Daily Market Briefing: Nvidia's board buitensluiting van Jensen Huang op de loer en aandeel verliest nabeurs circa $350 miljard, juist nu Amerikaanse staatsleningen weer openkeren met de 10-jarige op weg naar 5%

Geopolitiek en handel

Washington zet stappen om maas in de wet voor offshore-rekenkracht te dichten waar Chinese AI-labs op leunen

Het ministerie van Handel werkt aan een definitieve regel die een halt moet toebrengen aan het huren van geavanceerde chips in datacenters buiten China door Chinese AI-bedrijven, zo meldde The Information, doorgegeven door Investing.com. De regel breidt de exportbeperkingen uit naar zeven andere landen, waarbij in de meeste rapporten Maleisië, Singapore en Thailand worden genoemd. Dit vereist vergunningen voor gerelateerde chipinvoer naar die landen en openbaarmaking van wie de chips gebruikt en waarvoor. Eén bron meldt dat Amerikaanse bedrijven die daar datacenters uitbaten vrijgesteld kunnen worden als ze remote access blokkeren voor landen waar een wapenembargo voor geldt, zoals China en Rusland. De timing is onzeker: sommige berichten stellen dat de maatregel deze maand nog wordt aangekondigd, terwijl andere aangeven dat de interdepartementale beoordeling nog loopt. Tencent en Alibaba daalden in Hongkong op het nieuws.

De regel viseert de route die Chinese labs bewandelen sinds de chipleveringen aan banden werden gelegd. Reuters meldde donderdag dat Chinese AI-ondernemingen zich haasten om Nvidia-capaciteit vast te leggen in datacenters overzee, uit angst dat het spionageschandaal rond Huang nieuwe Amerikaanse restricties zal uitlokken. Volgens berichten hebben Tencent, Alibaba en ByteDance overeenkomsten gesloten met offshore-exploitanten. De Megaspeed-affaire die centraal staat in de beschuldigingen tegen Huang betreft zelf een Zuidoost-Aziatische datacenter-exploitant die rekenkracht verhuurde aan Chinese klanten.

De juridische basis is minder stevig dan de krantenkoppen doen vermoeden. Advocaten gespecialiseerd in exportbeperkingen betwijfelen of het ministerie van Handel onder de huidige wetgeving controle kan afdwingen op remote access; een advocaat van Baker McKenzie stelde dat die visie breed wordt gedeeld binnen de praktijk. De beoogde oplossing, de Remote Access Security Act, werd in januari door het Huis van Afgevaardigden aangenomen met 369 tegen 22 stemmen, maar ligt sindsdien stil in de senaatscommissie voor bankzaken.

Onze visie: Dit is een groter vraagstuk voor de AI-toeleveringsketen dan het debat rond de vergunningverlening voor de H200. Gelicentieerde verkopen aan China naderen de nul, maar gehuurde rekenkracht in Zuidoost-Azië is een reële en groeiende vraagbron naar GPU's, servers en colocatie. Een regel met een vrijstelling voor Amerikaanse exploitanten zou die bedrijvigheid eerder verschuiven richting Amerikaanse hyperscalers dan dat het deze wegneemt, en weghalen bij lokale en met China verbonden exploitanten. De grootste risico's lopen onafhankelijke datacenter-ontwikkelaars in Johor en Singapore die Chinese huurders bedienen. De juridische twijfels maken het waarschijnlijk dat de regel uiteindelijk wordt opgenomen in de reeds in de senaatsdefensiewet liggende chipmaatregelen, wat de wetgeving in 2027 bindende kracht verleent.

