Allegro MicroSystems: Omzet datacenters verdubbelt, stroomsensoren overtreffen motoraansturing, robotics-potentieel per humanoïde boven $150 in 2030
Kwartaalcijfers eerste kwartaal boekjaar 2027, 30 juli 2026
Allegro MicroSystems heeft voor het zesde kwartaal op rij een sequentiële omzetgroei gerealiseerd. De omzet in het eerste kwartaal van het boekjaar 2027 kwam uit op $259 miljoen, waarmee de bovenkant van de afgegeven verwachtingen werd overtroffen en een stijging van 27% op jaarbasis werd genoteerd. De non-GAAP winst per aandeel van $0,23 was ruim het dubbele van die in hetzelfde kwartaal vorig jaar. De resultaten onderstrepen dat het bedrijf steeds sterker leunt op drie structurele groeipijlers – AI-datacenters, voertuig-elektrificatie en sinds kort robotica – waar CEO Mike Doogue al enkele kwartalen de nadruk legt op de groeiende waarde per eenheid. Opvallend dit kwartaal was de detaillering: stroomsensoren groeien in datacenters inmiddels sneller dan de traditionele motoraansturingsdivisie, en Allegro heeft voor het eerst een concreet cijfer geplakt op de waarde per robotica-eenheid.
Stroomsensoren vormen nieuwe groeimotor in datacenters
De omzet uit datacenters groeide sequentieel met 32% en bereikte een recordniveau van 17% van de totale omzet, tegenover 14% in het vierde kwartaal van het boekjaar en slechts 10% twee kwartalen geleden. Binnen dit segment stegen stroomsensoren – die bijdragen aan een hogere energie-efficiëntie en dichtheid in serverracks – naar 22% van de datacenteromzet, na een sequentiële groei van 66%. Doogue gaf aan dat de groei van stroomsensoren "onze motoraansturingsdivisie overtreft, die zelf overigens sterk blijft door de bredere adoptie van ventilatoren in voedingen". Deze dynamiek verwacht hij te zien aanhouden, gezien de stijgende vermogensniveaus in racks en Allegro's TMR-technologie (tunnel magnetoresistance), waarvan het bedrijf stelt dat het de snelste magnetische stroomsensor in de markt is. CFO Derek D'Antilio merkte op dat deze verschuiving in de productmix de brutomarges in het datacentersegment naar het midden van de 50%-range heeft getild, aanzienlijk boven het bedrijfsbrede gemiddelde, aangezien stroomsensoren hogere marges kennen dan motoraansturingen.
Het management herhaalde dat de datacenteromzet in het boekjaar 2027 op jaarbasis meer dan zal verdubbelen. Doogue koppelde dit doel expliciet aan de aannames voor kapitaaluitgaven in de sector, waarbij wordt uitgegaan van een groei van ongeveer 80% op jaarbasis in AI-datacenteruitgaven voor kalenderjaar 2026. Op de langere termijn blijft het groeipotentieel toenemen: de theoretische waarde per rack voor Allegro is al gestegen van $150 in traditionele racks naar $425 in AI-configuraties, waarbij twee derde van die stijging afkomstig is van ventilatoraansturingen en stroomsensoren. Doogue gaf aan dat geïsoleerde gate drivers – die pas over 18 tot 24 maanden substantieel aan de omzet zullen bijdragen – "honderden dollars extra aan waarde" kunnen toevoegen naarmate datacenters overstappen op 800-volt topologieën. Een tweede generatie gate driver-product wordt dit najaar in monsters uitgeleverd. Beleggers vroegen kritisch door naar de sequentiële groeivertraging in de outlook voor het tweede kwartaal; D'Antilio schreef dit toe aan de wet van de grote getallen in plaats van aan een vertraging in boekingen of ontwerptrajecten, waarbij hij opmerkte dat het segment zes kwartalen geleden slechts 2% van de omzet uitmaakte en vier kwartalen geleden 10%.
Robotics-potentieel voor het eerst gekwantificeerd
Allegro maakte bekend dat robotica en automatisering 3% tot 4% van de omzet in het boekjaar 2027 zullen bijdragen. Het is de eerste keer dat het management de omvang van deze kans duidt. Het bedrijf stelt dat de adresseerbare waarde per humanoïde robot tegen 2030 de $150 kan overschrijden, waarmee het de verwachte waarde per auto zou overtreffen. Allegro wist dit kwartaal opdrachten voor stroomsensoren binnen te halen bij grote Chinese OEM's van humanoïde robots, evenals een ontwerpoverwinning bij een prominente Noord-Amerikaanse OEM waarbij gebruik wordt gemaakt van Allegro's inductieve positiesensoren in robotgewrichten. Doogue plaatste de kans in het kader van Allegro's staat van dienst in automotive-veiligheid: "Robotgewrichten brengen dezelfde fundamentele veiligheidskritische uitdagingen met zich mee op het gebied van motorbesturing die wij dagelijks oplossen in geavanceerde stuur- en remsystemen in auto's." Hij voegde eraan toe dat het bedrijf zijn adresseerbare markt modelleert door het aantal gewrichten en vrijheidsgraden in humanoïden, robotarmen en autonome mobiele robots in fabrieken te tellen, in plaats van humanoïden als de enige groeifactor te zien.
