Cijfers over het derde kwartaal van 2026, 9 november 2026: eerste vluchten in Los Angeles binnen enkele weken verwacht, passagiersvluchten gepland voor 2027

Marktonderzoekscertificaat is het echte nieuws, maar geldt alleen voor het toestel met conventionele start

Archer kondigde voorafgaand aan de conference call over het derde kwartaal aan dat de FAA een Market Survey Special Airworthiness Certificate heeft toegekend aan de Midnight. Dankzij dit certificaat kan het bedrijf beginnen met vliegen in Los Angeles en stappen zetten richting het vervoeren van passagiers in de periode tot de typecertificering. CEO Adam Goldstein noemde het "zonder twijfel onze belangrijkste commercialiseringsmijlpaal tot nu toe." Het vliegtuig staat inmiddels op Hawthorne Airport en Archer verwacht dat de volgende etappe van zijn No Roads-tour binnen enkele weken van start gaat.

Het certificaat kent een belangrijke beperking. In reactie op een vraag van een analist bevestigde Chief Technology Officer Benjamin Lyon dat de goedkeuring betrekking heeft op de Midnight in de configuratie voor conventioneel opstijgen en landen (CTOL), en dus niet op verticaal vliegberik. Archer is niet van plan om het toestel in die vorm te verkopen: "Het is niet iets dat we als een puur CTOL-vliegtuig willen verkopen," aldus Lyon, die het certificaat omschreef als "een stap onderweg." Het bedrijf is van plan om de procedure te herhalen voor de VTOL-configuratie, wat vereist dat het bemande overgangstraject wordt voltooid, 50 uur aan tests in een stabiele configuratie worden gelogd, de data met de FAA worden gedeeld en vervolgens een tweede marktonderzoeksgoedkeuring wordt aangevraagd. Het management liet weten dit "zeer binnen nabije toekomst" te verwachten, maar noemde geen datum.

Volgens Lyon rustte de goedkeuring op het onderbouwen van de prestaties van het vliegtuig over het volledige vluchtomhulsel, 50 uur aan tests in een stabiele configuratie en een beoordeling door de FAA van het energiebeheer en de bereikprognoses. Hij omschreef het derde kwartaal als een recordperiode, met meer dan 118 testvluchten en pieken tot 16 in één week. De No Roads-tour in Noord-Californië legde 28 vluchten af in 13 dagen over 8 luchthavens in de regio's rond Silicon Valley, Oakland en San Francisco, waaronder operaties in luchtruim dat wordt gedeeld met drie internationale luchthavens. Lyon stelde dat dit bewijst dat Archers ontwerp voor "stedelijke operaties met een hoog tempo" werkt.

Passagiersvluchten staan gepland voor 2027, volgorde is nog flexibel

Goldstein gaf aan dat Archer in Los Angeles verwacht te groeien van bemande CTOL-vluchten naar VTOL-operaties en vervolgens naar bemande vluchten met passagiers, in afstemming met de FAA en parallel aan de typecertificering. Op de vraag of er al passagiers kunnen meevliegen tijdens de CTOL-fase, antwoordde hij dat het bedrijf beide kan doen en passagiersvluchten plant in 2027, eraan toevoegend dat hij zelf als eerste passagier mee wil. Hij deed geen harde toezegging over de vraag of die vluchten gebruik zullen maken van de CTOL- of de VTOL-configuratie. De volgorde hangt derhalve af van hoe snel extra toestellen het overgangstraject en een VTOL-onderzoeksgoedkeuring doorlopen.

