IREN sichert sich 4 Milliarden Dollar ARR und neuen Kunden aus dem Bereich Frontier-KI – Preise seit November um 125 % gestiegen
Ergebnisbericht für das Geschäftsjahr 2026, 27. August 2026
IREN hat das Geschäftsjahr 2026 mit einem vertraglich vereinbarten jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) von 4 Milliarden Dollar abgeschlossen, wovon 1 Milliarde Dollar bereits operativ wirksam ist. Zudem gab das Unternehmen eine neue mehrjährige Vereinbarung mit einem ungenannten Frontier-KI-Labor bekannt – ein deutliches Signal dafür, dass sich das Unternehmen über das Hosting im Krypto-Umfeld hinaus als einer der wichtigsten Partner für KI-Infrastruktur etabliert hat. Der Mitgründer und Co-CEO Daniel Roberts erklärte Analysten, der Vertrag sei unabhängig von der bereits angekündigten Vereinbarung mit Prometheus, das IREN nach einer Phase der Anonymität seit Juli nun offiziell benennen darf. „Die anspruchsvollsten Käufer von KI-Infrastruktur weltweit entscheiden sich immer wieder für uns“, so Roberts. Er wertete den Erfolg als Bestätigung der vertikal integrierten Strategie, die Energieversorgung, Rechenzentren, GPUs und Software umfasst.
Preissetzungsmacht als entscheidender Faktor
Der wichtigste Datenpunkt der Telefonkonferenz war die Preisgestaltung. Die Preise für Dreijahresverträge sind seit November um rund 125 % gestiegen, bei Fünfjahresverträgen liegt das Plus bei etwa 70 %. Aktuelle Dreijahresverträge liegen bei über 20 Millionen Dollar pro Megawatt IT-Last; bei laufenden Verhandlungen wird derzeit über 25 Millionen Dollar pro Megawatt gesprochen, was einer Amortisationszeit für die zugrunde liegenden Recheninvestitionen von etwa zwei Jahren entspricht. Chief Commercial Officer Kent Draper betonte, dass dieses Preisniveau „in aktuellen Kundengesprächen durchgehend Bestand hat“ und ein „sehr starker Wettbewerbsdruck bei kurzfristig verfügbaren Megawatt“ herrsche. Das Management legte Wert darauf, den Umsatz pro Megawatt als Indikator für eine komplexere Kalkulation zu verstehen, die Laufzeit, Vorauszahlungen, Kundenbonität und Expansionspotenzial berücksichtigt. Roberts betonte, IREN halte Kapazitäten nicht zurück, um auf den Spotmarkt zu spekulieren: „Wir weisen Kapazitäten zu, um den Kundenstamm und die Plattform nach unserem Ermessen aufzubauen. Die Preisgestaltung folgt diesem Prozess.“
Finanzierung des Ausbaus: Ein zweigeteiltes Kapitalmodell
IREN hat allein in den vergangenen drei Monaten 6,5 Milliarden Dollar an GPU-Finanzierungen aufgenommen, die sowohl Investment-Grade- als auch Sub-Investment-Grade-Strukturen umfassen. Die mit Microsoft verknüpfte Bereitstellung sicherte 3,6 Milliarden Dollar an Investment-Grade-GPU-Finanzierungen zu einem gewichteten Durchschnittszinssatz von etwa 6 %, wobei Kundenvorauszahlungen rund 96 % der damit verbundenen GPU-Investitionsausgaben (Capex) abdeckten. Am anderen Ende des Spektrums schloss IREN 2,8 Milliarden Dollar an Ausrüstungsfinanzierungen ohne Investment-Grade-Abnahmeverpflichtung ab, darunter 2,4 Milliarden Dollar zu einem festen Zinssatz von 9 % für den Standort Mackenzie, angeführt von Blue Owl und PIMCO-verwalteten Fonds, was 90 % dieser GPU-Capex finanziert. Rechnet man die Vorauszahlungen von 45 % bis 55 % bei jüngsten Verträgen hinzu, übersteigt die Gesamtfinanzierung mittlerweile die Kosten der zugrunde liegenden GPUs, was Kapital für den Bau der Rechenzentren freisetzt. Roberts wies die Skepsis zurück, dass die Finanzierung nicht mit der Anlageklasse Schritt halten könne, und verglich die Entstehung der GPU-Finanzierung mit dem jahrzehntelangen Aufbau der Kreditmärkte für Gewerbeimmobilien, der hier jedoch in wenigen Monaten stattfinde: „Die gleichen Zutaten sind vorhanden: die Sachwerte, die vertraglich vereinbarten Umsätze, der institutionelle Kontrahent... Wenn ein neuer Markt entsteht und die Nachfrage real ist, folgt die Finanzierung.“
