ASML verhoogt omzetverwachting voor 2026 naar € 43-45 miljard door vraagstijging van 75% in geheugensector en signalen over prijszettingsmacht
Kwartaalcijfers Q2 2026, 15 juli 2026 — AI-gedreven race om capaciteit dwingt klanten in logica en geheugen tot meerjarige verbintenissen
ASML heeft in het tweede kwartaal beter gepresteerd dan verwacht en, belangrijker nog, de outlook voor het volledige jaar 2026 fors naar boven bijgesteld. Het bedrijf mikt nu op een totale netto-omzet van € 43 miljard tot € 45 miljard, met een brutomarge van 54% tot 56%. Deze stap weerspiegelt wat CEO Christophe Fouquet omschrijft als een "perfecte storm" van AI-gedreven capaciteitsuitbreidingen in zowel geavanceerde logica als DRAM. Klanten hebben hun investeringsplannen halverwege het jaar naar boven bijgesteld en leggen zich vast in langetermijnovereenkomsten, waardoor ASML een zichtbaarheid op de orderportefeuille heeft die het in jaren niet heeft gekend.
De divergentie tussen de eindmarkten is opvallend. De netto-omzet uit systemen voor de geheugensector zal dit jaar naar verwachting met ruim 75% groeien, terwijl de verkoop van systemen voor geavanceerde logica en foundry-activiteiten met meer dan 25% toeneemt. CFO Roger Dassen gaf aan dat het bedrijf van plan is om in 2026 ongeveer 65 Low-NA EUV-systemen te verschepen, een stijging van ruim 45% op jaarbasis, naast circa 130 immersie-DUV-systemen. De omzet uit Installed Base Management, grotendeels afkomstig van upgrades voor de bestaande vloot, zal naar verwachting met meer dan 30% groeien naarmate klanten meer output uit hun beperkte cleanroomruimte proberen te persen.
Management signaleert verschuiving naar prijszettingsmacht
De meest opvallende onthulling kwam naar aanleiding van een gerichte vraag van UBS-analist Francois-Xavier Bouvignies over de vraag of ASML ruimte heeft om de prijzen van zijn Low-NA EUV-machines te verhogen, in het licht van de publieke uitspraken van TSMC dat High-NA-systemen te duur blijven. Dassen ontweek de vraag niet. "De huidige marktomgeving biedt meer flexibiliteit voor prijsstelling dan in het verleden," zei hij, eraan toevoegend dat ASML daar "ook daadwerkelijk op acteert." Hij benadrukte wel dat het effect niet direct zichtbaar zal zijn vanwege de lange levertijden, maar de erkenning dat ASML actief werkt aan het creëren van meer waarde bij klanten – in plaats van enkel te vertrouwen op prijsstijgingen gekoppeld aan productiviteit – is een cruciaal datapunt voor een bedrijf dat voorheen terughoudend was om zo expliciet over prijsdynamiek te spreken.
Later tijdens de call, in reactie op Chris Caso van Wolfe Research, herhaalde Dassen dit punt. Hij stelde dat ASML gelooft dat het "een groter deel van die waarde kan verzilveren" gezien de waarde die het in de huidige markt aan klanten levert. Ook hier benadrukte hij dat eventuele prijsaanpassingen "na verloop van tijd" zichtbaar zullen worden, gezien de structuur van de orderportefeuille.
Capaciteitsplannen bieden zichtbaarheid tot 2028
ASML maakte bekend dat het voor 2027 "vrijwel volledig is volgeboekt" voor Low-NA EUV-systemen en plant voor dat jaar een capaciteitsverhoging van 30%, wat neerkomt op circa 85 machines. Voor 2028 heeft het bedrijf naar eigen zeggen al een "significant aantal" orders ontvangen en wordt een verdere capaciteitsuitbreiding van 30% onderzocht, wat zou resulteren in ongeveer 110 eenheden. Voor immersie-DUV-systemen staat in 2027 een vergelijkbare capaciteitsverhoging van 30% gepland, met een onderzoek naar een verdere uitbreiding van 30% in 2028.
Het management was expliciet over het feit dat deze verhogingen binnen de bestaande productiefaciliteiten van ASML kunnen worden gerealiseerd. "Alle geplande of onderzochte capaciteitsverhogingen zijn gebaseerd op onze huidige voetafdruk," aldus Fouquet, die opmerkte dat het bedrijf de afgelopen zes tot negen maanden heeft besteed aan het optimaliseren van cleanroomruimte in plaats van het bouwen van nieuwe faciliteiten. Dassen voegde daar een belangrijke nuance aan toe: omdat de mix in 2027 verschuift van een combinatie van D- en E-modellen naar voornamelijk E- en F-modellen, onderschat het aantal eenheden de werkelijke capaciteitswinst. "We voegen niet simpelweg 30% meer wafercapaciteit toe, maar ongeveer 45%," zei hij, zodra rekening wordt gehouden met de hogere doorvoersnelheid van de nieuwere modellen en de aanhoudende verkoop van upgrades voor de bestaande vloot.
