Revvity ziet vraag naar High-Content Screening aantrekken door nieuw instrument van $1 miljoen en bouwt sterkste orderboek in 3 tot 5 jaar op bij conservatieve verwachtingen
Hoofd Investor Relations schetst vooruitzichten voor tweede helft op Global Healthcare Conference 2026 op 15 september 2026
Revvity (RVTY) greep zijn aanwezigheid op de Global Healthcare Conference 2026 aan om te betogen dat het bedrijf de tweede helft van het jaar ingaat met een betere vraagnormering dan de afgegeven verwachtingen impliceren. Stephen Willoughby, hoofverantwoordelijke voor Investor Relations, vertelde het publiek dat het bedrijf het tweede kwartaal afsloot met "het sterkste orderboek dat we in de afgelopen 3, 4, waarschijnlijk zelfs 5 jaar hebben gezien" op het gebied van Life Sciences-instrumenten. Het management weigerde de omvang van het orderboek of de book-to-bill-ratio te kwantificeren, en volstond met de mededeling dat de orders de omzet overtroffen en dat de ratio "definitief boven de 1" ligt. Het aandeel sloot vorige week op ongeveer $153, waarmee het bedrijf een marktkapitalisatie heeft van circa $17,0 miljard en een koers-winstverhouding van 27,1.
High-Content Screening stuwt de vraag, en dat is tweeledig
Het orderboek is geconcentreerd in één categorie. Revvity is marktleider op het gebied van high-content screening, waarbij high-end systemen worden verkocht voor zo'n $1 miljoen en middelhoge systemen voor enkele honderdduizenden dollars. Het bedrijf lanceerde eind februari een nieuw high-end instrument, en Willoughby beschreef "een opleving in de vraag, niet zomaar een aantrekken" vanaf medio tot eind mei. Omdat het instrument spiksplinternieuw is en enkele maanden in beslag neemt om te bouwen, genereerde het in het tweede kwartaal slechts weinig omzet. De leveringen beginnen in het derde kwartaal en lopen door in het vierde.
De verwachtingen weerspiegelen dit. Het management gaat ervan uit dat de groei van Life Sciences-instrumenten versnelt van lage enkele cijfers in het tweede kwartaal naar middelste enkele cijfers in zowel het derde als het vierde kwartaal. Willoughby benadrukte expliciet dat deze versnelling "echt wordt gedreven door die High-Content Screening", en dat het bedrijf geen verbetering veronderstelt in zijn overige instrumentencategorieën. Beleggers moeten dit zien als een verhaal rondom één enkele productcyclus in plaats van een breed herstel van instrumenten, hoewel de concentratie ook betekent dat de prognose minder afhankelijk is van de bredere markt.
AI verandert de toepassing van de instrumenten
Willoughby koppelde de vraag naar screening aan AI, met het argument dat Revvity "een van de, zo niet de best gepositioneerde onderneming is om te profiteren van hoe AI de wetenschap verandert". De gedachte hierachter is dat AI meer hypotheken voor geneesmiddelen genereert, maar dat die kandidaat-medicijnen nog steeds in het natte lab moeten worden gevalideerd. High-content screening-systemen produceren "terabytes aan data per instrument per dag", wat voorheen niet volledig kon worden verwerkt. Dankzij AI kan die data nu wel worden benut, en het bedrijf is van mening dat dit de waardepropositie van de instrumenten verandert en bijdraagt aan de stijging van het aantal orders.
Hij gaf aan dat de vraag verbetert vanuit zowel traditionele als niet-traditionele klanten, inclusief partijen die AI-ontdekkingsplatformen bouwen. Hij wilde de niet-traditionele cohort niet kwantificeren, maar merkte op dat de opleving sterker wordt gedreven door traditionele klanten. Hij omschreef het niet-traditionele deel als "niet onbeduidend en het is nieuw". Bij het ontbreken van harde cijfers blijft dit een kwalitatieve bewering.
