AMD verhoogt opnieuw langetermijndoelen na deal met Anthropic en verdubbeling datacenteractiviteiten; AI-cyclus versnelt
Kwartaalcijfers Q2 2026, 4 augustus 2026
Advanced Micro Devices heeft een kwartaal achter de rug dat het management dwong zijn eigen langetermijnmodel te herzien, slechts negen maanden nadat dit was vastgesteld. CEO Lisa Su liet beleggers weten dat het bedrijf nu "materieel boven het langetermijnmodel presteert dat we afgelopen november tijdens onze Financial Analyst Day presenteerden." De omzet bereikte een record van $11,5 miljard, een stijging van 50% op jaarbasis, waarbij het datacentersegment nu 58% van de totale omzet voor zijn rekening neemt, tegenover 42% een jaar eerder. Het belangrijkste signaal voor beleggers was niet de meevallende omzet, maar de omvang van de opwaartse bijstelling van de adresseerbare markt van AMD en de nieuwe klanttoezeggingen die hieraan ten grondslag liggen.
Anthropic voegt zich bij OpenAI en Meta als gigawatt-anker
De meest ingrijpende nieuwe onthulling was een strategisch partnerschap met Anthropic. Onder deze overeenkomst zal Anthropic tot 2 gigawatt aan MI450-serie GPU's inzetten via AMD's Helios rack-scale platform, waarbij de eerste gigawatt in de eerste helft van 2027 operationeel wordt. De afspraak gaat verder dan een hardware-aankoop: het omvat een meerjarige gezamenlijke engineering-samenwerking waarbij de Claude-modellen van Anthropic worden gebruikt om workloads voor Instinct GPU's te optimaliseren en de ontwikkeling van AMD's ROCm-softwarestack te versnellen. AMD breidde tevens de bestaande relatie met Microsoft uit; Microsoft heeft toegezegd Helios op grote schaal in te zetten op Azure voor het uitvoeren van 'frontier'-modellen voor zijn eigen AI-klanten en Azure AI-diensten. Su verklaarde dat deze toevoegingen, bovenop de bestaande meerjarige verbintenissen van OpenAI en Meta, "de groep toonaangevende AI-bedrijven en cloudproviders die hun infrastructuur van de volgende generatie op AMD bouwen, verbreedt."
Wat betreft de omvang van deze deals herhaalde Su dat de omzet-per-gigawatt voor AMD in de "dubbelcijferige miljarden" blijft liggen. Ze reageerde slechts mild op de vraag van Vivek Arya van Bank of America, die de huidige zichtbare toezeggingen voor 2027 op ongeveer 3 gigawatt schatte. CFO Jean Hu en Su gaven beiden aan dat er opwaarts potentieel is, afhankelijk van hoe snel klanten datacenter-capaciteit online kunnen brengen, maar zij noemden geen herzien gigawatt-cijfer, waardoor de markt de berekeningen zelf moet maken.
TAM-ramingen fors naar boven bijgesteld
AMD verwacht nu dat de markt voor datacenter-AI-accelerators jaarlijks met meer dan 45% zal groeien tot ongeveer $1,4 biljoen in 2030, en dat de markt voor server-CPU's jaarlijks met meer dan 50% zal groeien tot ongeveer $220 miljard in 2030. In combinatie met de client- en embedded-markten schat Su de totale adresseerbare markt voor high-performance en AI-computing op ongeveer $2 biljoen in 2030, met een jaarlijkse groei van circa 40%. Su was expliciet over het feit dat de markt zelf is veranderd, en niet alleen de uitvoering door AMD: "de totale marktkans voor datacenters breidt zich veel sneller uit dan we zes maanden geleden projecteerden." Die herijking vormt de basis voor het besluit van AMD om de doelstelling van november 2025 voor een omzetgroei van "meer dan 35%" en het langetermijndoel voor de winst per aandeel (EPS) van $20 los te laten; beide zullen naar verwachting "aanzienlijk" worden overtroffen.
Datacenter-outlook 2027: Ruim een verdubbeling
Voor 2027 verwacht AMD dat de omzet uit server-CPU's met meer dan 70% op jaarbasis zal groeien vanaf een veel hogere basis, terwijl de datacenter-AI-activiteiten, in de woorden van Su na aandringen van Stacy Rasgon van Bernstein en C.J. Muse van Cantor, "ruim boven de 100%" zullen uitkomen in plaats van een eenvoudige verdubbeling. In totaal verwacht AMD dat het gehele datacentersegment in 2027 meer dan zal verdubbelen. Su gaf aan dat deze versnelling wordt gedreven door de leveringen van Helios die eind derde kwartaal van 2026 beginnen, in het vierde kwartaal materieel toenemen en in 2027 verder opschalen naarmate de implementaties bij Anthropic, OpenAI en Meta parallel lopen met de bredere vraag naar hyperscaler- en enterprise-CPU's.
Prestaties datacenter in het tweede kwartaal
De omzet uit het datacentersegment bereikte een record van $6,7 miljard, een stijging van 107% op jaarbasis en 16% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, met een operationele marge van 31%. De omzet uit server-CPU's boekte het vijfde achtereenvolgende recordkwartaal, waarbij zowel de cloud- als enterprise-verkopen met meer dan 70% op jaarbasis groeiden, wat de outlook van AMD van het voorgaande kwartaal overtrof. De verkoop van Instinct GPU's verdubbelde op jaarbasis door de aanhoudende adoptie van de MI355X. Su merkte op dat de vijfde generatie EPYC Turin nu bijna een derde van de meer dan 1.600 EPYC public cloud-instancetypen aandrijft die wereldwijd beschikbaar zijn, waarbij cloudklanten het afgelopen kwartaal "tientallen miljoenen instanties" hebben toegevoegd in sectoren als gezondheidszorg, financiële dienstverlening, media en technologie.
