Schneider Electric verzeichnet Rekordquartal mit 11,5 Milliarden Euro Umsatz – China beschleunigt sich erneut, Management verlängert Visibilität für Rechenzentren bis 2028
Telefonkonferenz zum Umsatz im dritten Quartal 2026 am 16. Oktober 2026: Zweite Prognoseanhebung des Jahres, organisches Wachstum nun bei 12 bis 14 Prozent erwartet
China entwickelt sich zum zweiten KI-Wachstumstreiber – Management zeigt sich zuversichtlich für nachhaltigen Trend
Die auffälligste Veränderung im abgelaufenen Quartal betraf China. Der Bereich Energy Management wuchs in China und Ostasien organisch um 32 %, während die breiter gefasste Region einschließlich Industrial Automation ein Plus von 26 % verzeichnete. Damit beläuft sich das bisherige Jahreswachstum in China auf rund 20 %. Finanzvorstand (CFO) Nathan Fast führte den Großteil dieser Stärke auf die Nachfrage nach Rechenzentren und Halbleitern im Zusammenhang mit der KI-Infrastruktur zurück. Das Unternehmen höre von Kunden direkt über den „Gigawatt-Ausbau“. China reiht sich damit neben den USA und Indien in die Liste der Länder ein, von denen das Management Wachstumsimpulse für das vierte Quartal erwartet.
CEO Olivier Blum erklärte, die Einschätzung des Unternehmens habe sich grundlegend gewandelt. Zu Jahresbeginn sei man „in der Antwort noch etwas vorsichtiger gewesen, weil wir uns nicht ganz sicher waren, ob es sich nur um ein kurzfristiges Phänomen handelt“. Nach einer China-Reise mit dem Führungsteam vor drei Wochen herrsche nun jedoch „die Zuversicht, dass dieses Wachstumsniveau mindestens bis durch das Jahr 2027 anhalten kann“. Er wies zudem darauf hin, dass Peking „nicht besessen von der Binnennachfrage und der Binnenwirtschaft“ sei, während Künstliche Intelligenz, Halbleiter und exportorientierte Industrie den Takt vorgeben, während der Wohnungsbau und das Gebäudeportfolio schwach bleiben.
Das Geschäftsmodell in China unterscheidet sich von dem im Westen. Schneider vertreibt seine Produkte überwiegend über Schaltanlagenbauer und Systemintegratoren und weniger direkt an Endkunden, womit es sich stärker um ein Produktgeschäft handelt. Blum argumentierte, dies spiele den Stärken des Unternehmens als „dem größten Partnernetzwerk im Land“ in die Karten, selbst wenn die Aufträge von Großkunden wie Alibaba und Tencent initiiert werden. Das Management quantifizierte die Kundenkonzentration nicht, doch laut Fast stammt die Nachfrage sowohl von den größten Plattformen als auch von kleineren Akteuren. Zudem baut Schneider seine Produktionskapazitäten für Flüssigkühlung in China aus.
Rechenzentrumsnachfrage: Dreistelliges Wachstum, längerer Planungshorizont und steigendes Gewicht im Mix
Die Nachfrage aus dem Bereich der Rechenzentren bescherte dem Unternehmen nach den Worten von Fast „ein weiteres Quartal mit dreistelligem Nachfragewachstum“ – das dritte in den letzten vier Quartalen. Dies verbessere die Visibilität für die Jahre 2027 und 2028, da ein Großteil des abgearbeiteten Auftragsbestands in diese Jahre fällt. Das Management lehnte es ab, das Verhältnis von Aufträgen zu Umsätzen oder die genaue Höhe des Auftragsbestands zu nennen, was die Möglichkeiten von Investoren zur Modellierung der Konversion einschränkt.
Rechenzentren und Netzwerke machten Ende 2025 rund 30 % des Konzernumsatzes aus, wobei die direkte Rechenzentrumsexponierung etwa 4 Prozentpunkte niedriger lag. Fast erklärte, dass diese Konzentration mit der Veröffentlichung der Jahreszahlen steigen werde. Vorgefertigte Lösungen (Prefabricated Solutions) und Kühlsysteme bleiben die wichtigsten Treiber in den USA. Das Management machte keine Angaben zur Größe des Prefab-Geschäfts oder dessen Margenprofil, betonte jedoch, dass Schneiders Position an „der Spitze der Pyramide“ bei Hyperscalern und Colocation-Betreibern es ermögliche, Architekturen frühzeitig zu entwerfen und sowohl Fertigkomponenten als auch vor Ort installierte Anlagen termingerecht im Rahmen der Kundenbauzeiten zu liefern. Die Kapazitäten werden über regionale Hubs erweitert, darunter Standorte für Flüssigkühlung in Nordamerika (aus der Motivair-Übernahme), Indien, Italien und China sowie im Rahmen der Partnerschaft mit Foxconn.