Software: een daling van 20% die het management toeschrijft aan boekhouding, met een drukke productcyclus in het vooruitzicht
De omzet uit Signals-software daalde in het tweede kwartaal organisch met 20%, ten opzichte van een positieve vergelijkingsbasis van 35%. Willoughby, die de omzetverantwoording voor software gekscherend zijn "favoriete onderwerp" noemde, schreef de daling toe aan GAAP-mechanismen. Software vormt 9% tot 10% van de bedrijfsomzet, en iets meer dan een derde daarvan betreft SaaS die gelijkmatig wordt erkend. Ongeveer twee derde bestaat uit legacy on-premise-licenties, waarbij een groot deel van de omzet wordt geboekt op het moment dat een contract wordt getekend of verlengd. De geannualiseerde portefeuillewaarde, die deze effecten vlakstrijkt, groeit met ongeveer 12% en vertegenwoordigt volgens hem de autonome groei die zonder nieuwe contracten gemiddeld zou worden behaald. Het management verwacht dat de softwareomzet in het derde kwartaal groeit in de hoge dubbele cijfers (in de praktijk: hoge tieners / hoogste bereik van de tientallen — *red.*) en in het vierde kwartaal in de middelste tot hoge tienerpercentages, en Willoughby zei dat dit het onderdeel is waar Revvity het meeste zicht op heeft vanwege de timing van contractverlengingen.
Het producttempo ligt hoog. Naast BioDesign in april, Signals AI in juni, en de Anthropic-connector en Signals for Startups in juli, wees Willoughby op de Xynthetica AI-modelmarktplaats die eerder dit jaar samen met Eli Lilly werd gelanceerd, en een volgend AI-natief product genaamd LabGistics dat voor het einde van het jaar op de markt komt. Hij noemde 2026 "zonder meer het belangrijkste jaar voor nieuwe productlanceringen in vermoedelijk de geschiedenis van onze softwaretak", en merkte op dat verschillende aanbiedingen "12 of 18 maanden geleden nog niet eens op de tekentafel lagen".
De financiële bijdrage dit jaar wordt omschreven als "vrij nominaal", waarbij de omzet naar verwachting zal aantrekken in 2027 en 2028 na afloop van aanbestedingen (RFP's) en contractering. Een opvallende wijziging betreft het omzetmodel. Historisch gezien was software gebaseerd op seats of licenties, maar nieuwe producten voegen daar een verbruikselement aan toe dat gekoppeld is aan rekenkracht (compute) en token-gebruik, en mogelijk ook aan opslagcapaciteit. Dat zou de vorm en voorspelbaarheid van de softwareomzet in de loop der tijd kunnen veranderen, al is daar in de huidige cijfers nog niets van te merken.
Diagnostics draait ruim voor op schema
De autonome groei binnen Diagnostics versnelde van 9% in het eerste kwartaal naar 11% in het tweede, beter dan gepland, en de outlook voor het gehele jaar werd verhoogd naar hoge enkele cijfers. Reproductieve gezondheid is de uitblinker. Het langetermijnplan ging uit van een groei van 2% tot 4%, historisch groeide deze divisie met 5% tot 6%, en inmiddels groeit het segment in dubbele cijfers. Een Brits contract voor pasgeborenenscreening met Genomics England voegde in het tweede kwartaal zo'n 500 basispunten toe, maar afgezien daarvan groeide de divisie nog steeds met ongeveer 10%, "wat fenomenaal is, met name gezien het feit dat het aantal geboorten wereldwijd met 1% tot 2% daalt." Willoughby schreef dit toe aan instrumentenplaatsingen, testvraag, geografische expansie en nieuwe producten.
Het contract met Genomics England ging medio 2025 van start en loopt momenteel tot het jubileum medio 2026, oftewel halverwege volgend jaar. Revvity voert actieve gesprekken om dit contract te verlengen, en Willoughby merkte op dat positieve berichtgeving door de BBC over klinische resultaten bij geïdentificeerde baby's veel goeds voorspelt voor een continuering. Het bedrijf rekent echter niet op een verlenging, wat het risico van een zichtbare omzetval in de tweede helft van 2027 laat bestaan mochten de gesprekken mislukken.
Immunodiagnostics, voornamelijk zeldzame auto-immuuntests, kent een jaarprognose in de hoge enkele cijfers ondanks een tegenwind van groefweg 200 basispunten als gevolg van latente TBC-druk die in 2027 zou moeten afnemen. Afgezien van China, aldus Willoughby, is dit bedrijfsonderdeel over elke vergelijkingsperiode gegroeid met hoge enkele tot lage dubbele cijfers, gesteund door een marktgroei van 6% tot 7% plus voor esoterische auto-immuuntests, nieuwe producten en aanhoudende onderpenetratie in de VS. De voorgenomen afstoting van het grootste deel van de Chinese diagnostiektak is reeds uitgesloten van de pro-formaresultaten, en volgens hem maskeerde China de onderliggende prestaties.
