Intelインタビュー：リップ・ブ・タン氏が語るシリコンバレーのハードウェア基盤再構築、メモリの再設計、次世代AIインフラへの投資
2026年8月13日 - Deep Tech Week開催、Celesta Capital「Tech Surge」ポッドキャスト
導入：AIの波を支えるハードウェアという基盤
リップ・ブ・タン氏：かつてIntelはモバイルやクラウドAIといった大きな波を逃してしまいました。だからこそ私は、今後二度とこうした大きな波を逃さないと決意しています。
マイケル・マークス氏：競合相手であり、友人でもあり、さらには投資家でもある人々との関係をどう捉えていますか？Nvidiaとは競合関係にありますが、同時に投資家でもあります。今や政府までが投資家となりました。
リップ・ブ・タン氏：私は短期的な視点では動いていません。10年、15年先を見据えています。私の年齢なら、簡単に引退することもできます。しかし、この仕事は非常に重要であり、自ら関与してインパクトを残したいと考えたのです。
ナレーター：皆さん、こんにちは。Celesta Capitalがお届けするディープテック・ポッドキャスト「Tech Surge」です。この番組では、先端技術、企業構築、ベンチャー投資が交差する領域の課題やキーパーソンにスポットライトを当てます。ホストはCelestaの創設マネージングパートナー、マイケル・マークスです。番組が気に入りましたら、お好みのプラットフォームで登録とレビューをお願いします。techsurgpodcast.comでニュースレターの登録やYouTubeでの動画配信もご覧いただけます。
マイケル・マークス氏：皆さん、ご参加ありがとうございます。今回の「Tech Surge」は、サンフランシスコで開催された「Deep Tech Week」カンファレンスの会場で収録しました。昨年、世界全体の半導体購入額は7,900億ドルを超え、前年比で25%以上の伸びを記録しました。業界は2030年までに年間売上高1兆ドルという目標を掲げていましたが、予定より約4年早く達成する見込みです。私のゲストがこの業界に身を置いてきた大半の期間、これほどの成長を予見していた人はいませんでした。リップ・ブ・タン氏は1987年からシリコンへの投資を続けており、現在のようなコンセンサスが形成されるずっと前からこの分野に注目していました。外部の立場からコンピューティングを破壊する企業に資金を提供してきた彼が、今やそのコンピューティングを定義した企業を率いています。そして、その企業こそが米国のテクノロジー業界で最も重要な役割を担っているかもしれません。Intelは、最先端の半導体を大規模に製造できる米国内唯一の企業であり、ワシントン、Nvidia、そしてSoftBankがこぞって投資しています。リップ・ブと私は長年の親友です。今回の対談では、彼の投資哲学、Cadence Design Systemsの再生で培った経験をどうIntelに持ち込んでいるのか、そして今後1年の優先事項について語り合います。リップ・ブとは、もう25年以上の付き合いになりますね。
リップ・ブ・タン氏：それ以上だと思いますよ。もっと長い付き合いです。
マイケル・マークス氏：そうですね。初期に出会い、リップ・ブはFlextronicsの取締役に就任しました。そして2013年、私たちはパートナーのニコラス・ブラスウェイトと共にこのCelestaを立ち上げました。長年の友人同士の会話として進めたいと思います。あなたはこれまで多くのことを成し遂げてきました。あなたがどのようにして今の地位にたどり着いたのか、どこから始まり、どのようにしてシリコンバレーにたどり着いたのか、まずはそこから聞かせていただけますか？
リップ・ブ・タン氏の軌跡：原子力工学からシリコンバレーへ
リップ・ブ・タン氏：もちろんです。私はマレーシアのジョホールで生まれ、高校と大学時代をシンガポールで過ごしました。当時、エネルギー問題が大きな危機だと考えていたため、MIT（マサチューセッツ工科大学）で原子力工学の学位を取得しました。しかし不幸なことにスリーマイル島原子力発電所事故が発生し、就職担当者から「新しい原子力発電所は建設されないし、君に将来のキャリアはない」と言われてしまいました。そこで私はPhDプログラムへの進学を取りやめ、人生で唯一の履歴書を書いて就職活動をしました。すると、カリフォルニアのサンフランシスコまでの航空券とホテル代を送ってくれたのです。サンフランシスコなら悪くないと思い、渡米しました。そこが気に入り、それ以来ずっとこの地に住んでいます。
