iQIYI apuesta su futuro al contenido generado por IA mientras reduce pérdidas hacia el punto de equilibrio
Conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026, 18 de agosto de 2026
iQIYI aprovechó su conferencia de resultados del segundo trimestre para exponer lo que equivale a una reingeniería fundamental de su negocio de contenido, estructurada en torno a la inteligencia artificial y un alejamiento del modelo centralizado y curado por la plataforma que ha definido al streaming chino durante más de una década. La compañía avanza hacia lo que el CEO Yu Gong denominó un "ecosistema de redes sociales descentralizado, centrado en el creador y el usuario", impulsado por herramientas de IA que, según la dirección, ya están reduciendo los costos de producción y los tiempos de entrega hasta en un 90% en ciertas categorías de contenido.
Este giro estratégico se produce mientras el negocio principal de la empresa muestra señales de estabilización. Los ingresos totales fueron de 6.300 millones de RMB, un aumento del 1% respecto al trimestre anterior, mientras que la pérdida operativa no GAAP se redujo un 8% secuencialmente, pasando de 148,6 millones de RMB en el primer trimestre a 30,3 millones de RMB, situando a iQIYI a un paso del punto de equilibrio. El flujo de caja operativo casi se duplicó respecto al trimestre anterior, alcanzando los 339,6 millones de RMB.
La AIGC pasa de la experimentación a la línea de producción
El desarrollo principal es la escala a la que iQIYI está desplegando actualmente la IA generativa en la producción de contenido real, no solo como una herramienta de eficiencia, sino como una categoría de contenido distinta. En julio, la compañía estrenó Mystic Tale Chitan, descrito como el primer largometraje de internet generado por IA de la industria en recibir una licencia oficial de distribución de drama y cine en internet; un hito regulatorio que, según la dirección, marca el cambio de la AIGC de formato largo "de las pruebas técnicas a la producción estándar a gran escala". En lo que va de año, iQIYI también ha lanzado 16 dramas de formato corto generados por IA bajo un modelo de reparto de ingresos.
La dirección fue explícita sobre dónde es más rápida la adopción de la IA y dónde no. El director de contenido, Xiaohui Wang, presentó una curva de adopción categoría por categoría: los microdramas y la microanimación ahora están impulsados principalmente por AIGC, con la IA representando más del 50% de la cartera de microdramas y visitantes únicos de iQIYI; la animación y el contenido infantil son los siguientes, dada su industrialización de CG existente; los dramas de formato corto y los largometrajes de internet son objetivos de complejidad media que están viendo una "adopción activa" en géneros como la fantasía y lo sobrenatural; mientras que los dramas de formato largo y las películas teatrales siguen siendo la categoría de "mayor valor emocional y artístico", donde la IA se utiliza para apoyar, en lugar de reemplazar, la producción de acción real. "La IA reduce los costos básicos y las barreras de producción, pero no baja el listón de la creatividad y el juicio", señaló Wang, una distinción a la que la dirección volvió repetidamente para enmarcar a la IA como una palanca de costos en lugar de un sustituto creativo.
La plataforma de producción interna de la compañía, NadouPro, es fundamental para este cambio. La dirección la describió como "una plataforma de producción de grado de estudio para creadores" que convierte la escritura de guiones, el diseño de planos, la edición y el doblaje en funciones reutilizables de la plataforma, con el objetivo explícito tanto de reducir los costos de producción internos como de generar una nueva fuente de ingresos externa mediante la licencia de capacidad de producción a creadores externos.
La cuota de dramas de formato corto se duplica en tres meses
Quizás la evidencia más concreta de que la estrategia está funcionando provino de los dramas de formato corto, un formato que generalmente dura de 15 a 25 minutos por episodio. Según datos de Enlightent citados por la dirección, la cuota de mercado de iQIYI en esta categoría se duplicó del 25% en marzo al 50% en junio, alcanzando la primera posición por primera vez, impulsada por el título original The Fireman: 10th Anniversary, que alcanzó una cuota de mercado diaria máxima de aproximadamente el 60%. La dirección señaló que los dramas de formato corto pueden reducir los costos de producción por minuto en más del 50% en comparación con el contenido de formato largo y reducir los plazos de producción a aprobación entre un 30% y un 50%, lo que explica por qué la compañía se está inclinando hacia este formato como un puente entre la economía de los dramas tradicionales y la producción nativa de IA.
El negocio internacional se convierte silenciosamente en un verdadero motor de crecimiento
Fuera de China continental, los ingresos por membresía crecieron un 40% interanual en el trimestre, y la compañía describió el negocio como rentable sobre una base de contabilidad administrativa. Las cifras de crecimiento en los mercados más nuevos fueron sorprendentes: los ingresos por membresía en Brasil aumentaron más del 215% interanual, México creció más del 150% y los mercados de habla árabe crecieron un 85%. Los microdramas se han convertido en el segundo mayor contribuyente de ingresos por membresía en el extranjero, detrás de los dramas de formato largo, con ingresos en esa categoría superiores al 300% interanual, y los títulos originales de microdramas ahora representan tres de los diez principales contribuyentes de ingresos a nivel internacional.
El vicepresidente senior, Xianghua Yang, definió a Tailandia, un mercado más temprano y maduro, como el "campo de pruebas" para un manual operativo reutilizable —usando contenido de drama chino como base, incorporando la adaptación de contenido local y asociándose con operadores locales y canales de pago— que la compañía ahora está replicando en América Latina y Oriente Medio en lugar de expandirse indiscriminadamente. "Nuestra estrategia no es perseguir el número de países", dijo Yang. "Nos guiamos por la economía unitaria y la contribución operativa".
Membresía y publicidad: estables, no espectaculares
El negocio base sigue siendo mixto. Los ingresos por servicios de membresía cayeron un 4% secuencialmente a 4.000 millones de RMB, lo que la dirección atribuyó a la estacionalidad, mientras que los ingresos por publicidad en línea se mantuvieron planos en 1.200 millones de RMB. Los ingresos por distribución de contenido aumentaron un 9% secuencialmente a 681,5 millones de RMB. En el lado publicitario, los anunciantes pequeños y medianos y sectores que incluyen aplicaciones de IA, comercio instantáneo y comercio electrónico ofrecieron un fuerte crecimiento interanual, lo que sugiere cierta diversificación lejos de los anunciantes de marca tradicionales. Los costos de contenido aumentaron un 2% secuencialmente a 3.800 millones de RMB, incluso cuando los gastos operativos cayeron un 6% debido a un gasto de marketing disciplinado; una combinación que ayuda a explicar la reducción de la pérdida operativa.
Balance y retorno de capital
iQIYI cerró el trimestre con 4.100 millones de RMB en efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido e inversiones a corto plazo. Por separado, la compañía reveló un principal de préstamo de 636,6 millones de dólares por cobrar de PAG, registrado en prepagos y otros activos en el balance; una exposición considerable de tipo parte relacionada que los inversores querrán seguir. La compañía ha estado recomprando acciones bajo un programa de recompra de 100 millones de dólares autorizado en marzo de 2026 y vigente hasta septiembre de 2027, habiendo recomprado aproximadamente 21,6 millones de ADS por 24,1 millones de dólares hasta el 30 de junio.