Navitas Semiconductor schetst vierfasig pad naar 800V-datacenters; NVIDIA's Kyber-annulering heeft geen invloed op vooruitzichten voor 2027
Kwartaalcijfers Q2 2026, 27 juli 2026: Omzet stijgt met 22% op kwartaalbasis nu AI-infrastructuur sneller groeit dan analisten verwachtten
Navitas Semiconductor presenteerde een tweede kwartaal dat de verwachtingen overtrof en bood beleggers bovendien de meest gedetailleerde routekaart tot nu toe voor de wijze waarop het bedrijf wil profiteren van de migratie van AI-datacenters naar 800-volt stroomarchitecturen. De omzet steeg met 22% ten opzichte van het voorgaande kwartaal naar $10,5 miljoen, aan de bovenkant van de eerdere prognose. De verwachting voor het derde kwartaal van $13,5 miljoen wijst op een groei van 28% op kwartaalbasis en een terugkeer naar groei op jaarbasis voor het eerst in enkele kwartalen. CEO Chris Allexandre vertelde analisten dat de transformatie van het bedrijf naar een pure-play "high power"-speler nu "één kwartaal voorloopt" op de planning die het management zes maanden geleden presenteerde, waarbij de omzet uit mobiele en consumentenelektronica tegen het einde van het jaar "verwaarloosbaar" zal zijn.
Vier kantelpunten definiëren de 800V-kans
De meest substantiële nieuwe onthulling was het expliciete vierfasige kader van het management voor de uitrol van 800V-architectuur in AI-datacenters, een routekaart die volgens Allexandre in detail is uitgewerkt in de presentatie bij de kwartaalcijfers. Het eerste kantelpunt, dat al gaande is en tot 2027 zal versnellen, is de vervanging van silicium door siliciumcarbide (SiC) in AC/DC-voedingen naarmate de eisen aan vermogensdichtheid toenemen, onafhankelijk van de overstap naar 800V. Het tweede kantelpunt, dat medio 2027 van start gaat, betreft de introductie van 800-volt busbars in power side-car racks, waarbij AC/DC-stroomkasten en back-upbatterijen uit het IT-rack worden verplaatst, wat leidt tot meer SiC- en GaN-content. Navitas gaf aan dat het zich voor deze fase in een stadium van "geavanceerd systeemontwerp en betrouwbaarheidstesten met diverse belangrijke klanten" bevindt.
Het derde kantelpunt, door Allexandre "native 800V" genoemd, behelst de integratie van DC/DC-conversie direct in GPU- en XPU-trays met behulp van GaN vanwege de voordelen op het gebied van schakelfrequentie. Hij verwacht dat dit tussen medio en eind 2027 zal toenemen en in 2028 zal versnellen. Het vierde en laatste kantelpunt, dat vanaf 2028 wordt verwacht, betreft solid-state transformatoren die wisselstroom van het elektriciteitsnet direct ter plaatse omzetten naar 800V gelijkstroom. Allexandre omschreef dit als "de volledige 800V DC-evolutie met ultra-hoogvoltage SiC en GaN voor netmodernisering, solid-state transformatoren en end-to-end stroomlevering van het net tot aan de kern."
Directe reactie op annulering Kyber
Quinn Bolton van Needham vroeg het management naar de geruchten in de markt dat NVIDIA's Kyber-rack, een 800V-architectuur, mogelijk is geannuleerd en vervangen door een nog niet aangekondigd alternatief, en of dit de omzetverwachting van Navitas voor 2027 verandert. Allexandre weigerde specifiek commentaar te geven op NVIDIA, maar wees het idee van de hand dat de adoptie van 800V een binair proces is. "Ik denk dat er een misvatting bestaat dat 800V een digitale schakelaar is," zei hij, waarbij hij aanvoerde dat de kantelpunten twee en drie hoe dan ook zorgen voor incrementele GaN- en SiC-content, ongeacht het rackontwerp van een individuele klant. Hij was duidelijk over het eindresultaat: op de vraag of de vooruitzichten veranderen, antwoordde hij "nee". Hij schreef die veerkracht toe aan de dubbele blootstelling van Navitas aan zowel GaN als SiC, wat hij "een strategisch voordeel... vandaag de dag nog meer dan voorheen" noemde.
CFO Tonya Stevens versterkte dit punt door op te merken dat de omzet uit AI-infrastructuur in zowel Q1 als Q2 met meer dan 50% groeide ten opzichte van het voorgaande kwartaal en dat deze groei naar verwachting zal versnellen. Allexandre voegde daaraan toe dat de huidige groei volledig "pre-800V" plaatsvindt, gedreven door tientallen individuele programma's bij meerdere hyperscalers, merchant power-klanten en OEM's, in plaats van door de winst van één enkele grote socket.
