Microchip Technology verwacht dat omzet uit datacenters in 2026 stijgt naar $1 miljard; aanbodtekorten verspreiden zich over productlijnen
Kwartaalcijfers eerste kwartaal boekjaar 2027, 6 augustus 2026
Microchip Technology heeft tijdens de presentatie van de cijfers over het eerste kwartaal van het boekjaar 2027 het meest gedetailleerde inzicht ooit gegeven in de blootstelling aan de datacentersector. Het bedrijf verwacht dat de totale omzet gerelateerd aan datacenters in kalenderjaar 2026 uitkomt op circa $1 miljard, een stijging van 69% ten opzichte van de $591 miljoen in 2025. Deze onthulling, die volgde op een kwartaal waarin de resultaten op alle belangrijke fronten de verwachtingen overtroffen, positioneert Microchip minder als een traditionele speler in analoge industriële en automotive-chips, en meer als een gediversifieerde begunstigde van de uitbouw van AI-infrastructuur. CEO Steve Sanghi waarschuwde echter dat de aanbodtekorten zich inmiddels uitbreiden tot ver buiten de enkele knelpunten die het bedrijf enkele maanden geleden nog signaleerde.
Blootstelling aan datacenters breder dan gedacht
Sanghi maakte duidelijk dat de omzet van Microchip uit datacenters niet beperkt blijft tot de specifieke divisie Data Center Solutions, die PCIe Gen6-switches, retimers en opslagcontrollers rechtstreeks aan hyperscalers levert. Naast de $302,7 miljoen die deze divisie in 2025 genereerde, identificeerde Microchip nog eens $288 miljoen aan datacenter-gerelateerde omzet in de catalogusproducten, zoals power management, mixed-signal, microcontrollers, beveiliging, FPGA's, timing- en geheugenproducten. Deze worden niet direct aan hyperscalers verkocht, maar aan fabrikanten van voedingen, modules en assemblagebedrijven zoals LITEON en Delta. Hiermee komt de totale blootstelling aan datacenters in 2025 uit op $591 miljoen, oftewel 14% van de netto-omzet. Voor 2026 verwacht Sanghi dat de divisie Data Center Solutions $500 miljoen zal bijdragen, terwijl de catalogusverkoop eveneens naar $500 miljoen groeit, wat het totaal op ongeveer $1 miljard brengt. "Onze blootstelling aan datacenters is waarschijnlijk de breedste van alle bedrijven", aldus Sanghi. Hij voegde eraan toe dat deze breedte het "lastig maakt om de totale TAM (Total Addressable Market) in elk van die markten te bepalen" en om definitief marktaandeelwinst te claimen, al zei hij: "Ik ga er graag vanuit dat we marktaandeel winnen." Op jaarbasis groeide de omzet uit datacenters met 77,2% in het kwartaal eindigend in maart en met 97,8% in het kwartaal eindigend in juni. Het aantal 'design wins' voor de kernactiviteiten in switches en retimers steeg van zes in het vorige kwartaal naar 14 vandaag (12 voor de Gen6-switch en twee voor de Gen6-retimer), verspreid over zowel hyperscale- als zakelijke klanten.
Aanbodtekorten zijn niet langer geïsoleerd
De wellicht meest ingrijpende operationele mededeling was Sanghi's beschrijving van de krapte in de productiecapaciteit. "Deze uitdagingen waren voorheen beperkt tot specifieke gebieden, maar zijn nu wijdverspreid naar veel van onze producten die uit de foundry komen", zei hij, wijzend op tekorten aan substraten, subcontracting-capaciteit en foundry-beperkingen over meerdere nodes heen. De levertijden, die voor standaardproducten stabiel waren op vier tot acht weken, lopen nu op doordat de voorraden van gereed product en chips (die) zijn geslonken. Klanten vragen steeds vaker om versnelde leveringen binnen de standaardtermijn, en Sanghi gaf aan dat veel van die verzoeken "dit kwartaal niet gehonoreerd kunnen worden". Belangrijk is dat hij het idee tegensprak dat dit de groei beperkt: Microchip kampt niet met capaciteitstekorten in de eigen fabrieken, waar de bezettingsgraad onder de 100% blijft en voor $450 miljoen aan reeds aangeschafte apparatuur nog niet is geïnstalleerd. De bottleneck ligt bij de uitbestede assemblage en testen, met name bij geavanceerde verpakkingstechnieken (advanced packaging), waar "AI de beschikbare capaciteit bij toeleveranciers verdringt". "U moet het woord 'tekort' op geen enkele manier interpreteren als een plafond voor onze omzet, absoluut niet", benadrukte Sanghi. Hij merkte op dat de toewijzing van foundry- en OSAT-partners (Outsourced Semiconductor Assembly and Test) kwartaal op kwartaal toeneemt, ook al blijft dit achter bij wat Microchip theoretisch zou kunnen verwerken.
