Cerebras Systems boekt 13x snelheidswinst bij modellen met biljoenen parameters en tekent definitief akkoord met AWS
Kwartaalcijfers Q1 2026, 23 juni 2026
Cerebras Systems heeft zijn eerste kwartaal als beursgenoteerd bedrijf afgesloten met een kernomzet van $191,3 miljoen, een stijging van 92% op jaarbasis. CEO Andrew Feldman sprak daarbij van "de snelste AI ter wereld, zonder enig voorbehoud, en niet zomaar een beetje, maar een orde van grootte sneller." Het bedrijf gaf een live demonstratie waarbij het Kimi K2-model met een biljoen parameters werd gedraaid. Dit proces nam op Cerebras-hardware 21 seconden in beslag, tegenover 4 minuten en 37 seconden op toonaangevende GPU's. Deze 13x snelheidswinst onderstreept de fundamentele stelling van het bedrijf dat snelle tokens waardevollere tokens zijn.
Partnerschappen met OpenAI en AWS veranderen omzetmix
Het bedrijf is met opmerkelijke snelheid van een definitieve overeenkomst naar productie-implementatie overgegaan. Cerebras tekende op 24 december 2025 zijn contract met OpenAI ter waarde van meer dan $20 miljard en realiseerde de productie-implementatie op 1 februari. Het duurde slechts 35 dagen vanaf de ondertekening tot het draaien van modellen die het bedrijf voorheen niet kende. OpenAI's GPT 5.4 draait inmiddels op de infrastructuur van Cerebras en is beschikbaar voor OpenAI-engineers en geselecteerde klanten; GPT 5.5 wordt op korte termijn verwacht.
Belangrijker nog is de aankondiging van deze week dat Cerebras een definitief akkoord heeft bereikt met AWS, nadat in maart een bindende term sheet was getekend. De oplossing combineert AWS Trainium 3-chips voor prefill met Cerebras CS-3-systemen voor decode, in wat Feldman omschrijft als een "orde van grootte snellere" gedesaggregeerde architectuur. Dit partnerschap geeft Cerebras toegang tot ondernemingen waar zij al data opslaan en bestaande overeenkomsten hebben, wat een cruciaal obstakel in de go-to-market-strategie wegneemt.
Gevraagd naar de planning voor AWS-implementaties gaf Feldman aan dat beleggers "de impact van AWS in 2027 moeten verwachten", waarbij hij opmerkte dat TSMC voorraad heeft toegezegd "voor ons plan en daarna in 2026." De gedesaggregeerde aanpak biedt een aanzienlijke kans, al waarschuwde Feldman dat het specialiseren van hardware voor prefill en decode aannames vereist over het verkeerspatroon. Dit maakt de oplossing bijzonder waardevol voor hyperscalers zoals AWS, die verkeer intelligent kunnen routeren.
Financiële prestaties tonen operationele hefboomwerking ondanks margedruk op korte termijn
De kernomzet uit cloud en diensten bereikte $79,8 miljoen, een stijging van 167% op jaarbasis, terwijl de kernomzet uit hardware $111,6 miljoen bijdroeg, een groei van 60%. CFO Robert Komin merkte op dat de hardware-omzet in de komende kwartalen waarschijnlijk zal dalen naarmate de mix verschuift naar het inzetten van hardware in de Cerebras Cloud om grote contracten te vervullen, hoewel dit snel kan veranderen op basis van de voorkeuren van klanten voor implementatie.
De bruto marge op de kernactiviteiten bereikte 46,5%, vergeleken met 42,1% in het voorgaande jaar, waarbij de marge op cloud en diensten uitkwam op 52,9%. Komin waarschuwde echter dat de marges tijdelijk met 10 tot 15 procentpunten zullen dalen, omdat het bedrijf capaciteit terughuurt van bestaande klanten om de dienstverlening te versnellen, terwijl het agressief zijn eigen datacenter-infrastructuur uitbreidt. Het bedrijf verwacht terug te keren naar zijn doelstelling van een marge van 60%-plus zodra de transitie van gehuurde systemen is voltooid.
De hardware-marge van 42% profiteerde van de timing van prestatiegebonden prijsstelling, maar zal naar verwachting normaliseren naar het lage segment van de 30%. Komin legde uit dat wanneer hardwaresystemen vooraf worden verkocht, deze ondersteuning en diensten bevatten met aanzienlijk hogere marges die in de loop van de tijd als cloud- en dienstenomzet worden erkend. Hierdoor ligt de totale winstgevendheid over de looptijd van het contract dichter bij de algehele bruto margedoelstelling.
De operationele kosten van $92,6 miljoen stegen met 51%, ongeveer de helft van de 92%-groei van de kernomzet, wat wijst op een significante operationele hefboomwerking. Het bedrijf bereikte bijna het break-evenpunt met een operationeel verlies op de kernactiviteiten van slechts $3,5 miljoen en een operationele marge van negatief 2%, een aanzienlijke verbetering ten opzichte van de negatieve 19% van een jaar geleden.
