Baidu: GPU-cloudomzet verviervoudigt bijna, AI-tak beslaat helft van omzet, maar robotaxi stuit op binnenlandse regelgeving en kernactiviteit advertenties krimpt verder
Kwartaalcijfers Q2 2026, 18 augustus 2026
De tweedekwartaalcijfers van Baidu leggen de centrale spanning bloot in de meerjarige AI-strategie van het bedrijf: de infrastructuur- en applicatieactiviteiten rondom Kunlunxin-chips, cloud-compute en generatieve AI-tools groeien in een razend tempo, terwijl de traditionele zoek- en advertentiemotor die het bedrijf grotendeels financiert, verder erodeert. De totale omzet kwam uit op RMB 31,3 miljard, een daling van 4% op jaarbasis en 2% ten opzichte van het vorige kwartaal. De nettowinst toerekenbaar aan Baidu daalde scherp naar RMB 2,3 miljard, vergeleken met dezelfde periode vorig jaar toen het resultaat nog werd gestuwd door een aanzienlijke post overige inkomsten van RMB 4,9 miljard. De non-GAAP operationele marge bleef stabiel op 12%, maar de schommeling in overige inkomsten – veroorzaakt door lagere reëlewaardewinsten op langetermijninvesteringen en wisselkoersverliezen – maskeert de onderliggende operationele trend in werkelijkheid sterker dan het lijkt.
Groei GPU-cloud versnelt naar 283%, AI nu helft van de business
Het meest opvallende cijfer van het kwartaal was de groei van de AI Cloud Infra-omzet met 50% op jaarbasis; volgens het management blijft deze groei die van de bredere sector overtreffen. Binnen dat segment steeg de omzet uit GPU-cloud met 283% op jaarbasis, een versnelling ten opzichte van de reeds hoge 184% in het eerste kwartaal – het vierde kwartaal op rij met een groei in de drie cijfers. CFO Haijian He merkte op dat de AI-gedreven divisie van Baidu Core RMB 12,5 miljard genereerde in het afgelopen kwartaal en nu de helft van de totale omzet van Baidu General Business vertegenwoordigt, wat "bevestigt dat AI-gedreven activiteiten een belangrijke motor zijn voor de groei van Baidu op lange termijn." Dou Shen, hoofd van de AI Cloud Group, schreef de versnelling toe aan drie factoren: de aanhoudende krapte in de beschikbaarheid van rekenkracht in de hele sector terwijl de vraag naar zowel training als inferentie blijft stijgen, de hogere uitgaven van bestaande grote klanten in gaming, e-commerce en lifestyle-content, en een snelle verbreding van het klantenbestand over verschillende sectoren – alleen al de omzet uit embodied AI groeide op jaarbasis ongeveer zesvoudig. Shen stelde dat de verschuiving naar GPU-cloud, dat een gunstiger margemodel heeft dan traditionele CPU-cloud, "bijdraagt aan een gezondere omzetmix en de winstgevendheid van onze cloudactiviteiten op lange termijn versterkt." Het management verwacht dat de groei van AI Cloud Infra in de tweede helft van het jaar sterk blijft, "met potentieel voor verdere versnelling." Daarnaast groeide de omzet uit het tokengebruik door externe klanten op het Qianfan MaaS-platform met meer dan negenvoud op jaarbasis, al gaf het management toe dat MaaS vandaag de dag nog een "relatief klein aandeel" van de Cloud Infra-omzet vertegenwoordigt.
Robotaxi stuit op binnenlandse regelgevende hindernis
Apollo Go voltooide in het afgelopen kwartaal ongeveer 1 miljoen volledig zelfrijdende ritten, waarmee het cumulatieve totaal op ruim 23 miljoen ritten uitkomt. Het team van Robin Li maakte echter bekend dat het ritvolume "tijdelijk werd beïnvloed door operationele aanpassingen in bepaalde binnenlandse steden vanwege regelgevende overwegingen." Het bedrijf gaf aan de periode te hebben benut voor een "systematische evaluatie om de robuustheid van onze autonome rijsystemen en de nauwkeurigheid van onze operationele processen verder te versterken." De activiteiten in de getroffen steden zijn in augustus weer voorzichtig opgestart. Dit is een zeldzame erkenning van een binnenlandse tegenslag voor een bedrijfsonderdeel dat Baidu positioneert als het vlaggenschip en bewijslast van zijn AI-strategie. Het signaleert tevens dat de strengere opstelling van China ten aanzien van autonome voertuigen – inclusief een nieuwe nationale veiligheidsnorm voor Level 3- en Level 4-systemen waar Apollo Go technisch aan heeft bijgedragen – naast een legitimerend effect op lange termijn, ook risico's met zich meebrengt voor de uitvoering op korte termijn. Internationaal was het beeld constructiever. Apollo Go startte in juli met volledig zelfrijdende commerciële activiteiten in Dubai, waar het claimt de grootste speler te zijn onder de volledig zelfrijdende robotaxidiensten. Daarnaast is het bedrijf begonnen met tests op de openbare weg in Londen in samenwerking met Uber en Lyft, na het behalen van een mijlpaal in de vorm van een vergunning voor zelfrijdende tests in Hongkong – de eerste wereldwijd in een markt met rechtsgestuurde voertuigen en links verkeer. Li betoogde dat de internationale kansen buiten de VS en China groter zijn dan de binnenlandse markt zelf, en dat "onze goedkope voertuigen en bewezen operationele model het potentieel hebben om nog betere eenheidseconomieën te realiseren" in overzeese markten met hogere tarieven dan in China.