Iran ontkent elk overleg en stelt dat de Straat van Hormuz dicht blijft, terwijl Trump oproept tot „totale overwinning”

Het Iraanse hoofd beveiliging Mohsen Rezaei deed berichten over onderhandelingen met Washington af als onzin en verklaarde dat Teheran nog steeds wacht op een Amerikaans antwoord op zijn zeven voorwaarden, en dat de Straat van Hormuz gesloten blijft totdat daaraan voldaan is, aldus Al Jazeera. Minister van Buitenlandse Zaken Abbas Araghchi zou hebben gezegd dat de straat binnen twee dagen kan heropenen als aan de eisen wordt voldaan. NBC News meldde dat de VS de voorwaarden van Teheran verwierp als „schandalig” en liet doorschemeren dat een doorbraak onwaarschijnlijk is. De Iraanse Revolutionaire Garde meldde dat drie tankers vlam vatten na het raken van mijnen op een „ongeautoriseerde route” in het oostelijke deel van de straat, waarmee ze een verklaring van het Amerikaanse Centrale Commando (CENTCOM) tegenspraken dat de belangrijkste doorvaartroutes waren geveegd. De Britse maritieme waakhond bevestigde een incident rondom één tanker.

Op Arlington National Cemetery verklaarde Trump op Veterans Day dat de VS een volkomen overwinning op Iran nastreeft, „geen overwinning van 93%”, en voorspelde hij dat de oorlog snel ten einde zal lopen, aldus The Jerusalem Post en Yahoo News. Hij gaf aan dat 18 Amerikaanse militairen zijn gesneuveld sinds de operaties zeven maanden geleden begonnen. Brent veerde op van een dieptepunt in twee maanden: Euronews noteerde een plus van 0,6% tot circa $92 gedurende de Europese handelsuren, terwijl Al Jazeera na de ontkenning een stijging van bijna 3% meldde tot ongeveer $93,90. Brent was sinds begin november zo'n 21% gedaald door hoop op een akkoord.

Onze visie: De markt had ingezet op een schikking die geen van beide partijen thans onderschrijft. Irans publieke standpunt luidt dat de zeestraat enkel op haar voorwaarden opgaat, Washington bestempelt die voorwaarden als onaanvaardbaar, en de Golfstaten geven, zoals we woensdag al opmerkten, de voorkeur aan de blokkade. Zelfs bij een akkoord wijzen LSEG-analisten erop dat stromen afhangen van mijnenveging, verzekeringen en de bereidheid van rederijen. Nu de Fed reageert op kerninflatie, doet olie er voor techbeleggers hoofdzakelijk toe als opwaarts risico: een terugkeer naar $100 Brent maakt een tweede renteverhoging door de Fed vroeg in 2027 een stuk waarschijnlijker.

Washington en Peking bereiden ontmoeting in Shenzhen van volgende week voor, met zeldzame aardmetalen als voornaamste pijnpunt

Minister van Financiën Scott Bessent riep op tot een meer gebalanceerde economische relatie tussen de VS en China in aanloop naar de ontmoeting tussen Trump en Xi tijdens de APEC-top in Shenzhen op 18 en 19 november, aldus The Epoch Times en Plataforma Media. De Amerikaanse handelsgezant Jamieson Greer vroeg om „concrete acties” inzake de levering van zeldzame aardmetalen, die volgens Washington te traag op gang komen. Binnen de regering bestaat de overtuiging dat China te veel heeft beloofd en te weinig heeft geleverd, blijkens rapportages samengevat door Yahoo News. Het Chinese ministerie van Buitenlandse Zaken sprak zijn bezorgdheid uit over restrictieve Amerikaanse handelsmaatregelen. Minister van Buitenlandse Zaken Rubio en minister Wang Yi voerden een telefoongesprek ter voorbereiding van de top, zo meldde de South China Morning Post, waarbij Wang liet weten dat Peking bereid is de communicatie en samenwerking te versterken.

Onze visie: Beide kampen beschermen de top, maar de agenda wordt zwaarder. Washington wil leveringen van zeldzame aardmetalen zien; Peking zal verlichting verlangen van de chiprestricties, die deze week via het Congres en de remote-access-regel van het ministerie van Handel juist de andere kant op bewegen. De meest waarschijnlijke uitkomst is abuisloos een nieuwe korte verlenging van de tijdelijke afspraken tot 10 januari, gepaard met geringe aankoopverplichtingen. Het risico schuilt erin dat Peking op nieuwe chipregels reageert door vergunningen voor zware aardmetalen te vertragen, welke immers nooit onderdeel waren van de pauze.

