MACOM boekt recordresultaten door versnellende groei in datacenters tot 74%, CW-laser nadert cruciaal productiemijlpaal in 2028
Kwartaalcijfers Q3 fiscaal jaar 2026, 6 augustus 2026
MACOM Technology Solutions heeft het sterkste kwartaal tot nu toe achter de rug, met een omzet van $342,2 miljoen – een stijging van 18,4% ten opzichte van het vorige kwartaal en 35,8% op jaarbasis – en een aangepaste winst per aandeel (EPS) van $1,40. De belangrijkste cijfermatige prestatie was echter de book-to-bill-ratio van 1,6:1, de hoogste in de geschiedenis van het bedrijf. Dit wijst erop dat de vraag zelfs de snelle uitbreiding van de productiecapaciteit bij MACOM overtreft. CEO Steve Daly gaf aan dat alle drie de eindmarkten – Data Center, Industrial and Defense, en Telecom – "uitzonderlijke boekingen" lieten zien, waarbij de datacenter-tak eruit sprong. Het bedrijf verwacht voor het vierde kwartaal een omzet tussen $415 miljoen en $425 miljoen, wat neerkomt op een sequentiële groei van circa 35% in de datacenter-divisie alleen, met een verwachte aangepaste EPS van $1,97 tot $2,03.
Groeitraject datacenters fors naar boven bijgesteld
Het meest relevante datapunt voor beleggers is de versnellingscurve in de datacenter-markt. Daly maakte bekend dat dit segment in het fiscale jaar 2024 met 35% groeide, in 2025 met 48%, en dat het dit jaar op koers ligt voor een groei van 74% – een ongebruikelijke versnelling voor een bedrijf van deze omvang. Extrapolatie van de prognose voor het vierde kwartaal naar het fiscale jaar 2027 wijst op een algehele bedrijfsgroei in de bandbreedte van 27% tot 28%, waarbij de datacenter-tak specifiek richting een groei van 50% op jaarbasis neigt. Daly noemde dit "zeer zeker een basisscenario" en merkte op dat de book-to-bill-ratio het hele jaar door sequentieel is gestegen: van 1,3 in Q1 naar 1,5 in Q2 en 1,6 in Q3. Dit suggereert volgens hem dat MACOM het fiscale jaar 2027 "in een zeer sterke uitgangspositie voor groei" ingaat. De omzet uit datacenters bedroeg dit kwartaal $137,6 miljoen, een stijging van circa 40% ten opzichte van het vorige kwartaal, voornamelijk gedreven door 200-gig-per-lane PAM4-producten, naast een groei met drie cijfers in ZR/ZR-light coherente producten en aanhoudende kracht in de bestaande 25-gig en 100-gig-per-lane productlijnen.
Vertrouwen in indiumfosfide-laserprogramma groeit
De toon van MACOM over het 75-milliwatt CW-laserprogramma is dit kwartaal aanzienlijk positiever geworden. Daly verklaarde dat het bedrijf "ver in de tweede helft" zit van een duurtest van 5.000 uur bij hoge temperaturen en dat "de data er uitzonderlijk uitzien", eraan toevoegend dat "ons vertrouwen groeit dat we een winnend product in handen hebben." Hoewel MACOM nog niet officieel spreekt van een geslaagde kwalificatie, is het management nu bezig met het in kaart brengen van kapitaal en fabrieksruimte voor een mogelijke productiestart eind kalenderjaar 2027, gericht op een select aantal strategische klanten. Daly omschreef de kansen voor de laser in duidelijke bewoordingen: "Als we in 2028 een CW-laser in productie kunnen nemen, is dat een kantelpunt. Dat zal een substantieel cijfer zijn dat enorme groei zal aanjagen. Je kunt de lasermarkt in termen van miljarden dollars aan omzet uitdrukken." Daarnaast worden de 200G-fotodetectoren van het bedrijf al op grote schaal geproduceerd en leveren ze een "betekenisvolle bijdrage" aan de groei in datacenters, terwijl een 400G-fotodetector momenteel wordt getest door ongeveer twaalf klanten. Het management wilde de omzet uit fotodetectoren niet specifiek uitsplitsen vanwege concurrentiegevoeligheid, maar gaf aan dat de bijdrage "in de komende kwartalen aanzienlijk zal groeien."
Totale adresseerbare markt voor 2027 bijgesteld naar $15 miljard
Na een strategisch planningsproces van vier maanden dat medio juli aan de raad van bestuur werd gepresenteerd, heeft MACOM zijn schatting voor de gecombineerde adresseerbare markt (SAM) voor 2027 verhoogd naar circa $15 miljard. Dit is grofweg verdeeld in $6 miljard voor Industrial and Defense, $6 miljard voor Data Center en de resterende $3 miljard voor Telecom. Dit vertegenwoordigt een stijging van 20% tot 30% in het SAM-kader ten opzichte van 2026. Daly schreef de opwaartse bijstelling toe aan stijgende defensie-uitgaven, nieuwe datacenter-architecturen zoals NPO en XPO, en de uitbreiding van de capaciteit voor indiumfosfide. Hij benadrukte dat Industrial and Defense en Data Center nu vergelijkbare adresseerbare markten hebben, waarmee hij een suggestie ontkrachtte dat Data Center de structureel grotere kans voor het bedrijf is geworden: "De groeikansen in beide grote markten zijn aanzienlijk... we verwachten dat die markten en onze omzet op de lange termijn zullen verdubbelen. Daar is geen twijfel over mogelijk. Het is slechts een kwestie van tijd."