Vraag naar Helios overtreft eigen prognoses van AMD
Su vertelde Joshua Buchalter van TD Cowen dat de vraag van klanten naar Helios, het rack-scale platform dat Venice-CPU's, MI450-serie GPU's, Pensando-netwerktechnologie en ROCm-software combineert, "boven onze initiële prognose" uitkomt wat betreft volume. Dit wordt gedreven door een sterke ontvangst onder klanten die het product en het software-ecosysteem van AMD hebben getest. Voor diverse inferencing-workloads claimt AMD dat Helios tot 15% meer doorvoer levert bij een gelijkblijvend stroomverbruik per rack en tot 30% meer tokens per dollar dan concurrerende systemen. De eerste leveringen starten later in het derde kwartaal en zullen in het vierde kwartaal en gedurende 2027 toenemen. Het management verwacht dat de opbrengsten gestaag zullen verbeteren naarmate de productie opschaalt, en noemt Helios een "zeer complex" product, zoals gebruikelijk bij de eerste generatie van dergelijke systemen.
Voor de langere termijn plant AMD jaarlijks een nieuw rack-scale AI-platform te lanceren. De generatie van 2027 zal MI500-serie GPU's combineren met Verano-CPU's en uitgebreide 'scale-up' interconnects in zowel koper als optische vezel. Su zei dat de klantbetrokkenheid voor de MI500 "zeer sterk" is en dat het platform naar verwachting de grootste generatiesprong in de geschiedenis van Instinct zal betekenen, waardoor AMD op koers ligt voor een toename van de inferencing-prestaties met meer dan 2.000 keer over een periode van vier jaar.
Krapte aanbod server-CPU's neemt af in 2027
Joe Moore van Morgan Stanley vroeg of AMD nog steeds kampte met leveringsbeperkingen voor server-CPU's. Su bevestigde dat de toeleveringsketen in de eerste helft van 2026 krap was omdat "een groot deel van deze vraag niet was voorzien", maar zei dat de vraag voor 2027 nu beter in kaart is gebracht en het aanbod zou moeten verbeteren. Er is ruimte voor groei boven de outlook van 70% "afhankelijk van hoe de zaken zich ontwikkelen." Ze schreef de soepelere overgang naar 2-nanometer-productie toe aan de chiplet-architectuur van AMD, aangezien het ontwerp minder wafers op het nieuwe procedé vereist in vergelijking met een monolithische aanpak, ook al blijft het opschalen van nieuwe procedés inherent uitdagend.
Brutomarge-factoren voor 2027
CFO Jean Hu beantwoordde herhaaldelijk vragen over hoe de verschuiving naar GPU's, die brutomarges hebben die "iets onder het bedrijfsgemiddelde" liggen, zich verhoudt tot het server-CPU-segment dat nu bijdraagt aan hogere marges. Hu beschreef de brutomarge voor 2027 als afhankelijk van het relatieve tempo van de twee opschalingen, maar wees op het herstel in het embedded-segment als een extra steun in de rug. Ze zei "erg positief" te zijn over het vermogen van het bedrijf om de transitie te managen. De brutomarge in het tweede kwartaal kwam uit op 56%, een stijging van 200 basispunten op jaarbasis, en AMD verwacht dat de brutomarge in het derde kwartaal op ongeveer 56% zal blijven.
Client en Gaming: Voorzichtige outlook door componentkosten
De omzet in het segment Client en Gaming groeide met 6% op jaarbasis naar $3,8 miljard, waarbij de client-omzet met 23% steeg naar $3,1 miljard dankzij recordverkopen van mobiele processors en een groei van de Ryzen Pro commerciële omzet met meer dan 50% op jaarbasis. De gaming-omzet daalde met 31% op jaarbasis naar $779 miljoen door zwakkere verkopen van semi-custom consoles en hogere componentkosten die de vraag naar grafische kaarten onder druk zetten. Het management houdt nu rekening met "een zwakkere pc-markt" in de tweede helft van het jaar, aangezien inflatie van geheugen- en componentkosten de vraag drukt. Su stelde echter dat de client-tak van AMD de bredere markt zou moeten overtreffen en in 2026 nog steeds op jaarbasis zou moeten groeien, geholpen door het nieuwe Ryzen AI Halo-platform met de Gorgon Halo-processor, die beschikt over 192 gigabyte aan verenigd geheugen dat in staat is modellen tot 300 miljard parameters te draaien.
Embedded-segment keert terug naar sterke groei
De embedded-omzet steeg met 19% op jaarbasis naar $977 miljoen, het sterkste groeipercentage in meer dan drie jaar, met een operationele marge van 40%. AMD benadrukte de groeiende adoptie van embedded x86-processors door hyperscalers en netwerkklanten voor 'control-plane'-functies binnen datacenters, naast nieuwe producten voor real-time edge-AI en fysieke AI-robotica. Het momentum voor nieuwe 'design wins' blijft sterk, waarbij AMD op koers ligt voor meer dan $18 miljard aan nieuwe design wins voor dit jaar.
Outlook derde kwartaal
AMD verwacht voor het derde kwartaal een omzet van ongeveer $13 miljard, plus of min $300 miljoen, wat neerkomt op een groei van 41% op jaarbasis en 13% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Dit wordt gedreven door een sterke dubbelcijferige groei in zowel het datacenter- als het embedded-segment, gedeeltelijk gecompenseerd door een daling in gaming. De non-GAAP brutomarge zal naar verwachting rond de 56% blijven, met operationele kosten van circa $3,65 miljard en een effectief belastingtarief van 13%.