iQIYI, AI 기반 콘텐츠로 승부수… 손실 줄이며 흑자 전환 눈앞
2026년 2분기 실적 발표, 2026년 8월 18일
iQIYI는 2분기 실적 발표를 통해 지난 10여 년간 중국 스트리밍 업계를 지배해 온 중앙 집중식 플랫폼 큐레이션 모델에서 탈피하고, 인공지능(AI)을 중심으로 한 근본적인 콘텐츠 사업 재편을 선언했다. 위궁(Yu Gong) CEO는 이를 "AI 도구로 구동되는 탈중앙화된 크리에이터 및 사용자 중심의 소셜 미디어 생태계"로 정의했다. 경영진은 이미 특정 콘텐츠 분야에서 AI 도구를 활용해 제작 비용과 기간을 최대 90%까지 절감하고 있다고 밝혔다.
이러한 전략적 전환은 핵심 사업이 안정화 단계에 접어들면서 추진력을 얻고 있다. 2분기 총매출은 63억 RMB로 전 분기 대비 1% 증가했으며, 비GAAP 기준 영업손실은 1분기 1억 4,860만 RMB에서 3,030만 RMB로 8% 개선되며 흑자 전환을 목전에 두게 됐다. 영업현금흐름은 전 분기 대비 거의 두 배 증가한 3억 3,960만 RMB를 기록했다.
실험 단계를 넘어 제작 현장에 투입된 AIGC
이번 실적의 핵심은 iQIYI가 생성형 AI를 단순한 효율화 도구가 아닌, 독자적인 콘텐츠 카테고리로 본격 도입했다는 점이다. 지난 7월, iQIYI는 업계 최초로 인터넷 드라마 및 영화 배급 라이선스를 획득한 AI 생성 장편 영화 'Mystic Tale Chitan'을 공개했다. 경영진은 이를 두고 장편 AIGC(AI 생성 콘텐츠)가 "기술적 테스트 단계를 넘어 표준 대규모 제작 단계로 진입했음"을 보여주는 규제적 이정표라고 평가했다. 올해 들어 iQIYI는 수익 공유 모델을 적용한 AI 생성 숏폼 드라마 16편을 출시하기도 했다.
경영진은 AI 도입이 빠른 분야와 그렇지 않은 분야를 명확히 구분했다. 샤오후이 왕(Xiaohui Wang) 최고콘텐츠책임자(CCO)는 분야별 도입 곡선을 제시했다. 마이크로 드라마와 마이크로 애니메이션은 이미 AIGC 기반으로 전환되어, iQIYI의 마이크로 드라마 포트폴리오와 순 방문자 수에서 AI가 차지하는 비중이 50%를 넘어섰다. 애니메이션과 아동용 콘텐츠는 기존 CG 산업화 기반을 바탕으로 다음 타자가 될 전망이다. 판타지나 초자연적 장르의 숏폼 드라마와 인터넷 영화는 '적극적 도입'이 이루어지는 중간 복잡도 단계인 반면, 장편 드라마와 극장용 영화는 "가장 높은 감성적·예술적 가치"를 지닌 분야로, AI가 실사 제작을 대체하기보다 보조하는 역할을 한다. 왕 CCO는 "AI는 제작의 기본 비용과 장벽을 낮춰주지만, 창의성과 판단력에 대한 기준까지 낮추지는 않는다"며 AI를 창작의 대체재가 아닌 비용 절감 수단으로 활용하겠다는 점을 거듭 강조했다.
자체 제작 플랫폼인 'NadouPro'는 이러한 변화의 핵심이다. 경영진은 이 플랫폼을 "크리에이터를 위한 스튜디오급 제작 플랫폼"으로 소개하며, 대본 작성, 샷 디자인, 편집, 더빙 등을 재사용 가능한 플랫폼 기능으로 전환하고 있다고 설명했다. 이는 내부 제작 비용 절감은 물론, 외부 크리에이터에게 제작 역량을 라이선싱하여 새로운 수익원을 창출하겠다는 목표를 담고 있다.
