Sony Group: Eerste kwartaal opgekrikt door circa 56 miljard yen aan tarijfteruggaven, terwijl aardbeving in Kumamoto productie chipdivisie in Q2 bedreigt
Resultatenconferentie over het eerste kwartaal van gebroken boekjaar 2026, 31 juli 2026
Sony rapporteerde recordresultaten over het eerste kwartaal, maar de kopgroei behoeft enige nuance. De geconsolideerde omzet steeg met 8% tot 2.837,8 miljard yen en het bedrijfsresultaat nam met 40% toe tot 476,5 miljard yen. De nettowinst steeg met 32% tot 342,2 miljard yen. Tijdens de V&A-sessie meldde het management dat ongeveer 70% van de verwachte 80 miljard yen aan Amerikaanse tarijfteruggaven in dit kwartaal is geboekt. Dit impliceert een eenmalig voordeel van ruwweg 56 miljard yen in het bedrijfsresultaat, oftewel zo'n 12% van het totaal. In reactie op de opwaartse bijstelling van het bedrijfsresultaat voor het gehele boekjaar met 120 miljard yen tot 1.720 miljard yen, gaf het management aan dat deze stijging grotendeels te danken is aan de teruggave en wisselkoerseffecten. Het onderliggende bedrijfsresultaat ontwikkelt zich volgens de mei-prognose, zo werd benadrukt, waarbij werd toegevoegd dat de divisies content en halfgeleiders positief zouden kunnen verrassen.
Aardbeving Kumamoto: binnen de perken, maar nog niet in de cijfers
De belangrijkste nieuwe ontwikkeling is de aardbeving in Kumamoto op 28 juli. CFO Lin Tao liet weten dat de halfgeleiderlocaties van Sony in Kumamoto en naburige prefecturen alle zijn getroffen, waarbij slechts licht letsel is gemeld. Het Kumamoto Technology Center in Kikuyo Town kreeg te maken met een seismische intensiteit van 5-plus en legde de productie direct stil. De locaties in Nagasaki, Oita en Kagoshima liepen geen noemenswaardige schade op en hebben de werkzaamheden hervat. Sony is van plan de productie in Kumamoto vanaf 4 augustus geleidelijk op te starten en half augustus weer op het niveau van vóór de aardbeving te brengen. Na de aardbeving in Kumamoto in zo'n 2016 nam het herstel ongeveer drie maanden in beslag.
Het management weet de snellere hersteltijd aan minder ernstige schade, een decennium aan aardbevingsbestendige versterkingen van gebouwen en productieapparatuur, en een hechtere coördinatie met partnerbedrijven. Er werd bevestigd dat de seismische intensiteit in Kikuyo iets lager lag dan in 2016. Sony heeft de financiële impact niet gekwantificeerd en deze is nog niet verwerkt in de nieuwe prognose. Een niet-genoemde bestuurder verklaarde dat het bedrijf geen groot effect verwacht op de jaarresultaten van de halfgeleidertak. Aangezien het herstel nog in volle gang is en de volledige omvang van de schade nog wordt beoordeeld, is die uitspraak eerder een beleidsmatige inschatting dan een harde raming. Dit verdient nauwgezette monitoring, te meer omdat de vooruitzichten voor de I&SS-divisie voor de tweede helft van het jaar al meer risico incalculeren.
Kwaliteit van de resultaten: tarijfteruggaven en boekhoudkundige wijzigingen
Het management deelde mee dat het grootste deel van de eerste teruggavetermijn naar Game & Network Services (G&NS) is gegaan, en de rest naar de elektronicatak. Dit verklaart waarom het bedrijfsresultaat van G&NS met 37% steeg tot 202 miljard yen bij een stabiele omzet van 937,1 miljard yen. Volgens Tao was de verbetering "primair te danken aan de impact van de Amerikaanse tarijfteruggaven", deels tenietgedaan door investeringen in platforms van de volgende generatie en herstructureringskosten. Zonder de teruggave was de winstgroei van G&NS aanzienlijk minder indrukwekkend geweest.
Het leeuwendeel van de 80 miljard yen is verwerkt in de jaarfraude. De omzetverwachting werd met 2% verhoogd tot 12,50 biljoen yen en de prognose voor de nettowinst steeg met 4% tot 1.210 miljard yen. De verwachting voor de operationele kasstroom blijft ongewijzigd op 1.500 miljard yen. Het management wees er tevens op dat Sony Financial Group na de aandeelhoudersvergadering in juni niet langer kwalificeert als een geassocieerde deelneming volgens de vermogensmutatiemethode. Vanaf het tweede kwartaal wordt het resultaat uit geassocieerde deelnemingen uitgesloten van de prognose. Sony omschreef dit strikt als een boekhoudkundige wijziging zonder gevolgen voor het kapitaal of de samenwerking, al beïnvloedt dit wel de vergelijkbaarheid van de gerapporteerde winst.
