PacBio verlaagt outlook en stelt break-even punt uit naar 2028 na vertrek CEO Christian Henry
Kwartaalcijfers Q2 2026, 5 augustus 2026
Pacific Biosciences presenteerde resultaten over het tweede kwartaal die werden overschaduwd door een bestuurswissel en een aanzienlijk zwakkere financiële vooruitzichten, ondanks het feit dat het bedrijf positieve signalen ziet voor zijn nieuwe SPRQ-Nx-chemie. Christian Henry, die bijna zes jaar aan het roer stond van PacBio, is met onmiddellijke ingang afgetreden als President en CEO. Hij draagt het stokje over aan Mark Van Oene, voorheen verantwoordelijk voor R&D en commerciële zaken bij het bedrijf. Henry blijft aan als bestuurslid en adviseur. De wisseling van de wacht vindt plaats op een delicaat moment: PacBio heeft tegelijkertijd de omzetverwachting voor het volledige jaar verlaagd, de margedoelstellingen naar beneden bijgesteld en het verwachte punt van cashflow-break-even met een jaar verschoven van eind 2027 naar 2028.
Van Oene omschreef de overdracht als naadloos, bedankte Henry voor zijn "zes jaar leiderschap" en merkte op dat hij nauw heeft samengewerkt met de raad van bestuur om de overgang in goede banen te leiden. Beleggers zullen nauwlettend in de gaten houden of dit werkelijk een soepele continuïteitsbeweging is, of een signaal dat het bestuur behoefte had aan een operationeel gerichte leider voor een uitdagende periode. Van Oene was expliciet over zijn prioriteiten: "schaalvergroting drijft de groei, we moeten onze uitvoering aanscherpen en een slankere, meer gefocuste organisatie worden." Deze bewoordingen worden gezien als een erkenning dat het bedrijf strengere kostenbeheersing nodig heeft in de aanloop naar 2027.
Verlaging outlook en uitstel break-even vormen de kern
PacBio rekent nu op een omzet over heel 2026 van $155 miljoen tot $165 miljoen, een neerwaartse bijstelling ten opzichte van eerdere verwachtingen. De non-GAAP brutomarge wordt geraamd op 35% tot 37%, eveneens een verlaging vergeleken met de bandbreedte die in het eerste kwartaal werd afgegeven. CFO Jim Gibson schreef de lagere brutomarge toe aan een combinatie van factoren: circa $2,5 miljoen aan tijdelijke kosten voor het insourcen van de Vega-productie van een externe fabrikant, hogere reken- en geheugenkosten door strategische inkoop van componenten en een trager dan gehoopte adoptiecurve van SPRQ-Nx. De non-GAAP operationele kosten werden bijgesteld naar $215 miljoen tot $220 miljoen, een reductie van $5 miljoen ten opzichte van de Q1-raming, mede door een reorganisatie waarbij ongeveer 40 banen verdwijnen, wat volgend jaar $15 miljoen tot $20 miljoen aan personeelskosten moet besparen.
Ondanks deze bezuinigingen verwacht het bedrijf het jaar 2026 af te sluiten met $175 miljoen tot $185 miljoen in kas, een daling ten opzichte van de $236,9 miljoen aan het einde van het tweede kwartaal en $279,5 miljoen aan het einde van 2025. Het meest opvallend is dat het management het doel voor een break-even cashflow heeft verschoven naar 2028. Gibson verklaarde dat de vertraging de "aanhoudende impact van hogere rekenkosten en een geleidelijkere verbetering van de brutomarges dan eerder voorzien" weerspiegelt. Toen een analist van Jefferies vroeg waarom de verwachtingen werden verlaagd terwijl SPRQ-Nx op beide platformen is gelanceerd en een nieuwe grote klant is binnengehaald, erkende Van Oene de spanning direct: "Hoewel we tractie en veel positiviteit zien, gebeurt dit in de context van de SPRQ-Nx-transitie... Ik denk dat het passend is dat we deze bandbreedte voor onze outlook hanteren."
SPRQ-Nx is het speerpunt, maar adoptie verloopt trager dan gehoopt
De belangrijkste technologische ontwikkeling van het kwartaal is de volledige commerciële uitrol van SPRQ-Nx, een nieuwe chemie waarmee klanten elke SMRT Cell tot drie keer kunnen hergebruiken. Volgens het management verandert dit fundamenteel de economische eenheid van long-read sequencing. De Amerikaanse catalogusprijs per 20x HiFi humaan genoom daalt naar $345, een reductie van 30% ten opzichte van de voorgaande SPRQ-chemie, zonder dat dit ten koste gaat van de nauwkeurigheid. In juni had ruim een derde van de geïnstalleerde basis gekozen voor de software die dit meervoudig gebruik mogelijk maakt. Het management verwacht dat meer dan de helft van de klanten dit tegen het einde van het derde kwartaal heeft gedaan, en "de overgrote meerderheid" tegen het einde van het jaar.
