AMDのマット・ラムゼイ氏が明かす、エージェント型AIによる需要変革で2027年のサーバーCPU売上高は2025年の市場規模を凌駕へ
KeyBancテクノロジー・リーダーシップ・フォーラム、2026年8月11日
米アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）は、サーバーおよびAI事業の急激な変曲点について、これまでで最も詳細な見通しを投資家に示した。同社の財務戦略・インベスター・リレーションズ担当コーポレート・バイス・プレジデントであるマット・ラムゼイ氏は、KeyBancのアナリスト、ジョン・ビン氏に対し、2027年のサーバーCPU単独の売上高が、2025年時点のサーバー市場全体を約20%上回る見通しであることを明らかにした。KeyBancのテクノロジー・リーダーシップ・フォーラムで開示されたこの数字は、AIの支出が学習から推論へ、そしてラムゼイ氏が言う「推論の中でのさらなるシフト」へと移行する中で、AMDの「Epyc」ラインアップを取り巻く需要環境がいかに劇的に変化したかを浮き彫りにしている。
真の物語は「推論」ではなく「エージェント型推論」
ラムゼイ氏は持ち時間の多くを、市場が十分に織り込めていないと主張するあるニュアンスの解説に割いた。それは、AI支出が学習から推論へシフトしている（AMDが数週間前の「Advancing AI」イベントで指摘した通り）というだけでなく、推論の枠組みの中でチャットボット型のワークロードが急速に「エージェント型推論」に取って代わられつつあるという点だ。この区別は、AMDのCPUビジネスにとって極めて重要である。「CPUの視点から見ると、エージェント型AIは単一のワークロードではない」とラムゼイ氏は指摘する。「非常に多様なワークロードの集合体であり、最適化のポイントが無数に存在する」
実際には、エージェントは中核となる知能を実行するために大規模なGPUやXPUのクラスターにタスクを委ね、その次に何をすべきかを自動的に判断し、クラウドやエンタープライズシステム、あるいはウェブからデータを引き出し、それを再構成して次の推論ステップへと渡す。ラムゼイ氏によれば、こうしたオーケストレーション作業には、直前の推論ステップで生成されたコードの実行を含め、多くのタスクを同時に処理できる高スレッド数かつ高性能なCPUが必要となる。AMDは、2ナノメートルプロセス技術で製造され、現在顧客向けにサンプル出荷中の次期CPUファミリー「Venice」を、最大256コア、512スレッドというスペックで、このワークロードに直接照準を合わせている。
拡大するサーバー成長率
この成長の規模は際立っている。AMDのサーバー事業は第1四半期に50%以上成長し、第2四半期には70%超へと加速した。クラウドとエンタープライズの両セグメントが70%を超える伸びを見せており、経営陣は第3、第4四半期ともに80%以上の成長をガイダンスとして示している。この大幅に拡大したベースの上に、AMDの2027年に向けた初期見通しでは、さらに少なくとも70%の成長を見込んでいる。ラムゼイ氏は、これがどれほど異例な状況かを次のように補足した。「過去数年間、サーバー市場はAIシステムへの設備投資（CapEx）の急激なシフトにより、歴史的な水準を下回る成長にとどまっていた。かつては好調の目安とされた年率15〜20%の成長も、現在のトレンドと比べれば物足りなく見える」
成長を制約する要因は需要ではなく供給だ。ラムゼイ氏は、TSMCのウェハー生産能力、業界初のサーバー向け製品として採用された先端パッケージング技術、そしてOEMおよびODMエコシステム全体でのDRAMの供給マッチングという3つのボトルネックを挙げた。AMDは通常、TSMCの第3位から第4位の顧客であり、リサ・スーCEOの台湾訪問を経て、バックエンドのパッケージング能力を重視した100億ドルの台湾エコシステム投資を最近約束した。ラムゼイ氏は業界の対応力について、「正確な予測と十分なリードタイムを提供すれば、業界は供給体制を整えることに非常に長けている。問題が複雑化するのは、リードタイムを大幅に下回る要求をした時だけだ」と率直に述べた。
Heliosの立ち上げ：特筆すべき問題はないが、地道な作業が続く
ラックスケールAIプラットフォーム「Helios」については、MI450アクセラレーター、CPU、Pensandoネットワーキング機器のODMパートナー向け出荷が9月に開始される。第4四半期に大幅な売上増が見込まれ、2027年第1四半期にはさらなるステップアップが続く見通しだ。ラムゼイ氏はその規模について、AIを含むデータセンター売上高は来年、2倍以上、つまり「100%を大きく上回る」成長を遂げる見込みだと語った。フルモデルコードを実行するサンプルシステムに対する顧客のフィードバックは肯定的で、ラムゼイ氏はAMDが聞きたかった言葉を次のように伝えた。「驚いたよ。これ、本当に説明通りに機能するじゃないか」