Vergroten van de totale adresseerbare markt met nieuwe SiC JFET's
Navitas kondigde een nieuwe productlijn van 1,2 kV siliciumcarbide JFET's aan, gericht op veiligheidskritische toepassingen zoals eFuses, ORing en solid-state stroomonderbrekers, die begin 2027 op de markt komt. Het management stelde dat deze productlijn tegen 2030 bijna $1 miljard toevoegt aan de totale adresseerbare markt. Allexandre noemde een klant voor solid-state transformatoren waarbij de toevoeging van JFET-capaciteit de adresseerbare content van Navitas in dat specifieke programma met 40% verhoogde. Het bedrijf liet tevens weten dat er binnenkort een nieuwe 6,5 kV SiC-technologie wordt onthuld, naast de lopende ontwikkeling van 10 kV SiC-componenten met wat Allexandre een "prominente lead-klant" noemde.
Licentiedeal met Magnachip signaleert focus op veerkracht van de toeleveringsketen
Navitas maakte ook een licentiepartnerschap met Magnachip bekend voor zijn GeneSiC Gen 4 en Gen 5 trench-assisted planar-technologie in het bereik van 1,2 kV tot 3,3 kV. Magnachip zal de technologie kwalificeren en integreren in zijn fabriek in Zuid-Korea. Allexandre omschreef de deal als een tweeledig doel: het uitbreiden van de adresseerbare markt van Navitas naar segmenten waar het bedrijf momenteel niet direct actief is, en het creëren van een tweede gieterijbron voor SiC-wafers om de schaalvergroting te ondersteunen. "We creëren geen concurrent," zei hij. "We creëren een verlengstuk van Navitas."
Rechtszaken met Wolfspeed en Renesas leiden tot scherpe reacties
Gevraagd naar de lopende octrooirechtszaken met Wolfspeed, gaf Allexandre ongebruikelijk scherp commentaar. Hij omschreef de rechtszaak als de nieuwste stap in wat hij een "campagne van intimidatie via juridische weg" noemde. Hij merkte op dat Wolfspeed Navitas eerder aanklaagde nadat het bedrijf was gestopt met het inkopen van wafers bij hen, vervolgens twee Navitas-werknemers aanklaagde die voorheen bij Wolfspeed hadden gewerkt (waaronder één die door Wolfspeed zelf was ontslagen), en tevergeefs een straatverbod probeerde te krijgen voor wervingsgesprekken, om uiteindelijk een inbreukzaak op octrooien in te dienen die zowel GaN als SiC beslaat. Hij onthulde ook dat Renesas de week voor de cijferpresentatie een afzonderlijke rechtszaak had aangespannen, waarbij hij opmerkte dat Renesas volgens openbare registers een economisch belang van maximaal 39% in Wolfspeed heeft. "Is dit allemaal toeval, zo vlak voor de cijfers? Dat laat ik aan u over," zei hij, eraan toevoegend dat hij zelf ruim een jaar geleden bij Renesas vertrok. "Je begint geen rechtszaken als deze als je marktaandeel wint." Hij gaf geen verder commentaar vanwege de lopende zaken.
Balans versterkt door opportunistische kapitaalverhoging
De kaspositie en equivalenten stegen aan het einde van het kwartaal naar $567 miljoen, tegenover $221 miljoen in het eerste kwartaal. Dit weerspiegelt een kapitaalverhoging van $373 miljoen tegen een gemiddelde koers van $21,89 per aandeel. Het management zei dat de opbrengst zal worden gebruikt voor het Foundry Plus-initiatief met GlobalFoundries, capaciteitsuitbreiding en reserveringsovereenkomsten met gieterijpartners, en potentiële overnames. Het bedrijf benadrukte bovendien schuldenvrij te zijn. De overgang naar 8-inch GaN-productie bij GlobalFoundries ligt op schema voor klantmonsters tegen het einde van het jaar en gekwalificeerde producten begin 2027; een stap die het management omschreef als ondersteuning voor in de VS gevestigde productie voor nationale veiligheidstoepassingen.
Marges en uitgaven lopen licht op
De non-GAAP brutomarge steeg met 50 basispunten op kwartaalbasis naar 39,5%, met een prognose van 39,7% voor het derde kwartaal, gedreven door de aanhoudende verschuiving in de productmix van mobiele toepassingen naar hoogwaardigere vermogensproducten. De operationele kosten zullen in het derde kwartaal met $1,0 miljoen tot $1,5 miljoen stijgen, een toename van ongeveer 10% die volgens het management ruim onder de verwachte omzetgroei van 28% op kwartaalbasis blijft. Stevens zei dat de extra uitgaven zullen worden ingezet voor nieuwe R&D-programma's, waaronder de JFET-lijn en de ontwikkeling van ultra-hoogvoltage SiC, naast extra ondersteuning door applicatie-engineers in de aanloop naar de opschaling van de leveringen. Beide bestuurders benadrukten dat de verhoogde investering een bewuste, versnelde beslissing is en geen afwijking van het onderliggende pad naar winstgevendheid.