Applied Materials hebt Wachstumsprognose erneut an: Kunden sichern sich Kapazitäten bis 2030, Fertigung soll bis 2028 verdoppelt werden
Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des 3. Geschäftsquartals 2026, 13. August 2026 – Rekordquartal mit beispielloser Nachfrage
Applied Materials erzielte im dritten Geschäftsquartal 2026 das stärkste sequentielle Umsatzwachstum seiner Unternehmensgeschichte. Das Management nutzte die Bilanzvorlage, um aufzuzeigen, wie weit die Sichtbarkeit durch den Ausbau der KI-Infrastruktur mittlerweile reicht. CEO Gary Dickerson und CFO Brice Hill gaben bekannt, dass das Unternehmen seine interne Wachstumsprognose für den Umsatz mit Halbleitersystemen im Kalenderjahr 2026 erneut angehoben hat und damit den Rahmen von „über 30 Prozent“, der erst vor einem Quartal kommuniziert wurde, hinter sich lässt. „Die Marke von über 30 Prozent, die wir im letzten Quartal hervorgehoben haben, übertreffen wir nach jetzigem Stand“, erklärte Hill gegenüber Analysten, lehnte es jedoch ab, vor dem Investorentag im Oktober eine konkrete Zahl zu nennen.
Besonders bemerkenswert waren die Ausführungen zur Dauer der Kundenverpflichtungen. Die größten Kunden von Applied stellen mittlerweile detaillierte rollierende 8-Quartals-Prognosen bereit, doch die Gespräche über technologische Roadmaps reichen deutlich weiter. „Was die Technologie betrifft, würde ich sagen, dass diese Diskussionen vielleicht 10 Jahre in die Zukunft reichen, da Applied die entscheidenden architektonischen Wendepunkte erst ermöglicht“, sagte Dickerson. Hill ergänzte, dass einige Gespräche zur Kapazitätsplanung bereits bis ins Jahr 2030 hineinreichten. Dies ist ein deutlich längerer Zeithorizont, als er bei Wettbewerbern im Bereich der Halbleiterausrüstung üblich ist, und scheint eher die eigenen Investitionsentscheidungen von Applied zu untermauern als lediglich Marketing-Aussagen zu sein.
Verdopplung der Kapazität bis 2028 – keine Umsatzprognose, sondern ein Versprechen an die Lieferkette
Der wohl konkretste neue Datenpunkt aus der Konferenz: Applied baut Personal und Fertigungsflächen aus, um den vierteljährlichen Systemausstoß bis 2028 gegenüber dem aktuellen Niveau zu verdoppeln; eine weitere Kapazitätserweiterung zur Unterstützung des Nachfragewachstums bis 2030 ist bereits in Planung. Das Unternehmen stellte allein in diesem Quartal mehr als 1.500 Mitarbeiter in der weltweiten Fertigung und im Service ein und eröffnete kürzlich ein neues Fertigungszentrum in Singapur. Auf die Frage des UBS-Analysten Timothy Arcuri, ob diese „Verdopplung“ auf eine vierteljährliche Umsatzrate von etwa 14 Milliarden Dollar bis 2028 hindeute, entgegnete Hill, dies sei nuancierter zu betrachten: „Es geht um Kapazität. Es ist also keine Umsatzprognose für 2028.“ Stattdessen bereitet Applied seine Lieferkette vor – einschließlich der Kommunikation spezifischer Anforderungen an Komponentenlieferanten –, um nicht unvorbereitet zu sein, sollte die Nachfrage am oberen Ende der Kundensignale liegen.