Brutomarges overstijgen langetermijnmodel, maar bedrijf waarschuwt voor extrapolatie
Microchip verwacht voor het septemberkwartaal een non-GAAP brutomarge van 66% tot 67%, boven de eigen langetermijndoelstelling van 65%. Dit resultaat leidde tot herhaalde vragen van analisten over de houdbaarheid, onder meer van Timothy Arcuri (UBS) en Vivek Arya (Bank of America). CFO Eric Bjornholt en Sanghi waren expliciet over het feit dat een aanzienlijk deel van deze meevaller eenmalig is: een ongewoon lucratief kwartaal met licentie-inkomsten (100% marge) en een eenmalige gunstige correctie in de voorraadwaardering bij distributeurs door recente prijsverhogingen. "Die twee factoren zullen in het volgende kwartaal negatief uitpakken", aldus Sanghi, al voegde hij eraan toe dat een volledig kwartaal van de recent doorgevoerde prijsverhogingen (effectief tussen medio augustus en begin september) dit effect grotendeels zou moeten compenseren. Het management was duidelijk dat beleggers niet moeten rekenen op verdere stijgingen. "U moet niet verwachten dat de non-GAAP brutomarge boven dit niveau blijft stijgen", zei Sanghi, terwijl Bjornholt 66,5% omschreef als "een zeer gezonde marge" die het bedrijf de komende kwartalen verwacht vast te houden, ondersteund door dalende kosten voor onderbezetting naarmate fabrieken opschalen. Hij plaatste daarbij de kanttekening dat stijgende inkoopkosten van foundries en OSATs een gedeeltelijke tegenwind blijven vormen. Sanghi typeerde de prijsverhoging als een eenmalige correctie voor kosten die in de afgelopen zes maanden al waren geabsorbeerd, en niet als het begin van een routineuze reeks; een verdere verhoging zou volgens hem "een nieuwe gebeurtenis, een grote prijsverhoging door de foundries en OSATs aan ons" vereisen.
Groei in lucht- en ruimtevaart nog in beginfase
De omzet in de lucht- en ruimtevaartsector groeide in het juni-kwartaal met 45,6% op jaarbasis en 20% op kwartaalbasis. Sanghi gaf aan dat het grootste deel van de verwachte uitbreiding nog niet in de orderportefeuille is verwerkt. Hij zei dat functionarissen van het Ministerie van Defensie en hoofdaannemers spreken over productieverhogingen van "4x tot zelfs 8x" voor munitie en aanverwante systemen, maar dat de aannemers zelf nog hun behoeften in de toeleveringsketen in kaart brengen voordat ze orders plaatsen. "Ze proberen hun eigen behoeften vast te stellen... pas daarna geven ze de orders en beginnen wij met bouwen", aldus Sanghi. "Onze orders zijn dus sterk, maar het is slechts een fractie van wat er werkelijk nodig is." Hij waarschuwde analisten om de huidige groei niet simpelweg te extrapoleren, aangezien de vergelijkingsbasis ongewoon laag is na de neergang in 2025, toen de totale omzet van het bedrijf op een dieptepunt van $970 miljoen lag, vergeleken met de huidige omzetverwachting van $1,603 miljard voor het lopende kwartaal.
Kapitaalallocatie blijft conservatief ondanks verbeterende balans
De nettoschuld daalde aan het einde van het kwartaal naar $5,2 miljard, waarbij de netto leverage verbeterde naar 2,85 keer de EBITDA ten opzichte van eerdere hogere niveaus. Bjornholt verwacht dat deze ratio in het septemberkwartaal onder de 2,5 zal zakken. Ondanks deze vooruitgang sloot Sanghi zowel aandeleninkoop als dividendverhogingen voor de nabije toekomst uit. "Wij zijn van mening dat het schuldniveau nog steeds te hoog is en we zullen de volledige beschikbare cash, bovenop het huidige dividend, blijven gebruiken om de schuld af te lossen", zei hij, zonder te specificeren bij welke leverage-drempel dat beleid zou veranderen. Wat betreft fusies en overnames herhaalde Sanghi dat het bedrijf geen grote overnames nastreeft, hoewel het onlangs overeenstemming bereikte over de aankoop van het Israëlische Hailo, een ontwikkelaar van edge-AI-chips in financiële moeilijkheden. De deal wordt naar verwachting in september afgerond. Hij omschreef de strategische waarde als aanzienlijk in verhouding tot de aankoopprijs, en stelde dat de technologie "onze roadmaps met ongeveer vijf jaar versnelt" op het gebied van edge-AI, iets waar Microchip intern vier tot vijf jaar over zou hebben gedaan om het zelf te ontwikkelen.
Distributiekanaal heeft bodem bereikt, maar herbevoorrading is nog niet gestart
De voorraad bij distributeurs daalde naar 25 dagen, wat wordt beschreven als de onderkant van de historische bandbreedte, terwijl de 'sell-through' (verkoop aan eindklanten) met 17% op kwartaalbasis steeg. Sanghi zei dat hij de afgelopen drie weken persoonlijk met grote distributeurs heeft gesproken en merkte dat zij terughoudend zijn met het plaatsen van aanvullingsorders omdat hun eigen eindklanten nog niet toezeggen aan langetermijnorders, ondanks de wijdverbreide berichten over langere levertijden. "Klanten ondernemen pas actie als ze in de problemen komen", zei hij. "Ze moeten eerst met productielijnen stil komen te liggen en dan raken ze in paniek." Deze dynamiek suggereert dat de herbevoorrading van het kanaal, en de bijbehorende omzetimpuls, nog niet wezenlijk is begonnen, waardoor dit eerder een potentiële toekomstige katalysator is dan een factor die al in de huidige resultaten is verwerkt.