OmniAb verhoogt omzetverwachting 2026 naar $32-36 miljoen, maar verhoging wijst op scherpe omzetdaling in tweede helft door vroege mijlpalen
Cijfers over het tweede kwartaal van 2026, 6 augustus 2026
OmniAb rapporteerde over het tweede kwartaal een omzet van $13,4 miljoen, tegenover $3,9 miljoen een jaar eerder. Het bedrijf heeft de omzetverwachting voor 2026 opgeschroefd naar $32 miljoen tot $36 miljoen en de bandbreedtes voor de operationele kosten en de kaspositie aan het einde van het jaar aangescherpt. De kwaliteit van het kwartaal is reëel, aangezien de stijging nagenoeg volledig afkomstig was van behaalde klinische mijlpalen van partners. De rekenkundige kant van de verwachting is echter het belangrijkere signaal. De omzet over de eerste helft van het jaar bedraagt al $27,8 miljoen, wat betekent dat de nieuwe bandbreedte voor de tweede helft nog slechts om en nabij de $4 miljoen tot $8 miljoen impliceert, ofwel grofweg $2 miljoen tot $4 miljoen per kwartaal. CFO Kurt Gustafson weet dit aan timing en verklaarde dat mijlpalen "voor 2026 in de eerste helft zijn geconcentreerd", terwijl deze vorig jaar juist naar de tweede helft overhelden. Hij voegde eraan toe dat er zich geen negatieve ontwikkelingen voordoen bij xPloration, royalty's of service-inkomsten. Toch moeten beleggers 2026 beschouwen als een jaar waarin een grillige omzetstroom vroeg binnenkwam, en niet als een nieuw basistarief.
Mijlpalen stuwen meevaller; verliezen krimpen maar blijven afhankelijk van partners
Het nettoverlies over het kwartaal slankte af tot $5,9 miljoen, ofwel $0,05 per aandeel, vergeleken met $15,9 miljoen, ofwel $0,15 per aandeel, een jaar eerder. Over de eerste helft bedroeg het nettoverlies $13,6 miljoen tegenover $34,1 miljoen. Het management benadrukte dat de ja-op-ja-vergelijking van de operationele kosten wordt vertekend door een eenmalige nettowinst van ongeveer $2 miljoen op de verkoop van een ionkanaalactivum in het kwartaal van een jaar eerder, en door een niet-contante afschrijving in het eerste kwartaal van 2026. Exclusief deze posten daalden zowel de R&D- als de administratieve kosten, aldus het concern. Het bedrijf verwacht nu GAAP-operationele kosten van $84 miljoen tot $88 miljoen en operationele kasstromen qua kosten van $51 miljoen tot $55 miljoen. Het kasbedrag is exclusief afschrijvingen, op aandelen gebaseerde beloningen en amortisatie van immateriële vaste activa, die samen zo'n 35% tot 40% van het GAAP-totaal uitmaken.
Het bedrijf is op recurrente basis nog altijd niet zelf-financierend. Michael King van Rodman & Renshaw wees erop dat er, zelfs na de verhoging, een gat van meer dan $20 miljoen blijft bestaan tussen de uitgaven en de verwachte omzet. Gustafson antwoordde hierop dat de kaspositie aan het einde van het kwartaal $52 miljoen bedroeg, ten opzichte van $54 miljoen bij de start van het jaar. Hij voorspelde een bedrag van $37 miljoen tot $41 miljoen aan het einde van het jaar, wat neerkomt op een kasverbranding van zo'n $15 miljoen in het midden van de bandbreedte, en noemde de liquiditeitsbuffer "vrij ruim". De langetermijnpropositie steunt op groeiende mijlpaalinkomsten en uiteindelijk royalty's, waarbij "extra inkomsten die binnenkomen rechtstreeks aan de onderstreep bijdragen" doordat de kosten stabiel worden gehouden. Het management sloot extern kapitaal niet uit en liet in het midden hoe het gat gedicht zal worden mochten de mijlpalen tegenvallen. Het bedrijf liet weten dat een deel van de mijlpalen uit het tweede kwartaal nog in de debiteurenstand staat en nog niet is geïnd.