AMDの初のラックスケール製品投入が、競合他社が初期の移行期に経験したような苦労を伴うのではないかという投資家の懸念に対し、ラムゼイ氏はZT Systemsの買収に言及した。同社の買収により、システムレベルのエンジニアリング人材を獲得し、「設計の強化と、異なる設計ポイントのリスク低減において計り知れない価値を発揮している」という。AMDは、アプローチが証明されるまでは配布範囲を広げず、少数のODMパートナーと意図的に初期の立ち上げを集中させている。「特筆すべき問題（スモーキングガン）はない」とラムゼイ氏は断言した。「ラックのサンプルは出荷済みで、顧客はコードを動かしており、非常に満足している。ラックを構築できることは証明した。今後は、我々が掲げる規模でラックを構築するために必要な、膨大な地道な作業（ブロッキング・アンド・タックリング）が課題となる」
OpenAI、Meta、Anthropicからのギガワット級コミットメント
ラムゼイ氏は、Heliosの立ち上げを支える顧客のコミットメントについて具体的に言及した。これは9月から2028年第1四半期まで続く、約6〜7四半期の製品サイクルとなる。AMDはOpenAIとMetaからそれぞれ1ギガワット、Anthropicからは1ギガワットのコミットメントと、さらに2ギガワットの意向を獲得している。これら3社の戦略的パートナーに加え、Oracle Cloud Infrastructureの顧客、Microsoft Azureの顧客、Microsoft自身の社内AIワークロード、そして複数のネオクラウド事業者もHelios上で稼働する見通しだ。ラムゼイ氏は「2027年にAnthropicと最初のフルギガワットを達成したい」と意欲を見せる一方で、土地、電力、施設、資本の確保といった実行面が依然として変数であると注意を促した。
ROCmのソフトウェアギャップは縮小、Anthropicの示唆的なエピソード
ソフトウェアの進捗を示す最も具体的な証拠として、今年初めにAnthropicがMI355アクセラレーターのクラスターをレンタルし、AMDの関与や事前の知識なしに、週末だけで主力推論モデルの調整と実行を完了させたというエピソードが挙げられた。ラムゼイ氏は、過去18ヶ月間のROCmの進捗を「驚異的」と評し、最近の加速はAMD自身のソフトウェア開発プロセス内でAIツールが活用されているおかげだと語った。複数ギガワット規模のAnthropicとのパートナーシップの下、AMDはClaudeで生成されたコードが、Claudeを利用するあらゆる顧客のROCmおよびAMDのInstinctプラットフォーム上で自動的に実行されるよう取り組んでいる。ラムゼイ氏は、NvidiaのCUDAとの差は、AMDの最大かつ最も洗練された顧客にとっては「もはや議論の余地がない」レベルまで縮まっていると主張した。彼らはアプリケーションに何をさせたいかを既に理解しており、単にROCmを通じて処理を流しているだけだからだ。
2030年に2,200億ドルのサーバーCPU市場、3分の2がエージェント型
AMDは「Advancing AI」イベントで発表した更新後のTAM（獲得可能な最大市場規模）を改めて強調した。2030年までにサーバーCPU市場は2,200億ドルに達し、その約3分の2をエージェント型ワークロードが占めるという。経営陣は、この拡大するTAMにおいて50%以上の売上シェアを獲得するという目標を維持している。ラムゼイ氏は市場を、最適化要件が異なる3つのバケットに分類した。GPUやXPUクラスターに接続されるAIヘッドノードとして機能する最大約5GHzの中コア数・高周波数チップ、CPUのみで構成されるエージェント型ラック向けの最大コア数・スレッド数チップ、そしてその中間に位置する従来のエンタープライズおよびクラウドワークロードである。後者の展開場所は、ワークロード主導ではなくビジネス判断によって決定される。
x86対ARM：AMDは命令セット論争ではなく「能力」の問題と定義
サーバー市場におけるARMのシェア拡大（小規模なベースからではあるが）と、ARMおよび主要なx86競合他社に対するAMDの立ち位置を問われたラムゼイ氏は、競争を命令セットの優劣として捉える見方に反論した。彼は、少数のテープアウトされたチップレットを組み合わせて多数のSKUを構成できるAMDのチップレットアーキテクチャこそが、数年前には0.4%だったx86サーバーシェアを今日の40%台後半まで押し上げたと指摘した。特にエージェント型ワークロードにおいて、AMDが追跡している需要の指標は「メガワットあたりのエージェント数またはスレッド数」であり、顧客の需要は特定のアーキテクチャではなく、AMDの最大コア数SKUに向かっていると説明した。また、5〜6世代のエンタープライズおよびハイパースケーラーへの導入を通じて強化されてきたx86の信頼性、可用性、保守性（RAS）機能は、短期間で模倣することは困難であり、これは企業データにアクセスする自律的なワーカーとして動作するエージェントのセキュリティ要件にも直結する重要な要素だと強調した。