Capex-Prognose für das Geschäftsjahr 2027 steigt auf 25 bis 30 Milliarden Dollar
CFO Anthony Lewis prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 Investitionsausgaben (Capex) in Höhe von 25 bis 30 Milliarden Dollar. Diese decken die Bereitstellung der vertraglich vereinbarten Microsoft-Kapazitäten, den Rest der ARR-generierenden Implementierungen aus 2026 sowie einen erheblichen Teil der flüssigkeitsgekühlten Anlagen, die für die zweite Hälfte des Kalenderjahres 2027 geplant sind. Innerhalb dieser Zahl dürften die Capex-Anforderungen für Rechenzentren und GPUs um 15 % bis 20 % steigen, wobei Lewis betonte, dass der Umsatzanstieg diese Kostensteigerungen übertreffen sollte. Das Unternehmen geht mit rund 14 Milliarden Dollar an vorhandenen Barmitteln, zugesagten GPU-Finanzierungen und bereits gesicherten Vorauszahlungen in das Jahr – inklusive 7,6 Milliarden Dollar an Barmitteln in der Bilanz zum 30. Juni (davon 1,7 Milliarden Dollar zweckgebunden für Microsoft-bezogene GPU-Capex) – und strebt weitere 8 Milliarden Dollar an GPU-Finanzierungen und Vorauszahlungen an. Bemerkenswert ist, dass IREN sein gesamtes Portfolio an Rechenzentren, einschließlich der vier Horizon-Gebäude, unbelastet gelassen hat, um eine finanzierbare Vermögensbasis zu bewahren, die das Management „zum richtigen Zeitpunkt“ nutzen will.
Horizon 1 fertiggestellt, Design nun Standard für die gesamte Pipeline
Horizon 1, die erste von vier 50-Megawatt-Anlagen mit Flüssigkeitskühlung am Standort Childress, Texas, wurde diesen Monat an Microsoft übergeben und erreichte den Status „NVIDIA Exemplar Cloud“ auf GB300 NVL72-Hardware. Die Übergabe der Einheiten Horizon 2 bis 4 ist für das Dezember-Quartal geplant. Roberts betonte, dass das Horizon-Design nun als Vorlage für die Standorte Sweetwater, Kiowa, Bundey und Badajoz diene. Gemeinsame Layouts, Vorfertigung und Standardisierung der Ausrüstung sollen Bedenken ausräumen, dass KI-Rechenzentren innerhalb eines Jahrzehnts veralten könnten. Das Design integriert zudem fortschrittliche Kühltechnologien, darunter eine in Zusammenarbeit mit NVIDIA entwickelte 800-Volt-Gleichstromarchitektur, die es den Standorten ermöglichen soll, sich an aufeinanderfolgende GPU-Generationen anzupassen, ohne dass Umbauten erforderlich sind.
Mirantis erweitert Software-Layer und erhält NVIDIA-Zertifizierung
Das Unternehmen gab bekannt, dass Mirantis, sein Geschäftsbereich für Software und Managed Services, am Tag der Telefonkonferenz als erster „NVIDIA-Certified Hypervisor“ ausgezeichnet wurde. Laut Roberts macht dies IREN zum „einzigen Neocloud-zertifizierten Hypervisor von NVIDIA“. Draper erklärte, dass diese Orchestrierungsebene neue Kundensegmente erschließt, die über große Hyperscaler und Frontier-Labore hinausgehen – die in der Regel Bare-Metal-Computing bevorzugen – und nun auch kleinere KI-Entwickler sowie Unternehmenskunden anspricht, die eine verwaltete Schicht schätzen. Diese Fähigkeit positioniert IREN zudem so, dass das Unternehmen langfristig On-Demand-Computing statt nur reservierter Kapazitäten anbieten kann, wenngleich das Management darauf hinwies, dass dieser Schritt opportunistisch und nicht unmittelbar erfolgen werde.