マイケル・マークス氏：到着したときは何歳でしたか？
リップ・ブ・タン氏：20代前半だったと思います。
マイケル・マークス氏：素晴らしいですね。あなたは長年、テクノロジー投資家であり先駆者でもありました。ハードウェアのどこに惹かれたのでしょうか？初期からハードウェア関連の投資を多く手がけていますが、何があなたを突き動かしたのですか？
リップ・ブ・タン氏：実際には、あらゆる分野に投資しています。ご存知の通り、私は好奇心旺盛で、新しいことを学ぶのが大好きです。Googleの検索エンジンへの初期投資も覚えていますし、オーストラリアのLookSmartにも投資しました。最初の投資でファンドの10倍のリターンを得られたので、あとはそれほど重要ではありません。10倍のリターンがあれば、投資家は皆満足しますから。私は常に、業界が必要とする問題を解決するものを作ることこそが重要だと信じています。的を絞り、集中し、適切な人材を見つけ出し、それをどうスケールさせるかを考える。それが楽しいのです。Flextronicsからは多くのことを学びました。取締役への招待に感謝しています。
逆張りの賭け：AIブーム前の半導体投資
マイケル・マークス氏：私たちは長い間この業界を見てきましたが、シリコンバレーはハードウェアから始まりました。議論を聞いていると忘れがちですが、シリコンバレーはFairchild、National Semiconductor、そしてIntelから始まり、PC、Cisco、携帯電話へと続きました。その後、約20年間はソフトウェア一辺倒でした。もちろん、その両方が必要です。今やハードウェアは非常に重要になりました。Nvidiaが初の時価総額1兆ドル超の半導体企業となり、世界で最も価値のある企業の一つになったことは、ハードウェアを巡る議論を根本から変えました。AIソフトウェアが注目される一方で、SaaS企業が苦境に立たされている現状において、ハードウェアへの回帰をどう見ていますか？エコシステムの観点から教えてください。
リップ・ブ・タン氏：非常に良い質問です。まず、私は常に半導体とディープテックこそが極めて重要だと考えてきました。多くのアプリケーションにおいて、シリコンやプラットフォームがなければ何も実現できません。例えば、私の携帯電話は、一部のアプリケーションをオフにしないと一日の途中でバッテリーが切れてしまうため、3つも予備を持ち歩かなければなりませんでした。半導体の基盤は非常に重要だと常に考えていましたが、20年前は全く人気がありませんでした。当時、あなたのところを含め、一流のベンチャーキャピタル仲間のところへ行くと、最初はパートナー全員が会議に出席してくれましたが、私が半導体の話を始めると、半数は礼儀正しく部屋を出て行く口実を探し始めました。最後には2人だけが同情するように話を聞いてくれて、帰り際に「SaaSのスタートアップはないか？」と聞かれる始末でした。私は逆張り投資家として、Waldenという名前を付けました。逆張りであることを象徴するためです。投資家の中には「正気か？半導体は斜陽産業だ。一流のファンドは皆撤退しているのに、なぜ倍賭けするのか？」と言う人もいました。しかし、逆張りこそが正しい道だと信じていました。驚いたことに、私たちが共同投資した際、共同投資家の一人が「時価総額1兆ドルを超える半導体企業を一つ挙げてみてくれ」と私を問い詰めました。私は半導体部門を閉鎖しないよう必死に説得しました。今、その問いが消え去ったことを非常に嬉しく思います。世界で最も価値のある企業が半導体企業なのですから。
取締役会から学ぶ：Flextronics、Siemens、Astera Labs
マイケル・マークス氏：本当にそうですね。Deep Tech Weekに参加している投資家やメディアも同意するでしょうが、Nvidiaへの注目は当然として、CerebrasやSambaNovaのような企業も注目されています。しかし、人々は小さな企業や細かな動きを見落としがちです。あなたが言及したエネルギー消費やバッテリーの問題のように、私たちが共に投資してきた小さな企業が、エネルギー効率を高めるチップレットなどを開発しています。ハードウェアと半導体は巨大な分野であり、大企業だけではないことを思い出してほしいのです。あなたはそうした小さな企業を見極め、早期に投資することに長けています。なぜそのような考え方に至ったのですか？