Management erkent achterstand ERNIE, zet in op nieuw talent en applicatiegerichte strategie
Op de directe vraag van Alex Yao van JPMorgan hoe ERNIE zich verhoudt tot een golf van nieuwe 'frontier'-modellen met biljoenen parameters, gaf Li een voor een CEO ongebruikelijk openhartig antwoord. Hij zei dat Baidu "top-AI-talent" heeft aangetrokken na het reorganiseren van de modellenteams in aparte groepen voor fundamentele modellen en applicaties. Hij stelde onomwonden dat het bedrijf "vertrouwen heeft in het versnellen van de AI-iteratie om ERNIE terug te brengen naar de top van de fundamentele modellen" – een formulering die impliciet erkent dat ERNIE uit die topgroep is gezakt. In plaats van op alle fronten de leiding in benchmarks na te jagen, zei Li dat Baidu een "applicatiegedreven aanpak" zal volgen. Hierbij concentreert de ontwikkeling van ERNIE zich op de mogelijkheden die het belangrijkst zijn voor AI-zoeken, digitale mensen, het Miaoda-codeerplatform, Famou Agent en de multifunctionele DuMate-agent, waarbij productfeedback wordt gebruikt om de training van de modellen aan te sturen.
Advertentiebusiness expliciet lager ingeschat voor tweede helft
Julius Rong Luo, die de Mobile Ecosystem Group van Baidu leidt, gaf een van de meest directe negatieve signalen tijdens de call: de omzet uit onlinemarketing zal "in de tweede helft onder druk blijven staan." Dit komt door de bewuste keuze van het bedrijf om de monetisatie van AI-zoeken af te remmen terwijl de prioriteit ligt bij productkwaliteit en gebruikerservaring. Luo merkte op dat het aantal dagelijks actieve gebruikers van ERNIE Assistant in juni met 83% op jaarbasis groeide en het aantal gespreksrondes meer dan verdrievoudigde, en dat de Task Agent bovenaan twee benchmarks van derden eindigde. Hij was echter even duidelijk dat "de concurrentie om de tijd en aandacht van gebruikers verder is toegenomen" door de wildgroei aan AI-chatbots, en dat monetisatie pas zal volgen zodra de 'product-market fit' steviger is verankerd.
Dual primary listing in Hongkong op schema voor dit jaar
In reactie op een vraag van Wei Xiong van UBS bevestigde He dat het bestuur van Baidu in juli akkoord is gegaan met de omzetting naar een dual primary listing in Hongkong. Het bedrijf heeft de aanvraag ingediend en de bevestiging van de Hong Kong Stock Exchange ontvangen. Op 26 augustus vindt een buitengewone algemene vergadering plaats om goedkeuring van de aandeelhouders te verkrijgen; de omzetting wordt nog dit jaar verwacht. He zei dat Baidu zich ook "actief voorbereidt" op een mogelijke opname in de Southbound Stock Connect na de notering. Het management verwacht dat dit de deelname van beleggers uit het Chinese vasteland "betekenisvol zal vergroten" en de aandeelhoudersbasis zal diversifiëren, al waarschuwde hij dat dit afhankelijk blijft van de toelatingsregels en toetsing door de beurs.
Beursgang Kunlunxin nog in afwachting, roadmap loopt door tot M300
Over de langverwachte verzelfstandiging en beursgang van Kunlunxin bood Dou Shen geen nieuwe tijdlijn. Hij vertelde Lincoln Kong van Goldman Sachs enkel dat "het proces voor de beursgang van Kunlunxin nog loopt en we de markt zullen bijpraten zodra we meer te melden hebben." Over de activiteiten zelf zei het management dat de chipdivisie de compatibiliteit heeft verbreed naar nieuwere Chinese fundamentele modellen, waaronder Kimi K3, GLM5.2, Minimax M3 en Hunyuan 3. Ook wordt er gewerkt aan een roadmap die de M100 voor grootschalige inferentie en een aanstaande M300-serie omvat – een continuïteit die de rol van Kunlunxin als binnenlands alternatief onderstreept te midden van de aanhoudende leveringsbeperkingen voor buitenlandse AI-chips in China.
Applicaties winnen terrein, maar nog in vroege fase
Naast de cijfers over de infrastructuur wees Baidu op vroege commerciële signalen binnen zijn applicatiesuite: een grote Chinese internetklant breidde de inzet van digitale mensen voor livestreams uit tot 2,5 keer het eerdere niveau na slechts één kwartaal gebruik, het aantal maandelijks actieve gebruikers van Miaoda steeg tussen maart en juni met 67% na de lancering van een functie voor het genereren van mobiele apps, en Famou Agent begon na de 2.0-lancering "vroege commerciële tractie" te vertonen. Deze resultaten zijn nog bescheiden in vergelijking met de jaaromzet van ongeveer RMB 125 miljard, maar ze vertegenwoordigen de diversificatie waar het management op rekent om uiteindelijk de structurele daling in traditionele zoekadvertenties te compenseren.