Oekraïne-gesprekken in Abu Dhabi eindigen zonder doorbraak

De tweede en tevens laatste geplande dag van de overleggen tussen de VS, Rusland en Oekraïne in Abu Dhabi is geëindigd zonder een aangekondigd resultaat, aldus ABC News en Reuters. Russische staatsmedia meldden dat de sessie van woensdag zo'n twee uur duurde, na vierenhalf uur op dinsdag. Zelensky bestempelde de gesprekken als constructief en inhoudelijk, maar de Russische minister van Buitenlandse Zaken Sergej Lavrov verwierp opnieuw een staakt-het-vuren, en beide parties bestookten elkaar 's nachts met drones. Territorium, veiligheidsgaranties en de fasering van een wapenstilstand blijven onopgelost. Europese functionarissen hielden afzonderlijke consultaties in Abu Dhabi, maar maakten geen deel uit van het formele overleg. Er is geen datum geprikt voor een volgende ronde; de eerstvolgende marktvalabele stap is het Europese financieringsbesluit (zie EU).

Wereldwijde gebeurtenissen

Staakt-het-vuren in Gaza brokkelt verder af terwijl verdwaalde drones schuilalarmen activeren in de Baltische staten

Israëlische aanvallen kostten in Gaza-Stad en Khan Younis aan ten minste acht Palestijnen het leven, onder wie een vader en zijn 13-jarige zoon, ondanks het door de VS bemiddelde staakt-het-vuren, zo meldt het dagelijkse persoverzicht van Democracy Now. Het Israëlische leger verklaarde dat het militanten viseerde. Op de bezette Westelijke Jordaanoever schoten Israëlische militairen een 14-jarige jongen dood tijdens een inval in het dorp Burqa. Daarnaast stuurde de NAVO in de nacht naar woensdag straaljagers de lucht in nadat ten minste vier drones het Baltische luchtruim waren binnengedrongen tijdens Oekraïense aanvallen op Rusland, wat kortstondig schuilalarmen veroorzaakte in Litouwen, Letland en Estland, aldus dezelfde berichtgeving.

Onze visie: Geen van beide kwesties zal de markten op zichzelf in beweging brengen. De incidenten in de Baltische staten zijn van belang voor de Europese defensiebudgetten: elk alarm versterkt de argumentatie voor uitgaven aan luchtverdediging en contra-dronesystemen, wat Europese defensieaannemers wind in de rug geeft.

Economie

Amerikaanse staatsleningen heropenen met 10-jaars op punt om 5% te doorbreken, 30-jaars veiling in het vooruitzicht en renteverhoging in december volledig ingeprijsd

De contante markt voor Amerikaanse staatsobligaties heropent vandaag na de sluiting voor Veterans Day. Staatsleningfutures, die woensdag wel handelden, wijzen op een verdere rentestijging van 2 tot 4 basispunten bij de opening, meldde Bloomberg, waarmee de 10-jaars rente boven de 5% zou uitkomen ten opzichte van het dinsdagse slot van 4,99%. De 2-jaars rente sloot dinsdag op 4,74% na een sprong van 18 basispunten. Het ministerie van Financiën brengt om 13:00 ET voor $25 miljard aan 30-jarige obligaties aan de man, waarbij de nieuwe lening met lange looptijd rond de 5,35% wordt geïndiceerd. De 10-jaars veiling van dinsdag verliep zwak, waarbij handelaren ongeveer 10% opnamen.

