2026年度第3四半期アーニングズコール、2026年11月10日
第3四半期の予想未達、要因は範囲拡大した単一の契約
QuickLogicが発表した第3四半期の売上高は5,100万ドルとなり、前年同期比153%増、前四半期比6%減で、会社側のガイダンスレンジの中央値を下回った。CEOのブライアン・フェイス氏は、業績未達の要因は「もっぱら」Intel 18A-Pを対象とする100万ドルの後続契約における顧客との交渉にあり、ストアフロント条項を含める形で交渉範囲が拡大したためだと説明した。同氏によれば、この変更によって契約締結は遅れたものの、「QuickLogicの長期的な売上ポテンシャルを大幅に拡大し、顧客とのパートナーシップを深めるもの」だという。同社は第4四半期中に契約を最終化し、IP売上を計上する見込みである。
経営陣は第4四半期の売上高について、上下10%のレンジを含めて800万ドルとのガイダンスを示し、前期比で55%の増収を見込む。この内訳は、新製品の売上高が730万ドル、成熟製品の売上高が70万ドルとなっている。これにより、2026年通期の売上高成長率は72%に達する見通しだ。第4四半期の目標達成が新規案件にどれほど依存しているかとの質問に対し、フェイス氏は「およそ5件、言い換えれば一握りの契約」が当四半期中に売上貢献するためには締結される必要があると述べた。多くの契約は按分（あんぶん）計上されるため、第4四半期に計上されるのは契約全体の総額ではなく、按分相当分のみとなる。同氏は、政府関連契約を含め、第4四半期売上高の「明確に600万ドル超」が按分型の契約になると述べ、2027年には毎四半期少なくとも数百万ドルの按分型IP売上の獲得を目指す方針を示した。
旧Flex Logixフランジからの奪還と、新たな車載向け獲得
フェイス氏は、数年前に競合他社を選定していた防衛産業基盤（DIB）のASIC設計企業が、新たな22FDX設計に向けて自社のeFPGAハードIPに切り替えるため、QuickLogicにアプローチしてきたと述べた。経営陣は第4四半期中の契約最終化に強い自信を示している。同氏が特定した競合他社はAnalog Devicesに資産が買収されたFlex Logixであり、昨年の案件に続き、同社から設計案件を奪還するのはこれが2例目となる。
フェイス氏はその理由について、「FPGA技術がASICやSoCに組み込まれるのは、将来にわたって、場合によっては数十年にわたり、そのチップの機能を再プログラムできるようにするためです。つまり、顧客は数十年にわたりソフトウェアとサポート体制でその技術を支え続ける企業を求めることになります」と説明した。Analog Devicesによる資産買収以降、同技術は「事実上の囲い込み技術」となり、QuickLogicの把握する限り長期サポート契約は締結されていないという。同氏の見解では、eFPGAハードIP市場における競争は実質的にFlex LogixとQuickLogicの一騎打ちとなっている。
QuickLogicは10月13日、自動車および産業用ロボット分野で初となるeFPGAハードIPの受注を発表した。このASICはバッテリー管理とモーター制御に同IPを採用しており、車載ICで一般的な16ナノメートルプロセスで製造される。同プロセス向けとしてのeFPGAハードIPの納入は初であり、独自開発のAustralis IPジェネレーターを用いて構築されている。売上高は第4四半期から按分計上され、ASICの量産開始に伴いロイヤルティが発生する。また同社は、物理AIにおける推論や信号処理にeFPGAを使用する生体医療用ICに関して、米国の主要なファブレス半導体企業から今四半期中に契約を獲得すると予測しており、こちらも第4四半期から売上高が按分計上され、量産時にロイヤルティが発生する見込みである。フェイス氏によると、QuickLogicは現在までに9つの異なる製造プロセス向けにeFPGAハードIPを開発している。
成熟製品：新パッケージにより最大1,000万ドル規模の市場が開口
フェイス氏は、第4四半期に110万ドルの売上を記録した成熟アンチヒューズ製品ラインについて、通常よりも多くの時間を割いて説明した。ある防衛産業基盤の顧客が、新規設計向けに既存デバイスの小型パッケージ版の資金提供と認定を行う契約をQuickLogicと締結した。サンプルはすでに社内に届いており、FPGAユーザー向けツールおよびプログラミング機能とともに今四半期中に出荷される予定である。経営陣は、これが継続的な事業投資を最小限に抑えながら数百万ドル規模の新規市場に成長する可能性があり、2027年上半期には初期売上が発生すると見込んでいる。
成熟製品について質問されることが稀であったCraig-Hallumのリチャード・シャノン氏の問いに対し、フェイス氏は「社内モデルでは、こうした新たな受注の一部が従来のものよりも高ボリュームであるため、成熟製品の売上高が年間最大1,000万ドル規模に達する可能性があることが示されている」と答えた。さらに同氏は、FPGA技術の採用を望みながらも、十分に小型のパッケージ化されたアンチヒューズFPGAが存在しないというギャップを顧客が認識していたため、パッケージ開発の資金援助に至ったと付け加えた。
政府関連契約とRadProストアフロントへの移行
昨年上限が8,900万ドルに引き上げられた米政府関連契約は、第4四半期の業績を下支えしている。QuickLogicは四半期後半に新たなトランシェ（分割融資・資金拠出）を見込んでおり、その売上認識が第4四半期の売上高のかなりの割合を占める見通しである。フェイス氏によると、このトランシェにより2027年初頭に2つのデバイスのテープアウト（設計最終化）が資金調達され、経営陣はこれにより、2027年後半からストアフロントを通じて初期生産量に十分な完成デバイスが供給されると確信している。なお、テープアウトの対象範囲やトランシェの規模についての詳細は言及を避けた。
