Ambiq Micro: vraag "stijgt explosief" sneller dan aanbod, chipfabrikant moet omzet uitstellen ondanks bijna verdubbelde groei
Kwartaalcijfers Q2 2026, 11 augustus 2026 — omzet stijgt met 89,7% op jaarbasis, management verwacht circa 100% groei in het derde kwartaal ondanks sectorbreed tekort aan aanbod
De resultaten van Ambiq Micro over het tweede kwartaal bevestigden wat beleggers al enkele kwartalen vermoedden: het probleem van de maker van edge AI-chips is niet de vraag, maar de capaciteit. De netto-omzet kwam uit op $33,9 miljoen, een stijging van 89,7% op jaarbasis en boven de eigen prognose. Dit markeert het vijfde opeenvolgende kwartaal van sequentiële groei. De meest ingrijpende mededeling kwam echter van CEO Fumihide Esaka, die analisten liet weten dat Ambiq en zijn klanten nu structureel kampen met leveringsbeperkingen en dat het bedrijf orders moet weigeren die het niet kan uitleveren.
Vraag overtreft aanbod, einde nog niet in zicht
Op de vraag van Tore Svanberg van Stifel hoe hoog de omzet in 2026 had kunnen zijn zonder capaciteitsbeperkingen, wilde Esaka geen specifiek cijfer noemen, maar zijn antwoord was veelzeggend. "De vraag van onze klanten stijgt explosief... op dit moment blijft de vraag alleen maar toenemen", zei hij. "Ik kan geen specifiek getal noemen, maar ik moet zeggen dat er week na week veel extra vraag bijkomt. Wij verwachten dat deze trend niet alleen in de tweede helft van dit jaar aanhoudt, maar zelfs doorloopt tot in 2027." Hij illustreerde het tekort met een anekdote: een klant lanceerde in mei een nieuw product waarbij de voorbestellingen drie tot vijf keer hoger uitvielen dan de eigen prognose, waarna de klant Ambiq vroeg om binnen een maand extra voorraad te leveren — een verzoek dat volgens Esaka "fysiek onmogelijk" was.
Het bedrijf werkt samen met foundry- en OSAT-partners om extra capaciteit voor wafers, verpakking, substraten en tests veilig te stellen. Het management was echter expliciet dat de vooruitzichten voor de tweede jaarhelft worden begrensd door het aanbod, niet door de eindvraag. Dat is cruciaal voor het financiële model: Ambiq rekent op een netto-omzet van circa $135 miljoen voor het volledige jaar en een groei van ongeveer 100% op jaarbasis in het derde kwartaal (naar $36 miljoen tot $37 miljoen). Daarbij erkent het bedrijf dat de niet-uitgevoerde orders "uitgestelde vraag" vertegenwoordigen die in omzet moet worden omgezet zodra er capaciteit vrijkomt, wat de groeifase verlengt tot in 2027 in plaats van deze naar voren te halen.
Marges houden beter stand dan gepland, ondanks stijgende inputkosten
De non-GAAP brutomarge bereikte 47,2% in het kwartaal, een stijging van 450 basispunten op jaarbasis. Het management verwacht nu voor heel 2026 een bescheiden verbetering van de marges ten opzichte van vorig jaar — een opwaartse bijstelling van de eerdere prognose van stabiele marges, zelfs terwijl het bedrijf de stijgende kosten voor onderdelen en productie als gevolg van de bredere schaarste opvangt. CFO Jeffrey Winzeler schreef deze veerkracht toe aan twee factoren: prijsdiscipline en productie-efficiëntie. "We blijven opdrachten binnenhalen en onze producten zo prijzen dat we de maximale waarde die we aan eindklanten leveren, kunnen verzilveren", zei hij. Hij voegde eraan toe dat verbeteringen in yield en testtijden naarmate producten in volledige productie gaan, de kostendruk compenseren, zij het niet volledig. Het verkoopvolume, niet de prijs, blijft de voornaamste groeimotor — Winzeler bevestigde aan Tim Arcuri van UBS dat de stijging van circa $18 miljoen in de omzet voor het septemberkwartaal "voornamelijk" door hogere volumes wordt gedreven. Dit onderstreept dat Ambiq niet simpelweg prijzen verhoogt vanwege de schaarste, maar daadwerkelijk marktaandeel wint.
Wearables verschuiven naar scherploze, AI-agent-gestuurde apparaten
Oprichter en CTO Scott Hanson wees op een opvallende verschuiving binnen de grootste eindmarkt van Ambiq. De vraag is breed gespreid over horloges, bandjes, ringen en brillen, zei hij, maar "een van de nieuwe hot topics zijn trackers zonder scherm" — apparaten zoals slimme ringen, de Loop-device en de nieuwe Fitbit Air die volledig zonder display werken. De drijvende kracht hierachter is volgens Hanson de opkomst van cloudgebaseerde AI-agents die biosignaaldata interpreteren namens de gebruiker: "Je hebt niet per se een scherm nodig om te zien wat er aan de hand is... je vertrouwt op de AI-agent om al je data te analyseren en je feedback te geven over hoe je je slaap of eetpatroon kunt aanpassen." Hij herhaalde een thema uit eerdere gesprekken: deze apparaten krijgen steeds meer kenmerken van medische instrumenten, een positionering die direct inspeelt op het ultra-low-power waardevoorstel van Ambiq.
