenters. De opwaartse bijstelling van de outlook toont aan dat de vraag naar vaste, schone energie niet afneemt na de tussentijdse verkiezingen. Het wetsvoorstel over kostenallocatie (hierboven vermeld) zou de argumenten voor energieproducenten die stroom verkopen via langetermijncontracten alleen maar versterken.

The Trade Desk overtreft ramingen, maar eerste omzetdaling drukt de rally de kop in

• De omzet in het derde kwartaal bedroeg $736 miljoen tegenover een verwachte ~$651 miljoen, maar lag 0,5% lager dan een jaar eerder, de eerste daling ooit. De aangepaste winst per aandeel bedroeg $0,33 tegenover $0,25 verwacht. Verwachting Q4: een omzet van ten minste $755 miljoen en een aangepaste EBITDA van minimaal $280 miljoen (Investing.com, Startup Fortune).
• Het aandeel sprong nabeurs tot wel 19–26% omhoog, om vervolgens het grootste deel van de winst weer in te leveren tot ongeveer +4%, nadat de CFO meldde dat het vierde kwartaal de gebruikelijke seizoensgebonden impuls zal missen (Stocktwits, BigGo).
• Take-Two overtrof de ramingen (aangepaste winst per aandeel $1,00, omzet $1,60 miljard), maar gaf voor de nettoverkopen in het derde kwartaal een verwachting af van $3,35–3,50 miljard, nipt onder de consensus van $3,51 miljard; het aandeel steeg nabeurs ongeveer 3% (CNBC).
• Onze visie: Het wegzakken van The Trade Desk is een klassiek signaal van neerwaartse herwaardering: het overtreffen van ramingen levert geen premiemervoudvoud meer op wanneer de groei stagneert. Het oogt inmiddels meer als een turnaroundkandidaat dan als een consistente groeier.

Overige notities over kwaliteitsgroei

• ASML steeg ongeveer 6% (Amerikaanse aandelen +6,2%) in de slipstream van de chiprally; de MATCH Act (hierboven) vormt het beleidsrisico om in de gaten te houden voor toeleveranciers van halfgeleiderapparatuur.
• Novo Nordisk steeg circa 2,7% in de Amerikaanse handel en werkte het inkoopprogramma van eigen aandelen bij (tot dusver 27,8 miljoen B-aandelen ingekocht) (MarketScreener).
• Publiceren vandaag voor opening: On Holding, Sea Ltd en TransDigm.