Motorola Solutions verhoogt opnieuw verwachtingen: momentum in counter-drone en D-Series vernieuwingscyclus zorgen voor recordorderboek
Kwartaalcijfers Q2 2026, 5 augustus 2026
Motorola Solutions heeft een, in de woorden van voorzitter en CEO Greg Brown, "uitzonderlijk kwartaal" achter de rug. De omzet steeg met 13%, met groei met dubbele cijfers in beide segmenten en over alle drie de technologieplatformen. Het bedrijf overtrof de consensusverwachtingen voor de omzet met $130 miljoen en gebruikte dit momentum om de jaarverwachting voor het tweede kwartaal op rij te verhogen. De nieuwe omzetprognose ligt op circa $12,975 miljard, tegenover de eerdere $12,8 miljard. De non-GAAP winst per aandeel wordt nu geraamd op $17,62 tot $17,72, een stijging ten opzichte van de eerdere $16,87 tot $16,99. De verhoging is vrijwel volledig toe te schrijven aan missiekritieke netwerken, waarbij $100 miljoen afkomstig is van de overname van Silvus en circa $75 miljoen van een sterkere vraag naar landmobiele radio's (LMR) dan voorzien.
Capaciteitsbeperkingen bij Silvus bepalen het beeld
Het meest opvallende thema van het kwartaal was Silvus, de tak voor tactische MANET-communicatie die Motorola overnam voor defensie- en onbemande systemen. Deze divisie koerst af op een jaaromzet van $850 miljoen, waar eerder werd uitgegaan van circa $750 miljoen. Silvus realiseerde $210 miljoen omzet in Q1 en $230 miljoen in Q2. CFO Jason Winkler merkte op dat de groei momenteel wordt beperkt door de productiecapaciteit, niet door de vraag. Het bedrijf heeft een tweede verdieping aan zijn faciliteit in Los Angeles toegevoegd en bouwt een nieuwe fabriek in Salt Lake City, al gaf COO Jack Molloy aan dat de voordelen daarvan pas in 2027 zichtbaar zullen zijn. "De verhoogde prognose voor Silvus dit jaar houdt rekening met onze huidige capaciteit, en daar houden we ons aan," aldus Molloy, wat suggereert dat de huidige verhoging niet het plafond is van wat de vraag zou kunnen ondersteunen als de toelevering op peil komt.
Brown schreef de kracht toe aan een wereldwijde moderniseringscyclus binnen de defensiesector, met verwijzing naar NAVO-landen, defensie-uitgaven in de EU (met name Duitsland), Oekraïne en de groeiende vraag in de VS en de Indo-Pacific. Hij onthulde tevens dat Silvus onlangs "uitmuntende scores" behaalde bij anti-jamming-tests van het Amerikaanse ministerie van Defensie, wat het bedrijf inzet als concurrentievoordeel. Het management benadrukte expliciet dat de outperformance wordt gedreven door marktaandeelwinst en niet door groei van de TAM (Total Addressable Market): de adresseerbare markt blijft circa $3 miljard en zal naar verwachting over vier tot vijf jaar verdubbelen, ongewijzigd ten opzichte van eerdere berichtgeving. Motorola heeft het verkoopteam van Silvus sinds de overname verdubbeld.
Overname D-Fend voegt tweede pijler toe aan counter-drone
Motorola tekende tijdens het kwartaal een definitieve overeenkomst voor de overname van D-Fend Solutions voor $1,5 miljard. De transactie zal naar verwachting in de tweede helft van 2026 worden afgerond, onder voorbehoud van goedkeuring door toezichthouders. D-Fend is gespecialiseerd in counter-drone-mitigatie door middel van niet-kinetische cyberovername in plaats van enkel detectie – een onderscheid dat Brown herhaaldelijk benadrukte. "Detecteren is één ding, dat kunnen velen," aldus Brown. "D-Fend kan detecteren, volgen en identificeren, maar hoe neutraliseer je een drone in een context van openbare veiligheid of kritieke infrastructuur zonder nevenschade? Je kunt geen bommen of kogels gebruiken. Zij doen het via chirurgische cyberovername." Het bedrijf maakte bekend dat D-Fend de afgelopen drie jaar een omzet-CAGR van 50% liet zien en naar verwachting circa $185 miljoen aan omzet zal bijdragen.
Molloy wees op een recente opdracht van $1,5 miljard van het Department of Homeland Security voor onbemande luchtvaartuigen als validatie. Hij merkte op dat hoewel er meerdere leveranciers werden geselecteerd voor detectiesystemen, D-Fend de enige was die werd gekozen voor cybermitigatie. Brown verwees ook naar de rol van D-Fend tijdens het FIFA Wereldkampioenschap, waar het bedrijf naar eigen zeggen meer dan 700 drones detecteerde en neutraliseerde. Het management positioneert de combinatie Silvus-D-Fend als een bewuste tweeledige inzet op onbemande systemen in defensie en counter-drone-respons in de openbare veiligheid, deels gefinancierd door circa $1 miljard aan extra schuld, terwijl de netto leverage rond de 2x EBITDA blijft, in lijn met de niveaus van eind 2025.
