Hesai verdoppelt Umsatzprognose für SGI: Antriebsmodule übertreffen Erwartungen, Robotik-Lidar fast verdreifacht
Ergebnisbericht zum zweiten Quartal 2026, 18. August 2026
Die Hesai Group nutzte die Zahlen zum zweiten Quartal, um eine Entwicklung zu formalisieren, die sich bereits seit mehreren Quartalen abzeichnet: den Wandel vom weltweit führenden Anbieter von Automotive-Lidar hin zu einer Full-Stack-Hardwareplattform für Robotik und physische KI. Die wichtigste Nachricht für Investoren war die deutliche Anhebung der Umsatzprognose für das Segment Strategic Growth Initiatives (SGI). Das Unternehmen erwartet nun für das Gesamtjahr 2026 einen Umsatz zwischen 200 Millionen RMB und 300 Millionen RMB, statt der zuvor prognostizierten 100 Millionen RMB. Dies ist fast ausschließlich auf die schneller als erwartet verlaufende Kommerzialisierung robotischer Antriebsmodule zurückzuführen. CFO Andrew Fan teilte Analysten mit, dass das Segment 2027 voraussichtlich einen Umsatz von rund 100 Millionen $ erreichen und im selben Jahr die Gewinnschwelle überschreiten werde. Diesen Zeitplan habe das Management vorgezogen, da „die kommerzielle Nachfrage und die Geschwindigkeit der technischen Validierung weit über unseren ursprünglichen Modellen lagen“.
Antriebsmodule erreichen schneller als geplant die Umsatzphase
Die folgenreichste neue Offenlegung betraf das Tempo, mit dem Hesais Antriebsgeschäft – im Wesentlichen robotische Gelenke und Motoren – vom Laborprojekt zum marktreifen Produkt gereift ist. Bis Ende des zweiten Quartals wurden kumuliert mehr als 10.000 Module ausgeliefert; das Unternehmen plant kurzfristig mit einer Produktionsrate von rund 10.000 Einheiten pro Monat und erwartet für 2027 ein jährliches Volumen im sechsstelligen Bereich. CEO David Li bezeichnete die zugrundeliegende Technologie als „Durchbruch“. Er verwies auf ein etwa dreifach höheres Drehmoment und eine höhere Leistungsdichte im Vergleich zu führenden Konkurrenzprodukten bei einem um 37 % kleineren Formfaktor, einer Übertragungseffizienz von über 95 % und einer Validierung über 2 Millionen Betriebszyklen.
Der Nachfragetreiber hinter diesem Hochlauf ist Sharpa, ein Unternehmen für humanoide Robotik, das Li mitgegründet hat und an das Hesai Antriebsmodule im Rahmen eines Rahmenvertrags für nahestehende Unternehmen liefert. Das Management gab bekannt, dass es die Zustimmung der Aktionäre einholen will, um die jährliche Transaktionsobergrenze mit Sharpa von 100 Millionen RMB auf 300 Millionen RMB anzuheben. Dabei wird erwartet, dass der Großteil des diesjährigen Volumens auf Antriebsmodule und nicht auf Lidar entfällt. Im August 2026 soll ein humanoider Roboter von Sharpa in einer Dairy-Queen-Filiale in Shanghai eine komplette Schicht autonom übernehmen und Blizzard-Eiscreme zubereiten – ein Projekt, das das Management als „weltweit erste kommerzielle Implementierung dieser Art ohne bauliche Veränderungen“ bezeichnete. Li erläuterte direkt, warum diese Beziehung zu einem nahestehenden Unternehmen über den Umsatz hinaus strategisch wichtig ist: „Durch Sharpa gewinnen wir Erkenntnisse aus erster Hand darüber, was Antriebssysteme in realen Umgebungen leisten müssen... Hesai bringt seine Technologien in Roboter ein. Die Roboter wiederum zeigen uns, was der Markt wirklich braucht – von Leistungskennzahlen und Formfaktoren bis hin zu Zuverlässigkeitsanforderungen.“ Er betonte zudem, dass die Ambitionen weit über einen einzelnen Kunden hinausgehen, und beschrieb Hesais Rolle als „effektiver Verkauf von Schaufeln im Goldrausch der physischen KI“.