Auf eine Frage von Morgan Stanley zur Exponierung gegenüber Neoclouds vor dem Hintergrund jüngster Kreditmarktängste lehnte es Fast ab, den Kundenmix im Detail aufzuschlüsseln. Er stimmte jedoch zu, dass man vernünftigerweise davon ausgehen könne, dass Schneider nicht übermäßig von einer einzelnen Gruppe abhängig sei. Blum sagte, das Unternehmen sei „äußerst sorgfältig“ bei der Auswahl von Gegenparteien mit starker Finanzkraft und der Bereitschaft zur Co-Konstruktion vorgegangen, was dazu beigetragen habe, Überraschungen zu vermeiden. Fast fügte hinzu, dass Schneider bislang keine Fragen zum Übergang zu 800-Volt-Architekturen verzeichnet habe.
Preissetzung als wesentlicher Ergebnistreiber – weitere Runde bei anhaltender Inflation wahrscheinlich
Allein das Produktpreisschniveau im dritten Quartal entsprach dem Wert des gesamten ersten Halbjahres, was auf eine steile Beschleunigung hindeutet. Die Preiserhöhungen vom Januar, die auf Kupfer, Silber und andere Vorprodukte zielten, entfalten inzwischen ihre volle Wirkung. Im April folgte eine zweite Runde infolge des Nahostkonflikts und dessen Auswirkungen auf Öl, Transport und Kunststoffe. Das Management sieht nun eine dritte Welle von Kostendruck durch Halbleiter, Speicherchips und Kupfer, das in den letzten Monaten erneut stark angezogen hat. Schneider rechnet weiterhin damit, dass Preiserhöhungen die Rohstoffinflation und Nettozolleffekte im Jahr 2026 wertmäßig ausgleichen werden.
Fast wollte keine Prognose für 2027 abgeben, betonte jedoch, dass das Unternehmen einen „Preismuskel“ aufgebaut habe, um über den gesamten Konjunkturzyklus hinweg Preisdurchsetzungen zu betreiben: „Sollte 2027 ein Inflationsdruck aufkommen, werden wir diese Muskeln spielen lassen.“ Investoren sollten beachten, dass das Produktwachstum des Quartals von 17 % daher eine deutliche Preiskomponente enthält, die sich nach dem Jahrestag der Erhöhungen nicht im gleichen Maße wiederholen wird.
Breit abgestütztes Quartal mit Schwachstellen im Wohnungsbau, Prozessgeschäft und bei AVEVA-Zeitpunkten
Das organische Konzernwachstum lag bei 17 %, wobei Energy Management um 19 % auf 9,6 Milliarden Euro und Industrial Automation um 8 % auf 1,8 Milliarden Euro zulegte. Das ausgewiesene Wachstum betrug 17,9 %, da sich Wechselkurseffekte im dritten Quartal als Rückenwind erwiesen. Systeme wuchsen um 22 %, Produkte um 17 %, Software und Services um 7 %. Nordamerika verzeichnete ein Wachstum von 20 %, Europa 9 % (Energy Management) sowie Südasien und International 16 %. Südamerika zeigte sich vor dem Hintergrund einer hohen Vergleichsbasis verhalten.
Schwächere Bereiche bestehen fort. Der Wohnungsbau hielt nicht mit anderen Segmenten Schritt, und das Prozess- sowie Hybridautomatisierungsgeschäft blieb in Europa und China verhalten. Die jährlich wiederkehrenden Umsätze (ARR) und der organische Umsatz von AVEVA wuchsen jeweils um rund 10 %, jedoch belasteten Timing-Effekte und Erneuerungszyklen die Regionen Ostasien, Australien und den Nahen Osten. Die übrige Energiemanagement-Software verzeichnete ein einstelliges Mittelklasse-Wachstum. Zum Bausektor erklärte Fast, dass höhere Zinsen die Infrastruktur, den öffentlichen Sektor oder Zweckbauten bisher nicht beeinträchtigt hätten. Blum verwies auf Ladestationen für E-Fahrzeuge, Wärmepumpen und energetische Sanierungen als Ausgleich für den schwachen Neubau, wobei die Foresight-Plattform Energie- und Gebäudemanagement kombiniert.
Prognose angehoben und eingegrenzt – impliziert Verlangsamung im vierten Quartal
Schneider peilt nun für das Gesamtjahr 2026 ein organisches Wachstum von 12 % bis 14 % an, nach 7 % bis 10 % zum Jahresauftakt im Februar. Die bereinigte EBITA-Marge soll organisch um 100 bis 120 Basispunkte steigen, was einer Marge von rund 19,7 % bis 19,9 % entspricht. Zu aktuellen Kursen dürften Wechselkurse den Jahresumsatz um 300 Millionen bis 400 Millionen Euro schmälern, bei vernachlässigbaren Auswirkungen auf die Marge.
Die Zielspanne impliziert eine spürbare Verlangsamung gegenüber den 17 % des dritten Quartals. Fast verwies auf den Vergleichswert des vierten Quartals 2025, der zu den stärksten Quartalen der Unternehmensgeschichte zählt, und erklärte, die Einengung der Spanne spiegele „gestiegene Zuversicht und Visibilität“ wider. Angesichts der Dynamik nach neun Monaten wirkt die Prognose konservativ, das Management betonte jedoch, man plane für ein „dynamisches Umfeld“. Blum verwies zudem auf eine strategische Ankündigung der vergangenen Tage, die in der Telefonkonferenz jedoch nicht näher erläutert wurde.