Diversificatie buiten wearables vordert, maar noemer-effect maskeert de mixverschuiving
Het management herhaalde dat de omzet uit medische, industriële en smart-home/gebouwtoepassingen in 2026 naar verwachting meer dan zal verdubbelen. De zichtbaarheid in de design-funnel suggereert dat deze categorieën volgend jaar ongeveer 25% of meer van de nieuwe productlanceringen zullen vertegenwoordigen — een cijfer waarvan Winzeler toegaf dat het "niet zo snel gaat als men zou willen in deze tijden van snelle groei", simpelweg omdat de vraag naar wearables nog sneller groeit. De lijst met toepassingen die Hanson noemde was uitgebreid: Holter-monitors, foetale hartslagmeters, EEG- en ECG-patches, apparaten voor epileptische detectie, stralingsdosimeters, implanteerbare diermonitors en sensoren voor de zeebodem. Veel van deze toepassingen bereiken de markt indirect via modulefabrikanten die Ambiq-silicium inbouwen en doorverkopen aan een bredere industriële klantenkring, waardoor het bereik van Ambiq effectief wordt vergroot zonder dat er een speciale industriële verkoopafdeling nodig is.
Productroadmap: nieuwe SoC's in levering, Atomiq nog steeds op koers voor 2028
De onlangs geïntroduceerde Apollo 330 Plus en Apollo 510 Light SoC-families zullen naar verwachting in het derde kwartaal bijdragen aan de omzet, waarbij de eerste klantapparaten begin 2027 op de markt komen. Verder in de toekomst blijven de Atomiq 110 en Apollo 340 op schema voor klant-sampling begin 2027. Hanson merkte op dat een vroeg Atomiq 110-ontwikkelingsplatform al als FPGA bij klanten ligt en "veel nuttige feedback" genereert in meerdere eindmarkten. Hij bevestigde opnieuw dat voor de Atomiq 110 nog steeds een "betekenisvolle opschaling" in 2028 wordt verwacht, een meerjarentraject waar beleggers rekening mee moeten houden in verhouding tot het enthousiasme op de korte termijn.
Terugkerende IP-kosten en een open pad naar winstgevendheid
Arcuri vroeg het management naar de $2 miljoen aan intellectueel eigendom-aankopen die verwerkt zijn in de operationele uitgavenprognose voor het derde kwartaal van $24 miljoen tot $25 miljoen, en vroeg of dit een eenmalige post was. Winzeler bevestigde dat dit niet het geval is: de $7 miljoen tot $10 miljoen aan IP-uitgaven die zijn opgenomen in de totale jaarlijkse OpEx-prognose van $85 miljoen zijn "direct gekoppeld" aan de ontwikkeling van de Atomiq 110 en Apollo 340 en zullen terugkeren naarmate het bedrijf IP licentieert voor toekomstige producten na deze twee. Wat het nettoresultaat betreft, daalde het non-GAAP nettoverlies naar $1,8 miljoen, vergeleken met een veel groter verlies een jaar geleden. Hanson was echter openhartig dat winstgevendheid geen doelstelling voor de korte termijn is: "Het is te vroeg om echt te praten over dat kantelpunt waarop we een break-even cashflow bereiken... we zijn momenteel zeer gefocust op een groeimodel." De operationele uitgaven zullen in het derde kwartaal naar verwachting weer stijgen naarmate de investeringen in productontwikkeling aanhouden.
Balans klaar voor organische investeringen — en mogelijk M&A
Ambiq sloot het kwartaal af met $366,8 miljoen in contanten en geen schulden, na het ophalen van circa $168 miljoen aan netto-opbrengsten uit een vergrote aandelenemissie in juni. Hiermee komt het totaal aan netto-opbrengsten uit twee emissies in 2026 op ongeveer $243 miljoen. Toen Suji Desilva van ROTH Capital vroeg of de versterkte balans de deur opent voor anorganische expansie, was Esaka terughoudend maar suggestief: "We kunnen niet praten over onze strategie voor organische of anorganische groei... het zou verder kunnen gaan dan wat we hebben besproken over Atomiq. Maar blijf ons volgen. We zijn erg enthousiast." Die opmerking, in combinatie met het opgehaalde kapitaal, signaleert opties voor portefeuille-expansie buiten de huidige hardware- en software-roadmap, iets waar beleggers de komende kwartalen op zullen letten.