Het Fed-vooruitzicht achter deze verschuiving is verhard. Futures prijzen een renteverhoging van 25 basispunten tijdens de vergadering van 8-9 december volledig in, met een kans op een stap van een half procent van zo'n 12,5%. Alle 101 economen in een Reuters-peiling gehouden van 6 tot 10 november rekenen op een kwartje erbij. Lorie Logan, president van de Dallas Fed, verklaarde dat er mogelijk minstens twee extra kwartjes bij moeten, wellicht in een hoger tempo dan de Fed dit najaar heeft gehanteerd, zo vernam men via Yahoo Finance en Bloomberg. Tom Barkin, president van de Richmond Fed, toonde zich behoedzamer en stelde dat het beleid „omzichtig” moet manoeuvreren. Goud daalde woensdag nog eens 1,25% tot circa $3.982, aldus Trading Economics, en Bitcoin hield stand rond $73.900 na eerder deze maand onder de $80.000 te zijn gezakt.

Onze visie: De 30-jaars veiling vormt het belangrijkste evenement van vandaag voor groeiaandelen. Na een zwakke 10-jaarsuitgifte en een volledig ingeprijsde renteverhoging zou een tegenvallende vraag naar duratie de lange kant van de rentecurve verder omhoogduwen zonder dat daar een nieuw Fed-signaal voor nodig is, en het niveau van 5% op de 10-jaars obligatie is precies de grens waar technologiebedrijven met lange looptijden dit jaar herhaaldelijk moeite mee hebben gehad. De PPI van vrijdag (kerninflatie geraamd op 0,3% na 0,7%) geldt als de volgende horde. Logans pleidooi voor nog twee verhogingen doet ertoe omdat het het debat verbreedt van december als losstaand moment naar het traject richting 2027, en daar zijn de aandelenwaarderingen werkelijk aan blootgesteld.

Dollar bereikt hoogste stand in 18 maanden naarmate renteverschillen oplopen

De dollarindex steeg donderdag tijdens de Aziatische handel tot circa 102,97, het hoogste niveau sinds april 2025, aldus een op Reuters gebaseerd rapport, waarbij Investing.com de beweging toeschrijft aan een vermoedelijke renteverhoging door de Fed volgende maand. Dat is een stijging van ongeveer 0,7% ten opzichte van dinsdag. De yen verzwakte tot circa 159,6–159,8 per dollar, dicht bij het niveau dat voorafging aan de interventie van afgelopen zomer (zie Overig Nieuws).

Onze visie: Een Fed die de rente verhoogt terwijl andere centrale banken standhouden, is het recept bij uitstek voor een sterkere dollar. Voor Amerikaanse multinationals, waaronder big tech met aanzienlijke buitenlandse inkomsten, scheert elke opeenvolgende stijgingsfase van de dollar een randje af van de gerapporteerde winsten, wat zich zal gaan vertalen in de outlooks voor de eerste helft van 2027. Tevens scherpt het de financiële condities aan in opkomende markten met dollarschulden.

VS

Bestuur van Nvidia beraadt zich over afzetting Jensen Huang na melding van tweede relatie

Het bestuur van Nvidia kwam woensdagavond laat bijeen om een knoop door te hakken over de toekomst van Jensen Huang, nadat The Wall Street Journal meldde dat commissarissen zich gereedmaakten om hem aan de kant te schuiven, zo rapporteerden NBC News, CBS News en The Korea Times. The New York Times meldde dat Huang een relatie had met Kimberly Powell, vicepresident zorg en welzijn bij Nvidia en direct aan hem rapporterend; dit volgt op de affaire met Megaspeed-topvrouw Alice Huang, die door Amerikaanse functionarissen wordt verdacht van banden met de Chinese inlichtingendienst. Bloomberg meldde dat de raad van commissarissen samenwerkt met een extern bureau om mogelijke opvolgers in kaart te brengen en een interim-CEO overweegt; Semafor meldde dat CFO Colette Kress in de race is voor de interim-functie. Om 02:15 ET was er nog geen besluit bekendgemaakt, en Nvidia weigerde commentaar te geven aan Reuters. Huang is niet aangeklaagd voor enige onrechtmatigheid.

