Hesai, 구동 모듈 수요 급증에 SGI 매출 가이던스 상향… 로봇용 라이다 매출 3배 가까이 성장
2026년 2분기 실적 발표, 2026년 8월 18일
Hesai Group(허사이 그룹)은 2분기 실적 발표를 통해 그간 추진해온 전략적 변화를 공식화했다. 세계 최고의 차량용 라이다 공급업체에서 로봇 및 물리적 AI(Physical AI)를 위한 풀스택 하드웨어 플랫폼으로 입지를 재정립하겠다는 것이다. 투자자들의 이목을 끈 핵심은 회사의 '전략적 성장 이니셔티브(SGI)' 부문에 대한 대폭적인 가이던스 상향 조정이었다. 2026년 연간 SGI 매출 가이던스는 기존 1억 RMB에서 2억~3억 RMB 범위로 상향되었으며, 이는 로봇 구동 모듈의 예상보다 빠른 상용화에 따른 것이다. Andrew Fan CFO는 해당 부문이 2027년 약 1억 달러의 매출을 달성하고 같은 해 손익분기점에 도달할 것으로 예상한다고 밝혔다. 경영진은 "상업적 수요와 기술 검증 속도가 당초 예상보다 훨씬 앞서 나갔기 때문에" 목표 시점을 앞당겼다고 설명했다.
구동 모듈, R&D에서 매출 창출 단계로 가속화
가장 주목할 만한 발표는 로봇 관절 및 모터로 구성된 Hesai의 구동 모듈 사업이 연구실 수준을 넘어 실제 제품 출하 단계로 진입한 속도다. 2분기 말 기준 누적 출하량은 1만 개를 돌파했으며, 단기적으로는 월 1만 개 수준의 생산 능력을 확보하고 2027년에는 연간 6자리 수(10만 단위 이상)의 출하량을 기록할 것으로 전망된다. David Li CEO는 이 기술을 "획기적인 성과"라고 평가하며, 기존 경쟁 제품 대비 크기는 37% 작으면서도 토크와 전력 밀도는 약 3배 높고, 95% 이상의 전달 효율과 200만 회 작동 사이클 검증을 완료했다고 강조했다.
이러한 성장을 견인하는 핵심 동력은 Li CEO가 공동 창업한 휴머노이드 로봇 기업 Sharpa다. Hesai는 특수관계자 거래 프레임워크 계약에 따라 Sharpa에 구동 모듈을 공급하고 있다. 경영진은 Sharpa와의 연간 거래 한도를 기존 1억 RMB에서 3억 RMB로 상향하기 위해 주주 승인을 요청 중이며, 올해 거래 물량의 대부분은 라이다가 아닌 구동 모듈이 차지할 것으로 예상된다. 2026년 8월, Sharpa의 휴머노이드 로봇은 상하이의 Dairy Queen 매장에서 '블리자드' 아이스크림 제조 업무를 전담하는 풀타임 근무를 시작할 예정이며, 경영진은 이를 "세계 최초의 제로 개조 상용 배포 사례"라고 설명했다. Li CEO는 왜 이러한 특수관계가 전략적으로 중요한지 명확히 밝혔다. "Sharpa를 통해 우리는 실제 환경에서 구동 시스템이 무엇을 수행해야 하는지에 대한 통찰력을 직접 얻고 있습니다. Hesai는 기술을 로봇에 탑재하고, 로봇은 우리에게 성능 지표부터 폼 팩터, 신뢰성 요구사항까지 시장이 진정으로 원하는 것이 무엇인지 알려줍니다." 그는 또한 Hesai의 야망이 단일 고객에 국한되지 않음을 분명히 하며, Hesai의 역할을 "물리적 AI 골드러시 시대에 곡괭이를 파는 기업"이라고 정의했다.