Margen: Wertbasierte Preisgestaltung greift, kurzfristige Anlaufkosten begrenzen Expansion
Die Non-GAAP-Bruttomarge von Applied erreichte im Quartal 50,4 Prozent, ein Anstieg um 150 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr und das 13. Quartal in Folge mit einer Ausweitung der Bruttomarge. Die Segment-Bruttomarge im Bereich Halbleitersysteme erreichte 55,4 Prozent. Hill führte etwa 300 Basispunkte des Margenzuwachses der letzten drei Jahre auf ein systematisches, wertbasiertes Preismodell zurück, das nach der Kosteninflation der Corona-Ära eingeführt wurde, als das Unternehmen gezwungen war, jedes Werkzeug einzeln neu zu bepreisen. „Wir haben diesen wertbasierten Prozess implementiert... wir prüfen den Wert jedes einzelnen Werkzeugs und setzen einen neuen Preis fest“, erklärte Hill und fügte hinzu, dass dieser Ansatz angesichts der anhaltenden Volatilität bei den Inputkosten beibehalten werde.
Dennoch prognostiziert das Management für das vierte Quartal eine sequentiell nahezu unveränderte Bruttomarge von 50,4 Prozent, was angesichts des starken Umsatzanstiegs einige Analysten überraschte. Stacy Rasgon von Bernstein hinterfragte diese Diskrepanz. Hill begründete dies primär mit Anlaufkosten für die Einstellung von zusätzlichem Personal im Kundenservice und in der Fertigung sowie mit dem schnelleren Wachstum des margenschwächeren Display-Geschäfts. Hill beschrieb die mittelfristige Entwicklung als „langsame Verbesserung“ statt eines abrupten Sprungs, wobei der Gegenwind durch die Anlaufkosten nachlassen soll, während der Umsatz weiter steigt.
DRAM, Packaging und ICAP gewinnen an Dynamik
Der DRAM-Umsatz, der das HBM-Packaging einschließt, wuchs im Jahresvergleich um 52 Prozent auf ein Rekordniveau. Das Management stellte für die zweite Jahreshälfte einen „sehr signifikanten Anstieg“ in Aussicht, da Kunden beginnen, ihre Reinraumkapazitäten für Speicherchips zu erweitern. Dickerson bekräftigte, dass Applied der führende Anbieter von Prozessausrüstung für DRAM ist, und verwies auf enge Partnerschaften bei zukünftigen Architekturen, darunter 6F-squared, 4F-squared und künftige 3D-DRAM-Strukturen.
Der Umsatz im Bereich Packaging soll im Kalenderjahr 2026 um mehr als 70 Prozent wachsen. Applied sieht sich als Marktführer bei High-Bandwidth-Memory und 3D-Chiplet-Stacking. Dickerson gab neue Einblicke in zwei aufkommende Trends: Panel-Level-Packaging und Hybrid-Bonding. Für ersteres nannte er keinen konkreten Zeitplan, prognostizierte aber ein „ziemlich signifikantes Wachstum“ ab 2027, gestützt durch ein breites Technologieportfolio von digitaler Lithografie über Deposition und Ätzen bis hin zur E-Beam-Inspektion. Beim Hybrid-Bonding sprach er von einem „sehr wichtigen Wendepunkt für alle unsere Kunden“, da Chiphersteller die Leitungswege verkürzen wollen, um Leistung und Energieeffizienz zu steigern. Er betonte, dass Applied die einzige integrierte F&E-Einrichtung betreibe, die die dazugehörigen Prozessschritte gemeinsam mit Kunden entwickelt.
Eine bemerkenswerte Verschiebung gab es bei den Endmärkten Industrie und Automobil (ICAP), für die Applied zuvor ein stagnierendes bis leicht positives Jahr prognostiziert hatte. Das Management rechnet nun für 2026 und 2027 mit einer Rückkehr zum Wachstum, begründet durch steigende Auslastungen, ein knapperes Angebot sowie Stärke bei Leistungs- und Photonikbauteilen. Hinzu kommt ein positiverer Ausblick für China, wo das Unternehmen in diesem und im nächsten Jahr mit Wachstum rechnet, getrieben durch Investitionen in 28-Nanometer-Foundry-Logik. China machte im Quartal 26 Prozent des kombinierten Umsatzes aus Halbleitersystemen und Services aus. NAND hingegen bleibt das Schlusslicht: Der Umsatz verdoppelte sich zwar auf niedrigem Niveau, dürfte aber im nächsten Jahr das am langsamsten wachsende Segment sein, da die Ausgaben größtenteils in Layer-Upgrades statt in neue Wafer-Kapazitäten fließen, abgesehen von einigen neuen Projekten in China.
