Cijfertoelichting over het derde kwartaal van 2026 op 10 november 2026: management wijst tragere silicon photonics-foundry's en proceskwalificatiecycli aan als belangrijkste obstakel

Volumeproductie schuift op van tweede helft van 2027 naar 2028

Lightwave Logic verwacht nu dat de volumeproductie van zijn elektro-optische polymeertechnologie in 2028 van start gaat. Dit is een vertraging ten opzichte van de tweede helft van 2027 die tijdens de conferencecall over het tweede kwartaal als doelstelling werd genoemd. CEO Yves LeMaitre schreef de wijziging toe aan "langere productieschema's voor foundry-wafers en proceskwalificatiecycli in combinatie met het resterende werk op het gebied van klantontwikkeling en productkwalificatie." Hij gaf aan dat 2027 zal worden besteed aan het afronden van deze activiteiten en het helpen van klanten om door te stromen naar Fase 4 van het commerciële natraject van het bedrijf.

LeMaitre was helder over de oorzaak. "De belangrijkste uitdaging waar we in 2026 voor hebben gestaan, is het tragere tempo van silicon photonics-foundry's, zowel wat betreft productiecycli als PDK-proceskwalificatie," zei hij. Hij noemde dit het voornaamste obstakel van het bedrijf voor een snellere introductie van silicon organic hybrid-modulatoren (SOH-modulatoren) waarin haar materialen zijn verwerkt. Volgens hem is het engineeringteam "100% gefocust" op het ondersteunen van foundry-partners aan zowel de front-end als de back-end, en op het begeleiden van de 5 belangrijkste klanten naar commerciële opbrengsten.

Het management legde een verband tussen de vertraging bij de foundry's en de bredere optische toeleveringsketen. Tekorten aan indiumfosfidelasers, met name elektro-absorptiegemoduleerde lasers, wakkeren de belangstelling aan voor silicon photonics-architecturen die gebruikmaken van eenvoudigere continue-golflasers, waarvoor LeMaitre doorgaans minder lasers nodig zijn. Deze verschuiving onderstreept volgens hem de kansen voor elektro-optische polymeren. Tegelijkertijd leidt dit tot een probleem op korte termijn: foundry-partners prioriteren de directe behoefte aan extra productiecapaciteit voor silicon photonics en beheren hun eigen kapitaalinvesteringen, wat van invloed is op "de middelen en schema's die beschikbaar zijn om nieuwe materialen en processen te kwalificeren." Deze druk heeft volgens LeMaitre geleid tot langere ontwikkeltijden.

Status van foundry's: één bruikbare run, één procesfout, twee nog te gaan

Het bedrijf ontving in het derde kwartaal wafers van 2 van zijn foundry-partners. Chips van de ene partner, geleverd volgens een versneld schema, lieten veelbelovende resultaten zien en werden gebruikt tijdens de demonstratie van Foxconn. Extra wafers van die foundry worden tegen het einde van 2026 verwacht, en de klant is van plan om begin 2027 een nieuwe run te starten die gericht is op de definitieve productconfiguratie.

De tweede foundry-partner kende minder succes. Deze "liep tegen procesproblemen aan in een van haar faciliteiten, wat resulteerde in een beperkt aantal bruikbare chips." Die partner zal naar verwachting in de eerste helft van 2027 twee nieuwe sets hoogwaardige chips leveren vanuit twee verschillende productielocaties. Wafers van de derde foundry-partner worden in december 2026 verwacht, en de run met de vierde partner staat voorlopig gepland voor de eerste helft van 2027. Het foundry-ecosysteem van het bedrijf omvat GlobalFoundries, Tower Semiconductor en SilTerra, plus een vierde partner die naamloos blijft. Volgens het management voedt elke run de bevindingen over prestaties en yield van componenten terug naar de process design kit (PDK) die wordt gebruikt voor toekomstige klantontwerpen.

Demonstratie van Foxconn bereikt systeemniveau, maar kwalificatiewerk is nog niet klaar

Op 29 oktober demonstreerde Foxconn een optische transceiver tijdens Hon Hai Tech Day in Taipei, gebruikmakend van een silicon organic hybrid optische engine die mogelijk is gemaakt door de polymeren van Lightwave Logic. Het bedrijf liet weten dat de samenwerking met Foxconn in de eerste helft van 2025 begon en heeft geresulteerd in een optische engine van de eerste iteratie die geschikt is voor 200 gigabit per seconde per lane. LeMaitre omschreef het belang hiervan als "verder reikend dan de prestaties van individuele materialen of componenten," aangezien het aantoont dat de technologie functioneert binnen een werkende optische engine en transceiver.

Hij benadrukte nadrukkelijk wat deze mijlpaal niet betekent. "Een demonstratie van een werkende transceiver is een belangrijke stap op weg naar productkwalificatie," zei hij, eraan toevoegend dat verdere iteraties van het chipontwerp, integratie, betrouwbaarheidstests, productievoorbereiding en klantspecifieke kwalificatie nog steeds vereist zijn voordat een programma Fase 4 kan bereiken. Lightwave Logic beschouwt Fase 4 als bereikt wanneer het product van de klant volledig is gekwalificeerd, is goedgekeurd door de eindgebruiker en gereed is voor volumeverzending met consistent hoge yields.

