Applied Materials eleva nuevamente su guía de crecimiento mientras los clientes aseguran visibilidad hasta 2030; planea duplicar su capacidad de fabricación para 2028
Conferencia de resultados del tercer trimestre fiscal de 2026, 13 de agosto de 2026: trimestre récord con señales de demanda futura sin precedentes
Applied Materials registró el crecimiento secuencial de ingresos más sólido de su historia durante el tercer trimestre fiscal de 2026, y la dirección aprovechó la llamada para revelar el alcance de la visibilidad que el desarrollo de la IA les ha brindado. El CEO Gary Dickerson y el CFO Brice Hill revelaron que la compañía ha elevado nuevamente su perspectiva interna de crecimiento para los ingresos por sistemas de semiconductores del año calendario 2026, superando el marco de "más del 30%" proporcionado hace apenas un trimestre. "El porcentaje superior al 30% que destacamos el trimestre pasado, ahora decimos que es mayor a eso en este momento", comentó Hill a los analistas, aunque declinó precisar una cifra exacta antes del día del inversor de la compañía en octubre.
La revelación más llamativa giró en torno a la duración de los compromisos de los clientes. Los clientes más grandes de Applied ahora proporcionan pronósticos detallados a 8 trimestres, pero las conversaciones sobre las hojas de ruta tecnológicas se extienden mucho más allá. "En cuanto a la tecnología, diría que esas discusiones llegan quizás a 10 años en el futuro, porque Applied es el mayor facilitador para esas inflexiones arquitectónicas clave", señaló Dickerson, mientras que Hill mencionó por separado que algunas conversaciones sobre planificación de capacidad ya alcanzan el año 2030. Este es un horizonte significativamente más largo de lo que habitualmente han revelado sus pares en el sector de equipos para semiconductores, y parece estar impulsando las decisiones de capital de la propia Applied, más allá de ser solo una estrategia de marketing.
Duplicar la capacidad para 2028: no es un pronóstico de ingresos, sino un compromiso de cadena de suministro
Quizás el dato nuevo más concreto de la llamada: Applied está aumentando su plantilla de fabricación y espacio físico para duplicar su producción trimestral de sistemas desde los niveles actuales para 2028, con una expansión de capacidad adicional ya en planificación para respaldar el crecimiento de la demanda hacia 2030. La compañía incorporó a más de 1.500 personas en fabricación mundial y soporte de servicios solo en este trimestre, y recientemente inauguró un nuevo centro de fabricación en Singapur. Cuando el analista de UBS, Timothy Arcuri, preguntó si ese lenguaje de "duplicar" implicaba una tasa de ejecución de ingresos trimestrales de aproximadamente $14.000 millones para 2028, Hill matizó la interpretación literal: "Es más matizado... es capacidad. Por lo tanto, no es un pronóstico de ingresos para 2028". En cambio, Applied está posicionando su cadena de suministro —incluyendo la comunicación de requisitos específicos a los proveedores de componentes— para no quedar desprotegida si la demanda se materializa en el extremo superior de lo que señalan los clientes.
Márgenes: la fijación de precios basada en el valor funciona, pero los costos de escalamiento a corto plazo limitan la expansión
El margen bruto no GAAP de Applied alcanzó el 50,4% en el trimestre, un aumento de 150 puntos básicos interanuales, marcando el decimotercer trimestre consecutivo de expansión del margen bruto. El margen bruto del segmento de sistemas de semiconductores alcanzó el 55,4%. Hill atribuyó aproximadamente 300 puntos básicos de las ganancias de margen de los últimos tres años a un marco sistemático de fijación de precios basado en el valor, implementado después de que la inflación de costos de la era COVID obligara a la empresa a ajustar el precio de cada herramienta individualmente. "Implementamos ese proceso basado en el valor... examinamos el valor de cada herramienta y le asignamos un nuevo precio", explicó Hill, añadiendo que el enfoque se mantendrá dada la continua volatilidad en los costos de los insumos.
Aun así, la dirección proyectó un margen bruto para el cuarto trimestre aproximadamente plano de forma secuencial en el 50,4%, lo que sorprendió a algunos analistas dado el fuerte aumento de los ingresos. Stacy Rasgon, de Bernstein, cuestionó esta desconexión, y Hill la atribuyó principalmente a los costos de escalamiento relacionados con la contratación de ingenieros de soporte al cliente y personal de fabricación, junto con un crecimiento más rápido en el negocio de pantallas, que tiene márgenes más bajos. Hill caracterizó la trayectoria a mediano plazo como una "mejora lenta" en lugar de un cambio radical, esperando que el impacto negativo del escalamiento disminuya a medida que los ingresos continúen aumentando.
DRAM, empaquetado e ICAP presentan inflexiones al alza
Los ingresos por DRAM, que incluyen el empaquetado HBM, crecieron un 52% interanual hasta niveles récord, y la dirección señaló un "aumento muy significativo" en los ingresos por DRAM en la segunda mitad del año calendario, a medida que los clientes comienzan a ampliar la capacidad de salas limpias dedicada a la memoria. Dickerson reiteró que Applied es el principal proveedor de equipos de proceso en DRAM y destacó las profundas asociaciones en torno a arquitecturas futuras, incluyendo 6F-squared, 4F-squared y las eventuales estructuras de DRAM 3D.