Kosmo 공간 플랫폼, 초기 상용 검증 완료
로봇 학습 데이터를 위한 '시뮬레이션-투-리얼(sim-to-real)' 격차 해소를 목표로 하는 Hesai의 공간 지능 카메라 및 클라우드 플랫폼 'Kosmo'는 7월 프로토타입을 출하한 지 7일 만에 휴머노이드 로봇 기업 Galbot 등을 포함한 초기 주문을 확보했다. 경영진에 따르면 이 제품은 200제곱미터 공간을 기존 주요 대안 제품보다 약 5배 효율적으로 재구성하며, 레스토랑 메뉴판의 4mm 크기 텍스트까지 식별할 수 있을 정도로 정밀하다. 4월 프리뷰 공개 이후 로봇, 영화, 게임, 관광, 광고 등 다양한 분야에서 200개 이상의 잠재적 파트너가 협의를 진행 중이다. Fan CFO는 Kosmo가 올해 SGI 매출에서 차지하는 비중은 '낮은 8자리 수(1,000만 달러 대)'로 미미할 것이며, 올해 SGI 매출의 대부분은 구동 모듈이 담당할 것이라고 설명했다. 그러나 2027년에는 반복적인 클라우드 및 라이선스 매출이 확대되면서 SGI 부문 목표치인 약 40%보다 구조적으로 높은 마진을 기록할 것으로 기대된다고 덧붙였다.
본업인 라이다 사업, 여전히 강력한 현금 창출원
새로운 SGI 사업 외에도 기존 라이다 사업은 견조한 실적을 이어갔다. 총 순매출은 전년 동기 대비 22% 증가한 8억 6,100만 RMB(1억 2,700만 달러)를 기록하며 9분기 연속 성장세를 달성했다. GAAP 기준 순이익은 7,100만 RMB(1,000만 달러)로 전년 대비 60% 증가하며 5분기 연속 흑자를 기록했다. 총 라이다 출하량은 약 80% 증가한 62만 8,000대를 넘어섰으며, 특히 로봇용 라이다 출하량은 193% 급증한 14만 2,000대를 기록했다. 경영진은 2026년 연간 로봇용 라이다 출하량이 2~3배 더 증가할 것으로 전망했다.
회사는 연간 라이다 총 출하량 목표치인 300만~350만 대를 재확인했으며, 3분기 매출 가이던스로 11억~11억 5,000만 RMB, 출하량 80만~85만 대를 제시했다. 경영진은 3분기가 ADAS 라이다 외 부문 매출이 전체의 절반에 근접하거나 이를 넘어서는 중요한 변곡점이 될 것이라고 강조했다. 또한 Great Wall Motor(장성자동차)의 장거리 ETX 라이다 공급 계약과 폭스바겐 중국 합작 브랜드와의 협력을 성과로 꼽았다. Gasgoo 데이터에 따르면 6월 기준 중국 장거리 ADAS 라이다 시장 점유율 44%를 기록하며 17개월 연속 1위를 유지하고 있다.
차량당 라이다 탑재량 증가에 따른 마진 방어
가격 경쟁과 관련해 경영진은 업계 경쟁이 수익성을 압박한다는 시각을 일축했다. 대신 2027년 시행될 중국의 레벨 3/4 안전 기준에 맞춰 차량당 라이다 탑재량이 기존 1개에서 3~6개의 다중 센서 구성으로 증가하고 있다고 설명했다. Fan CFO는 ETX와 FTX 라이다를 결합한 고급 구성의 경우 차량당 총 라이다 가치가 500~1,000달러까지 상승할 수 있다고 언급하며, 연간 총이익률 목표치인 40% 수준을 유지하겠다는 입장을 재확인했다. Xiaomi(샤오미) 차량에 RoboSense 제품이 탑재된 것에 대해 Fan CFO는 "자동차 업계에서 공급망 다변화는 일반적인 일"이라며 신중한 입장을 보였다. 그는 Hesai가 가격 인하를 통한 점유율 경쟁을 벌일 의사가 없음을 강조하며, Apple의 스마트폰 수익 구조를 지향점으로 제시했다. "업계 리더십은 단순히 가장 많은 물량을 출하하는 것이 아니라, 산업 경제 가치의 가장 큰 몫을 차지하는 것입니다."