Twee programma's stoten door naar fase III, wat zichtbaarheid op laat aandeel vergroot
Het meest ingrijpende nieuws uit de pijplijn is dat twee programma's in partnerschap het afgelopen kwartaal direct van fase I naar fase III zijn doorgegroeid. Het betreft ten eerste het trispecifieke antilichaam ramantamig van Johnson & Johnson voor de behandeling van multipel myeloom. Het tweede is het op CEACAM5 gerichte antilichaam-geneesmiddelconjugaat precemtabart tocentecan van Merck KGaA voor gemetastaseerde colorectale kanker. CEO Matt Foehr zei hierover: "De rechterkant van deze grafiek wordt voller met wat sommige van onze partners beschouwen als potentieel belangrijke eerstelijns- of best-in-class medicijnen." Het BI 878-programma van Boehringer Ingelheim bevindt zich in fase II voor MASH.
De portefeuille telt inmiddels 110 actieve partners en 425 actieve programma's, waarvan ongeveer 98% is gekoppeld aan contractuele economische afspraken in een later stadium. Er zijn 34 actieve klinische programma's en goedgekeurde producten, met vier nieuwe klinische toetreders tot nu toe dit jaar. OmniAb rept over meer dan $3 miljard aan totaal gecontracteerde potentiële mijlpalen op standaard antilichaamlicenties, bij een gemiddeld royaltytarief van ongeveer 3,4%. De resterende gecontracteerde mijlpalen voor programma's in de klinische fase bedragen circa $340 million. Foehr noemde tijdens de vraagsessie ongeveer $350 million, wat vermoedelijk een losse formulering betrof. Acht van de tien grootste farmaceutische bedrijven zijn partner. De nieuwe licenties van dit kwartaal omvatten onder meer argenx en het door durfkapitaal gesteunde EnRosa Therapeutics.
Twee naderende katalysators zijn van belang voor de timing van de mijlpalen. Teva is van plan in het vierde kwartaal te starten met een fase IIb-studie naar vitiligo voor zijn anti-IL-15-activum TEV-'408. Dit activum trok eerder dit jaar een forse investering aan van Royalty Pharma. In de voorgaande studie rapporteerde bijna 75% van de evalueerbare patiënten na 24 weken verbetering van gezichtsvitiligo, en de helft sprak van een aanzienlijke of zeer aanzienlijke verbetering. Immunovant rapporteerde eveneens klinisch zinvolle responspercentages na 16 weken voor IMVT-1402 bij moeilijk te behandelen reumatoïde artritis. Het bedrijf verwacht in de tweede helft nadere updates voor die indicatie en voor lupus, en stelt dat het programma voor alle zes aangekondigde indicaties op schema ligt. De kanttekening is dat de gemiddelde royalty van 3,4% bescheiden is, en dat betekenisvolle royalty-inkomsten afhankelijk zijn van goedkeuringen die voor het grootste deel van de portefeuille nog jaren op zich laten wachten.
xPloration krijgt eerste echte commerciële bewijzen, maar economische aspecten blijven schimmig
OmniAb verkocht in het kwartaal twee xPloration-instrumenten, waarmee het geïnstalleerde aantal op vier komt. xPloration is het high-throughput screeningplatform voor afzonderlijke B-cellen, dat een instrument koppelt aan eigen verbruiksartikelen voor eenmalig gebruik, softwareabonnementen en onderhoudscontracten. Het management leunt op het platform als diversificatie om minder afhankelijk te worden van mijlpalen, en noemde de eerste feedback over "snelle doorlooptijden, gebruiksgemak en algehele robuustheid" bemoedigend. De nieuwe COO Amechi Nwachuku, die een achtergrond heeft in life-sciences-instrumenten, omschreef het omzetmodel als potentieel omvattend: "instrumentplaatsingen, doorlopend verbruik van materialen en reagentia, software en service."