Se espera que los ingresos por empaquetado crezcan más del 70% en el año calendario 2026, con Applied posicionándose como el líder general en memoria de alto ancho de banda y apilamiento de chiplets 3D. Dickerson ofreció nuevos detalles sobre dos inflexiones emergentes: el empaquetado a nivel de panel (panel-level packaging) y el enlace híbrido (hybrid bonding). Sobre el primero, evitó dar un cronograma específico, pero dijo que los ingresos por paneles verán un "crecimiento bastante significativo" en 2027 y se acelerarán después, respaldados por una amplia cartera tecnológica que abarca litografía digital, deposición, grabado y revisión por haz de electrones. Sobre el enlace híbrido, lo calificó como "una inflexión muy importante para todos nuestros clientes", ya que los fabricantes de chips buscan acortar la longitud del cableado para obtener mejoras en rendimiento y potencia, señalando que Applied posee la única instalación integrada de I+D que desarrolla conjuntamente los pasos de proceso circundantes con los clientes.
Un cambio notable se produjo en los mercados finales industrial y automotriz (ICAP), para los cuales Applied había proyectado previamente un desempeño plano o ligeramente al alza para el año. La dirección ahora espera que ICAP regrese al crecimiento tanto en 2026 como en 2027, citando una mayor utilización, una oferta más ajustada y la fortaleza en dispositivos de potencia y fotónica, junto con una perspectiva más sólida para China, que la compañía espera que crezca este año y el próximo, liderada por la inversión en fundición lógica de 28 nanómetros. China representó el 26% de los ingresos combinados de sistemas de semiconductores y servicios en el trimestre. NAND, por el contrario, sigue siendo el rezagado: los ingresos se duplicaron desde una base pequeña, pero se espera que sea el segmento de menor crecimiento el próximo año, con la mayor parte del gasto aún vinculado a actualizaciones de conteo de capas en lugar de nueva capacidad de obleas, aparte de algunos proyectos nuevos en China.
La estrategia EPIC gana un socio clave en Broadcom
El programa de co-innovación EPIC de Applied —diseñado para integrar a la compañía desde etapas más tempranas en las decisiones arquitectónicas de los clientes— incorporó a Broadcom como socio durante el trimestre, con el objetivo de acelerar las tecnologías avanzadas de empaquetado de chips para sistemas de IA de próxima generación. La compañía también firmó acuerdos con Screen y UC Berkeley, elevando el total de compromisos EPIC a 11. La pieza central de la estrategia, un nuevo Centro EPIC en Silicon Valley, recibirá su primera herramienta de I+D en la sala limpia la próxima semana, y se espera que las operaciones comiencen en los próximos meses. Dickerson definió el beneficio en términos directos: un acceso más temprano para los clientes a las herramientas de próxima generación de Applied y, para Applied, un diseño inicial más temprano en nuevas arquitecturas de chips y empaquetado, junto con una mejor visibilidad multinodo para guiar la inversión.
Los negocios de servicios y metrología superan al núcleo
Los ingresos de Applied Global Services aumentaron un 22% interanual a $1.800 millones, con un margen operativo que alcanzó el 30,1%, un incremento de 280 puntos básicos, ayudado por la automatización de almacenes impulsada por IA y herramientas de monitoreo integradas en más de 37.000 cámaras conectadas en campo. La dirección elevó su perspectiva de crecimiento anual para AGS a más del 20% para el año calendario 2026, con una tasa de crecimiento sostenible a largo plazo de un dígito medio-alto. El diagnóstico y control de procesos, que incluye herramientas de inspección óptica y por haz de electrones utilizadas para acelerar el rendimiento, ahora se espera que crezca más del 50% en el año calendario 2026 —superando al negocio general de sistemas— a medida que los nodos avanzados requieren más pasos de inspección por oblea.
Guía del cuarto trimestre y retorno de capital
Para el cuarto trimestre fiscal, Applied proyectó ingresos de $10.250 millones, más o menos $500 millones, un aumento del 51% interanual, y una EPS no GAAP de $4,02, más o menos $0,20, un aumento del 85% interanual. Dentro de esto, se prevé que los ingresos por sistemas de semiconductores alcancen aproximadamente $7.900 millones, un 62% más interanual, y AGS aproximadamente $1.840 millones, un 22% más. La compañía generó más de $3.000 millones en flujo de caja operativo y $2.300 millones en flujo de caja libre durante el trimestre, devolviendo $860 millones a los accionistas mediante dividendos y recompras, y cuenta con $12.800 millones restantes bajo su autorización de recompra. La dirección continúa apuntando a distribuir entre el 80% y el 100% del flujo de caja libre a los accionistas. Se espera que los gastos de capital permanezcan elevados en términos nominales hasta 2027, pero que disminuyan como porcentaje de los ingresos, a medida que la compañía construye espacio de sala limpia para respaldar la demanda que, según afirma, ahora es visible hasta el final de la década.