AST SpaceMobile onthult miljardenexpansie buiten mobiele connectiviteit; orderportefeuille stijgt naar $1,3 miljard door overheids- en soevereine satellietcontracten
Kwartaalcijfers Q2 2026, 10 augustus 2026 - omzet meer dan verdubbeld op kwartaalbasis terwijl het bedrijf plannen voor radar, AI-compute en soevereine netwerken toelicht
AST SpaceMobile heeft tijdens de presentatie van de tweedekwartaalcijfers een bedrijfsstrategie uiteengezet die aanzienlijk verder reikt dan de oorspronkelijke missie: het direct aanbieden van mobiel breedband aan standaardtelefoons. Het bestuur besteedde een groot deel van de toelichting aan hoe dezelfde satellieten en gateways die al worden gebouwd voor direct-to-device-diensten, kunnen worden ingezet voor overheidsradar, beveiligde militaire communicatie, Internet of Things-connectiviteit, noodvoorzieningen voor de overheid en zelfs AI-edge-compute vanuit de ruimte. President Scott Wisniewski was expliciet over de omvang van de kansen en vertelde beleggers dat elk van deze nieuwe verticale markten "uiteindelijk kan uitgroeien tot een jaarlijkse omzetkans van miljarden dollars voor AST SpaceMobile", bovenop de kernactiviteit van direct-to-device-diensten.
De radartoepassing genereert al omzet. Voorzitter en CEO Abel Avellan verklaarde dat deze capaciteit gebruikmaakt van door de overheid beheerd laagband-spectrum en profiteert van de gevoeligheid van de grote phased-array-satellieten van het bedrijf. Hij noemde dit "het grootste deel van onze omzet bij de Amerikaanse overheid tot nu toe". Het bestuur bevestigde ook dat AI-compute-hardware zal worden geïntegreerd in satellieten 47 en 48, die later dit jaar in productie gaan, wat betekent dat deze capaciteit in 2027 operationeel kan zijn in de constellatie. Dit is een relevant gegeven voor beleggers die de totale adresseerbare markt (TAM) van AST willen inschatten, voorbij de veelbesproken direct-to-device-mogelijkheden met mobiele netwerkoperators.
J-LEO-deal met Japan markeert nieuwe lijn voor soevereine constellaties
Het meest concrete bewijs voor deze uitbreiding van de TAM is de aanstaande gunning, samen met langetermijnpartner Rakuten, van het Japanse 'Low Earth Orbit Satellite Infrastructure Development Project' (J-LEO), met een verwachte totale waarde van maximaal $1 miljard aan niet-verwaterend, schuldenvrij overheidsgeld. Avellan legde uit dat de architectuur is ontworpen voor replicatie: de satellieten voor Japan zijn technisch identiek aan de rest van de AST-constellatie en kunnen wereldwijd opereren zodra ze in een baan om de aarde zijn. Echter, ongeveer de helft van de kapitaalkosten van deze satellieten wordt gefinancierd door de Japanse overheid in ruil voor een nationaal geregistreerd activum. "Dit vertegenwoordigt ongeveer de helft van de investering in die satellieten aan niet-verwaterend en schuldenvrij kapitaal", aldus Avellan.
Wisniewski ging verder toen hem werd gevraagd of andere overheden zouden kunnen volgen; hij stelde dat er geen reden is waarom een grote economie deze capaciteit zou laten liggen. "Ik begrijp simpelweg niet waarom een groot land deze mogelijkheid niet zou willen," zei hij, wijzend op recente spraakmakende netwerkstoringen in Spanje en Australië als politieke katalysatoren voor soevereine, veerkrachtige back-upcommunicatie-infrastructuur. Het management wilde geen namen noemen van andere landen waarmee gesprekken gaande zijn, maar bevestigde dat er overleg plaatsvindt, wat suggereert dat J-LEO een model is in plaats van een eenmalig project.
Joint venture met Amerikaanse telecomaanbieders is complementair, niet verstorend
Analisten vroegen het management hoe de eerder aangekondigde joint venture met een Amerikaanse mobiele netwerkoperator de bestaande commerciële overeenkomsten met AT&T en Verizon beïnvloedt. Wisniewski zei dat de bestaande contracten ongewijzigd blijven en dat de structuur van de joint venture in feite "een derde en vierde klant voor ons vrijmaakt in de Verenigde Staten". Deze formulering suggereert dat AST de joint venture ziet als een vergroting van zijn adresseerbare klantenbestand in plaats van als een manier om de prijsmacht tegen het bedrijf te consolideren. Abel Avellan voegde eraan toe dat het ecosysteem van het bedrijf nu meer dan 60 partners onder de mobiele netwerkoperators omvat, die wereldwijd meer dan 3 miljard abonnees bedienen, en dat AST van plan is om met alle grote Amerikaanse en Europese operators samen te werken, zowel direct als via joint ventures waar dat passend is.
Groei van orderportefeuille en momentum in overheidscontracten
De orderportefeuille voor omzet steeg naar ongeveer $1,3 miljard aan geaggregeerde gecontracteerde omzet, hoewel Wisniewski bevestigde dat overheidscontracten momenteel nog een minderheid van dat cijfer uitmaken, ook al wordt verwacht dat deze het snelst zullen groeien. Het bedrijf maakte ook drie nieuwe contractgunningen door de Amerikaanse overheid bekend met een gefinancierde waarde op korte termijn van meer dan $100 miljoen voor 2026 en 2027, gekoppeld aan wat Wisniewski omschreef als capaciteiten "die al jaren in ontwikkeling zijn met het Amerikaanse Ministerie van Defensie". Het management wees op het 'Golden Dome'-raketafweerinitiatief en het 'Arsenal of Freedom'-programma als rugwind voor bedrijven met inzetbare capaciteiten op korte termijn, en stelde dat de overheidsomzet vanaf 2027 zou moeten groeien naar "een terugkerende kans van miljarden dollars per jaar".