Het aandeel sloot woensdag 2,87% hoger op $173,73 om vervolgens in de nabeurse handel zo'n 8,6% in te leveren tot grofweg $158,80. Mocht dat standhouden, dan vaagt de neergang ruim $350 miljard aan marktwaarde weg, bovenop een daling van 9,5% op maandag en dinsdag. Huang bezit slechts circa 3,6% van Nvidia en beschikt niet over superstemgerechtigde aandelen, waardoor een simpele meerderheid in het bestuur volstaat om hem te wippen. Het Witte Huis werd ingelicht over de vergadering en zal niet ingrijpen, zo meldde The Washington Post, zelfs nu Trump Huang publiekelijk bestempelde als „een fatsoenlijke vent”. Voorspellingsmarkten schatten de kans dat Huang voor het jaar om is vertrekt op 83% tot 88%. Nvidia publiceert op 17 november zijn cijfers, en commissievoorzitters uit het Huis van Afgevaardigden hebben Huang verzocht om op 18 november deel te nemen aan een besloten briefing; Nvidia heeft nog niet laten weten of hij verschijnt.

De schokgolf trok donderdag door de Aziatische AI-toeleveringsketen. De Taiwanese Taiex zakte 2,6%, TSMC verloor 2,3% en serverbouwers Quanta en Wiwynn gleden elk 6,5% omlaag. SK Hynix daalde 2% in Seoel, terwijl Samsung Electronics juist steeg. Bernstein, dat een 'outperform'-advies handhaaft, liet weten dat de vraag naar Nvidia-producten onwaarschijnlijk lijkt te worden geraakt, maar wees wel op het 'key-man'-risico omdat Huang „de meeste touwtjes in handen heeft binnen het bedrijf”, aldus Investing.com.

Onze visie: De markt heeft het bij het rechte eind door vraag en leiderschap van elkaar te scheiden. Orders voor Nvidia-GPU's worden gedicteerd door de investeringsbudgetten van hyperscalers die voor 2027 al zijn vastgelegd, en een CEO-wissel verandert daar niets aan. De risico's bevinden zich elders: Huang beheert eigenhandig de relaties van Nvidia met Washington, TSMC en overheden in de Golfstaten, en hij bepaalt een producttempo dat geen enkele opvolger tot op heden heeft neergezet. Een zuivere, snelle overgang naar een interim-CEO zou paradoxaal genoeg het politieke risico kunnen verkleinen, omdat het het voornaamste argument wegneemt achter de pogingen van het Congres om chip-exportbeperkingen in de defensiewet te verankeren. Een langdurig proces dat samenvalt met de publicatie van de kwartaalcijfers en de briefing in het Huis is het horrorscenario. Concurrenten als AMD en de tak voor klantspecifieke chips van Broadcom kunnen tijdelijk wat onderhandelingsmacht winnen bij klanten, maar de toeleveringsketen blijft verknocht aan Nvidia's routekaart, waardoor de Taiwanese serverbouwers meer risico lopen dan dat de concurrenten van Nvidia er wel bij varen.

China

Chinese chipmakers veren op door vooruitzicht van strengere Amerikaanse restricties terwijl tech in Hongkong daalt

Chinese chipproductoriën op het vasteland stegen woensdag doordat beleggers erop anticipeerden dat nieuwe Amerikaanse beperkingen op remote access tot rekenkracht Chinese AI-labs nog verder in de armen van binnenlandse leveranciers zouden drijven, aldus Investing.com en Business Recorder. SMIC sprong 3.7% omhoog in Hongkong. De Hang Seng zakte woensdag niettemin 0,98% tot 24.315, gedrukt door tech- en EV-aandelen, zo berichtte The Standard, en gleed donderdag bij de middagpauze nog eens 0,92% weg tot 24.092,89, waarbij de Hang Seng Tech Index 1,4% inleverde. Alibaba dook onder de HK$100 en Tencent verloor ruim 1%.

