Sony Group: El beneficio del primer trimestre se ve favorecido por reembolsos de aranceles de unos JPY 56.000 millones, mientras que un sismo en Kumamoto pone en riesgo la producción de la división de chips para el segundo trimestre
Conferencia de resultados del primer trimestre del año fiscal 2026, 31 de julio de 2026
Sony reportó resultados récord en el primer trimestre, pero el crecimiento principal necesita ajustes. Las ventas consolidadas aumentaron un 8%, hasta los JPY 2,837.8 billones, y los ingresos operativos crecieron un 40%, hasta los JPY 476.5 billones. El beneficio neto subió un 32%, situándose en los JPY 342.2 billones. Durante la sesión de preguntas y respuestas, la directiva indicó que cerca del 70% de los JPY 80.000 millones esperados por el grupo en reembolsos de aranceles en EE. UU. se contabilizaron en el trimestre. Esto implica un beneficio extraordinario de aproximadamente JPY 56.000 millones dentro de los ingresos operativos, es decir, alrededor del 12% del total. En respuesta a una revisión al alza de JPY 120.000 millones en los ingresos operativos para todo el año, que ahora se ubican en JPY 1.720 billones, la administración señaló que dicho incremento provino en gran medida del reembolso y del tipo de cambio. Asimismo, describió que el negocio subyacente evoluciona en línea con su pronóstico de mayo, y añadió que tanto el contenido como los semiconductores podrían generar sorpresas positivas.
Sismo en Kumamoto: contenido, pero ausente en las cifras
El acontecimiento nuevo más relevante es el terremoto registrado en Kumamoto el 28 de julio. El director financiero (CFO), Lin Tao, informó que las plantas de semiconductores de Sony en Kumamoto y prefecturas vecinas se vieron afectadas, aunque solo se reportaron lesiones menores. El centro tecnológico Kumamoto Technology Center, ubicado en la localidad de Kikuyo, experimentó una intensidad sísmica superior a 5 y suspendió su producción de inmediato. Las instalaciones de Nagasaki, Oita y Kagoshima no sufrieron daños significativos y ya han reanudado sus operaciones. Sony planea reiniciar gradualmente la actividad en Kumamoto a partir del 4 de agosto y recuperar el nivel de producción previo al sismo a mediados de agosto. Tras el terremoto de Kumamoto de 2016, la recuperación tomó aproximadamente tres meses.
La directiva atribuyó este plazo de recuperación más rápido a la menor gravedad de los daños, a una década de refuerzos sísmicos en edificios y equipos de producción, y a una coordinación más estrecha con las empresas asociadas. Asimismo, confirmó que la intensidad sísmica en Kikuyo fue ligeramente menor que en 2016. Sony no cuantificó el impacto financiero y ninguna cifra al respecto está incluida en el nuevo pronóstico. Un alto ejecutivo señaló que la compañía no espera un efecto mayor en los resultados anuales de semiconductores. Dado que la restauración aún está en marcha y se sigue evaluando la magnitud total de los daños, dicha declaración constituye una apreciación más que una estimación definitiva. Este aspecto merece seguimiento, especialmente porque las perspectivas de I&SS ya contemplan mayores riesgos para el segundo semestre.
Calidad de las ganancias: reembolsos de aranceles y cambios contables
La directiva detalló que la mayor parte del primer tramo de reembolsos se destinó a Game & Network Services (G&NS), mientras que el resto se asignó al negocio de electrónica. Esto explica por qué los ingresos operativos de G&NS aumentaron un 37%, hasta los JPY 202 billones, sobre unas ventas estables de JPY 937.1 billones. Tao explicó que la mejora se debió "principalmente al impacto de los reembolsos de aranceles en EE. UU.", compensado parcialmente por inversiones en plataformas de próxima generación y costos de reestructuración. Sin el reembolso, el crecimiento del beneficio de G&NS habría sido considerablemente menor.
La mayor parte de los JPY 80.000 millones ya ha sido incorporada en las previsiones para el año completo. La guía de ventas aumentó un 2%, hasta los JPY 12,50 billones, y la de beneficio neto subió un 4%, hasta los JPY 1.210 billones. La proyección de flujo de caja operativo se mantiene sin cambios en JPY 1.500 billones. La administración también señaló que Sony Financial Group deja de calificar como una filial contabilizada por el método de participación tras su junta de accionistas celebrada en junio. Los ingresos por el método de participación quedan excluidos de las previsiones a partir del segundo trimestre. Sony describió esto estrictamente como un cambio contable sin repercusión en el capital ni en la relación de colaboración, aunque modifica la comparabilidad del beneficio reportado.