De openbaarmaking blijft summier. Het management weigerde de omzet van xPloration afzonderlijk te specificeren en stelde dat het te vroeg is om in te gaan op het verbruik van materialen. Gustafson zei dat de marges op instrumenten "zeer goed" zijn en op verbruiksartikelen "nog beter", maar waarschuwde ervoor om te ver door te trekken op basis van de mix van dit kwartaal. Nwachuku gaf aan dat het bedrijf "de volledige commerciële kans nog aan het evalueren is." Vier geïnstalleerde eenheden vormen een smalle basis om het scheermes-en-mesjescodel te beoordelen. Tijdens de beleggers- en analistendag in oktober, inclusief een live demonstratie, zal het management naar eigen zeggen de marktomvang en strategie ontvouwen. Foehr noemde 6 oktober in zijn voorbereide opmerkingen en 1 oktober bij zijn slotwoorden, dus beleggers doen er verstandig aan de datum te verifiëren.
OmniUltra en OmnidAb verbreden de adresseerbare markt
Volgens het management jagen de twee nieuwste antilichaamgeneratietechnologieën de inkomende interesse aan. OmniUltra, dat eind vorig jaar werd gelanceerd, wordt omschreven als het eerste en enige transgene kippenras dat antilichamen produceert met ultralange CDRH3-regio's, een structurele eigenschap die normaliter bij koeien wordt aangetroffen. Foehr legde uit dat deze zijn ontworpen om "bindende pockets te bereiken die niet toegankelijk zijn met andere antilichamen of modaliteiten." Mogelijke toepassingen omvatten bouwstenen voor multispecifieke middelen, bindmiddelen voor CAR-T en radiofarmaca, en in vivo gegenereerde peptiden. OmnidAb, een platform met één domein, heeft potentiële toepassingen in hersentransport (brain shuttling) en multispecifieke middelen. Beide worden ingezet op lastige doelwitten zoals ionkanalen en GPCR's.
Zes partnerprogramma's afkomstig van de kippenplatforms, OmnidAb en OmniChicken, bevinden zich inmiddels in fase I of II. Foehr omschreef OmniAb als "het enige bedrijf ter wereld met een transgeen kippenplatform dat volledig humane antilichaamsequenties creëert." Hij voerde aan dat de evolutionaire afstand van de kip tot zoogdieren helpt bij het genereren van antilichamen tegen sterk behouden doelwitten. Het management meldde dat het dieper zal ingaan op OmniUltra-data en nieuwe programma's zodra partners resultaten openbaar maken, waardoor een kwantificeerbare bijdrage van nieuwe partners nog niet zichtbaar is.
AI-positionering en financieringsklimaat
Op een vraag van Leerink over lab-in-the-loop AI-geneesmiddelontdekking verwees Foehr naar de OmniDeep-suite van in silico-tools, die al meer dan drie jaar in gebruik is. Hij betoogde dat eigen invoergegevens van transgene dieren, gecombineerd met het vermogen van xPloration om grote datasets van "zowel treffers als missers" te genereren, de machine-learning-modellen voeden. Dit is een logische strategische inkadering, maar het management kon nog geen kwantitatief bewijs overleggen dat dit al invloed heeft op de omzet.
Over het financieringsklimaat zei Foehr dat grotere partners "grotere risico's durven nemen" bij omvangrijkere indicaties en dat ook kleinere partners een opleving laten zien. Hij voegde eraan toe dat er eerder dit jaar wijzigingen zijn opgetreden in de richtlijnen voor preklinisch werk dat vereist is voor bepaalde antilichaamprogramma's die voor het eerst bij de mens worden toegepast. Hij ziet dat als een potentiële rugwind voor de lange termijn, met name voor kleinere partners. Het bedrijf gaf aan dat programma's gestaag vorderen door elke fase van ontdekking tot fase III, al werd de preklinisch-naar-kliniekpijplijn niet in cijfers uitgedrukt.