Kosmo Spatial Platform erhält erste kommerzielle Validierung
Kosmo, Hesais Kamera- und Cloud-Plattform für räumliche Intelligenz, die darauf abzielt, die Lücke zwischen Simulation und Realität für das Training von Robotern zu schließen, lieferte im Juli erste Prototypen aus und erhielt innerhalb von sieben Tagen erste Aufträge, unter anderem von der Robotikfirma Galbot. Das Management erklärte, dass das Produkt einen 200 Quadratmeter großen Raum etwa fünfmal effizienter rekonstruiere als eine führende Alternative, wobei die Genauigkeit so hoch sei, dass 4 Millimeter große Schrift auf einer Restaurantkarte lesbar bleibe. Seit einer Vorschau im April haben sich mehr als 200 potenzielle Partner gemeldet, die aus den Bereichen Robotik, Film, Gaming, Tourismus und Werbung stammen. CFO Fan betonte, dass der Beitrag von Kosmo im Jahr 2026 mit einem Umsatz im „unteren achtstelligen Bereich“ bescheiden ausfallen werde, wobei Antriebsmodule den Großteil des SGI-Umsatzes in diesem Jahr ausmachten. Er stellte jedoch für 2027 eine Verschiebung des Produktmixes in Richtung Kosmo in Aussicht, da wiederkehrende Cloud- und Lizenzumsätze skaliert werden sollen, was das Management mit strukturell höheren Margen als dem kombinierten SGI-Ziel von etwa 40 % erwartet.
Lidar-Kerngeschäft bleibt Cash-Maschine, Trend zum Multi-Lidar beschleunigt sich
Unabhängig von der neuen SGI-Strategie setzte sich das Wachstum im Lidar-Kerngeschäft fort: Der gesamte Nettoumsatz erreichte 861 Millionen RMB (127 Millionen $), ein Anstieg von 22 % gegenüber dem Vorjahr und das neunte Quartal in Folge mit Wachstum. Der GAAP-Nettogewinn belief sich auf 71 Millionen RMB (10 Millionen $), was einem Anstieg von 60 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und das fünfte profitable Quartal in Folge markiert. Die gesamten Lidar-Auslieferungen stiegen um fast 80 % auf über 628.000 Einheiten; die Auslieferungen von Robotik-Lidar legten um 193 % auf 142.000 Einheiten zu. Das Management prognostiziert für das Gesamtjahr 2026 eine weitere Steigerung der Robotik-Auslieferungen um das Zwei- bis Dreifache.
Das Unternehmen bestätigte seine Prognose für die gesamten Lidar-Auslieferungen von 3 Millionen bis 3,5 Millionen Einheiten für das Gesamtjahr und gab eine Umsatzprognose für das dritte Quartal von 1,1 Milliarden RMB bis 1,15 Milliarden RMB bei 800.000 bis 850.000 ausgelieferten Einheiten ab. Das Management wies darauf hin, dass im dritten Quartal der Umsatz außerhalb des ADAS-Lidar-Bereichs die Hälfte des Gesamtumsatzes erreichen oder übersteigen dürfte, was eine signifikante Verschiebung des Mixes darstellt. Zudem hob das Unternehmen Design-Wins mit Great Wall Motor für sein langreichweitiges ETX-Lidar sowie mit den China-Joint-Venture-Marken von Volkswagen hervor. Gleichzeitig wurde die Marktführerschaft unterstrichen: Laut Gasgoo-Daten hielt Hesai im Juni einen Anteil von 44 % am chinesischen Markt für langreichweitige ADAS-Lidar-Systeme und belegt damit seit 17 Monaten den ersten Platz.
Margenverteidigung angesichts steigender Multi-Lidar-Ausstattung pro Fahrzeug
Zur Preisgestaltung widersprach das Management der Darstellung, dass der Wettbewerb in der Branche den Preisdruck erhöhe. Stattdessen argumentierte man, dass der Wert pro Fahrzeug steige, da Autos von einem einzelnen langreichweitigen Lidar auf Multi-Sensor-Konfigurationen mit drei bis sechs Einheiten umgestellt würden, um Redundanz gemäß den neuen chinesischen Sicherheitsstandards für Level 3/4 ab 2027 zu gewährleisten. Fan erklärte, dass fortschrittliche Konfigurationen, die ETX- und FTX-Lidar kombinieren, den Lidar-Wert pro Fahrzeug auf 500 $ bis 1.000 $ steigern könnten, und bekräftigte das Ziel einer Bruttomarge von nahezu 40 % für das Gesamtjahr. Zum Markteintritt von RoboSense bei Xiaomi äußerte sich Fan abwägend: „Markt-Sourcing ist in der Automobilindustrie normal.“ Er betonte jedoch, dass Hesai nicht beabsichtige, Marktanteile durch Preissenkungen zu jagen, und verwies auf die Gewinnmargen von Apple bei Smartphones als das Modell, das Hesai verfolge: „Führung bedeutet nicht nur, die meisten Einheiten zu verkaufen. Es geht darum, einen führenden Anteil am wirtschaftlichen Wert der Branche zu erzielen.“