UiPath 指出 AI 現已納入前 20 大交易中的 18 筆，編碼代理使導入工作量減少近 60%
2027 會計年度第二季財報電話會議，2026年9月3日
UiPath 在第二季會計年度財報電話會議中力陳，兩年來一直纏繞其股價的「AI 對決自動化」辯論正朝著對該公司有利的方向發展。新的數據顯示，AI 現已嵌入幾乎每一筆大型交易中，且編碼代理（coding agents）正大幅縮短導入時程。本季也伴隨著高層人事改組，營運長（COO）Ashim Gupta 將轉任專職營運職位，副財務長 Hitesh Ramani 則升任財務長（CFO），管理階層將此交接定調為承先啟後而非人事動盪。
編碼代理將部署工作量大減近 60%
電話會議中最具體的具體新數據是關於編碼代理。UiPath 表示，根據其前線駐點工程團隊的初步成果，編碼代理正將導入工作量減少近 60%。創辦人兼執行長 Daniel Dines 描述了一家美國能源公司在整個自動化生命週期中，將 Cursor 與 UiPath 結合使用，涵蓋架構與開發、測試、程式碼審查到正式環境部署。編碼代理直接編寫 UiPath 工作流程，同時平台維持對流程的治理。「這不只是關於 AI 更快寫出程式碼，」Dines 表示，「這是關於讓整個自動化生命週期都快起來。」該公司還推出了一款開發者友善的工作流程自動化工具公開預覽版，讓開發人員能夠使用 Claude Code、Codex、Cursor 和 GitHub Copilot 來編排業務流程，並透過 API 與代理自動化執行任務。管理階層審慎地將此定位為提升客戶價值實現速度（time-to-value）與總體擁有成本的槓桿，而非暗示 UiPath 自家的員額編制計畫。Dines 指出，關於編碼代理在人類工程師之外能帶來多少增量價值，公司仍處於「驗證階段」。
AI 附加率成為頭條成長數據
管理階層透露，UiPath 本季前 20 大交易中有 18 筆包含了 AI 元件。主管們多次提及這項數據，作為其「決定性自動化與 AI 並重」的策略正在引起共鳴、而非被純 AI 代理（pure-play AI agents）取代的證明。營運長 Ashim Gupta 表示，附加 AI 的交易擁有更高的投資報酬率（ROI）與更大的合約價值，他稱之為「雙重」效益，既提高了前期交易規模，又深化了策略綁定。新官上任的財務長 Hitesh Ramani 在其首場財報會議中表示，這項比例已被直接納入下半年財測的考量中。該公司指出了一項七位數美元的擴展案，某全球保險業者透過 Maestro、IXP 與代理將受益人理賠現代化；此外還贏得一家頂尖金融機構的青睞，該機構選擇 UiPath 的 Maestro 而非競爭對手的編排提供商，正是因為 UiPath 能夠在規模化滿足合規要求的同時，治理自建應用程式跨系統的流程。
Dines 提出針對純 AI 代理的「工作地圖」論點
針對巴克萊銀行（Barclays）提問更強大的前沿模型是否會威脅 UiPath 的決定性自動化業務，Dines 做出了解析度極高的回答之一。他主張，AI 的核心限制在於它無法像員工那樣在工作中學習。「這對 AI 來說並非如此。你套用到所有企業的都是同一個模型。在向 AI 提出的每一個問題中，你基本上都必須提供企業的整套運作模式（modus operandi），」他說。他的結論是，企業將需要建立他所謂的「工作地圖（map of work）」——一個由精確、可重複流程構成的受治理框架，並在周圍疊加 AI 推理，而不是取代它。「你可以將我們的平台視為一個企業安全帶與控制器，能夠掌控並賦予 AI 營運企業所需的所有資訊，」Dines 表示，並補充說客戶希望這些工作流程放在他們自己的資產上，而不是模型提供者的伺服器上。這是對大型語言模型最終將吞噬機器人流程自動化（RPA）這項空頭論點的直接回應，也是投資人在未來幾個季度將對照實際續約與擴展數據進行檢驗的關鍵。
CFO 異動為升遷而非離職
Ashim Gupta 將卸下財務職務，專注於營運長職位；自 2021 年加入 UiPath 擔任會計長、並已擔任副財務長兩年的 Hitesh Ramani 將晉升為財務長。Dines 稱這是「合乎邏輯的下一步」，反映的是人才庫的雄厚實力而非不滿的訊號。Gupta 將繼續留任高階營運職位並與 Ramani 緊密合作，這應能限制有時伴隨 CFO 異動而來的解讀風險。Gupta 的新任務核心在於市場進入（go-to-market）執行、客戶分群，以及在公司規模化擴張的同時，收緊銷售、交付與合作夥伴之間的連結樞紐，他表示這一領域已經在加快售後交件速度方面展現出「立竿見影的影響」。
財務表現顯示淨新增 ARR 加速與留存率趨於穩定
年度經常性收入（ARR）達到 19.38 億美元，年增 12%；淨新增 ARR 為 3,700 萬美元，高於去年同期 3,100 萬美元。Gupta 與 Ramani 皆指出這種季對季的加速現象證明了業務在去年 ARR 成長放緩後已經轉彎。營收為 4.1 億美元，年增 13%（若排除日圓、羅馬尼亞列伊和印度盧比帶來的 800 萬美元匯率逆風，則年增 16%）。非一般公認會計原則（Non-GAAP）營業利益上升至 8,900 萬美元，利潤率達 22%，年增超過 400 個基點；該公司並繳出連續第四季實現 GAAP 獲利的成績單，GAAP 營業利益為 3,200 萬美元。以美元計算的淨留存率（Net Retention Rate）升至 109%，較上個會計年度末的 106% 年初至今上升 2 個百分點，而總留存率則維持在 97%。ARR 達 100萬美元以上的客戶成長 21%，達到 387 家，雲端 ARR 成長超過 19%，達到約 13 億美元。針對第三季，UiPath 預估營收介於 4.4 億至 4.45 億美元，ARR 介於 19.92 億至 19.97 億美元，並重申全年度 Non-GAAP 營業利益約 4.45 億美元、調整後自由現金流約 4.25 億美元的財測。
整合型交易與垂直解決方案漸獲青睞
除了 AI 主題外，UiPath 強調了客戶將整個自動化資產整合至其平台、而非購買單點解決方案（point solutions）的趨勢。例子包括某美國區域銀行將其完整自動化計畫轉移至 UiPath，並採用 Test Cloud 與代理型詐欺及合規工作流程；一家大型加拿大金融服務公司在編碼代理的協助下遷移其自動化足跡以降低維護成本；以及一家財富 200 大金融服務公司在資訊長（CIO）主導的計畫下進行整合。該公司還簽下了公司史上規模最大的新客戶之一——一家評估代理型工作流程平台的頂加加拿大銀行。垂直化、以結果為導向的解決方案正成為更大的市場進入槓桿：某財富全球 500 大製造商的財務長辦公室發票自動化部署，每年處理約 70 万張發票，在概念驗證（PoC）中實現了 96% 的文件處理準確度，並預期發票處理時間可縮短 50%；而美國某大型醫療系統的拒賠解決（denials-resolution）產品贏單，則鎖定回收過去低於人工審查門檻的理賠營收。在定價方面，Dines 表示 UiPath 已為代理型產品引入基於交易的定價，並預期將進一步轉向打包完成交易所須 token 成本的基於結果（outcome-based）模型，這項轉變值得關注其對營收認列與毛利率組合的潛在影響。