PlayStation: disc-productie stopt in januari 2028, en de kritiek is reëel
Sony bevestigde dat het vanaf januari 2028 stopt met de productie van PlayStation-game-discs. Bestuurders wezen op de verregaande digitalisering van content als voornaamste drijfveer. Gevraagd naar consumentenkritiek en juridische stappen, erkende een topman dat "mensen sterke opvattingen hebben" en dat games "verbonden zijn met mooie herinneringen van mensen". Dezelfde bestuurder voegde eraan toe dat er momenteel geen directe zakelijke impact zichtbaar is en dat het merendeel van de contentverkoop reeds digitaal verloopt. In een reactie op vragen van retailers merkte het management op dat Noord-Amerika al pakketten verkoopt waarin een downloadcode de disc vervangt. Regionale partners zullen worden begeleid via een dialoog die is gericht op een "win-win"-resultaat. Sony verwierp de stelling dat het laten vallen van discs de console meer op een gaming-pc doet lijken. Het betoogde dat gecureerde content, een stabiele omgeving en een lagere prijs dan high-end pc's de echte onderscheidende factoren zijn.
De operationele cijfers waren wisselend. Het aantal maandelijkse actieve gebruikers bereikte 125 miljoen, een stijging van 2% en een record voor juni. De totale speelduur daalde op jaarbasis met 4% wat volgens Sony te wijten is aan een sterke vergelijkingsbasis in de voorgaande periode, die werd gestimuleerd door seizoensupdates en populaire titels. Het management meldde dat de sell-in en sell-through van hardware "vrij robuust" waren en dat het marktaandeel naar eigen zeggen niet is gedaald. Wat betreft geheugen heeft Sony naar eigen zeggen de benodigde hoeveelheid veiliggesteld voor het verwachte PS5-volume in dit boekjaar, en zal de winstgevendheid van de hardware vergelijkbaar zijn met vorig jaar. Het bedrijf wil de geïnstalleerde basis nog altijd vergroten en houdt de markt voor extra geheugentoevoer nauwlettend in de gaten, wat suggereert dat de volumegroei eerder door het aanbod dan door de vraag wordt begrensd. De tweede helft van het jaar zal profiteren van de lancering van Marvel Tokon: Fighting Souls in augustus, Marvel's Wolverine in september en God of War Ragnarök in februari.
Imaging en halfgeleiders: TSMC-joint-venture, bod op Tamron en voorzichtige sensorprognose
I&SS boekte de sterkste winstgroei binnen het concern. De omzet steeg met 26% tot 512,7 miljard yen en het bedrijfsresultaat verdubbelde ruimschoots (+130%) tot 122,2 miljard yen, een record voor het eerste kwartaal. De motor hierachter was de productmix en prijszetting, en niet zozeer het volume. De verkoop van mobiele sensoreenheden nam slechts licht toe, terwijl de gemiddelde verkoopprijzen stegen doordat fabrikanten van high-end smartphones – aangevoerd door Sony's belangrijkste klant – marktaandeel wonnen in een smartphonemarkt die voor het tweede achtereenvolgende kwartaal kromp. De prognose voor dit segment werd met 5% verhoogd tot 420 miljard yen aan bedrijfsresultaat, hoofdzakelijk dankzij wisselkoerseffecten.
Het management is conservatief gestemd over de rest van het jaar. Men verwacht dat de omzet uit mobiele sensoren over het hele boekjaar licht zal dalen, aangezien geheugenkosten drukken op de verschepingen van high-end telefoons. Naoya Horii gaf aan dat het tweede kwartaal positief blijft, maar dat het derde en vierde kwartaal meer risico met zich meebrengen. Hij waarschuwde tevens dat op geheugen gedreven prijsdruk de vraag naar commerciële producten met zo'n 10% zou kunnen verlagen. Voor de geplande joint venture met TSMC voor beeldsensoren van de volgende generatie heeft Sony ongeveer 10 miljard yen aan voorbereidingskosten in de prognose opgenomen. Definitieve overeenkomsten zijn nog niet getekend, maar de besprekingen "verlopen soepel", en de voorbereidende werkzaamheden gaan in de tweede helft van het jaar van start. Horii zei dat Sony vanaf het volgende boekjaar op het huidige niveau of hoger zal investeren indien de overeenkomst wordt beklonken. Het management positioneerde de joint venture als een middel om de nummer één-positie op sensorgebied te verdedigen en in te spelen op de vraag vanuit fysieke AI.