時期についてフェイス氏は、見通しが限られていることを認めた上で、「次のトランシェが具体的にいつ入金されるかについては、実際に資金が入るまで分からないと常に言ってきた。やや不透明なプロセスである」と述べた。その上で、政府は過去4年間にわたり概ね期限通りに契約を締結してきたと強調した。また、この契約は開発を目的としたものでありデバイスの販売は含まれていないため、ストアフロントデバイスへの移行前に防衛産業基盤との評価がすでに進行するように、QuickLogicが自社資金でRadProデバイスおよび開発キットを用意したと説明した。
Northlandのガス・リチャード氏の質問に対し、フェイス氏は、第3四半期の耐放射線（rad-hard）関連契約の売上が約340万〜350万ドル、成熟デバイスが110万ドル、残りがeFPGAであり、新製品のデバイス販売は約10万ドルであったことを示した。
チップレットと国内（オンショア）ノード
QuickLogicは、Intel 18A、Intel 18A-P、GlobalFoundries 12LPをターゲットとした5件のアクティブなチップレット提案を進めており、フェイス氏は2027年にそのモメンタムが加速すると予想している。同氏によると、関心を集めている上位3つのノードは、GlobalFoundriesの22FDXおよび12LPと、Intelの18Aまたは18A-Pである。これは、国内サプライチェーンに対する米政府の投資が「インフラから、そのインフラを活用するチップ設計およびチップレット設計へとシフトしている」ためである。なお、海外のTSMCをベースにしたプロジェクトは、完全に顧客負担によるものが多いという。
5月13日に発表された上限270万ドルの契約に関し、GlobalFoundries 12LPを使用したテストチップは現在アセンブリ段階にあり、一般的なサードパーティ製開発環境と互換性のある12LP評価キットの提供が第4四半期後半に予定されている。QuickLogicは、契約金額を上限まで残り5万ドルに引き上げる第2段階の最終交渉を行っている。これには、レガシーシリコンと新しいデバイスを接続するため、YorChipと共同で22FDX FPGAチップレットを開発し、12LPテストチップと共同パッケージ化する計画が含まれている。フェイス氏は、YorChipの技術によってチップレットアーキテクチャが「より容易に、リスクを抑え、低コストで」実現できる可能性があると評価する一方、まずはその概念が証明されなければならず、需要が存在すれば90ナノメートルや65ナノメートルのノードにも拡張できるとの見方を示した。YorChipプロジェクトは、同パートナーと協議している案件の中で唯一のものであるという。
経営陣は、国内ノードチップレットのストアフロント開発により、2027年には7桁前半（数百万ドル）の売上をもたらすと予想しており、下半期のテストチップ販売もおおむね7桁前半の範囲になると見込んでいる。ストアフロント製品の一部はチップレットではなくディスクリートFPGAになる予定である。見込まれている第2のアーキテクチャIPライセンスについては、2027年初頭まで延長されたフィージビリティスタディ（実現可能性調査）の段階にあり、同じ顧客によるIntel 18A-PのASIC開発は6ヶ月以内に資金調達が行われる見通しである。
利益率、コスト、およびキャッシュ
第3四半期の非GAAP（Non-GAAP）売上総利益率は41%となり、前四半期の46.8%および前年同期のマイナス11.9%から変化した。不利な固定費吸収や、売上原価への研究開発費（R&D）の想定以上の配分が影響し、見通しを下回った。CFOのジム・サリバン氏は、第4四半期の売上総利益率について上下5%の幅を持たせて約55%、通期では上下5%の幅で47%とのガイダンスを示した。第3四半期の非GAAP営業費用は330万ドルであり、第4四半期は約320万ドルを見込んでいる。通期の営業費用は従来の1,370万〜1,390万ドルから1,330万〜1,340万ドルへと下方修正され、売上高成長率72%に対し、営業費用の増加は約12%にとどまる見通しだ。
第3四半期の非GAAP純損失は130万ドル（1株当たり0.07ドル）となった。第4四半期の非GAAP純利益は約130万ドル（1株当たり0.07ドル）を見込んでおり、同社は下半期での非GAAPベースでの黒字化を予想している。期末の現金残高は、500万ドルのクレジットライン（融資枠）からの借入金を除いて1420万ドルとなり、2025年末の380万ドルから増加した（これには上半期のATM（市場吸収型増資）による純手取り額約950万ドルが含まれる）。第3四半期のキャッシュは支払タイミングの影響を受けたが、これは第4四半期に反転するため、サリバン氏は第4四半期のキャッシュフローが均衡（ブレークイーブン）し、通期ではプラスのキャッシュフローとなり、年末の現金残高は約1420万ドルになると予想している。
パイプラインと2027年の見通し
フェイス氏は、10億ドルのアドレスable市場（獲得可能市場）に対し、年間売上高約1億ドルを確実網羅するという目標を改めて強調した。パイプラインの金額評価の提示については、「すべてが結実した場合の数字を提示しても、誰も信じないだろう」として差し控えた。政府開発契約、ストアフロント、eFPGA IP、成熟製品の各分野にわたって「多額の価値を持つ数多くの案件が存在する」と述べ、2027年は売上成長に向けた「大きな節目」になると表現した。QuickLogicは、防衛、航空宇宙、衛星、データセンター、生体医療、産業用アプリケーション向けにeFPGAハードIPの契約交渉を進めており、そのうち複数の案件が2027年上半期に売上貢献すると期待されている。