PlayStation: la producción de discos finaliza en enero de 2028 y el rechazo es real
Sony confirmó que dejará de fabricar discos de juego para PlayStation a partir de enero de 2028. Los ejecutivos apuntaron a la digitalización generalizada del contenido como el principal motor de esta decisión. Al ser consultados sobre las críticas de los consumidores y las demandas judiciales, un ejecutivo reconoció que "existen opiniones firmes" y que los videojuegos están "ligados a los gratos recuerdos de las personas". El mismo ejecutivo afirmó que no se observa ningún impacto comercial en la actualidad y que la mayor parte de las ventas de contenido ya se realiza en formato digital. En respuesta a una pregunta sobre los minoristas, la directiva señaló que en Norteamérica ya se comercializan paquetes que incluyen un código de descarga en lugar de un disco. Indicó que el trato con los socios regionales se gestionará mediante el diálogo con el objetivo de alcanzar un resultado "donde todos ganen". Sony rechazó la idea de que la eliminación de los discos convierta a la consola en algo similar a una PC para juegos, argumentando que el contenido curado, un entorno estable y un precio inferior al de las computadoras de gama alta son los verdaderos elementos diferenciadores.
Los indicadores operativos fueron mixtos. Los usuarios activos mensuales alcanzaron los 125 millones, un incremento del 2% y un récord para el mes de junio. El tiempo total de juego disminuyó un 4% interanual, caída que Sony atribuyó a una base de comparación previa muy sólida impulsada por actualizaciones de temporada y títulos exitosos. La directiva aseguró que el sell-in y el sell-through de hardware fueron "bastante sólidos" y considera que la cuota de mercado no se ha reducido. En cuanto a las memorias, Sony indicó que ha asegurado el volumen necesario para la producción proyectada de PS5 en este año fiscal, por lo que la rentabilidad del hardware debería ser similar a la del año pasado. La compañía mantiene su objetivo de ampliar la base instalada y vigila de cerca la oferta adicional de memoria, lo que sugiere que el potencial de volumen está limitado por la oferta y no por la demanda. El segundo semestre se beneficiará del lanzamiento de Marvel Tokon: Fighting Souls en agosto, Marvel's Wolverine en septiembre y God of War Ragnarök en febrero.
Imagen y semiconductores: empresa conjunta con TSMC, oferta por Tamron y perspectivas cautas para los sensores
I&SS registró el mayor crecimiento de beneficios del grupo. Las ventas aumentaron un 26%, hasta los JPY 512.7 billones, y los ingresos operativos se multiplicaron por aproximadamente 2,3, alcanzando los JPY 122.2 billones, un récord para un primer trimestre. El motor de este resultado fue la combinación de productos (mix) y los precios, más que el volumen. Las ventas unitarias de sensores móviles aumentaron de forma leve, mientras que los precios de venta promedio repuntaron a medida que los fabricantes de teléfonos de gama alta —liderados por el principal cliente de Sony— ganaron cuota en un mercado de teléfonos inteligentes que se contrajo por segundo trimestre consecutivo. La guía para el segmento se elevó un 5%, hasta los JPY 420 billones en ingresos operativos, impulsada principalmente por el tipo de cambio.
La administración mantiene una postura conservadora respecto al resto del año. Espera que los ingresos anuales por sensores móviles experimenten un ligero descenso, ya que los costos de las memorias presionan los envíos de teléfonos de gama alta. Naoya Horii señaló que el segundo trimestre se mantendrá en terreno positivo, pero advirtió que el tercero y el cuarto entrañan mayores riesgos. Asimismo, indicó que la presión en los precios impulsada por las memorias podría recortar la demanda de productos comerciales en torno al 10%. Para la empresa conjunta prevista con TSMC destinada a los sensores de imagen de próxima generación, Sony ha incluido unos JPY 10.000 millones en costos de preparación dentro de sus previsiones. Aunque aún no se han firmado los acuerdos definitivos, las negociaciones "avanzan sin contratiempos" y los trabajos preliminares comenzarán en el segundo semestre. Horii afirmó que Sony invertirá al nivel actual o superior a partir del próximo año fiscal si se concreta el acuerdo. La directiva enmarcó esta alianza como una vía para defender su posición de liderazgo en sensores y captar la demanda procedente de la inteligencia artificial física.