D-Series infrastructuurvernieuwing is een meerjarige aanjager
Het management bestreed het idee dat de huidige kracht van landmobiele radio's (LMR), met een verwachte groei van 10% in de tweede helft, slechts een herhaling is van de inhaalslag in de toeleveringsketen uit de pandemieperiode. In plaats daarvan wezen zij op de D-Series, de eerste infrastructuurupgrade van het bedrijf in twaalf jaar, als structurele drijfveer. Winkler merkte op dat infrastructuur iets minder dan een kwart van de LMR-business uitmaakt en dat klanten die overstappen op de D-Series gelijktijdig software- en servicecontracten voor vijf tot tien jaar tekenen. Molloy zei dat Motorola in de VS nog meer dan 40 netwerken op staatsniveau en 10 provinciale netwerken in Canada moet omzetten. Hij noemde de vernieuwingscyclus "iets dat netwerken tot in de jaren 2030 zal blijven verversen" en bevestigde dat dit tot in 2027 een positieve bijdrage moet leveren, in plaats van slechts een eenmalige gebeurtenis in het vierde kwartaal gerelateerd aan de beschikbaarheid van UHF-producten.
Margeverbetering ondanks stijgende geheugenkosten
De operationele marge steeg met 140 basispunten, exclusief een voordeel van $60 miljoen door IEEPA-tariefteruggaven. Het bedrijf verwacht nu voor het volledige jaar een stijging van de operationele marge van circa 170 basispunten, tegenover de eerder voorspelde 100 basispunten. Dit ondanks druk op de geheugenkosten, die jaar op jaar zijn verdrievoudigd; de directe uitgaven aan geheugen worden voor 2026 geraamd op $150 miljoen, tegenover $50 miljoen in 2025. Winkler legde uit dat het bedrijf dit compenseert door een gunstige productmix, waarbij klanten kiezen voor rijkere, margerijkere oplossingen, en door selectieve prijsverhogingen op producten met een hoog geheugengehalte, met name videoservers. Hij merkte op dat het geheugengehalte van LMR relatief klein is en dat er gebruik kan worden gemaakt van eenvoudiger RAM dat makkelijker te vervangen is, wat Motorola "meer kansen" geeft om de continuïteit van de toelevering te waarborgen. De brutomarges zullen naar verwachting jaar op jaar min of meer gelijk blijven, waarbij het verbeterde vooruitzicht op tarieven de hogere geheugenkosten compenseert.
Video en Command Center winnen terrein
De videodivisie groeide in het kwartaal met 12%, boven de verwachtingen, en de jaarverwachting werd verhoogd naar 11% (van een eerdere bandbreedte van 10% tot 11%). Twee van de grootste opdrachten dit kwartaal, een order van $25 miljoen bij de Florida Highway Patrol en een order van $24 miljoen bij de Kansas City Police Department, waren beide concurrerende overnames van zittende leveranciers in plaats van uitbreidingen van bestaande relaties. Molloy zei dat het bedrijf inmiddels 150 klanten heeft die gebruikmaken van het SPX-videoplatform en de grens van 20.000 bodycam-gebruikers heeft overschreden bij enkel de militaire politie van Sao Paulo, naast successen in Marokko en bij een Scandinavische nationale politiedienst. CTO Mahesh Saptharishi onthulde dat 100% van de VESTA-implementaties voor noodoproepafhandeling in dit kwartaal op de AI-gestuurde "assist"-laag draaiden, wat volgens hem "onze ASP's over de hele linie aanzienlijk verhoogt." Voor Command Center blijft de prognose voor de jaarlijkse groei staan op 15%.
Orderboek versus onderliggende vraag
Het orderboek bereikte een recordhoogte van $15,6 miljard, een stijging van 11% op jaarbasis, maar daalde sequentiëel met $71 miljoen. Het orderboek voor het productsegment daalde specifiek met $99 miljoen ten opzichte van het vorige kwartaal door een sterke conversie naar leveringen. Analisten vroegen het management of de daling van het orderboek een waarschuwingssignaal was, aangezien de prognoses wijzen op een versnelling van de productomzet in de tweede helft. Zowel Brown als Winkler stelden dat de sequentiële cijfers de verkeerde maatstaf zijn; het groeiverhaal draait nu om conversiesnelheid in plaats van het opbouwen van een orderboek, en de ordergroei met dubbele cijfers zal naar verwachting aanhouden in de tweede helft. Brown zei dat hij verwacht dat het productorderboek aan het einde van het jaar hoger zal liggen dan in 2025, ondanks de daling in dit kwartaal.