Synopsys, EDA 성장세 두 자릿수 재진입 예고… Ansys 통합 속도 내며 'Factory 2' 로열티 모델 공개
2026 회계연도 3분기 실적 발표, 2026년 8월 26일
Synopsys가 매출, 마진, 주당순이익(EPS) 모두 시장 전망치를 상회하는 실적을 발표했다. 그러나 투자자들에게 더욱 중요한 대목은 경영진이 제시한 향후 12~18개월의 로드맵이다. Synopsys는 EDA 사업의 두 자릿수 성장 재진입, 2027년 본격적인 매출 기여가 예상되는 신규 멀티피직스(Multiphysics) 제품 출시, 그리고 Sassine Ghazi CEO가 'Factory 2'라 명명한 IP 라이선싱 전략의 로열티 기반 전환을 예고했다. 이는 350억 달러 규모의 Ansys 인수 완료 1년 만에 나온 성과로, 경영진은 비용 시너지 창출이 계획보다 앞서 진행되고 있다고 밝혔다.
높은 기저 효과 뚫고 EDA 성장 가속화
핵심 EDA 사업을 포함하는 디자인 자동화(Design Automation) 부문 매출은 약 20억 달러를 기록했다. EDA 매출은 전년 동기 대비 8.5% 성장했는데, 이는 1년 전 같은 분기에 16%라는 높은 성장률을 기록했던 '상당히 어려운 비교 대상(tough compare)'을 고려하면 고무적인 수치다. Shelagh Glaser CFO는 4분기 및 전체 회계연도에 걸쳐 EDA 부문의 유기적 성장이 두 자릿수를 기록할 것으로 전망하며, 현재의 성장 속도에서 한 단계 더 도약할 것임을 시사했다. Ghazi CEO는 이러한 성장세의 배경으로 멀티 다이(multi-die) 및 첨단 패키징 설계 수요를 꼽았다. 특히 AMD가 최근 출시한 Instinct MI455X GPU가 Synopsys의 멀티 다이 및 첨단 패키지 공동 설계 플랫폼인 '3DIC Compiler'를 통해 제작되었다는 점을 강조했다. 하드웨어 기반 검증 부문 역시 12개의 신규 고객과 66개의 재계약을 확보하며 분기 기준 사상 최대 실적을 달성했다.
특히 Ghazi CEO는 2024년 인베스터 데이 당시 제시했던 "EDA 소프트웨어 수요의 30%가 멀티 다이 설계에서 나올 것"이라는 전망이 이미 초과 달성되었다고 밝혔다. 그는 "해당 전망보다 훨씬 빠르게 성장하고 있다"며, 다이 간(die-to-die) IP 설계 수주가 지난 12개월 동안 두 배로 증가해 누적 100건을 넘어섰다고 설명했다. Glaser CFO는 또한 지난 몇 분기 동안 둔화세를 보였던 비(非) AI 칩 설계 활동이 더 이상의 하락 없이 안정화 단계에 접어들었다고 덧붙였다. 이는 AI 주도 설계 수요가 전체 사업의 하락 압력 없이 순수한 성장 동력으로 작용하고 있음을 의미한다.
멀티피직스 퓨전: 첫 Ansys-Synopsys 합작품, 매출은 2027년부터
이번 분기에는 Synopsys와 Ansys가 공동 개발한 첫 제품인 'Multiphysics Fusion'이 출시되었다. 경영진은 이를 Ansys 인수 전략의 핵심 성과로 내세웠다. 이 툴은 열 해석 기능을 칩 설계 흐름에 직접 통합하여 별도의 후속 공정 없이 설계가 가능하도록 지원한다. NVIDIA, Cisco, MediaTek, Samsung Foundry 등 주요 고객사들은 초기 테스트를 통해 설계 완료 시간을 최대 10배 단축하고 런타임 성능을 3배 향상시키는 성과를 확인했다. Ghazi CEO는 이번 투자가 단순한 인터페이스 공유를 넘어선다고 강조했다. "데이터 모델 수준에서 대규모 투자를 단행해 R&D 팀이 동일한 인프라와 데이터 모델 내에서 코드를 작성하고 최적화할 수 있도록 했다"며, 과거 Fusion Compiler를 통해 검증(sign-off) 기능을 물리적 구현 단계로 통합했던 아키텍처 전환에 비견되는 변화라고 설명했다.
다만 투자자들은 시차를 고려해야 한다. 경영진은 Multiphysics Fusion이 2027 회계연도 전까지는 EDA 성장에 유의미한 기여를 하지 않을 것이며, 2026 회계연도는 '실행의 해'가 될 것이라고 분명히 했다. 즉, 제품은 나왔으나 당장의 매출로 연결되지는 않는다는 점이 기대감을 다소 제한하는 요소다. 경영진은 Ansys 통합 4년 차까지 4억 달러 규모의 시너지 효과를 달성하겠다는 목표를 재확인했으며, 2027년 기여도에 대한 상세 내용은 오는 9월 30일 인베스터 데이에서 공개할 예정이다.