リップ・ブ・タン氏：良い質問です。始めた当初から、何が起きているのかを理解するために懸命に努力し、好奇心を持ち続けることを大切にしてきました。Flextronicsの取締役に誘われた際、最初は断りましたが、後に引き受けることにしました。最大の理由は、サプライチェーン、物流、資材調達を理解するためでした。取締役会に参加し、オペレーションをスケールさせる方法を学んだことは大きな財産です。誰かに取締役就任を頼まれるたびに、そこから何を学べるかを考えます。例えば、Schneider Electricの取締役になったのは、なぜSiemensが競合であるMentor Graphicsを買収したのか、そして電子設計と機械的なデジタルツインがどう結びつくのかを理解したかったからです。なぜSiemensはMentorを買収したのか？そのチェーン全体で何が起きているのかを知りたかったのです。これは結果的に、パワーマネジメントや産業オートメーションを理解する上で非常に役立ちました。関わる全ての企業から学び、貢献できることを探しています。スタートアップに関しては、これまで約550社に投資してきました。ボトルネックを解決するスタートアップを見つけるのは楽しいものです。賢い起業家から学ぶことが一番の収穫であり、彼らと話すことで多くを得ています。そうして蓄積した経験が、彼らの助けになればと思っています。
SambaNovaへの支援と次世代AIインフラ
マイケル・マークス氏：自然な流れとして、SambaNovaへの投資についても伺います。2017年の最初の投資は、あなたが主導して200万ドル、評価額は1,200万ドル程度という小さな金額でした。何がきっかけで興味を持ったのですか？リップ・ブは今もSambaNovaの会長を務めていますが、当時何が見えていたのでしょうか。
リップ・ブ・タン氏：興味深い質問ですね。私はS3などのグラフィックス企業への初期投資家であり、GPUが非常に電力を消費することを理解していました。私は「エージェンティックAI（自律型AI）」が将来、学習フェーズよりもはるかに大きな市場になると確信していました。GPUの電力消費という課題は、9〜10年前から解決すべき面白い問題だと考えていました。そこで、非常に有用だと思える2つの技術に投資しました。一つはCerebrasで、ウェハー・スケール・インテグレーションを行っています。アンドリュー・フェルドマンの挑戦を称賛し、シリーズAから投資しました。もう一つは、リコンフィギュラブル・データフロー・ユニット（RDU）アーキテクチャを持つSambaNovaです。これは低電力で高性能を実現するデータフロー・アーキテクチャです。SambaNovaは、CEOとスタンフォード大学の教授2人がアイデアを持って私のもとに来ました。ロドリゴ・リアンは、私がCadenceを経営していた頃、Sun Microsystemsにいた顧客でした。「友人として支援しよう」と決めました。Habana Labsも支援していましたし、彼らが新しい破壊的なアーキテクチャで会社を立ち上げると聞いたとき、技術レビューを行い、これは素晴らしいアーキテクチャだと確信して飛びつきました。シリーズAからFまでずっと資金提供を続けています。シリーズFでは8億ドルから10億ドル規模の資金調達をまとめており、評価額だけでなく、適切な資本が流入していることを嬉しく思います。
グローバルなテクノロジーエコシステムとCadenceの再生
マイケル・マークス氏：テクノロジーのグローバルな性質について少し話しましょう。あなたはマレーシア出身で世界中を旅してきました。インドもエコシステムに注力しており、私たちが活動を始めたカナダにも素晴らしい大学があります。中国との地政学的な問題は非常に残念です。誰もが独自のシリコンバレーを築こうとしています。このグローバルな性質をどう考え、Intelにどのような影響を与えていますか？