Het belangrijkste korte-termijnpunt blijft de bemande overgangsfase, die het management nog steeds verwacht voor het einde van het jaar af te ronden. Lyon zei dat Archer meer dan 260 bemande testvluchten heeft uitgevoerd, waarvan ruim 100 binnen het overgangstraject. Hij erkende dat de lat voor veiligheids- en softwareverificatie hoger ligt voor bemande vluchten dan voor de eerdere autonome overgang. Volgens hem is het softwareverificatieproces afgerond en zijn er "tot nu toe geen verrassingen" geweest. Archer bouwt 9 Midnight-vliegtuigen voor vluchttests, het eVTOL Integration Pilot Program en Los Angeles, naast meerdere Halo-toestellen. Lyon bevestigde dat deze bemande toestellen zowel voor marktonderzoek als voor certificeringsdoeleinden kunnen worden ingezet. Goldstein deelde mee dat er nog eens drie toestellen in de eindmontage verkeren. De typecertificering bevindt zich in de laatste uitvoeringsfase en het management noemde geen datum voor de afronding.

Gevraagd naar de opmerkingen van concurrenten dat FAA-piloten tijdens de vliegtestfase voor de typecertificering soms geplande vluchten overslaan, weigerde Goldstein te speculeren. Hij zei dat Archer beschikt over "een zeer rigoureus vliegtestplan" en vertrouwen heeft in zijn eigen aanpak. Dit suggereert dat het bedrijf niet rekent op kortere wegen.

Transactie met Boeing: nog één goedkeuring te gaan, met Insitu als omzetanker

Archer liet weten bijna 20 gouvernementele en externe goedkeuringen te hebben doorlopen voor de afronding van de overname van Wisk, SkyGrid en Insitu van Boeing. De HSR-wachttermijn is verstreken en er rest nog één voorwaarde. Het bedrijf had eerder aangegeven te mikken op een afronding voor het einde van het jaar en stelt nu dat de closing "binnenkort" moet plaatsvinden. Boeing ontvangt uitsluitend aandelen, met warrants gekoppeld aan multiples van de huidige aandelenkoers, en zal bij de afronding de grootste aandeelhouder van Archer worden.

Insitu is het financieel belangrijkste onderdeel. Het management omschreef dit als een winstgevende divisie voor inlichtingen, bewaking en verkenning (ISR) met een jaaromzet van meer dan $200 miljoen, operaties in ruim 35 landen, meer dan 4.000 geleverde Group 2- en Group 3-systemen en bijna 2 miljoen vlieguren. CFO Priya Gupta verklaarde dat de Amerikaanse tak Archer een "programmatische omzetbasis van honderden miljoenen per jaar" zal opleveren. Zij herhaalde het streven om de netto kasverbranding na de afronding ruwweg stabiel te houden ten opzichte van de huidige niveaus, en gaf aan dat de integratieplanning heeft geleid tot "een helder uitvoeringspad" naar de verwachte synergiën. Archer weigerde om omzetdoelstellingen voor 2027 te verstrekken voor Insitu en stelde hierover meer te communiceren na de closing. Het cijfer van $200 miljoen is historisch en geen prognose, en beleggers dienen de groeiambities van het bedrijf voor deze eenheid als niet-gekwantificeerd te beschouwen.

Goldstein omschreef de gecombineerde onderneming als "een gediversifieerd lucht- en ruimtevaart- en defensiebedrijf van de volgende generatie" dat zowel de civiele als de defensiemarkt bestrijkt, met bemande en autonome vliegtuigen. Het plan voor Wisk's autonomietechnologie blijft ongewijzigd: deze eerst uitharden op het Halo-platform en pas naar luchttaxi's brengen wanneer de FAA klaar is om deze te certificeren. Over SkyGrid en het AI-fundamentmodel van Archer deelde het management mee dat het in gesprek is over proefprogramma's met overheden en luchtvaartmaatschappijen. Er werd gewezen op de vraag naar SkyGrid's luchtverkeersbeheersplatform vanuit overheden, luchtvaartnavigatiediensten, luchthavens en luchtvaartmaatschappijen, maar er werden geen klanten genoemd of omzetcijfers gedeeld.