Reagentia en eindmarkten: verwachtingen gaan uit van geen enkele marktsteun
Reagentia groeiden in het tweede kwartaal aan de onderkant van de lage enkele cijfers. Revvity bouwde wat orderboek op in verbruiksartikelen als gevolg van grotere bulkbestellingen die doorschoven, hetgeen in het derde kwartaal zal zorgen voor een impuls en de groei richting de bovenkant van de lage enkele cijfers zal duwen. De opleving naar middelste enkele cijfers in het vierde kwartaal is te danken aan gunstigere vergelijkingscijfers, en niet aan een marktverbetering. Willoughby benadrukte dat "we geen enkel herstel van de markt veronderstellen."
Wat betreft eindmarkten is het segment academische wereld en overheid, goed voor circa 12% van de totale omzet, "stabiel zwak", waarbij voor de tweede helft van het jaar geen verandering wordt verwacht. Volgens hem is er beleidsstabiliteit nodig zodat onderzoekers het vertrouwen krijgen om toegekende fondsen daadwerkelijk uit te geven, in plaats van enkel te kijken naar de NIH-kopcijfers. Pharma en biotech herstelt zich al sinds medio tot eind februari, en deze verbetering zette door in juni en juli. Ruim 85% van de omzet uit pharma en biotech is afkomstig van middelgrote en grote ondernemingen, en hij koppelde deze normalisering aan de duidelijkheid die ontstond na de Witte Huis-deal van Pfizer 6 tot 9 maanden geleden.
China Life Sciences presteert boven verwachting; concurrentiepositie intact
China Life Sciences beslaat ongeveer 7% van de totale omzet, of zo'n 8,5% van het concern inclusief het af te stoten deel van de diagnostiektak. Het blijft de snelst groeiende regio, met reagentia die in het tweede kwartaal in dubbele cijfers groeiden. Willoughby zei dat Revvity daar beter presteert dan sectorgenoten omdat de Chinese farmaceutische sector is opgeschoven richting innovatieve geneesmiddelen, en de producten van Revvity worden ingezet voor vernieuwende wetenschap. "Wij verkopen geen vloeistofchromatografie. Wij doen niet steeds maar weer exact hetzelfde."
Op het gebied van concurrentie zag hij geen betekenisvolle verschuiving in marktaandeel, en hij merkte op dat sectorgenoten eveneens lage enkele cijfers groeiden tegenover eenvoudigere vergelijkingsbasissen. Hij wees op innovatie, levering de volgende dag voor meer dan 95% van de antilichaambestellingen, eigen productie van vrijwel alles wat het bedrijf verkoopt, en een waardegerichte positionering met sterke marges. Daarmee deelde hij een impliciete sneer uit aan concurrenten die "in opspraak zijn geraakt".
Tuck-in overname en kapitaalpositie
Vorige week bereikte Revvity een akkoord over de overname van Human Cell Design, een bedrijf dat humane cellijnen bezit, waaronder een alvleesklierlijn die wordt gebruikt in metabolomisch onderzoek naar diabetes en GLP-1-medicijnen. Willoughby noemde dit een kleine tuck-in-overname die de franchise voor high-content en high-throughput screening van het bedrijf complementeert. Er werden geen financiële voorwaarden bekendgemaakt.
Willoughby sloot af door de balans en de kasstroom te omschrijven als grotendeels stabiel. Revvity kocht in 2024 en 2025 15% van de eigen aandeelhouderswaarde in, loste in juli een grote obligatie af, en realiseert year-to-date een vrije kasstroomomzetting van ruim 100%. Wat ontbreekt is organische groei. "We hebben simpelweg wat betere autonome groei nodig om die omzethefboom daadwerkelijk aan te tonen," stelde hij, eraan toevoegend dat Revvity beschikt over "een van de hoogste incrementele marges binnen de gehele life science tools-industrie, zo niet de allerhoogste." Die bewering blijft onbewezen zolang de groei in het kernsegment Life Sciences niet uitstijgt boven de lage enkele cijfers.