リップ・ブ・タン氏：Waldenを設立した当初から、「グローバルに考え、ローカルに行動する」という哲学を貫いています。実際に現場に入り込み、支援できる場所に投資する。イスラエルやインドのMindtreeなど、多くの企業に投資してきました。中国や台湾も同様です。最高の才能がどこにあるかを考え、投資し、スケールさせる方法を見つける。重要なのは、適切なチームを見つけることです。私が投資する企業の9割は、市場の変化に伴いビジネスプランを変更します。だからこそ、個人の能力だけでなく、適切な文化を持ち、世界クラスの企業を築けるチームに投資するのです。彼らがIPOやM&Aで成功するのを見るのは素晴らしいことです。
マイケル・マークス氏：同感です。Cadenceでの成功について伺わせてください。株価が2.42ドル程度だった企業を3,000%も成長させました。何が成功の要因で、その過程で学んだことが今のIntelにどう活かされているのでしょうか？
リップ・ブ・タン氏：歴史は興味深いものです。Cadenceの元CEOや取締役から何度も執拗に頼まれ、取締役を引き受けたところ、次は「暫定CEOになってくれないか」と言われました。3ヶ月だけという約束で、12回断った末に引き受けたのですが、その3ヶ月が15年になりました。私は暫定CEOとして働きながら後任を探していましたが、顧客や製品に集中したかったため、探索委員会から外れました。ある日、会長が笑顔で「CEOが見つかったから鍵を渡せるよ」と言いましたが、私は「自分で持っていてくれ」と断りました。結局、それが15年の旅になりました。私は文化を立て直し、製品に集中しました。顧客から「金を返せ、製品も使いたくない」と罵倒されたこともありましたが、一人ずつ説得して取り戻しました。初めてのCEO職で、『CEO for Dummies』という本を読み込みました。全社員向けの会議で「CEOは初めてなので良いアイデアがあれば送ってくれ」と言ったら、毎日300通のメールが届き、全てに返信しました。人々は「CEOにメールしても返事が来ないのが普通だったのに、直接キュービクルまで来て話を聞いてくれるなんて」と驚いていました。注意深く耳を傾け、良いアイデアを実行し、最高の製品を作って顧客を喜ばせる。これが鍵です。顧客が不満を言っても契約更新時まで放置していた従来のやり方を改め、24時間以内に駆けつけて解決する体制を作りました。謙虚であること、聞き上手であること、会議の準備を怠らないこと、これらが私のトレードマークです。
Intelのプレイブック：顧客への執着と垂直統合
マイケル・マークス氏：それがIntelでのプレイブックですか？
リップ・ブ・タン氏：その通りです。従業員数が多く複雑ですが、文化を変え、謙虚になり、顧客から学び、脆弱性を見せるという姿勢は同じです。脆弱性を見せると、人々は喜んで助けてくれます。
マイケル・マークス氏：起業家にとって当たり前のことですが、多くの企業がこれを間違えます。「顧客は正しい」という姿勢です。Flextronics、Cadence、そしてIntelも同じです。
リップ・ブ・タン氏：Cadenceの最大の競合他社が「ついに君の秘密が分かった」と言いました。「私の顧客は私をベンダー扱いするが、君の顧客は君をパートナー扱いする」。これが大きな違いです。パートナーと見なされれば、彼らはロードマップを共有してくれます。大企業を経営していると孤立しがちですが、私は顧客にとっての「窓」となりました。彼らは私との対話を通じて、業界のトレンドや競合の動きを学んでいたのです。
マイケル・マークス氏：残り10分ですが、Intelについて伺います。Flextronicsで培ったアウトソーシングモデルと、Intelで進めている垂直統合についてどう考えますか？デバイスを製造する必要は必ずしもないはずですが。
リップ・ブ・タン氏：率直に言って、Intelに誘われたときは理解するのに時間がかかりました。しかし、この会社は象徴的であり、業界と米国にとって極めて重要だと判断しました。引退もできましたが、インパクトを残すために飛び込んだのです。製品、高度なパッケージング、ファウンドリを垂直統合することで、顧客により大きな価値を提供できると確信しています。もちろん複雑です。最高の製品が必要です。CPUコンピューティングのフランチャイズは強力ですが、近年その優位性を失っていました。そこで最高のCPU、GPU、システムアーキテクト、ソフトウェアエンジニアを集めました。PCクライアントだけでなく、エージェンティックAI、エッジ、フィジカルAIを見据えたフルスタックが必要です。サーバーやデータセンターの分野でも、過去のミスを修正し、今後5〜10年を見据えて次なる市場をリードしなければなりません。