Automotive groeit harder dan SAAR ondanks onrust in EV-markt
De automotive-omzet groeide met 15% op jaarbasis, waarmee het bedrijf zijn langetermijndoelstelling overtrof om 7 tot 10 procentpunt harder te groeien dan de wereldwijde voertuigproductie (SAAR). Het aantal ontwerpoverwinningen in de automobielsector steeg met 30% op jaarbasis en het aantal boekingen eveneens met 30%, met een sterke concentratie in China, Korea en de bredere Azië-Pacific regio. Doogue noemde een opdracht voor een tractie-omvormer voor hybride voertuigen bij een grote Japanse OEM, marktaandeelwinsten in Chinese 12- en 48-volt elektromechanische remsystemen, en de eerste grote TMR-hoeksensoropdrachten voor ADAS-stuurbekrachtigingsmotoren bij Chinese OEM's. Hij sprak de suggestie tegen dat de focus op automotive (xEV en ADAS) zou zijn vertraagd en wees op S&P-data die een groei van ongeveer 25% in de EV-productie laten zien binnen het boekjaar 2027 van Allegro, grotendeels gedreven door de kracht van Chinese export, zelfs nu de binnenlandse Chinese EV-markt zwakker is. De omzet in China groeide sequentieel met 6% en vertegenwoordigde 25% van de totale omzet, waarbij Doogue opmerkte dat het marktaandeel van het bedrijf "het afgelopen jaar aanzienlijk is gestegen" bij een van zijn grootste Chinese klanten voor omvormers.
De waarde per voertuig blijft de kern van de automotive-strategie: Allegro ziet een pad van ongeveer $40 aan waarde in traditionele voertuigen met verbrandingsmotoren naar ruim $100 in de volgende generatie batterij-elektrische voertuigen. Elektromechanische rem- en steer-by-wire-systemen, die volgens Doogue in China sneller aan populariteit winnen dan aanvankelijk verwacht, voegen incrementele waarde toe bovenop bestaande rem- en stuurcomponenten in plaats van deze te vervangen – een dynamiek die volgens het management dubbelcijferige groei in de automotive-sector ondersteunt, zelfs in een markt met een vlakke of krimpende SAAR.
Marges: Prijsstelling en mix blijven meerjarenverhaal
De brutomarge kwam uit op 51,1%, een stijging van 290 basispunten op jaarbasis, hoewel D'Antilio benadrukte dat de verbetering primair toe te schrijven is aan operationele hefboomwerking en een gunstige productmix, en niet aan prijsstelling, die volgens hem dit kwartaal slechts "in beperkte mate" bijdroeg. Allegro voert selectieve prijsverhogingen door, grotendeels in het distributiekanaal, om de inflatie van grondstofkosten te compenseren, terwijl tegelijkertijd autocontracten worden heronderhandeld die aan het begin van het kalenderjaar zijn vernieuwd – contracten die uitkwamen op prijsdalingen van enkele procenten, conform de industrienormen. D'Antilio verwacht dat prijsacties en optimalisaties van de materiaallijst (bill-of-material), waaronder een overstap van goud- naar koperdraadverbindingen, in het derde en vierde kwartaal meer impact zullen hebben. Hiermee blijft het bedrijf op koers voor zijn meerjarenplan naar een brutomarge van 55% of meer, zoals ongeveer zes maanden geleden gepresenteerd tijdens de beleggersdag.
De operationele marge steeg naar 19,4%, tegenover 11,1% een jaar eerder. Het bedrijf gaf voor het tweede kwartaal een omzetverwachting af van $265 miljoen tot $275 miljoen, wat neerkomt op een groei van 26% op jaarbasis bij het middelpunt, met een non-GAAP winst per aandeel van $0,23 tot $0,26. Het management merkte op dat een groeiend deel van de orders binnen de levertijden binnenkomt en niet meer in hetzelfde kwartaal kan worden verzonden, wat leidt tot een bescheiden achterstand in leveringen in zowel de automotive- als de datacentersector. Dit zou in de komende kwartalen moeten wegvloeien – een signaal dat de vraag de huidige capaciteit overstijgt, in plaats van een afkoeling van de vraag in de eindmarkten.