De politieke achtergrond verklaart de tweesplitsing. Peking heeft de goedkeuringen voor grootschalige H200-importen vertraagd om binnenlandse chips voorrang te geven; Reuters meldde vorige week dat zo'n 600.000 H200-chips in Hongkong liggen te wachten op inklaring. De hoofdeconoom voor China bij Macquarie schreef de zwakke prestaties van Chinese aandelen dit jaar toe aan het uitblijven van stimuleringsmaatregelen voor de binnenlandse vraag.

Onze visie: Elke nieuwe Amerikaanse maatregel vergroot de kloof tussen China's chipbouwers en zijn internetplatformen. SMIC, Hua Hong en binnenlandse ontwerpers van AI-chips krijgen een afgeschermde thuismarkt, terwijl Alibaba, Tencent en ByteDance de toegang ontzegd zien tot de superieure offshore-rekenkracht en meer betalen voor tragere lokale alternatieven. Dat jaagt hun capex per eenheid AI-capaciteit op, een marge-tegenwind die de markt inmiddels in de Hongkongs genoteerde techsector is gaan inprjsen.

Kredietdata van oktober moeten beleidsgedreven impuls tonen, geen opleving van kredietverlening

De Chinese kredietcijfers over oktober worden rond halverwege de maand verwacht. Een Caixin-peiling onder 11 instituten rekent op nieuwe yuan-kredieten van slechts zo'n CNY 89,7 miljard, een daling ten opzichte van CNY 1,08 biljoen in september en CNY 220 miljard een jaar eerder, terwijl de totale maatschappelijke financiering wordt geraamd op circa CNY 1,28 biljoen, opgelopen van CNY 815 billion een jaar terug. CICC verwacht dat het nieuwe door beleid gesteunde financieringsinstrument van CNY 800 miljard de maatschappelijke financiering zal opstuwen voordat dat zichtbaar wordt in de bancaire kredietverlening. De M2-groei wordt onveranderd ingeschat op 7,2%.

Onze visie: De kloof tussen krachtige totale financiering en zwakke bankleningen bevestigt het beeld uit de CPI- en Singles' Day-cijfers van deze week: krediet vloeit naar door de staat gesteunde projecten, terwijl huishoudens nauwelijks blijven lenen. Dat ondersteunt de vraag naar industriële goederen en grondstoffen, maar niet de consumentenplatformen.

EU

Oekraïne-financiering domineert Dublinse top van vrijdag, met lening van €45 miljard als voornaamste optie

EU-reiders die elkaar vrijdag informeel ontmoeten in Dublin zullen bespreken hoe de financiering voor de behoeften van Oekraïne in 2027 kan worden gedekt, nadat de Duitse bondskanselier Friedrich Merz Europees Raadsvoorzitter António Costa had gevraagd dit punt bovenaan te zetten op een agenda die eigenlijk in het teken stond van kunstmatige intelligentie, aldus The Irish Times en Yahoo News. Brussel overweegt zo'n €45 miljard voor 2027, grofweg tweederde van een geraamd gat van €70 miljard. De meest waarschijnlijke route is een nieuwe lening aangegaan tegen de begrotingsruimte binnen de EU-begroting; commissaris Valdis Dombrovskis bestempelde een tweede lening naar het model van de bestaande faciliteit van €90 miljard als „een van de centrale opties”. Diplomaten stellen dat het inzetten van bevroren Russische tegoeden vooralsnog van de baan is. Merz heeft de Duitse goedkeuring van de begroting voor 2028–2034 verbonden aan de eis dat alle lidstaten bijdragen. Dublin is geen beslismoment; de formele top vindt plaats op 26–27 november.