De eerste opbrengstdata zien er bemoedigend uit: klanten zien een "vrijwel identieke" HiFi-opbrengst bij de eerste twee keer gebruik van een SMRT Cell, met slechts een lichte daling bij de derde keer. De chemie wordt eind augustus ook uitgebreid naar het Vega-platform, waardoor de doorvoer stijgt van 60 naar 90 gigabases per run en de benodigde hoeveelheid DNA-input afneemt.
De transitie brengt echter kosten met zich mee. De outlook voor het verbruik van consumables werd voor het jaar aangescherpt naar $200.000-$225.000 per Revio-systeem, omdat klanten eerst hun bestaande SPRQ-voorraad opmaken voordat ze overstappen op de nieuwe chemie. Deze dynamiek trof de regio Azië-Pacific bijzonder hard, waar de omzet uit consumables met 45% daalde ten opzichte van vorig jaar. Het management was open over het feit dat de prijsverlaging van 30% in SPRQ-Nx moet worden gecompenseerd door een hoger volume voordat het bijdraagt aan de brutomarge, en dat dit effect pas in de tweede helft van het jaar echt zichtbaar zal worden.
Klinische validatiestudies versterken lange-termijnvisie
Twee publicaties dit kwartaal leveren PacBio een van zijn sterkste externe validaties tot nu toe. Een studie in het New England Journal of Medicine, "Clinical Long-Read Genome Sequencing for Rare Disease Diagnostics", toonde 96,4% overeenstemming tussen long-read sequencing en de huidige standaardtests. Long-read sequencing verbeterde of verfijnde diagnoses in 3,4% van de gevallen, terwijl de standaardtest in slechts 0,2% van de gevallen iets oppikte dat long-read miste. Het management stelde dat dit HiFi-sequencing positioneert als een levensvatbare eerstelijns diagnostische test in plaats van louter een onderzoekstool, en benadrukte tegenover beleggers: "Een publicatie van dit kaliber in het New England Journal of Medicine draagt ook echt gewicht bij zorgverzekeraars en gezondheidssystemen." Een tweede artikel in Nature Genetics stelde een raamwerk voor "nagenoeg perfecte genoomsequencing" voor, waarbij long-read data, diploïde assemblage, pangenoom-referenties en AI-gestuurde variantinterpretatie worden gecombineerd. Dit vormt in feite het wetenschappelijke pleidooi voor een diagnostisch paradigma met één test, wat de technologie van PacBio in de kaart speelt.
Instrument-plaatsingen tonen lichtpuntjes ondanks financieringskrapte
Het aantal Revio-plaatsingen herstelde zich tot 20 stuks in het kwartaal, tegenover 15 een jaar eerder. 60% daarvan ging naar nieuwe klanten en 45% maakte deel uit van orders voor meerdere instrumenten, een detail dat het management aanvoerde als bewijs dat de economische voordelen van SPRQ-Nx grootschalige deals aantrekken. Het cumulatieve aantal Revio-leveringen staat nu op 366. Het aantal Vega-plaatsingen daalde van 38 naar 26, wat het bedrijf toeschreef aan aanhoudende beperkingen in de Amerikaanse academische en overheidsfinanciering in plaats van een zwakke vraag. Het management merkte op dat de gemiddelde verkoopprijzen voor Vega zijn genormaliseerd na promotionele prijzen eerder dit jaar en dat Amerikaanse publieke gezondheidslaboratoria het platform beginnen te adopteren voor toepassingen zoals afvalwateronderzoek. EMEA was de uitblinkende regio met een groei van 52% op jaarbasis en blijft, in de woorden van het management, de snelst groeiende regio, gedreven door ziekenhuizen die overstappen van pilotprogramma's naar routinematige klinische productie en een grote multi-systeem Revio-plaatsing gekoppeld aan een nationaal genomics-initiatief. De omzet in Amerika daalde licht en het management verwacht op korte termijn geen herstel in de Amerikaanse academische en overheidsfinanciering.
Reorganisatie richt zich op marketing, niet op R&D
De reorganisatie van circa 40 medewerkers die vorige week werd ingezet, consolideert de marketingafdeling van PacBio in het bredere commerciële team. Volgens Van Oene is dit bedoeld om de focus op klinische klanten aan te scherpen en niet om een terugtrekking uit investeringen in het kernplatform te signaleren. "Geen van onze belangrijkste R&D-projecten voor platformen is getroffen door deze reorganisatie," zei hij. Gecombineerd met de verwachte besparing van $15 miljoen tot $20 miljoen door het afbouwen van ontwikkelingsuitgaven voor het high-throughput platform, positioneert het management 2027 als het jaar waarin de operationele kosten aanzienlijk zullen dalen, zelfs nu de kaspositie langer moet meegaan dan voorheen gemodelleerd.