Freie Stromkapazitäten als kostengünstiger Wachstumshebel
Das Management teilte mit, dass bestehende Standorte über freie Stromkapazitäten verfügen, die über die aktuellen Pläne hinausgehen. Diese Kapazitäten können für zusätzliche GPU-Installationen genutzt werden, ohne dass neue Netzanschlüsse erforderlich sind – laut Roberts „der knappste Rohstoff in dieser gesamten Branche“. Das Unternehmen plant für 2027 neue flüssigkeitsgekühlte Installationen in Mackenzie, Canal Flats und Prince George, um diesen Spielraum zu nutzen. Zudem werden Tools wie die MaxLPS-Technologie von NVIDIA zur Lastglättung evaluiert, um die Rechendichte innerhalb der bestehenden elektrischen Kapazitäten sicher zu erhöhen. Unabhängig davon bestätigte IREN, den Standort Canal Flats für die GB300-Bereitstellung vollständig auf Flüssigkeitskühlung umzustellen, um den Wert der bereits vorhandenen Energieinfrastruktur weiter zu steigern.
Regulatorische Vorgaben in Texas als Netto-Positiv bewertet
Angesprochen auf die Anordnung des texanischen Gouverneurs Abbott zur Netzzuverlässigkeit, Wassernutzung und Auswirkungen auf die Gemeinschaft für Rechenzentrumsbetreiber, erklärte Draper, dass die bestehenden Praktiken von IREN – wie die eigenfinanzierte Netzaufrüstung in Childress, geschlossene Wasserkühlkreisläufe und die Standortwahl abseits von Wohngebieten – bereits mit den neuen Anforderungen übereinstimmen. Er bezeichnete die verstärkte Prüfung als vorteilhaft für kapitalstarke Marktteilnehmer: „Wir begrüßen die zusätzliche Transparenz im Markt“, so Draper, wobei er darauf hinwies, dass IREN bereits über zwei große, ans Netz angeschlossene Standorte im Bundesstaat verfüge.
Auslaufendes Mining und kurzfristige Finanzkennzahlen
Der Umsatz im Juni-Quartal belief sich auf 137,2 Millionen Dollar, davon 70,5 Millionen Dollar aus dem Bereich KI-Cloud – ein sequenzieller Rückgang um 7,6 Millionen Dollar, da das Unternehmen Mining-Hardware zugunsten von GPU-Installationen außer Betrieb nahm. Das Quartal schloss mit einem Nettoverlust von 684 Millionen Dollar, was auf nicht zahlungswirksame Wertminderungen in Höhe von 450,4 Millionen Dollar im Zusammenhang mit der Stilllegung der Mining-Hardware sowie eine Abschreibung auf den beizulegenden Zeitwert von zum Verkauf gehaltener Hardware in Höhe von 102,1 Millionen Dollar zurückzuführen ist. Das Management geht davon aus, dass der Mining-Betrieb bis Ende Dezember 2026 weitgehend eingestellt sein wird. Für das erste Quartal prognostiziert das Unternehmen einen Anstieg der administrativen Kosten (SG&A) um 40 bis 50 Millionen Dollar sequenziell, da das Unternehmen im Vorfeld der Umsatzsteigerungen Personal aufbaut. Der ARR lag zum Ende des Juni-Quartals bei rund 500 Millionen Dollar, erreichte nach der Abnahme von Horizon 1 durch Microsoft bereits 1 Milliarde Dollar und soll bis Ende des Dezember-Quartals die Marke von 4 Milliarden Dollar überschreiten. Die berichtete Umsatzwirkung wird sich jedoch aufgrund der erst gegen Quartalsende hinzugefügten Kapazitäten vorwiegend im März-Quartal niederschlagen.