Sony también confirmó que ha presentado una propuesta para excluir a Tamron de bolsa y convertirla en una filial de propiedad total. Los ejecutivos declinaron hacer comentarios sobre los términos de la operación. Defendieron la lógica de la transacción por considerarla coherente con la estrategia de Sony de apoyar a los creadores a través de la tecnología y la propiedad intelectual. Por su parte, los resultados de ET&S se mantuvieron estables en cuanto a beneficios, con JPY 42.6 billones sobre unas ventas de JPY 543.9 billones, respaldados por las sólidas ventas de las cámaras Alpha 7 Mark 5 y Alpha 7R Mark 6, así como por precios de venta promedio más elevados. China continúa débil. Las memorias siguen siendo el principal desafío para el segmento: un analista estimó un impacto anual en los costos de aproximadamente JPY 30.000 millones, ante lo cual la directiva indicó que la mayor parte de la memoria requerida ya está asegurada, esperando una cobertura total en el segundo trimestre. La orientación del segmento no presenta cambios.
Música y Cine: estrategia de catálogos y dudas sobre financiación
El área de Música reportó un incremento del 21% en sus ventas, hasta los JPY 562 billones, favorecida por el tipo de cambio, los eventos en vivo y el streaming. Los ingresos operativos subieron un 14%, alcanzando la cifra récord para un primer trimestre de JPY 105.9 billones. Las reproducciones en streaming de música grabada crecieron un 10% en términos de dólares, mientras que el negocio editorial aumentó un 8%. Las reproducciones de canciones de Michael Jackson se multiplicaron por cuatro en comparación con los niveles previos al estreno tras el lanzamiento de la película "Michael", impulsadas de manera notable por los oyentes de la Generación Z. La administración también señaló a la concesión de licencias habilitada por inteligencia artificial como una fuente de valor futuro para el catálogo. La guía de ingresos operativos para todo el año aumentó un 5%, hasta los JPY 420 billones, debido en parte a la consolidación de Recognition Music Group.
Yasuo Nakane, analista de Mizuho, solicitó detalles sobre el nivel de riesgo de balance que Sony está asumiendo en la operación con Recognition y en su acuerdo con GIC. La directiva ofreció pocos detalles y se limitó a señalar que han articulado "una solución creativa" que combina efectivo, deuda con costo financiero y la participación de GIC. Apuntó que los catálogos de alta calidad son escasos y que Sony quiere disponer de preparación financiera cuando surjan oportunidades. Los inversores demandarán mayor transparencia sobre el endeudamiento y la rentabilidad antes de considerar la expansión del catálogo como una iniciativa sin costo.
El negocio de Cine mostró un desempeño más débil en su facturación. Las ventas cayeron un 4%, hasta los JPY 315.1 billones, debido a un menor número de series de televisión entregadas, mientras que los ingresos operativos aumentaron un 33%, hasta los JPY 24.8 billones, gracias a la reducción en los costos de marketing teatral. La guía de ingresos operativos anuales para este segmento se incrementó un 3%, hasta los JPY 150 billones. Crunchyroll, que superaba los 21 millones de suscriptores al cierre de marzo, mejoró sus cifras interanuales. El catalizador a corto plazo para el segmento es el estreno este fin de semana de Spider-Man: Brand New Day. Sony también anunció una inversión estratégica en Cosm y una película cinematográfica basada en Solo Leveling.
Hasta junio, Sony había recomprado aproximadamente JPY 120.000 millones en acciones bajo el programa establecido en mayo, y la directiva reiteró su intención de continuar fortaleciendo la retribución al accionista. La compañía entra en el último año de su quinto plan a medio plazo con beneficios récord en G&NS, Música y I&SS. Sin embargo, una parte sustancial de los buenos resultados del primer trimestre provino de reembolsos de aranceles, un sismo ha afectado a la división de chips, y los costos de las memorias junto con unas perspectivas cautas en sensores pesan sobre las perspectivas del segundo semestre.