Defensie en het monetisatie-model: eerst vliegtuigen verkopen, later opereren

Wat betreft het bedrijfsmodel gaf Goldstein aan dat Archer zich na certificering zal richten op de verkoop van vliegtuigen en "zich een weg zal moeten verdienen naar de operationele kant." Het bedrijf zal een deel van de vloot zelf in beheer houden, maar hij suggereerde dat de vroege omzet zal voortkomen uit vliegtuigverkoop en defensie. Hij verwacht daarnaast aftermarket-omzet van batterijpakketten, die regelmatig worden vervangen, en van motoren met een langere vervangingscyclus. Dat is een conservatievere insteek dan het model van een verticaal geïntegreerde luchttaxi-exploitant.

De samenwerking met Anduril boekt vooruitgang. Archer is begonnen met het testen van de turboshaft-motor voor het hybride-elektrische autonome vliegtuig van Group 5, de kerntechnologie binnen het platform. Chief Operating Officer Thomas Muniz deelde mee dat de eerste elektrische motoren eveneens draaien, en dat deze motoren zijn gebouwd op basis van Midnight-technologie, wat de reden is dat de ontwikkeling snel vordert. Volledige vliegtests op schaal staan nog steeds gepland voor volgend jaar. Archer leverde tevens de eerste motoren en batterijen af voor Anduril's Omen, wat de eerste aandrijflijn-omzet genereerde. Het management wilde geen eenheidsvolumes of prijzen bekendmaken.

Financiële cijfers: bescheiden omzet, oplopende verliesprognose

De omzet in het derde kwartaal bedroeg $5,1 miljoen, wat boven de consensus lag dankzij de Omen-leveringen. De aangepaste EBITDA kwam uit op een verlies van $178,5 miljoen, wat aan de gunstige kant is van de afgegeven bandbreedte van $170 miljoen tot $200 miljoen en beter dan de consensus. De liquiditeit bedroeg $1,4 miljard. Voor het vierde kwartaal hanteert Archer een prognose op stand-alone basis, exclusief de Boeing-activa, met een omzet van $5 miljoen tot $6 miljoen en een aangepast EBITDA-verlies van $185 miljoen tot $205 miljoen. Bij het middenpunt is dit verlies ongeveer $16,5 miljoen groter dan in het derde kwartaal, hetgeen de kosten weerspiegelt van de Midnight-certificering en vliegtests, operaties in Los Angeles, de ontwikkeling van Halo en de lancering van AI-producten. Met een kasstroomritme (run rate) van nabij de $180 miljoen tot $200 miljoen per kwartaal biedt de balans van $1,4 miljard een beperkte ademruimte totdat de kasstromen van Insitu op gang komen. Een ongebruikte forward equity-koopovereenkomst van $55 miljoen met Boeing geeft Archer de optie, maar niet de verplichting, om extra aandelen te verkorten of te verkopen.

Op het gebied van infrastructurele netwerken deelde Goldstein mee dat Archer werkt aan vijf netwerken in de VS: Los Angeles, New York, de Bay Area, Miami en Texas. Het bedrijf plant 11 vertiports in Texas. Volgens hem zorgen het ACES-oplaadconsortium met BETA en Macquarie, samen met vastgoed- en luchthavenpartners, ervoor dat de netwerken "geen significante aanslag op ons kapitaal" zullen vormen.

Nieuwe partnerschappen: Formule 1 en ITA Airways vergroten bereik, maar bieden geen omzetzichtbaarheid

Archer kondigt op 10 november gezamenlijk een meerjarig partnerschap aan met de Formule 1 om luchttaxidiensten te verlenen tijdens Grand Prix-weekenden, met speciale locaties bij circuits en integratie in de gastvrijheids- en ticketingformules. ITA Airways, de nationale luchtvaartmaatschappij van Italië en onderdeel van de Lufthansa Group, werd in oktober de eerste Europese maatschappij die zich aansloot bij het netwerk van Archer. Goldstein verklaarde dat de Europese activiteiten worden afgestemd met EASA en dat de FAA en EASA samenwerken om de certificeringskaders op elkaar af te stemmen. Geen van beide aankondigingen ging gepaard met financiële voorwaarden of harde toezeggingen, waardoor ze beter kunnen worden beschouwd als marketing- en markttoegangsstappen dan als gecontracteerde omzet.