Wafer-scale architectuur omzeilt beperkingen in de toeleveringsketen
Feldman zette uiteen waarom Cerebras de dwingende beperkingen van concurrenten weet te vermijden. Het bedrijf gebruikt geen HBM-geheugen, dat schaars en duur is, maar vertrouwt op SRAM dat direct op de logic wafer wordt geprint. "Zolang je de chip kunt maken, kun je SRAM maken. De voorraad daarvan is nagenoeg oneindig", aldus Feldman. Cerebras maakt ook geen gebruik van het beperkte CoWoS-proces van TSMC of 3-nanometer-capaciteit; het bedrijf opereert op de 5-nanometer node, waar minder concurrentie is en de productiekosten lager liggen.
Het bedrijf heeft zijn productiepartnerschappen uitgebreid door Sanmina toe te voegen als tweede grote contractfabrikant naast Flextronics, en heeft honderdduizenden vierkante meters aan Amerikaanse productieruimte en cleanrooms toegevoegd. Feldman merkte op dat Cerebras "de enige accelerator-fabrikant is die uitsluitend in de VS produceert."
Datacenter-capaciteit is de voornaamste beperkende factor
Toen hem direct werd gevraagd naar de beperkingen voor groei, was Feldman onomwonden: "De vraag is niet de beperkende factor. Het aanbod is niet de beperkende factor. De beperkende factor zijn datacenters." Het bedrijf heeft faciliteiten toegevoegd in de VS, Canada, Frankrijk en Scandinavië, en voert eerste gesprekken voor locaties in Israël, de VAE, Australië, Singapore, India en Indonesië.
Het bedrijf sloot Q1 af met $3,3 miljard aan contanten, kasequivalenten, beperkte contanten en verhandelbare effecten, na een kapitaalronde van $1 miljard in de Series G in september 2025, nog eens $1 miljard in de Series H in februari 2026, het veiligstellen van een kredietfaciliteit van $850 miljoen in april, en het voltooien van wat Komin "de grootste halfgeleider-beursgang in de geschiedenis" noemde, ter waarde van $6,4 miljard. Deze financiële reserve biedt de flexibiliteit om de inkoop en uitrol van datacenters te versnellen.
Marktfilosofie gericht op snelheid als fundamentele waarde-driver
Feldman verwoordde een heldere visie op waarom AI de adresseerbare computermarkt fundamenteel vergroot. "AI geeft computers grip op hele delen van de wereld die voorheen onbereikbaar waren," legde hij uit. "Computers waren historisch gezien goed in wiskunde, zelfs erg goed, maar relatief slecht in al het andere. AI opent de wereld van de menselijke ervaring voor computers. Als gevolg daarvan groeit de omvang van de markt exponentieel."
Over de vraag naar de totale adresseerbare markt pareerde Feldman de typering van GPU-fabrikanten dat snelle inferentie slechts 25% van de kansen vertegenwoordigt. "We kijken naar technologieën en kunnen geen voorbeelden vinden waarbij 'traag' over een middellange periode een betekenisvol deel van de markt in handen heeft gehouden," zei hij, verwijzend naar zoekmachines en inbelinternet als analogieën. "Als we naar de sector kijken, zien we de volledige inferentiemarkt als beschikbaar voor onze snelle inferentie. Wie wil er nu geen antwoorden in minder tijd? En wie wil er geen productievere agents?"
Het bedrijf benadrukte ook hoe snelheid veiligheid mogelijk maakt, waarbij werd opgemerkt dat guardrails computationele overhead toevoegen die tijd kost op trage infrastructuur. "Traditioneel dwingen guardrails tot een compromis tussen veiligheid en gebruikerservaring, tussen veilig en snel. Cerebras elimineert dit compromis," stelde Feldman.
Outlook weerspiegelt groei in de tweede helft van het jaar
Voor Q2 verwacht Cerebras een kernomzet van ongeveer $194 miljoen (88% groei op jaarbasis), een bruto marge op de kernactiviteiten van 36% tot 38%, en een operationele marge op de kernactiviteiten van negatief 30% tot 32%. De margedruk weerspiegelt de tijdelijke impact van het terug huren van capaciteit.
Voor het volledige jaar 2026 projecteert het bedrijf een kernomzet van $855 miljoen tot $865 miljoen (69% groei bij het middenpunt), een bruto marge van 38% tot 41%, en een operationele marge van negatief 28% tot 32%. Komin merkte op dat de prognose ervan uitgaat dat de hardware-omzet de rest van het jaar sequentieel zal dalen, terwijl de cloud-omzet in de tweede helft van het jaar zal toenemen naarmate de datacenter-capaciteit online komt. Hij karakteriseerde de vooruitzichten voor de tweede helft als conservatief, gezien de vroege fase van het jaar en de lopende planning voor de uitrol van datacenters.
Het kader voor de guidance sluit de doorbelaste datacenterkosten van het OpenAI-contract (gerapporteerd tegen een opslag van 3%), niet-contante afschrijvingen van klantwarrants, op aandelen gebaseerde beloningen en eenmalige posten uit. Reconciliaties zijn beschikbaar in de cijferpresentatie. Komin merkte op dat deze doorbelaste bedragen in Q1 klein beginnen, maar aanzienlijker zullen worden, hoewel OpenAI kan kiezen of het capaciteit in eigen datacenters wil ontvangen, wat toekomstige doorbelastingen voor die capaciteit zou elimineren.