3개월 만에 두 배로 뛴 숏폼 드라마 점유율
이 전략이 효과를 거두고 있다는 가장 구체적인 증거는 에피소드당 15~25분 분량의 숏폼 드라마에서 나타났다. 시장 조사 기관 Enlightent 데이터에 따르면, iQIYI의 해당 카테고리 시장 점유율은 3월 25%에서 6월 50%로 두 배 급증하며 처음으로 업계 1위를 차지했다. 특히 오리지널 작품인 'The Fireman: 10th Anniversary'가 일일 시장 점유율 60%를 기록하며 성장을 견인했다. 경영진은 숏폼 드라마가 장편 콘텐츠 대비 분당 제작 비용을 50% 이상 절감하고, 제작부터 승인까지의 기간을 30~50% 단축할 수 있다며, 전통적인 드라마 경제 모델과 AI 네이티브 제작을 잇는 가교로서 이 포맷에 집중하고 있다고 설명했다.
조용히 성장 엔진으로 자리 잡은 해외 사업
중국 본토 외 지역의 멤버십 매출은 전년 동기 대비 40% 증가했으며, 경영진은 해외 사업이 관리 회계 기준으로 이미 수익을 내고 있다고 밝혔다. 신규 시장의 성장세는 두드러졌다. 브라질의 멤버십 매출은 전년 대비 215% 이상, 멕시코는 150% 이상, 아랍어권 시장은 85% 증가했다. 마이크로 드라마는 장편 드라마에 이어 해외 멤버십 매출 기여도 2위를 차지했으며, 해당 카테고리 매출은 전년 대비 300% 이상 성장했다. 현재 해외 매출 상위 10개 작품 중 3개가 오리지널 마이크로 드라마일 정도다.
샹화 양(Xianghua Yang) 수석부사장(SVP)은 먼저 진출해 성숙기에 접어든 태국 시장을 '검증의 장'으로 꼽았다. 중국 드라마 콘텐츠를 기반으로 현지 콘텐츠를 가미하고, 현지 통신사 및 결제 채널과 협력하는 '재사용 가능한 운영 플레이북'을 라틴 아메리카와 중동 지역에 복제하고 있다는 설명이다. 양 SVP는 "우리는 단순히 진출 국가 수를 늘리는 데 급급하지 않는다"며 "단위 경제(unit economics)와 운영 기여도를 최우선으로 고려한다"고 말했다.
안정적이지만 평이한 멤버십 및 광고 매출
기초 사업 부문은 혼조세를 보였다. 멤버십 서비스 매출은 계절적 요인으로 인해 전 분기 대비 4% 감소한 40억 RMB를 기록했고, 온라인 광고 매출은 12억 RMB로 보합세를 유지했다. 콘텐츠 배급 매출은 전 분기 대비 9% 증가한 6억 8,150만 RMB였다. 광고 부문에서는 AI 애플리케이션, 즉시 배송(instant retail), 이커머스 등의 중소형 광고주들이 전년 대비 강한 성장세를 보이며 기존 브랜드 광고주에 대한 의존도를 낮추는 모습을 보였다. 콘텐츠 비용은 전 분기 대비 2% 증가한 38억 RMB였으나, 마케팅 비용 절감으로 전체 영업비용은 6% 감소하며 영업손실 축소에 기여했다.
재무제표 및 주주 환원
iQIYI는 현금 및 현금성 자산, 제한적 현금, 단기 투자를 포함해 41억 RMB의 유동성을 확보하며 분기를 마감했다. 한편, 재무제표상 선급금 및 기타 자산 항목에 PAG로부터 받을 대출 원금 6억 3,660만 달러가 포함되어 있는데, 이는 투자자들이 주목해야 할 특수관계자 관련 익스포저로 보인다. 회사는 2026년 3월 승인되어 2027년 9월까지 진행되는 1억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 통해 6월 30일까지 약 2,160만 ADS를 2,410만 달러에 매입했다.