Onze visie: Het nieuwe element sinds woensdag betreft het instrument. Een lening gewaarborgd door de begrotingsruimte van de EU impliceert meer gezamenlijke Europese schuld, wat de reservefunctie van de euro stut en de rekening voor Oekraïne weghoudt bij toch al zwaar belaste nationale schatkisten. Door de bevroren tegoeden onaangetast te laten, wordt het juridische risico en het risico op vergelding voor Europese banken en Euroclear beperkt. Hongarije en Slowakije blijven de obstakels vormen, maar het begrotingswapen van Merz maakt een akkoord eind november waarschijnlijker dan niet.

Europees recordniveau toont aan dat AI-handel overslaat naar energietoebehoren

De Stoxx 600 steeg woensdag 0,72% tot een recordslot van 663,05, zijn derde winstsessie op rij, aldus MarketScreener en Trading Economics. Siemens Energy schoot 10,8% omhoog na het verhogen van de marge-outlook, en de winstdoelstelling van CoreWeave blies de AI-handel nieuw leven in. De Duitse DAX won 1,2% en de Euro Stoxx 50 ongeveer 1%.

Onze visie: De Europese blootstelling aan AI loopt hoofdzakelijk via stroomnetwerken en energieapparatuur in plaats van via chips, waardoor het minder gevoelig is voor het leiderschapsdrama rond Nvidia dan Taiwan of Zuid-Korea. Dat verklaart mede waarom Europese indices het deze maand beter hebben volgehouden dan Amerikaanse techaandelen. De kwetsbaarheid is dezelfde als in de VS: de gehele keten leunt op de winstgevendheid van de AI-uitgaven door hyperscalers, wat een door Reuters aangehaalde strateeg omschreef als het grootste openstaande vraagstuk van de markt.

Overig nieuws

Japans valutahoofd waarschuwt dat interventie van afgelopen zomer niet mag worden vergeten nu yen de grens van 160 nadert

Atsushi Mimura, de Japanse onderminister van Financiën voor internationale betrekkingen, verklaarde donderdag dat de recente bewegingen van de yen te snel zijn gegaan en dat het te vroeg is om de interventie van afgelopen zomer te vergeten, zo meldde Bloomberg. Hij weigerde een specifiek niveau te noemen. De yen noteerde rond 159,6–159,8 per dollar. In juli voerden de VS en Japan een zeldzame gezamenlijke interventie uit nadat de yen een dieptepunt in 40 jaar had bereikt, en minister van Financiën Satsuki Katayama liet op 2 november optekenen dat de gezamenlijke wisselkoersverklaring met Washington onverminderd van kracht blijft. De Nikkei daalde donderdag 0,71% tot 60.816, waarmee een deel van de winst van 1,31% van woensdag werd prijsgegeven.

Onze visie: De waarschuwing is krachtiger dan gebruikelijk omdat zij direct refereert aan een eerdere gezamenlijke actie met de VS. Het niveau van 160 vormt de meest waarschijnlijke aanleiding. Een interventie zou een scherpe opleving van de yen veroorzaken die Japanse exporteurs schaadt en tot enige afbouw kan dwingen van in yen gefinancierde 'carry trades', wat doorgaans drukke wereldwijde groeihandel als eerste raakt. Met een verkrappende Fed zal elk herstel van de yen door ingrijpen waarschijnlijk tijdelijk zijn, tenzij de Bank of Japan op 18 december de rente verhoogt.

Britse groei trekt in derde kwartaal aan tot 0,7%, in lijn met prognoses

De Britse economie groeide in het derde kwartaal met 0,7% na een toename van 0,5% in het tweede kwartaal, conform de consensusverwachting, zo maakte het Office for National Statistics donderdag bekend, aldus City AM. De dienstensector groeide met 0,9%, de productie steeg met 0,1% en de bouwsector kromp met 0,7%. De industriële productie in september lag 0,2% hoger tegenover een verwachte stagnatie. Volgens City AM droegen bedrijfsinvesteringen in AI bij aan de meevaller. Het volgende rentebesluit van de Bank of England staat gepland voor 17 december.