Defensietak profiteert van meerjarige investeringscyclus
De omzet uit defensie groeide vorig jaar met 19% en ligt op koers voor een groei van circa 25% dit jaar. Dit is onderdeel van het bredere segment Industrial and Defense, dat een kwartaalomzet van $133,4 miljoen noteerde – een record en een stijging van 11% ten opzichte van het vorige kwartaal. Daly wees op radar-, raketverdedigings-, drone- en anti-dronesystemen en elektronische oorlogsvoering als kerngebieden, en noemde aanvullende financiering van de Air Force Research Labs voor de productie van galliumnitride op millimetergolflengte als een bevestiging van de strategie. Wat betreft Europa nadert de Franse fabriek van MACOM (MESC), die voor circa EUR 38 miljoen van de Franse overheid werd overgenomen, de voltooiing van een conversie van 3-inch naar 6-inch wafers. Volgens Daly zal dit de capaciteit verdubbelen en de kosten verlagen. Hij hintte op wat "een van de grootste orders in de geschiedenis van MESC" zou kunnen zijn van een Britse defensieaannemer die werkt aan luchtvaartsystemen, waarbij substantiële Europese defensie-omzet vanaf ongeveer het fiscale jaar 2028 wordt verwacht.
Impact van Chinees verbod op transceivers beheersbaar
Gevraagd naar mogelijke Amerikaanse beperkingen voor Chinese fabrikanten van optische modules, zei Daly dat de datacenter-activiteiten van MACOM worden gedreven door Amerikaanse hyperscalers en OEM's die de keuze voor chips direct controleren. Elke verschuiving in marktaandeel tussen transceiver-fabrikanten zou de activiteiten van MACOM waarschijnlijk slechts verleggen naar andere klanten in plaats van ze te elimineren: "Waar de transceivers of de NPO- of XPO-engines worden ontworpen en gebouwd, hebben wij niet volledig in de hand... maar de hyperscalers erkennen MACOM als een strategische leverancier." Hij voegde eraan toe dat MACOM geen productie in China heeft, daar ongeveer 85 mensen in dienst heeft die zich richten op applicatieondersteuning, en dat het overgrote deel van de uit China afkomstige producten uiteindelijk wordt geëxporteerd in systemen die bestemd zijn voor de VS.
Marges stijgen door benutting, doelstelling van 40% operationele marge in zicht
De aangepaste brutomarge bereikte 59,7%, een stijging van 120 basispunten ten opzichte van het vorige kwartaal. Het management verwacht voor Q4 een brutomarge van 60% tot 61% met een aangepaste operationele marge van circa 37%. CFO Jack Kober zei dat het bedrijf voor het fiscale jaar 2027 uitgaat van aanhoudende sequentiële winst in de brutomarge, zij het in een gematigder tempo van 25 tot 50 basispunten per kwartaal naarmate de basis stijgt. Daly gaf aan dat MACOM ernaar streeft om volgend jaar "de grens van 40% operationele marge te doorbreken." Het aangepaste bedrijfsresultaat bereikte een record van $107,7 miljoen, een stijging van 33,9% sequentieel en 69,6% op jaarbasis, waarbij de operationele marge steeg van 25,2% een jaar geleden naar 31,5% dit kwartaal. Het belastingtarief van het bedrijf, momenteel 3%, zal naar verwachting in de loop van het fiscale jaar 2027 stijgen naar het middensegment van de enkele cijfers naarmate de winstgevendheid toeneemt.
Telecom diversifieert voorbij LEO-verhaal
Hoewel de aandacht van beleggers zich heeft geconcentreerd op de blootstelling van MACOM aan satellieten in een lage aardebaan (LEO), benadrukte het management ondergewaardeerde groei elders in de Telecom-tak, die een kwartaalomzet van $71,3 miljoen noteerde. De omzet uit kabelinfrastructuur ligt op koers voor een groei van 40% dit jaar, en metro/long-haul is met meer dan 50% gestegen; beide werden genoemd als "lichtpuntjes." Daly wees ook op een kans om de 5G-omzet meer dan te verdubbelen door met de nieuwere GaN 4-technologie van het bedrijf door te dringen tot 'massive MIMO'-sockets, een gebied waar MACOM momenteel een minimaal marktaandeel heeft nadat twee concurrenten de markt verlieten. Specifiek over LEO meldde hij een nieuwe opdracht voor een optisch communicatieplatform voor satellieten van de volgende generatie. Hij noemde dit een succes dat "MACOM als strategische partner vestigt", waarbij bredere LEO-gedreven groei naar verwachting eind kalenderjaar 2026 en begin 2027 zal aantrekken bij vier tot vijf grote klanten.
MACOM maakte tevens bekend dat het de financieringsovereenkomst in het kader van de CHIPS Act heronderhandelt. Deze overeenkomst was oorspronkelijk in 2024 gestructureerd voor $345 miljoen aan investeringen in North Carolina en Massachusetts in samenwerking met de Amerikaanse overheid, maar werd herzien na de aankoop van apparatuur met korting uit de gesloten fabriek van Wolfspeed in Durham en een herbeoordeling van de capaciteitsbehoeften. Daly zei dat bepaalde voorwaarden in het voorgestelde definitieve akkoord van de overheid voor MACOM "onacceptabel" blijven, waardoor de uitkomst onbeslist is. Het bedrijf sloot het kwartaal af met $663 miljoen in contanten en kortetermijnbeleggingen, een netto kaspositie van circa $322,5 miljoen, en maakte een strategische investering van $61 miljoen in IQE bekend die een niet-GAAP winst van $41 miljoen opleverde. Het management omschreef dit als een maatregel voor de veiligheid van de toeleveringsketen voor zijn indiumfosfide-roadmap.