Analisten vroegen door of 85 en 110 eenheden het plafond vormen. Dassen was duidelijk: ASML wacht niet op definitieve inkooporders voordat het investeert. "We wachten niet. We anticiperen," zei hij over het scenario voor 2028, waarbij hij opmerkte dat het bedrijf nog geen orders heeft voor 110 EUV Low-NA-machines, maar handelt op basis van sterke vraagindicatoren van klanten.
High-NA bereikt productiemijlpaal met Intel
ASML bevestigde dat Intel Foundry nu High-NA EUV-technologie gebruikt op zijn 18A-procesnode voor de productie van een subset van de Intel Core Ultra Series 3-processors. Het bedrijf noemde dit een belangrijke mijlpaal in het bewijzen dat High-NA klaar is voor een productieomgeving. Fouquet gebruikte de aankondiging om de kritiek – naar aanleiding van uitspraken van TSMC – dat de prijs van High-NA niet in verhouding staat tot de geleverde waarde, van de hand te wijzen. Hij betoogde dat de logica vergelijkbaar is met de eerdere overstap naar Low-NA EUV: kostenvoordelen worden pas zichtbaar zodra het platform voldoende volwassen is. "De sleutel voor High-NA om kosteneffectief te zijn en de kosten van Low-NA plus immersie multi-patterning te verslaan, is het naar het juiste volwassenheidsniveau brengen van High-NA," zei hij, en noemde de mijlpaal bij Intel "misschien wel het sterkste teken tot nu toe dat we op de goede weg zijn." De verwachting voor de erkenning van vier tot vijf High-NA-systemen in 2026 blijft ongewijzigd.
Op de vraag of logica- of geheugenklanten als eerste op grote schaal High-NA zullen adopteren, wilde Fouquet geen keuze maken. Hij merkte op dat beide segmenten op termijn toewerken naar intensiever gebruik van multi-patterning op Low-NA en dat beide segmenten actief bezig zijn met het kwalificeren van High-NA op productwafers.
Marges stijgen verder richting 2027
De brutomarge kwam in het kwartaal uit op 54%, boven de prognose, geholpen door componenten met een hoge marge binnen de Installed Base-activiteiten. Het management gaf voor het derde kwartaal een brutomarge van 55%-57% af en wees op een verdere stijging in het vierde kwartaal. Dit wordt gedreven door een gunstigere EUV-mix, hogere volumes in immersie-systemen in de tweede jaarhelft na een bewust zwak eerste halfjaar, en de aanhoudende kracht van de Installed Base. Dassen merkte op dat het bedrijf dit jaar in feite klaar is met het verschepen van D-model EUV-machines, aangezien de onderliggende ZEISS-optiek is uitverkocht. Dit betekent dat de leveringen in 2027 volledig zullen bestaan uit E- en F-modellen met een hogere doorvoersnelheid. "Die mix zal een betere ASP (gemiddelde verkoopprijs) hebben dan de mix van dit jaar, omdat het ook gepaard gaat met een hogere productiviteit... en een beter brutomargeprofiel," zei hij, zonder echter direct een margeverwachting voor 2027 af te geven.
Operationele hefboomwerking wordt structureel
C.J. Muse van Cantor Fitzgerald merkte op dat de omzet in het tweede kwartaal met ongeveer 35% op jaarbasis groeide, terwijl de operationele kosten slechts met circa 6% stegen. Hij vroeg of deze verhouding van incrementele operationele marge houdbaar is. Dassen bevestigde dat het bedrijf van plan is om R&D en SG&A strak te blijven beheren in plaats van het personeelsbestand evenredig met de omzet te laten groeien, zoals in voorgaande cycli gebeurde. "Wij geloven dat we met het team dat we nu hebben, een zeer agressieve roadmap kunnen realiseren," zei hij, wat suggereert dat de operationele hefboomwerking in de komende kwartalen eerder zal verbeteren dan verslechteren.
China bleef stabiel op ongeveer 20% van de totale netto-omzet, in lijn met de algehele groei van het bedrijf en voornamelijk gedreven door de vraag naar reguliere logica. Dit suggereert geen materiële verandering in de geografische mix ondanks de bredere capaciteitsopbouw. ASML heeft zijn volgende Capital Markets Day gepland voor 10 juni 2027, waar het de langetermijndoelstellingen zal actualiseren om de verschuivingen in markt- en technologiedynamiek sinds de vorige update te reflecteren.