Sony bevestigde eveneens dat het een voorstel heeft ingediend om Tamron naar de beurs te ontpesten als volledige dochteronderneming. Bestuurders weigerden uit te wijden over de voorwaarden. Zij verdedigden de logica achter de stap als zijnde in lijn met Sony's strategie om makers te ondersteunen via zowel technologie als IP. De resultaten van de ET&S-divisie bleven stabiel met een bedrijfsresultaat van 42,6 miljard yen bij een omzet van 543,9 miljard yen, gesteund door sterke verkopen van de Alpha 7 Mark 5 en Alpha 7R Mark 6 en hogere gemiddelde verkoopprijzen. China blijft zwak. Geheugen vormt nog altijd de voornaamste uitdaging voor dit segment. Een analist noemde een jaarlijkse kostenimpact van rond de 30 miljard yen, waarop het management reageerde dat het grootste deel van het benodigde geheugen al is veiliggesteld, met volledige dekking in het tweede kwartaal. De prognose voor het segment blijft ongewijzigd.
Muziek en Pictures: catalogusstrategie en financieringsvragen
De muziekdivisie zag de omzet met 21% stijgen tot 562 miljard yen, geholpen door wisselkoerseffecten, live-evenementen en streaming. Het bedrijfsresultaat nam met 14% toe tot een Q1-record van 105,9 miljard yen. Streaming van opgenomen muziek steeg in dollarvoorwaarden met 10% en muziekuitgeverij groeide met 8%. Het aantalstreams van Michael Jackson verdrievoudigd tot viervoudigd ten opzichte van het niveau van vóór de release van de film "Michael", waarbij vooral Gen Z-luisteraars voor een sterke impuls zorgden. Het management wees ook op licentieverlening via AI als bron voor toekomstige cataloguswaarde. De prognose voor het bedrijfsresultaat over het hele boekjaar werd met 5% verhoogd tot 420 miljard yen, deels dankzij de consolidatie van Recognition Music Group.
Yasuo Nakane van Mizuho drong aan op opheldering over de balansrisico's die Sony neemt met de Recognition-deal en de regeling met GIC. Het management hield de kaarten tegen de borst en volstond met de mededeling dat er "een creatieve oplossing" is samengesteld waarin contanten, rentedragende schulden en de deelname van GIC worden gecombineerd. Er werd aan toegevoegd dat hoogwaardige catalogi schaars zijn en dat Sony financieel paraat wil staan wanneer zich kansen voordoen. Beleggers zullen echter meer openheid verlangen over leverage en rendementen alvorens uitbreiding van de catalogus als kosteloos te beschouwen.
De filmdivisie (Pictures) prees minder sterk aan de omzetkant. De omzet daalde met 4% tot 315,1 miljard yen als gevolg van minder afgeleverde tv-series, terwijl het bedrijfsresultaat met 33% steeg tot 24,8 miljard yen dankzij lagere marketingkosten voor bioscoopreleases. De prognose voor het bedrijfsresultaat van het segment voor het hele boekjaar werd met 3% verhoogd tot 150 miljard yen. Crunchyroll, dat eind maart meer dan 21 miljoen abonnees telde, liet een verbetering zien op jaarbasis. De aanjager op de korte termijn voor het segment is Spider-Man: Brand New Day, die dit weekend in première gaat. Sony kondigde daarnaast een strategische investering in Cosm aan, evenals een bioscoopfilm van Solo Leveling.
Sony had tot en met juni circa 120 miljard yen aan eigen aandelen ingekocht in het kader van het in mei opgestarte inkoopprogramma, en het management herhaalde het voornemen om de aandeelhoudersremuneratie te blijven versterken. Het bedrijf gaat het slotjaar van zijn vijfde middellangetermijnplan in met recordwinsten bij G&NS, Music en I&SS. Een aanzienlijk deel van de meevaller in het eerste kwartaal is evenwel toe te schrijven aan tarijfteruggaven, een aardbeving heeft de chipdivisie ontregeld, en hogere geheugenkosten en voorzichtige vooruitzichten voor sensoren drukken op de tweede helft van het jaar.