Financiële resultaten tonen groei; outlook herbevestigd
De omzet in het tweede kwartaal kwam uit op $31,5 miljoen, meer dan een verdubbeling ten opzichte van het eerste kwartaal, gedreven door leveringen van commerciële gateways en mijlpaalbetalingen door de Amerikaanse overheid. Het bedrijf leverde in het kwartaal 13 gateways aan 7 klanten op 5 continenten. CFO Andy Johnson herbevestigde de omzetverwachting voor heel 2026 van $150 miljoen tot $200 miljoen, terwijl hij opmerkte dat de omzet waarschijnlijk naar het vierde kwartaal zal neigen, gezien het grillige karakter van op mijlpalen gebaseerde overheidsbetalingen en de verkoop van gateway-apparatuur.
De gecorrigeerde operationele kosten, exclusief de kostprijs van de omzet, stegen in het kwartaal naar $95,9 miljoen, aan de bovenkant van de eerdere outlook, gedreven door personeelsgroei, uitgebreide productiefaciliteiten en wat Johnson "kritieke investeringen met betrekking tot kunstmatige intelligentie" noemde. De outlook voor de gecorrigeerde operationele kosten in het derde kwartaal ligt nog hoger, op $105 miljoen tot $115 miljoen, waarbij voor het hele jaar wordt uitgegaan van gemiddeld ongeveer $100 miljoen per kwartaal, oftewel $400 miljoen voor het jaar. De kapitaaluitgaven bedroegen ongeveer $610 miljoen voor het kwartaal, net onder het middelpunt van de eerdere outlook, wat de productiekosten van satellieten en de timing van lanceerbetalingen weerspiegelt.
Balans versterkt met goedkoopste converteerbare obligaties ooit
AST sloot in juli een emissie van converteerbare senior obligaties ter waarde van $1,15 miljard met een coupon van 1,625% en een looptijd tot 2034. Het management omschreef dit als de laagste coupon ooit voor het bedrijf, gecombineerd met een 'capped call'-structuur die de effectieve conversieprijs op $149,20 per aandeel brengt, ruim boven de hoogste koers ooit van het aandeel. Johnson zei dat de deal een effectieve verwatering van minder dan 2% met zich meebrengt. Pro forma voor de emissie bedroegen de contanten, kasequivalenten en beperkt beschikbare middelen per 30 juni meer dan $3,7 miljard. Dit geeft het bedrijf de ruimte om zowel de uitbouw van de constellatie te financieren als mogelijk overnames te doen om de lanceercapaciteit verticaal te integreren – een gebied dat Johnson expliciet aanmerkte als een prioriteit voor risicobeperking, gezien de afhankelijkheid van externe lanceerders.
Opschaling van productie en tijdlijn voor constellatie
Het bedrijf produceert satellieten tot en met de BlueBird 46 en mikt op een tempo van zes volledig geassembleerde satellieten per maand. Dit wordt ondersteund door meer dan 46.500 vierkante meter (500.000 square feet) aan bestaande productieruimte en een recent aangekondigde uitbreiding van 37.000 vierkante meter (400.000 square feet) in Midland, Texas. Hiermee komt de totale wereldwijde productiecapaciteit boven de 93.000 vierkante meter (1 miljoen square feet), waarvan meer dan 83.500 vierkante meter (900.000 square feet) in de Verenigde Staten is gevestigd. Het management streeft naar ongeveer 45 BlueBird-satellieten in een baan om de aarde tegen begin 2027, wat voldoende is voor continue dekking in de VS, Europa en Japan, op weg naar een volledige constellatie van meer dan 90 satellieten. De kosten per satelliet, inclusief lancering, blijven constant op $21 miljoen tot $23 miljoen, een cijfer dat volgens Johnson gedurende de levensduur van de constellatie stand zou moeten houden, zelfs terwijl het bedrijf werkt aan verlaging door middel van uitgebreide lanceerovereenkomsten. Er zijn momenteel tien lanceringen geboekt bij twee aanbieders, en het management gaf aan dat het, ondanks recente vooruitgang na een lanceeranomalie in mei, geen rekening houdt met een bijdrage van Blue Origin in de tijdlijn voor 2027.
Spectrumpositie en roadmap voor chips
Avellan herhaalde dat de satellieten van AST kunnen afstemmen op ongeveer 1.150 megahertz aan laag- en middenband-spectrum. Dit vertaalt zich in ongeveer 100 megahertz aan toegang in de VS via een combinatie van het door AST overgenomen Ligado-spectrum en spectrum dat door partners onder de mobiele netwerkoperators wordt verstrekt, met wereldwijd meer dan 60 megahertz aan toegang. Hij merkte op dat 21 van de 25 grootste mobiele operators in Europa interesse hebben getoond om spectrum beschikbaar te stellen aan AST-satellieten. Wat de chips betreft, wordt verwacht dat de custom ASIC die nu in volledige productie is, de piekdatasnelheden bijna zal verdubbelen ten opzichte van de 98,9 megabit per seconde die al is aangetoond op de Block 1-satellieten. Het management wijst op een derde-generatie chip in ontwikkeling die L-band, middenband en C-band spectrum zal integreren, hoewel Avellan verduidelijkte dat afzonderlijke phased arrays per spectrumband noodzakelijk blijven, zelfs als de chiparchitectuur verder wordt geconsolideerd.