AIのボトルネックを解決する：パッケージング、光学、冷却
リップ・ブ・タン氏：光学技術と高速接続は非常に重要です。私はCredo SemiconductorやAstera Labsに投資してきました。今はフォトニクスが熱い。Celestial AIやDust Photonicsにも投資しました。高速接続は重要です。次にCPUやGPUが発熱する問題。空冷から液冷、そしてマイクロ流体冷却へ。パッケージングも同様で、EMIBやガラス基板、人工ダイヤモンドによる熱伝導など、新しい技術に投資しています。毎日、スタンフォードやMIT、バークレーのスタートアップから新しいことを学んでいます。IntelはVCコミュニティやスタートアップと連携し、大きな波を逃さないようにします。IntelはモバイルやクラウドAIで大きな波を逃しましたが、今後は決して逃しません。
マイケル・マークス氏：大学発の技術などを取り入れるのは、コアビジネスを洗練させるためですか？
リップ・ブ・タン氏：その通りです。より大きなプラットフォームを築くためです。世界は急速に変化しており、新しい材料や開発にプラグインしておく必要があります。社内で開発し、難しければスタートアップに資金提供して買収する。それがより大きなプラットフォームを創出します。
メモリの再設計とコンピューティングの未来
マイケル・マークス氏：Intelは1968年の創業時、メモリ企業でした。SK Hynixはメモリで1,000億ドル以上の価値があります。メモリ事業への回帰は検討していますか？
リップ・ブ・タン氏：エージェンティックAIと推論用CPUの需要は凄まじく、日々CEOからCPU供給の依頼を受けています。メモリについては、CPUとスタックする新しいアーキテクチャの可能性を探っています。メモリのイノベーションは停滞していましたが、今は新しい技術が生まれています。私は以前、メモリはコモディティだとして投資を避けてきましたが、今は違います。これは私の個人的なプロジェクトでもあります。SK Hynixを経営していたソクヒ・リーを雇ったニュースはご存知でしょう。短期・中期・長期の要件を常に考えています。私は短期的な人間ではありません。10年、15年先を見ています。業界に貢献できる大きなプラットフォームをどう築くか。それが楽しいのです。
半導体業界の「コープティション（協調的競争）」と友情
マイケル・マークス氏：最後に、友人であり競合でもある人々との関係について。サンジェイ・メロトラ（Micron）やジェンスン・フアン（Nvidia）、イーロン・マスク……。彼らと競合しつつも友人であり、投資家でもある。素晴らしいことではないですか？
リップ・ブ・タン氏：マイケル、私たちは40〜50年来の友人です。友情は何よりも大切です。競合相手とは見なしていません。市場は私たち全員を受け入れるほど十分に大きいのです。私たちは友人たちと協力して、市場をより大きくする方法を見つけるだけです。私はテクノロジー業界で最もコネクションのある人間の一人とされています。友人から学び、メンターになってもらうことはキャリアの発展に役立ちました。私も若いCEOたちと時間を過ごすことを楽しんでいます。
マイケル・マークス氏：お忙しい中、本当にありがとうございました。リップ・ブ・タン氏でした。
マイケル・マークス氏：リップ・ブは40年近く、常に時代の先を行ってきました。シリコンこそが基盤であると信じ続け、ソフトウェアに資金が流れる間もチップ企業に小切手を切り続けました。業界がようやく彼に追いついたのです。昨年、米国のチップ企業は世界シェアの53%を占め、1984年以来の最高水準となりました。かつて懐疑的な人々になぜ半導体が重要かを説いていた男が、今や米国で最も重要な半導体企業を率い、ワシントン、Nvidia、SoftBankを味方につけています。早くから正解を導き出すのは孤独な作業ですが、今はもうそれほど孤独ではありません。
ナレーター：Celesta Capitalの「Tech Surge」をお聴きいただきありがとうございました。番組が気に入りましたら、シェア、登録、レビューをお願いします。2週間ごとにディープテックの洞察をお届けします。