LeMaitre zette tevens het kwalificatietraject uiteen, waarover aandeelhouders naar eigen zeggen regelmatig vragen stellen. Dit begint doorgaans met alpha-devices of vroege prototypes van optische engines op testplatforms, gevolgd door beta-devices die voldoen aan de doelspecificatie voor de transceiver van de klant. Vervolgens vinden tests plaats op zowel chip- als geassembleerd transceiversniveau, waarbij optische en elektrische prestaties, mechanische en thermische vereisten en, waar van toepassing, de softwarefunctionaliteit worden beoordeeld. Hierna volgen betrouwbaarheidstests op zowel de fotonische chip als het eindproduct. Dit alles veronderstelt dat de siliciumfoundry's hun eigen apparatuur en processen hebben gekwalificeerd en voorspelbare yields hebben bereikt, doorgaans aangekondigd via een nieuwe PDK-release met de stappen die nodig zijn om SOH-modulatoren te produceren. Tegelijkertijd moeten de teams voor de introductie van nieuwe producten bij klanten apparatuur installeren en kwalificeren, operators trainen en assemblage- en testsystemen valideren. De laatste stap is de kwalificatie door de eindgebruiker, waarbij een hyperscaler of leverancier van AI-infrastructuur monsters test in de eigen systemen.

Naast Foxconn en Marvell heeft het bedrijf nog drie andere Fortune Global 500-klanten in Fase 3, elk op een eigen ontwikkelings- en kwalificatietraject. LeMaitre merkte op dat de recent aangekondigde overname van Lumentum door Marvell de drang weerspiegelt om halfgeleider- en optische capaciteiten te combineren, wat volgens hem de convergentie van fotonica en halfgeleiders ondersteunt.

Back-endverwerking wordt uitbesteed

Op het gebied van productie blijft het bedrijf zijn infrastructuur voor de productie van Perkinamine in Denver, Colorado, uitbreiden. LeMaitre toonde zich verheugd over de vooruitgang in de afgelopen kwartalen. De back-end-of-line-polymeerverwerking, waaronder het aanbrengen en polen van het polymeer en het inkapselen van componenten, bevindt zich momenteel in Denver, maar het bedrijf is van plan dit uit te besteden. Het voert ver gevorderde onderhandelingen met een toonaangevende specialist in wafer-level optische productie en is enkele maanden geleden een technisch project met die partij gestart. Klanten richten zich op wafer-scale back-endverwerking met een pad naar grootschalige volumes en 300-millimeterwafers.

Over de eerder besproken tweede leverings- en licentieovereenkomst voor materialen verklaarde CFO Fred Graffam enkel dat dit "een lopende en actieve onderhandeling" betreft die wordt beschermd door geheimhoudingsverklaringen. Hij weigerde verdere details te verstrekken.

Roadmap: 200G als opstap naar 400G en plasmonica voor de toekomst

Op de vraag of de vertraging duidt op verminderde R&D voor de volgende generatie 400G-oplossingen als gevolg van druk op aandelen in AI-infrastructuur, antwoordde LeMaitre: "Nee, absoluut niet." Alle programma's worden met dezelfde intensiteit voortgezet en klanten blijven investeren in 400G per lane over toepassingen variërend van scale-across tot scale-up. Zowel 200G als 400G per lane zijn actieve prioriteiten, waarbij 200G wordt gezien als een opstap en de meeste technische activiteiten elkaar overlappen, hoewel 400G strengere bandbreedtevereisten kent. Volgens LeMaitre nemen de activiteiten ook toe voor toepassingen die verder gaan dan 400G per lane, met name in plasmonic organic hybrid-oplossingen, waar "naast SOH wellicht nieuwe oplossingen nodig zijn en plasmonica een belangrijke rol kan spelen." De CTO en de advanced technology-groep van het bedrijf leiden dat werk.

Cijfers: oplopend verlies, kaspositie reikt tot in 2028

De netuuromzet bedroeg circa $38.000, tegenover circa $29.000 een jaar eerder. Volgens Graffam zal de omzet hoofdzakelijk worden gedreven door technische en commerciële mijlpalen onder bestaande ontwikkelingscontracten; het bedrijf beschikte over circa $100.000 aan uitgestelde omzet die zal worden verantwoord bij het behalen daarvan. Het nettoverlies bedroeg circa $7,2 miljoen, oftewel $0,05 per aandeel, vergeleken met circa $5,1 miljoen, oftewel $0,04 per aandeel, een jaar eerder.

De uitgaven aan research and development stegen tot circa $4,3 miljoen van circa $2,9 miljoen, en de verkoop- en administratiekosten liepen op tot circa $3,7 miljoen van circa $2,3 miljoen. Graffam verklaarde dat deze stijgingen het gevolg zijn van investeringen in polymeerontwikkeling en -productie, prestaties en betrouwbaarheid van componenten, foundry-integratie, prototypetests, intellectueel eigendom, gerichte aanwervingen op het gebied van engineering, productie en commercie, en upgrades van IT-, financieel en operationele systemen.

Het bedrijf beschikte op 30 september 2026 over circa $87,8 miljoen aan contanten, kasequivalenten en verhandelbare effecten, een daling ten opzichte van circa $95,9 miljoen op 30 juni. De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg circa $15 miljoen over de eerste negen maanden van 2026, tegenover circa $10,4 miljoen een jaar eerder, inclusief circa $5,2 miljoen in het derde kwartaal. De investeringen in materiële vaste activa bedroegen circa $2,9 miljoen over de negen maanden, een stijging ten opzichte van circa $1 miljoen, en betroffen laboratorium- en productieapparatuur, cleanroom- en kwaliteitscontrolecapaciteiten. Graffam gaf aan dat het bedrijf over voldoende liquiditeit beschikt om zijn operationele plan te financieren tot in 2028, het jaar waarin de volumeproductie naar verwachting nu zal starten. De herziene planning "verandert fundamenteel niets aan hoe we denken over kapitaalallocatie," aldus Graffam, die toevoegde dat investeringen zullen worden afgestemd op geverifieerde klantbehoeften en verwachte bedrijfsresultaten. Hij verwees hierbij naar het "huidige organische commercialiseringsplan" van het bedrijf.