에이전트 AI: 지표 가시화, 라이선스 수요 오히려 증가
Synopsys는 AI 모델이 기존 상용 EDA 툴을 대체할 것이라는 시장의 우려를 정면으로 반박했다. 경영진은 30개 이상의 에이전트 AI 고객사와 협업 중이라고 밝히며 구체적인 성과 데이터를 제시했다. DAC 컨퍼런스에서 NVIDIA와 함께 시연한 완전 자율 검증 에이전트는 RTL 검증 시간을 최대 50배 단축하고 커버리지를 20% 향상시켰으며, Microsoft 및 AMD와 공동 개발한 자율 워크플로우는 디버그 사이클 시간을 최대 40% 줄였다.
Ghazi CEO는 에이전트 기반 워크플로우가 오히려 EDA 툴 소비를 늘린다고 주장했다. 자율 에이전트가 기반 툴을 훨씬 더 높은 빈도로 호출하기 때문이다. 그는 AI가 인간의 참여 없이 설계 전 과정을 수행할 것이라는 회의론에 대해 "전혀 걱정하지 않는다. 이 모델들은 정적인 것이 아니라 끊임없이 변화하고 학습해야 하기 때문"이라고 일축했다. 수익화 모델에 대해서는 구독형, 종량제, 혹은 하이브리드 방식 중 무엇을 택할지 검토 중이며, 인베스터 데이에서 구체적인 방안을 발표할 예정이다.
디자인 IP 성장세 복귀 및 'Factory 2' 비즈니스 모델 전환
디자인 IP 매출은 전년 동기 대비 약 11% 성장한 4억 7,400만 달러를 기록했다. 프로세서 IP 솔루션 사업 매각을 포함한 포트폴리오 재편 이후 다시 성장세로 돌아선 것이다. 해당 부문은 차세대 인터페이스 시장에서 점유율을 확대하고 있다. PCIe 7 관련 기회의 95% 이상을 확보했고, LPDDR6 설계 수주도 올해 들어 25건을 기록했다. 차량용 IP 역시 ADAS 플랫폼이 5nm 및 3nm 노드로 전환됨에 따라 3분기 연속 90% 이상의 수주율을 유지하고 있다.
더욱 전략적으로 중요한 변화는 'Factory 2' 모델의 도입이다. Synopsys는 여러 하이퍼스케일러 및 ASIC 고객사와 기존의 표준 IP 라이선싱(Factory 1)을 넘어, 맞춤형 실리콘 프로그램에 연동된 로열티 기반의 맞춤형 IP 서브시스템 제공을 논의 중이다. Ghazi CEO는 "단순 라이선싱에서 라이선싱과 로열티를 결합한 모델로 가치 사슬을 상향 이동하는 것"이라고 설명했다. 이는 기존의 '한 번 만들어서 여러 번 판매하는(build once, sell many)' 표준 IP 사업과는 구조적으로 다른 경제적 모델이다. 이 모델이 정착될 경우, 경영진이 수년간 유지해 온 IP 부문의 중기적 성장 목표인 10% 중반대를 넘어 마진과 성장 프로필을 근본적으로 변화시킬 가능성이 있다.
실적 가이드 상향 및 재무 건전성 강화
Synopsys는 연간 매출 가이드라인 중간값을 5,000만 달러 상향하여 96억 9,000만~97억 4,000만 달러로 제시했다. Ansys의 매출 기여분은 이전 전망치보다 2,000만 달러 늘어난 약 29억 8,000만 달러로 예상된다. 비GAAP 영업이익률 가이드라인 중간값은 41.5%로 50bp 상향되었으며, 비GAAP EPS 가이드라인 중간값도 15.04~15.10달러로 0.31달러 상향 조정되었다. 잉여현금흐름 가이드라인은 영업현금흐름 전망치 5억 달러 상향과 자본지출 전망치 하향(약 2억 2,500만 달러)에 힘입어 6억 달러 늘어난 약 26억 달러로 조정되었다.
재무 상태도 개선되었다. Ansys 인수 관련 텀론(term loan)을 계획보다 조기에 상환했으며, 분기 말 기준 현금 및 단기 투자 자산은 36억 달러, 총부채는 약 100억 달러를 기록했다. 수주 잔고는 109억 달러로, 수요 감소가 아닌 프로세서 IP 사업 매각의 영향으로 전 분기 대비 소폭 감소했다.
지역별 동향: 한국 시장, AI 인프라 구축과 맞물려 강세
한국 지역 매출은 올해 약 20% 성장을 기록할 전망이다. Ghazi CEO는 이를 특정 고객사의 점유율 변화가 아닌, IP, EDA, Ansys 전반에 걸쳐 삼성전자, SK하이닉스 및 국내 반도체 생태계와 진행 중인 광범위한 협력(맞춤형 HBM 관련 참여 포함)의 결과라고 설명했다. 최근 HBM 관련 주식의 변동성이 커진 상황에서 메모리 및 HBM 공급망에 대한 노출도를 추적하는 투자자들에게는 중요한 대목이다.