EPIC-Strategie gewinnt Broadcom als Partner
Das EPIC-Co-Innovationsprogramm von Applied – das darauf ausgelegt ist, das Unternehmen früher in die Architektur-Entscheidungen der Kunden einzubinden – konnte im abgelaufenen Quartal Broadcom als Partner gewinnen. Der Fokus liegt auf der Beschleunigung fortschrittlicher Chip-Packaging-Technologien für KI-Systeme der nächsten Generation. Zudem unterzeichnete das Unternehmen Verträge mit Screen und der UC Berkeley, womit die Gesamtzahl der EPIC-Engagements auf 11 stieg. Das Herzstück der Strategie, ein neues EPIC-Center im Silicon Valley, erhält nächste Woche das erste F&E-Werkzeug für den Reinraum; der Betrieb soll in den kommenden Monaten aufgenommen werden. Dickerson fasste den Nutzen prägnant zusammen: Kunden erhalten früher Zugang zu den Werkzeugen der nächsten Generation, und Applied profitiert von einer früheren Design-In-Phase bei neuen Packaging- und Chip-Architekturen sowie einer besseren Sichtbarkeit über mehrere Knoten hinweg, um Investitionen zu steuern.
Service- und Metrologiegeschäft wachsen schneller als das Kerngeschäft
Der Umsatz von Applied Global Services stieg im Jahresvergleich um 22 Prozent auf 1,8 Milliarden Dollar, bei einer operativen Marge von 30,1 Prozent (ein Plus von 280 Basispunkten), begünstigt durch KI-gestützte Lagerautomatisierung und Überwachungstools für mehr als 37.000 vernetzte Anlagen. Das Management hob die Wachstumsprognose für AGS für das Kalenderjahr 2026 auf über 20 Prozent an, bei einer langfristig nachhaltigen Wachstumsrate im mittleren Zehnerbereich. Der Bereich Prozessdiagnostik und -kontrolle, zu dem E-Beam- und optische Inspektionssysteme zur Ertragssteigerung gehören, soll 2026 um mehr als 50 Prozent wachsen – und damit das breitere Systemgeschäft übertreffen –, da fortschrittliche Knoten mehr Inspektionsschritte pro Wafer erfordern.
Ausblick auf das vierte Quartal und Kapitalrückführung
Für das vierte Geschäftsquartal prognostiziert Applied einen Umsatz von 10,25 Milliarden Dollar (plus/minus 500 Millionen Dollar), ein Anstieg von 51 Prozent gegenüber dem Vorjahr, sowie einen Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 4,02 Dollar (plus/minus 0,20 Dollar), was einem Plus von 85 Prozent entspricht. Der Umsatz mit Halbleitersystemen wird auf etwa 7,9 Milliarden Dollar geschätzt (plus 62 Prozent), der Bereich AGS auf etwa 1,84 Milliarden Dollar (plus 22 Prozent). Das Unternehmen erwirtschaftete im Quartal einen operativen Cashflow von über 3 Milliarden Dollar und einen Free Cashflow von 2,3 Milliarden Dollar. Durch Dividenden und Aktienrückkäufe flossen 860 Millionen Dollar an die Aktionäre zurück; für weitere Rückkäufe stehen noch 12,8 Milliarden Dollar zur Verfügung. Das Management strebt weiterhin an, 80 bis 100 Prozent des Free Cashflows an die Aktionäre auszuschütten. Die Investitionsausgaben dürften bis 2027 in absoluten Zahlen hoch bleiben, aber als Prozentsatz des Umsatzes sinken, während das Unternehmen Reinraumkapazitäten aufbaut, um die Nachfrage zu bedienen, die laut eigenen Angaben nun bis zum Ende des Jahrzehnts absehbar ist.